股本与股份 - 公司本月底法定/注册股本总额为50,000美元，法定/注册股份数目为5,000,000,000股，面值为0.00001美元[1] - 公司本月底已发行股份（不包括库存股份）数目为1,912,947,655股，库存股份数目为0，已发行股份总数为1,912,947,655股[3] - 本月内合共增加/减少(-)已发行股份 (不包括库存股份) 总额为0股[10] - 本月内合共增加/减少(-)库存股份总额为0股[10] 购股权计划 - 2010年9月3日购股权计划，上月底和本月底结存股份期权数目均为45,678,408股[4] - 2020年6月18日购股权计划，上月底结存64,534,424股已注销，本月内变动 -106,314股，本月底结存64,428,110股[4] - 2023年6月19日股份计划，上月底和本月底结存股份期权数目均为35,455,652股，本月底可能发行或自库存转让股份数目为14,946,187股[6] 债券与贷款 - 2028年到期5.75%可换股债券，上月底和本月底已发行总额均为220,000,000美元，本月底可能发行或自库存转让股份数目为134,537,601股，认购价/转换价为12.779港元[7] - 涉及发行换股股份的可换股贷款，上月底和本月底已发行总额均为158,500,000美元，本月底可能发行或自库存转让股份数目为166,329,391股，认购价/转换价为7.46港元[7] - 可换股贷款本金总额150,000,000美元，年利率5.75%，可根据弹性选择权将贷款本金总额增加至200,000,000美元[8] 上市相关 - 公司确认本月证券发行或库存股份出售转让获董事会授权，遵循相关规定[12] - 公司已收取证券发行或库存股份出售转让应得全部款项[12] - 上市相关先决条件已全部履行[12] - 批准证券上市买卖函件条件已履行[12] - 每类证券各方面相同[12] - 规定文件已送呈公司注册处存档，法律规定已遵行[12] - 所有权文件按规定发送或准备发送[12] - 上市文件所示物业交易完成，购买代价已缴付[12] - 债券等信托契约已制备签署，详情送呈存档[12] 其他 - 购回股份作库存，事件发生日期指公司购回并持有日期[13]

南向资金持股动态 - 12月1日南向资金增持微创医疗36.11万股[1] - 近5个交易日中有4天获增持，累计净增持672.27万股[1] - 近20个交易日中有11天获增持，累计净增持968.1万股[1] - 截至目前南向资金持有微创医疗8.99亿股，占公司已发行普通股的47.01%[1] 近期持股变动详情 - 2025年11月27日持股变动幅度最大，增持400.01万股，变动幅度为0.45%[2] - 2025年11月25日出现减持，减持30.47万股，变动幅度为-0.03%[2] 公司业务概况 - 公司是一家主要从事医疗器械销售、生产、研究及开发的投资控股公司[2] - 公司通过八个业务分部开展运营，包括心血管介入、骨科医疗器械、心律管理（CRM）、大动脉及外周血管介入、神经介入、结构性心脏病、手术机器人和外科医疗器械[2]

事件概述 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日在上海召开，逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师参与 [1] - 浙商证券研究团队获得第七届新浪财经金麒麟创新药行业"菁英分析师"荣誉榜第一名 [1] 医疗器械行业2026年策略观点 - 支付政策优化，看好高值耗材成长性 [2] - 高值耗材大品类集采基本完成，2025年前三季度收入持续增长、利润同比增速转正，2026年看好业绩恢复以及新品放量弹性 [2] - 医用设备领域，2026年看好在院内招标恢复及"一带一路"持续布局下的业绩弹性，2025年前三季度收入仍同比增长但利润同比下滑 [2] - 家用医疗领域，2025年前三季度收入利润同比增速恢复，看好出海等带来的成长性恢复 [2] - 低值耗材/IVD领域，2025年前三季度量价影响下收入利润增速双降，看好新品拉动/技术壁垒较高企业 [2] 具体投资建议 - 推荐集采风险基本出清、新品进入放量期的高值耗材企业，涉及骨科、电生理、心脑血管介入、人工晶体等相关方向，包括微电生理、爱康医疗、爱博医疗、微创医疗、微创脑科学、南微医学等 [3] - 关注先健科技、赛诺医疗、心通医疗等高值耗材企业 [3] - 推荐招投标恢复以及出海拉动下收入有望稳步增长的医用设备以及家用医疗公司，包括迈瑞医疗、美好医疗、奕瑞科技、新华医疗、联影医疗、开立医疗、微创机器人、鱼跃医疗、三诺生物、华大智造等 [3] - 关注山外山等医用设备及家用医疗公司 [3]

