在电力行业从量变向质变跨越的关键交汇点，作为安徽省能源领域"省级队"的皖能电力，既带着"十四 五"期间的亮眼战绩，更锚定"十五五"高质量转型新蓝图。近日，公司董事长李明在接受中国证券报记 者专访时表示，"十五五"是电力转型质变关键期，皖能电力将坚守能源保供初心、深化低碳转型实践， 以"控股火电超1500万千瓦、新能源超1000万千瓦"为核心目标，主动对接国家及地方能源规划，主动谋 划相关项目，全力打造国内一流电力综合服务商。 ● 本报记者 刘杨 三重定位筑牢能源保供压舱石 "皖能电力的根在安徽，魂在保供。"谈及公司核心定位，李明的表述坚定有力。作为皖能集团旗下唯一 的电力产业平台，皖能电力承载着"能源安全保障省级队、产业结构调整主力军、双碳行动主平台"的三 重使命，核心职责聚焦三大方向：筑牢电力保供压舱石，承担安徽省电力供应主体责任；当好产业转型 排头兵，推动能源结构优化升级；打造综合服务先行者，拓展新能源、售电、碳交易等多元业务，剑 指"国内一流电力综合服务商"目标。 当前电力行业呈现五高特征，煤电加速向基础保障性和系统调节性电源转型，这对以煤电起家的皖能电 力而言，既是挑战更是机遇。"皖能电力作为最初以煤 ...

公司战略定位 - 公司是全球领先的工业级绿色智能系统解决方案提供商 [1] - 公司战略方向为服务国家战略、发展新质生产力、实现高质量发展 [1] 核心业务板块 - 公司业务聚焦于能源装备、工业装备、集成服务三大板块 [1] - 能源装备业务涵盖煤电、核电、风电、气电、太阳能发电、储能、输配电 [1] - 工业装备业务涵盖电梯、工业基础件、电机、智能制造装备 [1] - 集成服务业务涵盖电站工程与服务、输配电工程与服务、自动化工程与服务 [1] 市场与业务范围 - 公司业务遍及全球 [1]

11月17日，电投产融盘中下跌2.05%，截至10:24，报7.15元/股，成交8.78亿元，换手率2.24%，总市值 384.91亿元。 资金流向方面，主力资金净流入895.91万元，特大单买入8137.95万元，占比9.26%，卖出1.41亿元，占 比16.06%；大单买入2.58亿元，占比29.42%，卖出1.90亿元，占比21.60%。 电投产融今年以来股价涨18.16%，近5个交易日涨4.84%，近20日涨15.88%，近60日涨7.20%。 今年以来电投产融已经4次登上龙虎榜，最近一次登上龙虎榜为5月13日，当日龙虎榜净买入1.45亿元； 买入总计2.22亿元 ，占总成交额比15.93%；卖出总计7746.51万元 ，占总成交额比5.55%。 电投产融所属申万行业为：非银金融-多元金融-其他多元金融。所属概念板块包括：碳中和、太阳能、 能源互联、光伏玻璃、风能等。 截至9月30日，电投产融股东户数11.12万，较上期减少22.25%；人均流通股48427股，较上期增加 28.62%。2025年1月-9月，电投产融实现营业收入36.50亿元，同比减少7.66%；归母净利润6.17亿元，同 比减少19 ...

煤电行业定位与作用 - 煤电在电力系统中的定位正进行重大调整 由基础保障性电源转为支撑调节性电源 [1] - 尽管新能源快速发展 煤电在一定时期内仍将发挥兜底保障和支撑调节作用 是保障电力安全稳定供应的压舱石 [2] - 以四川为例 2024年煤电装机占比不到10% 但在枯水期完成发电量33503亿千瓦时 提供了主网三分之一以上电量 凸显其保供重要性 [2] 煤电升级改造政策与目标 - 《新一代煤电升级专项行动实施方案（2025—2027年）》明确提出度电碳排放水平应较2024年同类型机组降低10%至20%的要求 [2] - 发展新一代煤电的核心是以较小的经济代价 有效释放 挖掘 提升煤电的灵活调节潜力 [3] - 新一代煤电发展方向应追求简洁的技术方案 避免运行复杂 可靠性差的外挂系统 [3] 煤电升级改造技术路径与案例 - 煤电升级改造关注重点是以更安全智能的方式实现燃更少煤 发更多电 减更多碳 [3] - 具体路径包括提升灵活调节能力和低碳化发展水平 主要聚焦于清洁低碳转型和灵活高效升级 [3] - 国能九江电厂改造案例显示 通过17项关键技术提升 机组炉效平均提高356% 可实现30%至100%宽负荷调节 年减排二氧化碳超12万吨 [3] - 改造技术可从源头管控和后端治理入手 例如在末端实施碳捕集利用与封存实现碳减排 [3] 煤电转型的考量因素 - 推进煤电低碳化转型应关注所选技术路径与成本效益 碳目标的匹配程度 [4] - 在进行改造前 应评估其建造成本 运行可靠性 燃煤适应性等情况 [4]

