行业投资评级 - 看好 [7] 核心观点 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，标志着人工智能从战略构想进入全面落地新阶段，旨在推动AI与经济社会深度融合，加速新质生产力发展，为中国式现代化注入新动能 [4] - 政策提出"三步走"战略目标：2027年智能终端与智能体普及率超70%，2030年普及率突破90%，2035年全面建成智能经济与社会 [4][19] - 重点部署六大领域行动，包括科技创新、产业升级、消费提质、民生改善、治理优化和全球合作，突出培育"智能原生"企业，推动工业全环节智能化和农业数智化转型 [4][20] - 投资机遇涵盖智能基础设施、产业智能化、民生与治理、全球协同等领域，需重视技术伦理与安全合规性，重点布局智能算力国产化、工业智能化等五大赛道 [5][27][31] 本周市场回顾 - 计算机（申万）板块上涨1.34%，沪深300指数上涨2.71%，计算机板块跑输沪深300指数1.38个百分点，涨幅在申万行业中排名第10位 [3][13] - 行业115家公司收涨，占比34.23%，涨幅前三为开普云（133.74%）、航天宏图（45.29%）、ST易联众（40.80%），跌幅前三为御银股份（-17.30%）、金现代（-16.40%）、科创信息（-15.73%） [3][16] 战略定位与目标 - 文件核心诉求是通过AI技术赋能千行百业，重塑生产生活底层范式，加速新质生产力形成 [18] - "三步走"目标：2027年六大领域深度融合，智能终端与智能体普及率超70%；2030年普及率突破90%，智能经济成为重要增长极；2035年全面建成智能经济与社会 [19] 重点领域部署 - 科技创新行动聚焦AI对科研范式的革新，建设科学大模型，强化与生物制造、量子等前沿领域协同 [20] - 产业发展行动培育"智能原生"企业，覆盖工业全环节智能化、农业数智化转型和服务业智能化演进 [20] - 消费提质行动拓展智能服务新场景和"万物智联"智能产品业态 [21] - 民生领域推动人机协同就业、AI教育及健康管理，治理领域构建智能化公共服务体系 [22] - 全球合作行动推动技术普惠共享和共建全球治理体系 [22] 基础支撑体系 - 八项关键措施覆盖技术、数据、算力、生态、人才、政策、安全，包括提升模型基础能力、推动数据供给创新、突破AI芯片与软件生态、建设智算集群、优化算力布局、发展普惠绿色算力云服务等 [23] - 强化开源生态建设与人才培养，完善政策法规与安全能力 [23] 战略意义与亮点 - 继"互联网+"后的又一重大战略部署，强调算法优化与数据驱动的全流程智能化决策，覆盖范围更广、产业变革更深 [25] - 政策亮点包括首次系统性提出培育"智能原生"企业，明确智能体和智能终端普及率指标，将科技创新列为首要行动，对开源生态和人才培养提出创新要求 [25] 投资线索 - 智能基础设施领域关注国产AI芯片、算力网络服务商、行业数据服务企业及MaaS/AaaS服务商 [27] - 产业智能化关注工业大脑平台、AI系统开发商、农业科技企业、消费终端核心部件供应商及新业态创新标的 [28] - 民生与治理领域关注人机协同工具、医疗智能化解决方案、市政设施升级和城市安全系统企业 [29] - 全球协同与开源生态关注参与全球标准制定的企业、主导开源项目的头部企业及MLOps服务商 [30] - 需重视技术伦理与安全合规性，重点布局五大赛道中技术护城河深厚、政策契合度高的领军企业 [31] 本周要闻 - 英伟达推出Spectrum-XGS Ethernet技术，构建跨区域AI超级集群，提升NCCL通信库性能近一倍 [32][33] - xAI开源Grok-2模型，允许年收入低于100万美元企业免费商用，并推出高效编程模型Grok Code Fast 1 [35][42] - 银河麒麟V11操作系统发布，基于Linux Kernel 6.6，已部署超1600万套，支持国产CPU/GPU生态 [36][38][39] - 中国信通院联合华为、三大运营商等成立"先进存力AI推理工作组"，推动存算协同 [40] - 英伟达2026财年Q2营收467亿美元，数据中心营收411亿美元，净利润264.22亿美元，批准额外600亿美元股票回购 [41]

