行业投资评级 - 报告对公用环保行业给予"看好"评级 [1] 电力行业核心观点 - 7月全国规上工业发电量9267亿千瓦时，同比增长3.1%，增速较6月提升1.4个百分点 [7] - 火电和光伏是发电增量主力：火电同比增长4.3%至6020亿千瓦时，光伏同比增长28.7%至559亿千瓦时 [7] - 水电同比下降9.8%至1513亿千瓦时，降幅较6月扩大5.8个百分点 [7] - 1-7月累计发电量54703亿千瓦时，核电/风电/光伏分别同比增长10.8%/10.4%/22.7% [15] 天然气行业核心观点 - 全球天然气价格普遍回落：美国Henry Hub现货价格周跌1.75%至$2.98/mmBtu，荷兰TTF现货价格周跌2.64%至€30.60/MWh [19] - 美国天然气库存达31860亿立方英尺，较五年均值高6.6%，产量维持1079亿立方英尺/日的历史高位 [21] - 欧洲库存达832.59太瓦时，占库存容量的73.26%，为五年均值的91.2% [26] - 东北亚LNG现货价格周跌2.10%至$11.65/mmBtu，国内LNG出厂价周跌1.14%至4172元/吨 [19][39] 环保行业核心观点 - 农林生物质CCER方法学征求意见稿发布，预计将提升项目收益 [2] - 建议关注长青集团及光大绿色环保等受益标的 [2] 重点公司推荐 电力领域 - 水电：推荐国投电力/川投能源/长江电力 [17] - 绿电：建议关注新天绿色能源/龙源电力/三峡能源等 [17] - 核电：建议关注中国核电/中国广核 [17] - 火电：推荐华电国际/建投能源 [17] 天然气领域 - 城燃企业：推荐昆仑能源/新奥能源/华润燃气 [44] - 贸易商：推荐新奥股份/九丰能源/深圳燃气 [44] 环保领域 - 高股息标的：推荐光大环境/洪城环境/瀚蓝环境 [2] - 生物质发电：建议关注长青集团/光大绿色环保 [2] 行业动态 - 甘肃出台新能源上网电价改革方案，要求所有新能源项目电量进入电力市场 [52] - 广州计划2025年底建成200万千瓦虚拟电厂，2026年底扩容至400万千瓦 [54]

股权转让交易概述 - 2023年6月30日签署股权并购框架协议，拟将长青能源和长青热能100%股权转让给中山公用或其指定关联方 [3] - 2023年12月29日签署补充协议，将协议有效期延长至2024年5月31日 [3] - 2024年5月31日协议到期后双方未达成一致，未签署延期协议但保留接触可能 [3] - 2025年6月基于资本市场环境及发展战略重启交易协商 [3] - 2025年7月25日签署正式股权转让协议，总对价49,424.25万元（长青能源14,973.19万元，长青热能34,451.06万元） [4] - 交易于2025年8月11日经公司临时股东大会审议通过 [4] 股权转让款支付安排（标的公司1） - 分三期支付：第一期25%（3,743.30万元），第二期66%（9,882.31万元），第三期9%（1,347.58万元） [6][7][8] - 第一期款项于协议生效后5个工作日内支付 [6] - 第二期支付需满足两个条件：取得中山市城管局批复及清偿应付款项 [7] - 第三期为尾款，在股权变更登记后6个月保证期结束后支付 [8] - 公司已于8月14日收到第一期款项3,743.30万元 [9] 股权转让款支付安排（标的公司2） - 分三期支付：第一期25%（8,612.77万元），第二期66%（22,737.70万元），第三期9%（3,100.59万元） [10][12] - 第一期款项于协议生效后5个工作日内支付 [10] - 第二期支付需满足三个条件：取得城管局批复、通知贷款银行及清偿应付款项 [11][12] - 第三期为尾款，支付条件与标的公司1相同 [12] - 公司已于8月13日收到第一期款项8,612.77万元 [12] 交易进展 - 近日收到两标的公司合计第一期转让款12,356.07万元（标的公司1:3,743.30万元，标的公司2:8,612.77万元） [5][9][12] - 交易尚需报中山市城市管理和综合执法局审批 [2][7][11] - 资产交割、过户及工商变更等事项尚未最终完成 [2]

