参会情况 - 出席会议的股东和代理人397人，A股股东395人，H股股东2人[3] - 出席会议股东所持表决权数量958,023,165，占公司表决权数量70.549305%，A股占49.110350%，H股占21.438955%[3][5] - 2025年第一次A股类别股东会出席395人，所持表决权数量666,893,220，占公司A股有表决权数量76.750772%[6] - 2025年第一次H股类别股东会出席1人，所持表决权数量291,464,844，占公司H股有表决权数量59.599278%[7] - 公司在任董事7人，出席6人；在任监事4人，出席4人；董事会秘书出席会议[9] 议案表决 - 2024年年度报告及其摘要议案，A股同意票数665,056,980（99.724658%），H股同意票数290,836,445（99.899186%）[10] - 2024年度董事会工作报告议案，A股同意票数665,079,554（99.728043%），H股同意票数290,729,144（99.862329%）[11] - 2024年度利润分配方案议案，A股同意票数665,034,792（99.721331%），H股同意票数291,129,944（100%）[12] - 聘请2025年度审计机构议案，A股同意票数664,878,778（99.697936%），H股同意票数275,874,344（94.759865%）[14] - 申请使用2025年度银行授信额度议案，A股同意票数665,033,980（99.721209%）[14] - 公司董事2024年度薪酬议案，普通股同意票数955,993,597，占比99.788150%[15] - 公司监事2024年度薪酬议案，普通股同意票数955,987,042，占比99.787466%[15] - 取消监事会及监事设置议案，普通股同意票数956,054,075，占比99.794463%[16] - 修订《本公司章程》议案，普通股同意票数766,309,424，占比79.988611%[17] - 修订《本公司股东会议事规则》议案，普通股同意票数764,574,512，占比79.807518%[19] - 修订《本公司董事会议事规则》议案，普通股同意票数956,124,864，占比99.801852%[20] - 授予董事会增发公司A股、H股股份一般性授权议案，普通股同意票数801,655,103，占比83.678050%[20] - 授予董事会回购H股一般性授权议案，普通股同意票数955,569,392，占比99.743871%[21] - H股类别股东会议关于公司2024年度利润分配方案议案，同意票数64,653,307，占比97.205864%[24] - H股同意票数291,264,594，比例99.931295%；反对票数175,750，比例0.060299%；弃权票数24,500，比例0.008406%[25] 决议结果 - 2024年年度股东会第1 - 11项普通决议议案获出席会议股东及代表持有效表决权股权过半数通过[26] - 2024年年度股东会第12 - 16项特别决议议案获出席会议股东及代表持有效表决权股权2/3以上通过[26] - 2025年第一次A股类别股东会第1项特别决议议案获出席会议股东及代表持有效表决权股权2/3以上通过[26] - 2025年第一次H股类别股东会第1项特别决议议案获出席会议股东及代表持有效表决权股权2/3以上通过[26] 其他 - 本次股东会见证律师事务所为国浩律师（杭州）事务所[27] - 见证律师为吴钢、苏致富[27] - 律师认为本次股东会召集等事宜符合规定，表决结果合法有效[27] 股份情况 - 普通股数量为956,163,924股，占比99.805929%[15]