新股发行与交易提示 - 艾芬达(301575)于2025年9月1日发行，发行价格为27.69元[1] - 抚顺特钢(600399)要约收购申报期为2025年8月12日至9月10日[1] - 开普云(688228)发布严重异常波动公告[1] 异常波动与风险警示 - 思泉新材(301489)出现严重异常波动[1] - 新华锦(600735)发布异常波动公告[6] - 多只ST/*ST股票发布异常波动或终止上市风险提示，包括*ST苏吴(600200)、*ST高鸿(000851)等[4][6] 债券市场动态 - 奇正转债(128133)赎回登记日为2025年9月2日[7] - 开能转债(123206)赎回登记日为2025年9月1日[7] - 华铭定02(124014)回售申报期为2025年9月1日至9月5日[7] - 中装转2(127033)最后交易日为2025年9月3日[7] 基金产品提示 - 深创100ETF(159716)转型选择期为2025年8月26日至9月8日[6] - 多只ETF基金发布溢价风险提示，包括纳指100ETF(513390)、中概互联ETF(513220)等[6] 港股市场提示 - 希教国际控股(01765)供股缴款期为2025年8月25日至9月1日[7] - 香港宽频(01310)要约申报期为2025年8月8日至9月1日[7]

业绩相关 - 2025年8月29日与客户A签重大合同，合同价款约9.9亿元[6] 合同情况 - 客户A向公司买卫星及地面系统，最终用户为某国政府[6] - 公司和客户A具备签约主体资格[7] - 合同合法有效[7]

科创人工智能ETF华夏（589010）市场表现 - 截至今日10:20，该ETF下跌1.06%，较盘中超过2%的跌幅迅速收窄，当前仍稳居五日均线上方 [1] - 盘中成交金额超过4500万元，市场交投活跃，上个交易日获得资金净流入896万元，近5个交易日累计吸引资金1.28亿元 [1] - 持仓股表现分化，云天励飞领涨5.07%，寒武纪领跌6.79%，航天宏图下跌4.70%，福昕软件和复旦微电跌幅均超过3% [1] 人工智能行业基本面与政策支持 - 国家数据局强调深化算力应用赋能，依托超大规模市场优势，加速算力技术与实体经济融合，促进算力深度赋能AI+交通、医疗等领域 [1] - 阿里单季AI相关资本开支达到386亿元，并计划三年内投入3800亿元，寒武纪第二季度现金流转正且合同负债达5.4亿元，显示国产算力链景气度高 [2] - 英伟达第二季度网络收入72.5亿元，同比增长98%，并计划于2026年量产CPO平台，Lumentum已获得首个CPO订单 [2] 产业链相关公司业绩 - 新易盛2025年上半年营收104亿元，净利润39亿元，中际旭创营收148亿元，净利润40亿元，天孚通信营收25亿元，净利润9亿元 [2] - 800G光模块与AI需求持续放量，推动相关公司业绩增长 [2] 科创人工智能ETF产品特征 - 该ETF紧密跟踪上证科创板人工智能指数，覆盖人工智能全产业链优质企业 [2] - 产品兼具高研发投入与政策红利支持，并凭借20%的涨跌幅限制和中小盘特性，有助于捕捉AI产业高速发展机遇 [2]

科创人工智能ETF华夏(589010)表现 - 截至14:10下跌0.53% 较盘初超2%跌幅显著反弹 呈现强势回升态势 [1] - 成分股涨跌互现 虹软科技领涨8.30% 凌云光涨7.69% 航天宏图跌5.19% 奇安信跌3.28% 福昕软件与星环科技均跌超2% [1] - 寒武纪下跌1.81% 较盘初跌幅大幅收窄 [1] - 盘中成交金额超8500万元 换手率达34.5% 显示市场交投活跃且量能充沛 [1] 寒武纪公司前景 - 高盛于9月1日上调寒武纪12个月目标价14.7%至2104元 维持积极看法 [1] - 上调原因为二季度业绩强劲 人工智能芯片出货量提升 运营费用比率降低 中国云资本支出扩张 [1] - 高盛预测2025年AI芯片出货量达14.5万颗 2028年出货超100万颗 营收达438亿元 国内市场份额为11% [1] - 基于上述因素 将2025-2030年净收入预测上调 [1] 算力基础设施与通信行业 - 中国算力基础设施建设逐年增长 成为新时代重要发展方向 [2] - 算力数据中心呈现大型化与高速互连化趋势 [2] - 通信行业受益于大型智算中心增长 数据互联速率提升及应用场景开拓 市场空间有望扩大 [2] - 行业有望走出长牛态势 [2] 科创人工智能ETF产品特性 - 紧密跟踪上证科创板人工智能指数 覆盖全产业链优质企业 [2] - 兼具高研发投入与政策红利支持优势 [2] - 20%涨跌幅限制与中小盘弹性有助于捕捉AI产业"奇点时刻" [2]