在建煤电项目 - 公司目前在建煤电装机容量为800万千瓦 [1] - 其中预计2025年内投产约300-500万千瓦装机容量 [1] - 其余煤电项目预计在2026-2027年陆续投产 [1] 在建气电项目 - 公司目前在建气电装机容量约294.2万千瓦 包括大南海 云河等项目 [1] - 气电项目计划于2026-2027年投产 [1] - 实际投产时间将根据项目建设进度进行调整 [1]

公司技术升级与改造 - 兴安热电公司通过管网扩建、更换高效保温层及优化控制逻辑，实现供热一次管网从单线路输送到环路循环升级，改造后热网回水温度平均降低8℃，提取高背压乏汽热量109.68万吉焦，节约标准煤37433吨 [1] - 兴安热电公司优化锅炉燃烧系统使机组最低稳燃负荷从40%降至25%，并对蒸汽凝汽器管道改造，每月减少除盐水消耗10吨，减少设备投停4次以上，多项改造叠加后整体节约成本约2700万元 [1] - 长城发电公司修复1号机组真空漏点使供电煤耗下降1.29g/kWh，将空预器漏风率从10%降至5%折合供电煤耗下降0.5克，提高锅炉给水温度30℃并降低排烟温度至102.12℃以进一步降低煤耗 [3] 储能与调峰能力提升 - 乌斯太热电厂启动华北/西北地区首个大型煤电耦合熔盐储热工程，总投资约1.1亿元，采用40MW/120MWh熔盐储热技术，预计2026年3月投运后机组调峰深度将从40%降至30% [2] - 乌斯太热电厂熔盐储热工程投运后每年可增加新能源消纳4000万千瓦时，减少0.5万吨标准煤消耗和3.9万吨二氧化碳排放 [2] - 长城发电公司在基建期投资2000余万元优化发电机组与汽轮机，使机组具备20%深调能力，将火电机组比作智能供水泵站以灵活适配新能源发电波动 [3] 燃料管理与效率优化 - 长城发电公司成立专项配煤小组建立多维度配煤数学模型，实现劣煤优用、优煤少用，并依托数智化管理系统完成煤炭全流程智能化管控，减少损耗与掺配误差 [3] - 内蒙古能源集团聚焦煤电板块火电机组三改联动，通过实施综合性改造解决方案推动传统煤电向清洁高效、灵活智能转型，实现从单一供电到综合供能的跨越 [1][3]

股价表现与资金流向 - 11月7日盘中股价上涨2.07%至6.91元/股，成交额2.05亿元，换手率0.56%，总市值371.99亿元 [1] - 当日主力资金净流入794.72万元，特大单净买入760.03万元（买入1778.57万元，卖出1018.54万元），大单净买入34.70万元（买入4140.35万元，卖出4105.65万元） [1] - 公司今年以来股价上涨14.20%，近5日、近20日、近60日分别上涨6.47%、8.48%、5.02% [1] - 今年以来4次登上龙虎榜，最近一次为5月13日，当日龙虎榜净买入1.45亿元，买入总额2.22亿元（占总成交额15.93%），卖出总额7746.51万元（占总成交额5.55%） [1] 公司基本情况与业务构成 - 公司位于北京市，成立于1998年9月14日，于1999年12月23日上市 [2] - 主营业务涉及新能源及热电联产、保险经纪、信托、期货等多项金融业务 [2] - 主营业务收入构成为：风电28.93%、煤电21.64%、热力21.15%、手续费及佣金收入13.76%、太阳能发电6.91%、其他业务3.07%、保险经纪2.27%、其他(补充)1.13%、利息收入1.12% [2] - 公司所属申万行业为非银金融-多元金融-其他多元金融，概念板块包括央企金控、充电桩、中盘、能源互联、京津冀等 [2] 财务与股东情况 - 2025年1-9月实现营业收入36.50亿元，同比减少7.66%，归母净利润6.17亿元，同比减少19.20% [2] - 截至9月30日，股东户数为11.12万户，较上期减少22.25%，人均流通股48427股，较上期增加28.62% [2] - A股上市后累计派现25.79亿元，近三年累计派现19.49亿元 [3] - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股2648.59万股，较上期增加475.03万股，南方中证500ETF为第七大流通股东，持股2350.61万股，较上期减少53.36万股 [3]