会议背景 - 2025分析师大会暨第七届新浪财经"金麒麟"最佳分析师颁奖盛典于11月28日在上海召开，逾300名权威学者、公私募掌舵人、上市公司董事长、顶级基金经理、首席分析师参会[1] - 浙商证券研究团队（首席分析师：吴天昊；团队成员：王班、郭双喜、司清蕊、丁健行、胡隽扬）斩获第七届新浪财经金麒麟创新药行业"菁英分析师"荣誉榜第一名[1] 医疗器械行业2026年策略核心观点 - 支付政策优化，看好高值耗材成长性[2] 高值耗材细分领域 - 大品类集采基本完成，在支付政策优化下，看好业绩恢复以及新品放量弹性[2] - 2025年前三季度高值耗材收入持续增长、利润同比增速转正（2024年收入恢复、2025年利润有望恢复）[2] - 2026年医保支付政策优化、新品商业化加速等拉动下，看好业绩恢复及新品放量弹性[2] - 推荐集采风险基本出清、新品进入放量期的高值耗材企业，如骨科、电生理、心脑血管介入、人工晶体等相关方向[3] - 具体推荐公司包括微电生理、爱康医疗、爱博医疗、微创医疗、微创脑科学、南微医学等，关注先健科技、赛诺医疗、心通医疗等[3] 医用设备细分领域 - 2026年看好在院内招标恢复及"一带一路"持续布局下的业绩弹性[2] - 2025年前三季度医用设备收入仍同比有所增长，但利润同比下滑[2] - 推荐招投标恢复以及出海拉动下，收入有望稳步增长的医用设备公司[3] - 具体推荐公司包括迈瑞医疗、美好医疗、奕瑞科技、新华医疗、联影医疗、开立医疗、微创机器人等[3] 家用医疗细分领域 - 2025年前三季度收入利润同比增速恢复，看好出海等带来的成长性恢复[2] - 推荐招投标恢复以及出海拉动下，收入有望稳步增长的家用医疗公司[3] - 具体推荐公司包括鱼跃医疗、三诺生物等[3] 低值耗材/IVD细分领域 - 2025年前三季度量价影响下IVD板块收入利润增速双降[2] - 看好新品拉动/技术壁垒较高企业[2] - 具体推荐公司包括华大智造，关注山外山等[3]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.24%或61点，收报25884点 [1] - 恒生科技指数上涨0.11% [1] - 早盘成交额为755亿港元 [1] 消费品与潮玩行业 - 泡泡玛特股价上涨超过4%，领涨恒生指数蓝筹，受六部门发文鼓励潮玩等消费政策推动，公司进入传统销售旺季 [1] 汽车与新能源行业 - 广汽集团股价上涨超过12%，旗下埃安UT super开启全面交付，全固态电池产线建成 [1] - 东岳集团股价上涨4.62%，机构观点认为锂电池强需求有望维持，PVDF存在涨价预期 [2] 医疗健康行业 - 微创医疗股价上涨5%，摩根大通增持超过9亿港元股份，美银看好其手术机器人业务 [3] - 拨康视云股价上涨12.8%，核心产品CBT-009获得日本及欧洲专利 [4] 科技与半导体行业 - 剑桥科技股价上涨超过4%，其1.6T光模块预计在2026年第一季度实现大量出货 [5] - 黑芝麻智能与均胜电子股价均上涨超过4%，双方合作共建多芯片平台机器人域控产品 [5] 新股表现 - 新股海伟股份首日挂牌上市破发15%，公司为中国第二大的电容器薄膜制造商 [5]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.24%，下跌61点，收报25884点 [1] - 恒生科技指数上涨0.11% [1] - 早盘成交额为755亿港元 [1] 消费品与娱乐行业 - 泡泡玛特股价上涨超4%，领涨恒生指数蓝筹，受六部门发文鼓励潮玩消费及公司进入传统销售旺季推动 [2] - 食品饮料ETF近五日下跌1.37%，市盈率为20.73倍，最新份额减少300万份至109.0亿份，净赎回171.9万元 [12] - 游戏ETF近五日上涨4.31%，市盈率为36.47倍，最新份额减少5200万份至77.6亿份，净赎回7478.9万元 [12] 汽车与新能源行业 - 广汽集团股价上涨超12%，埃安UT super开启全面交付，全固态电池产线建成 [3] - 东岳集团股价上涨4.62%，机构认为锂电池强需求有望维持，PVDF存在涨价预期 [5] 医疗健康行业 - 微创医疗股价上涨5%，摩根大通增持超9亿港元股份，美国银行看好其手术机器人业务 [6] - 拨康视云股价上涨12.8%，核心产品CBT-009获得日本及欧洲专利 [7] 科技与半导体行业 - 剑桥科技股价上涨超4%，1.6T光模块预计在2026年第一季度实现大量出货 [8] - 黑芝麻智能与均胜电子股价均上涨超4%，双方合作共建多芯片平台机器人域控产品 [9] - 云计算50ETF近五日上涨1.30%，市盈率为94.17倍，最新份额减少1100万份至2.9亿份，净赎回1715.4万元 [12] 资源与材料行业 - 紫金黄金国际股价逆市上涨超2%，旗下各矿山产量增加，未来数年将进入增长阶段 [4] 新股与ETF表现 - 新股海伟股份首日挂牌上市破发15%，公司为中国第二大的电容器薄膜制造商 [10] - 科创50ETF近五日下跌1.21%，市盈率为147.81倍，最新份额减少11.2亿份至520.9亿份，净赎回15.4亿元 [12]