市场表现 - A股三大指数高开高走 科技股走强 科创AIETF(588790)冲高超2%后回落 成交额超5亿元 交投活跃[1] - 科创AIETF今年以来累计上涨超71% 近5个交易日有4日资金净流入 合计吸金超16亿元[1] - 科创板人工智能指数成分股涨跌不一 云从科技-UW涨超3% 寒武纪跌超6%[1] - 科创100指数ETF(588030)震荡上涨超1% 成交额超4亿元 今年以来累计上涨超46%[1] 公司业绩与预期 - 寒武纪二季度业绩强劲 高盛上调12个月目标价14.7%至2104元[2] - 高盛将寒武纪2025-2030年净收入预测上调 其中今年预测上调34%为最高[2] - 阿里巴巴2025财年Q1总收入2476.52亿元 同比增2%(剔除特定业务同口径增10%) 净利润423.82亿元 同比大增76%[2] - 阿里巴巴战略聚焦"AI+云"与大消费 "AI+云"Capex投资达386亿元[2] 行业趋势与机构观点 - 华泰证券表示短期风险偏好有望改善 中期行情转向基本面驱动 TMT成交额占比突破40%[3] - 国盛证券指出海内外算力投资共振 硬件代表性标的涨幅普遍超100% 部分达200-300%[3] - 微软二季度资本支出242亿美元 同比增长27% 创单季最高纪录[3] - 算力服务类(云服务、算力租赁、IDC)涨幅普遍在50%以内 仍被显著低估[3] 产品与产业链布局 - 科创AIETF(588790)及联接基金为全市场规模领先的科创板人工智能指数产品 寒武纪居第一大权重股[4] - 产品覆盖海光信息(国产GPU市占率70%)等核心替代力量[4] - 政策强驱动下国产芯片渗透率持续跃升 可一键布局AI"硬件-模型-应用"全产业链[4]

行业投资评级 - 推荐|维持 [6] 核心观点 - 国务院发布《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，提出到2027年实现人工智能与六大重点领域（科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力、全球合作）深度融合，并规划八大基础支撑方向（模型基础能力、数据供给创新、智能算力统筹等）[3][21] - 到2030年人工智能全面赋能高质量发展，智能终端和智能体应用普及率超90%，智能经济成为重要增长极；到2035年全面步入智能经济和智能社会发展新阶段[3][21] - 人工智能产业进入落地阶段，政策驱动产业深度融合，建议关注具备AI应用落地能力的上市公司，重点考察业务落地节奏及对业绩的贡献程度[4][22] 市场表现 - 计算机（申万）指数本周上涨1.34%，延续前两周上涨趋势；上证指数涨0.84%，深证成指涨4.36%，创业板指涨7.74%[1][11] - 细分板块表现：计算机设备涨0.03%、IT服务Ⅱ涨2.91%、软件开发涨0.86%[1][13] - 个股涨幅前三：开普云涨133.74%、航天宏图涨45.29%、ST易联众涨40.80%[13] 重点公司业绩 - 能科科技2025年上半年营收7.38亿元（同比+4.91%），归母净利润1.11亿元（同比+18.75%）[2][19] - 海兰信营收4.87亿元（同比+208.66%），归母净利润0.34亿元（同比+172.44%）[2][19] - 天地数码营收4.31亿元（同比+19.58%），归母净利润0.63亿元（同比+32.37%）[2][20] - 广联达营收27.84亿元（同比-5.23%），但归母净利润2.37亿元（同比+23.65%）[19] - 安博通营收4.29亿元（同比+123.98%），但归母净利润亏损1.09亿元[19] 行业重大事件 - OpenAI与Anthropic首次合作评估模型安全性，Claude模型拒绝70%不确定问题，OpenAI模型幻觉率更高[16] - 谷歌推出原生图像生成模型"Nano-Banana"，支持多轮对话及像素级编辑，生成5张高清图仅需13秒[16] - 英伟达推出4-bit精度训练格式NVFP4，在Blackwell Ultra上性能较Hopper提升7倍，可节省算力及电力成本[16] - 英伟达发布机器人芯片Jetson Thor，算力达2070 FP4 TFLOPS（上代7.5倍），内存128G，宇树科技等中国厂商首发搭载[19] - 英伟达Q2营收467.43亿美元（同比+56%），数据中心营收411亿美元（同比+56%），Blackwell数据中心营收环比增17%[19]