股权转让交易概述 - 公司与中山公用事业集团股份有限公司签署股权并购框架协议 拟转让长青环保能源(中山)有限公司和中山市长青环保热能有限公司100%股权 [1] - 协议有效期延长至2024年5月31日 到期后未签署延长协议但保留未来接触可能 [1] - 2025年重启交易协商 最终与中山公用环保能源投资有限公司签署股权转让协议 [2] 交易对价结构 - 长青能源100%股权交易对价为14,973.19万元 长青热能100%股权交易对价为34,451.06万元 [2] - 总交易对价达49,424.25万元 分三期支付 [2] - 长青能源首期付款3,743.30万元(25%) 长青热能首期付款8,612.77万元(25%) [3][4] 付款进度安排 - 第一期转让款在协议生效后5个工作日内支付 [3][4] - 第二期转让款需满足政府批复、债务清偿等条件后支付 [3][4] - 第三期尾款为交易对价9% 在股权变更登记后6个月保证期结束后支付 [3][4] 最新收款进展 - 公司已于8月14日收到长青能源第一期转让款3,743.30万元 [3] - 公司已于8月13日收到长青热能第一期转让款8,612.77万元 [5] - 两笔首期付款合计12,356.07万元已到账 [3][5]

市场扩张和并购 - 2025年7月25日公司以49424.25万元转让长青能源和长青热能100%股权[7] - 8月11日交易经2025年第二次临时股东大会审议通过[7] 业绩总结 - 公司收到第一期股权转让款两笔合计12356.07万元[9] 未来展望 - 交易尚需报中山市城市管理和综合执法局审批，资产交割有不确定性[4]

交易概述 - 公司转让长青环保能源（中山）有限公司与中山市长青环保热能有限公司100%股权 [1] - 股权转让协议于2025年7月25日签署 交易对价为4.94亿元 [1] - 交易于2025年8月11日获得股东大会批准 [1] 交易进展 - 公司近期收到第一期股权转让款合计1.24亿元 [1] - 其中长青环保能源部分收到3743.30万元 [1] - 长青环保热能部分收到8612.77万元 [1] 交易对手 - 收购方为中山公用下属全资子公司 [1]

险资及养老金账户重仓持股概况 - 二季度险资及养老金账户新进40多家上市公司前十大流通股东名单 累计持股3.49亿股 持仓市值128.43亿元 [1] - 养老金账户现身33只个股前十大流通股东名单 合计持股量3.26亿股 持股市值53.92亿元 [1] 养老金账户持仓结构 - 养老金持股量最大为分众传媒近1.50亿股 持仓市值10.06亿元居首 [1] - 永兴材料 顺络电子 蓝晓科技 科达利持仓市值分别为3.65亿元 3.41亿元 2.99亿元 2.76亿元 [1] - 浙江自然养老金持股占流通股比例4.66%最高 羚锐制药 蓝晓科技等5股持股比例超2% [2] - 养老金账户连续十一个报告期出现在健康元前十大流通股东名单 [2] 养老金行业及个股操作 - 养老金持仓集中在医药生物和电子行业 [2] - 基本养老保险基金16041组合增持激智科技242.81万股 增持诺禾致源129.76万股 [2] - 基本养老保险基金16021组合新进增持凯普生物200万股和蓝晓科技254.36万股 [2] - 基本养老保险基金16022组合新进加仓蓝晓科技489.97万股 [2] 养老金持仓个股业绩表现 - 养老金持股公司中约20家半年报净利润增长 永兴材料净利润同比增幅647.64% [3] - 顺络电子获养老金新进持股1253.18万股 上半年营收21.36亿元同比下降7.58% 净利润2.94亿元同比下降28.55% [3] - 羚锐制药获养老金新进持仓1360.28万股 上半年营收15.03亿元同比增长10.86% 净利润2.71亿元同比增长23.15% [3] 险资投资动向 - 10余家险资二季度新进多家上市公司前十大股东 重点关注制造业和能源电力领域 [4] - 泰康人寿新进成为兰石重装 京泉华 健民集团前十大股东 [4] - 前海人寿新进增持许继电气995.39万股 [4] - 中国人寿新进增持药明康德5298.84万股 [4] 机构重仓龙头股 - 药明康德 中国化学 山西焦煤等行业龙头受机构青睐 [4] - 中国联通 药明康德 南京银行持仓市值居前 分别为110.39亿元 55.10亿元 42.39亿元 [4]