港股市场整体表现 - 恒生指数下跌0.24%或61点，收报25884点 [1] - 恒生科技指数上涨0.11% [1] - 早盘成交额为755亿港元 [1] 消费品与潮玩行业 - 泡泡玛特股价上涨超4%，领涨恒生指数蓝筹股，受六部门发文鼓励潮玩等消费政策及公司传统销售旺季推动 [1] - 广汽集团股价上涨超12%，旗下埃安UT super开启全面交付，全固态电池产线建成 [1] 资源与材料行业 - 紫金黄金国际股价逆市上涨超2%，旗下各矿山产量增加，未来数年将进入增长阶段 [2] - 东岳集团股价上涨4.62%，机构观点认为锂电池强需求有望维持，PVDF存在涨价预期 [3] 医疗与科技行业 - 微创医疗股价上涨5%，摩根大通增持超9亿港元股份，美国银行看好其手术机器人业务 [4] - 拨康视云-B股价再涨12.8%，核心产品CBT-009获得日本及欧洲专利 [5] - 剑桥科技股价再涨超4%，1.6T光模块预计2026年一季度实现大量出货 [5] 智能科技与电子行业 - 黑芝麻智能与均胜电子股价均上涨超4%，双方共建多芯片平台机器人域控产品 [5] 新股表现 - 新股海伟股份首日挂牌上市破发15%，公司为中国第二大的电容器薄膜制造商 [6]

股价表现与市场动态 - 公司股价拉升涨超5%，报11.36港元，总市值达216.55亿港元 [1] - 摩根大通于11月24日增持公司8,906.04万股普通股，场内均价10.4413港元，场外均价10.4228港元，合计价值约9.3亿港元 [1] 机构观点与业务前景 - 美银证券重申对公司“买入”评级，认为其风险回报具吸引力 [1] - 公司拥有多元化的高价值耗材产品组合，手术机器人业务被确认为未来关键增长动力 [1] - 公司有望自2026年上半年起实现盈利 [1] 财务预测与估值 - 美银证券将公司2026至2034年总收入预测上调0.1至1.5% [1] - 美银证券将公司目标价由16.8港元微升至17港元 [1]

股价表现 - 微创医疗(00853 HK)早盘股价上涨超过4% 截至发稿时涨幅为4 53% 股价报11 3港元 [1] - 公司股票成交额达到8050 31万港元 [1]

股价表现与交易动态 - 微创医疗早盘股价上涨4.53%，报11.3港元，成交额达8050.31万港元 [1] - 摩根大通于11月24日增持公司8906.04万股普通股，价值约9.3亿港元 [1] - 增持后摩根大通持股数量增至2.76亿股，好仓比例由9.79%上升至14.44% [1] 机构观点与业务前景 - 美银证券重申公司“买入”评级，认为其风险回报具吸引力 [1] - 公司拥有多元化的高价值耗材产品组合，手术机器人业务被预期为未来关键增长动力 [1] - 预计手术机器人业务到2034年将贡献公司总收入的19% [1] 公司治理与财务状况 - 股东上实集团可能为公司提供财务及业务支持，并着手改善公司治理架构 [1] - 公司正在化解流动性忧虑，并通过成本控制及处置非核心资产改善财务状况 [1] - 公司有望自2026年上半年起实现盈利 [1]