市场整体表现 - A股三大指数9月首个交易日集体高开 上证指数午盘涨0.12% 深证成指涨0.11% 创业板指涨0.55% 北证50跌0.76% [1] - 沪深京三市半日成交额18465亿元 较上日缩量287亿元 [1] - 全市场超3100只个股上涨 [1] 板块表现 - 贵金属板块涨幅居前 黄金股集体大涨 西部黄金、湖南白银、盛达资源等多股涨停 [3][4] - 创新药概念股震荡走高 迈威生物、百花医药、长春高新涨停 [6] - 影视院线板块活跃 文投控股封板 [6] - 存储芯片与半导体板块延续强势 利扬芯片、源杰科技20cm涨停 华虹公司复牌涨超10% [6] - 保险板块跌幅居前 新华保险、中国平安、中国人保下挫 [6] - 军工装备板块多数调整 中国卫星、中国卫通、航天宏图跌幅居前 [6] 黄金市场动态 - 国际现货黄金9月1日高开 盘中触及3485美元/盎司 创4月末以来新高 [5] - 纽约商品交易所黄金期货主力合约8月累计涨幅超5% 创4月以来最佳单月表现 [6] - 美联储降息预期强化及美联储理事免职风波削弱美元资产信心 推高国际金价 [6] 融资余额数据 - 截至8月29日沪深京三市融资余额达22454.72亿元 续创近十年新高 距历史最高纪录差211.63亿元 [7] - 深市融资余额10971.74亿元 创历史最高纪录 [7] 寒武纪事件 - 阿里云否认采购寒武纪15万片GPU传言 称"一云多芯支持国产供应链但消息不实" [8] - 寒武纪9月1日股价短线跳水 跌幅一度扩大至8.96% 跌破1400元 午盘跌2.98%报1447.98元 [8] - 高盛时隔一周再度上调寒武纪12个月目标价14.7%至2104元 维持积极看法 [9][10]

市场整体表现 - A股三大指数9月1日早盘集体上涨 沪指涨0.12% 深成指涨0.11% 创业板指涨0.55% 北证50指数跌0.76% [2] - 沪深京三市半日成交额18465亿元 较上日缩量287亿元 [2] - 全市场超3100只个股上涨 [2] 行业板块表现 - 贵金属板块涨幅居前 国际金价突破3480美元 黄金及有色金属板块集体大涨 西部黄金 湖南白银 盛达资源等多股封板涨停 [2] - 创新药板块涨幅居前 概念股震荡走高 迈威生物 百花医药 长春高新纷纷涨停 [2] - 影视院线板块表现活跃 文投控股封板 [2] - 存储芯片及半导体板块延续强势 利扬芯片 源杰科技20cm涨停 华虹公司复牌涨超10% [2] - 保险板块跌幅居前 新华保险 中国平安 中国人保纷纷下挫 [2] - 军工装备板块多数调整 中国卫星 中国卫通 航天宏图跌幅居前 [2] - 证券及机场航运板块跌幅居前 [2] 数据来源 - 信息来源于同花顺 由南都·湾财社AI大数据自动生成 [3]

市场表现 - 9月1日低空经济及军工航空板块回调 中国卫星下跌逾7% 南网科技和航天宏图下跌超5% 天银机电、爱乐达、航天电子等多股下跌超3% [1] - 通用航空ETF华宝（159231）当日下跌1.56% 但盘中获得200万份净申购 [1] 资金流向 - 截至8月29日 通用航空ETF华宝最近10个交易日累计获得7338万元资金净流入 [3] - 低空经济热度升温推动通用航空板块持续获得资金青睐 [3] 行业规模与发展 - 中国低空装备产品数量已超过400万台 新型低空装备呈现无人化、电动化、智能化技术特征 [3] - 低空应用场景从传统通航作业加速向农林植保、物流配送、应急救援等多领域渗透拓展 [3] - 工业和信息化部支持新疆依托向西开放优势布局"空中丝路"建设 低空装备产业将成为区域经济发展重要支点 [3] - 中国民用航空局预测2025年低空经济市场规模达1.5万亿元 2030年达2万亿元 2035年有望攀升至3.5万亿元 [3] 产品结构 - 通用航空ETF华宝及联接基金（A类024766/C类024767）跟踪国证通用航空产业指数 覆盖50只成份股 [4] - 指数成份股央国企含量超46% 十大军工集团含量超20% 涵盖低空经济、大飞机、军用飞机、商业航天、卫星导航、无人机等领域 [4] - 基金重点布局飞行器制造等核心技术壁垒和商业化核心环节 [4]