公司人事任命 - 聘任姜云女士为公司第九届董事会秘书 [1] - 任期与第九届董事会一致 至2026年12月28日止 [1] 公司财务与业务构成 - 2025年1至6月份营业收入构成为煤炭占比44.2% 管道燃气占比21.39% 油品占比11.75% 煤电占比7.91% 燃气发电占比5.35% 风力发电占比5.25% [1] - 截至发稿 公司市值为241亿元 [1] 行业动态 - 多地出现负电价现象 [1] - 存在电厂在卖电不挣钱的情况下仍不愿停机的情况 [1]

公司财务报告概况 - 第三季度财务报表未经审计 [3] - 报告期内发生同一控制下企业合并 公司控股公司受让了第一大股东下属公司的股权 导致财务报表合并范围发生变化 [4] - 对上年同期财务报表数据进行追溯调整 [4] - 本期发生同一控制下企业合并 被合并方在合并前实现的净利润为1,325,130.99元 上期被合并方实现的净利润为2,187,942.17元 [7] 发电业务运营数据 - 截至2025年9月末 公司电站总装机容量为9,286.45兆瓦 [9] - 装机结构以煤电为主 煤电装机5,040.00兆瓦（含自备电厂1,000兆瓦） 占比54.27% [9] - 风电自营电站装机2,881.00兆瓦 占比31.03% [9] - 光伏发电自营电站装机1,365.45兆瓦 占比14.70% [9] - 2025年前三季度总发电量为2,213,738.20万千瓦时 [9] - 煤电发电量1,564,483.55万千瓦时 是发电量的主要来源 [9] - 风电自营电站发电量508,788.33万千瓦时 [9] - 光伏发电自营电站发电量140,466.32万千瓦时 [9] - 2025年前三季度总上网电量为2,048,623.56万千瓦时 [9]

煤电转型核心进展 - 南方电网广西电网公司加速推动煤电由“电量主体”向“调节主力”转型，截至9月底，广西全区84%的煤电机组已达国家灵活性调节能力要求，调峰深度低至36% [1] - 煤电利用小时数仅1836小时，为南方五省区最低，为清洁能源腾出消纳空间288亿千瓦时，转型成效位居全国前列 [1] - 随着广西新能源装机达5564万千瓦，占比超50%，新能源消纳矛盾突出，推动煤电向调节型电源转型以服务新能源消纳 [1] 技术升级与改造投入 - 国能永福电厂作为改造排头兵，煤电深度调峰能力已达到35%，先后投入1.8亿元开展中联门改造、机组通流改造等，将最低供热保障负荷从28.2万千瓦降低至11万千瓦 [2] - 大唐桂冠合山电厂煤电机组平均深度调峰能力达33%，累计投入6500万元实施改造项目，累计降低最小技术出力达12.6万千瓦，并计划进一步降低至25%额定负荷 [2] - 通过“三改联动”，统筹安排多家电厂完成灵活性改造，使机组出力下限较供热核定出力下降了120万千瓦 [2] 市场机制与协同运营 - 充分利用辅助服务市场和南方区域现货价格信号，引导煤电企业在新能源大发、负荷低谷时段主动申报深度调峰以获取激励 [3] - 在每个煤电厂仅保留1台机组运行情况下，广西煤电平均深度调峰能力达到36%，同比降低20%，今年假期期间煤电最小出力仅为245万千瓦，仅占广西煤电装机容量的11% [3] - 深化厂网协同联动机制，优化电煤储运、检修计划和运行方式，缓解机组出力变化与供热稳定的矛盾，为工业园区提供“电力+热力”双重支撑 [3]