市场表现 - 本周沪深300指数上涨1.23%，公用事业指数上涨1.61%，环保指数上涨2.58%，周相对收益率分别为0.38%和1.34% [1][2] - 申万31个一级行业分类板块中，公用事业及环保涨幅处于第22和第8名 [1][2] - 电力板块子板块中，火电上涨2.88%，水电下跌0.56%，新能源发电上涨0.52%，水务板块上涨0.29%，燃气板块上涨3.60% [1][2] 重要政策事件 - 山东发改委发布《山东省新能源机制电价竞价实施细则》，机制电量总规模为94.67亿千瓦时，其中风电81.73亿千瓦时，光伏12.94亿千瓦时 [2] - 单个项目机制电量比例风电为70%，光伏为80%，竞价上限风电和光伏均为每千瓦时0.35元，下限风电为0.094元，光伏为0.123元 [2] - 浙江省电力现货市场转正式运行，成为我国第七个转入正式运行的电力现货市场 [2] 行业专题研究 - 广东气电机组容量电价显著提升，覆盖固定成本比例增加，有助于降低电价波动性，促进收入稳定 [3] - 燃气电厂全部参与市场交易，取消变动成本补偿机制，调整气电天然气价格传导机制触发气价及参数，促进市场化运行 [3] 投资策略 公用事业 - 煤价电价同步下行，火电盈利有望维持合理水平，推荐华电国际、上海电力 [3] - 新能源发电盈利趋于稳健，推荐龙源电力、三峡能源、广西能源、福能股份、中闽能源、金开新能 [3] - 核电盈利维持稳定，推荐中国核电、中国广核、电投产融 [3][4] - 水电防御属性凸显，推荐长江电力 [3][4] - 燃气推荐华润燃气、九丰能源 [3][4] 环保 - 水务&垃圾焚烧行业自由现金流改善，推荐光大环境、中山公用 [4] - 中国科学仪器市场份额超90亿美元，国产替代空间广阔，推荐聚光科技 [4] - 欧盟SAF强制掺混政策生效，国内废弃油脂资源化行业受益，推荐山高环能 [4] - 煤价下行带动秸秆价格下降，农林生物质发电成本端改善，推荐长青集团 [4]

股东大会召集程序 - 股东大会由第六届董事会召集，召开议案经第六届董事会第三十次会议审议通过 [3] - 会议通知于召开十五日前通过中国证监会指定信息披露媒体公告，内容符合相关法律法规及公司章程 [3] - 召集程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》及公司章程规定 [3] 股东大会召开程序 - 现场会议于2025年8月11日15:00在广东省中山市公司会议室召开，由董事长何启强主持 [6] - 网络投票时间为2025年8月11日，通过深交所交易系统投票时间为9:15-15:00 [6][7] - 出席现场会议股东3名，网络投票股东121名，召开程序符合相关规定 [4][6][7] 出席会议人员资格 - 现场出席股东3名，代表股份451,114,800股，占总股本60.7951%，均为股权登记日登记在册股东 [7] - 网络投票股东121名，代表股份2,823,900股，占总股本0.3806%，资格由深交所系统认证 [8] - 公司董事、监事、董事会秘书出席会议，总裁及其他高管列席会议 [8] 议案表决结果 - 《关于转让长青环保能源（中山）有限公司与中山市长青环保热能有限公司100%股权的议案》获得通过 [9] - 总表决结果：同意453,779,100股（99.9648%），反对64,500股（0.0142%），弃权95,100股（0.0209%） [9] - 中小股东表决结果：同意2,664,300股（94.3482%），反对64,500股（2.2841%），弃权95,100股（3.3677%） [10] 法律意见结论 - 股东大会召集程序、召开程序、出席人员资格及表决程序均符合相关法律法规和公司章程规定 [12] - 表决结果合法有效 [11][12]

会议召开情况 - 股东大会网络投票通过深圳证券交易所交易系统进行 时间为2025年8月11日上午9:15-9:25及9:30-11:30 下午13:00-15:00 [1] - 互联网投票系统开放时间为2025年8月11日上午9:15至下午15:00 [1] 会议出席情况 - 出席股东大会股东及代理人共124人 代表股份453,938,700股 占公司有表决权股份总数的61.1757% [1] - 通过现场投票的股东及代理人共5人 代表股份1,724,200股 占公司有表决权股份总数的0.3806% [1] 议案审议表决情况 - 审议通过关于收购明水长青环保能源有限公司100%股权的议案 [2] - 表决同意股份453,779,100股 占出席股东大会有效表决权股份总数的99.9648% [2] - 表决反对股份64,500股 占出席股东大会有效表决权股份总数的0.0142% [2] - 表决弃权股份95,100股 占出席股东大会有效表决权股份总数的0.0209% [2] - 中小投资者同意票2,664,300股 占中小投资者有效表决权股份总数的94.3482% [2] - 中小投资者反对票64,500股 占中小投资者有效表决权股份总数的2.2841% [2] - 中小投资者弃权票95,100股 占中小投资者有效表决权股份总数的3.3677% [2] 会议组织与法律合规 - 会议由董事长何启强主持 董事、监事及董事会秘书出席 高级管理人员列席 [2] - 北京市中伦（广州）律师事务所进行现场见证并出具法律意见书 [2] - 律师确认会议程序符合《公司法》《上市公司股东会规则》及《公司章程》规定 [2]

股东大会信息 - 2025年8月11日召开股东大会，股权登记日为8月4日[5] - 124人出席，代表股份453,938,700股，占比61.1757%[7] 议案表决情况 - 审议通过转让两家公司100%股权议案[8] - 同意453,779,100股，占出席有效表决权股份99.9648%[8] - 中小投资者同意2,664,300股，占出席中小投资者有效表决权94.3482%[9]