电机控制器核心功能 - 作为电动汽车核心部件，负责将整车控制器指令和电池电能转化为控制电机所需的电流电压，直接影响动力性能 [1] 市场规模与增长 - 2024年中国新能源汽车电机控制器市场规模达397.63亿元，预计2031年增至660.53亿元，2025-2031年CAGR为5.73% [2] - 增长驱动因素包括新能源汽车渗透率提升（2025/2030年渗透率目标45%/60%）、政策支持（双积分、碳中和）及技术升级（高压平台、SiC器件） [2][6] 产品与技术趋势 - 高压电机控制器占据绝对主导，2024年收入份额96.59%，2031年预计升至98.93% [3] - 800V高压平台因适配快充和高功率需求成为主流，碳化硅（SiC）器件加速渗透提升效率 [2] 应用市场格局 - 纯电动汽车（BEV）为当前需求主力，2024年收入占比63.46% [3] - 插电式电动汽车（PHEV）市场份额逐步扩大，增速与技术革新推动格局变化 [3] 竞争格局 - 中国市场前三大厂商（比亚迪、特斯拉、汇川联合动力等）2024年合计份额57.37%，行业集中度高 [4] - 核心厂商还包括华为、联合汽车电子、中车时代电气等，未来竞争将加剧 [4][8] 政策与全球化机遇 - 新能源汽车零部件产业被列为战略性新兴产业，政策涵盖财政补贴、税收减免等多维度支持 [6] - 中国零部件企业通过技术优势和本土化供应链进入国际采购体系，在欧美成熟市场及"一带一路"新兴市场加速布局 [6] 行业制约因素 - 供应链依赖进口车规级电子元器件（芯片、功率器件等），全球经贸摩擦加剧成本压力 [7] - 下游整车需求波动要求零部件供应商具备快速响应能力，同时面临主机厂降价传导的利润挤压 [7]

指数表现 - 上证智选科创板价值50策略指数报1325 19点 [1] - 近一个月下跌0 10% 近三个月下跌5 94% 年至今下跌1 12% [1] - 基日为2019年12月31日 基点为1000 0点 [1] 指数构成 - 选取科创板经营风险及估值水平较低的50只证券作为样本 [1] - 十大权重股为中芯国际(6 29%) 海光信息(4 02%) 寒武纪(3 47%) 传音控股(2 8%) 铁建重工(2 73%) 澜起科技(2 6%) 时代电气(2 55%) 天能股份(2 53%) 三达膜(2 53%) 中微公司(2 51%) [1] - 样本全部来自上海证券交易所 [1] 行业分布 - 信息技术占比41 47% 工业占比35 03% 医药卫生占比12 22% 可选消费占比6 18% 通信服务占比2 03% 主要消费占比1 91% 原材料占比1 17% [2] 调整机制 - 样本每季度调整一次 实施时间为每年3月 6月 9月 12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 公司发生收购合并分拆等情形参照细则处理 [2]

铁路固定资产投资 - 1-5月全国铁路固定资产投资完成额2421亿元 同比增长5 9% [1] - 5月单月铁路固定资产投资完成额474亿元 同比增长8 72% 增速高于1-5月平均水平 [1] - 多个重点铁路项目取得进展 包括沪渝蓉高铁武汉至宜昌段启动联调联试 渝厦高铁重庆至黔江段试运行等 [1] 铁路运输量表现 - 5月铁路客运量4 06亿人次 同比增长12 6% 货运量4 40亿吨 同比增长0 7% [2] - 1-5月国家铁路发送煤炭8 45亿吨 其中电煤5 75亿吨 矿建材料 冶炼物资 粮食运量同比分别增长22% 9 1% 5 5% [2] - 前5个月签订物流总包合同655个 合同运量9 79亿吨 铁水联运集装箱货物683 3万标箱 同比增长18 4% [2] 铁路设备需求 - 根据规划 2025年全国铁路运营里程需达16 5万公里 高铁营业里程5万公里 2025年需投产新线至少3000公里 其中高铁2000公里 [3] - 动车组 机车 信号设备等进入维保更新周期 设备端需求确定性增强 [3] 投资标的建议 - 推荐关注车辆设备环节 包括中国中车(整车及核心部件) 思维列控(列控系统) 时代电气(牵引系统)等 [4] - 其他建议关注标的涵盖减振降噪 车门 内饰 轮对等细分领域供应商 [4]

报告行业投资评级 - 机械行业投资评级为买入（维持）[1] 报告的核心观点 - 2025年是人形机器人突破性一年，万台级量产带动产业链放量，数据采集和训练解决数据匮乏难题，推动其向更泛化、实用阶段发展 [5] - 机床&刀具领域作为顺周期行业受经济预期影响大，未来政策落地有望改善行业基本面 [6] - 看好农业机械需求长期提升，拖拉机出口增长空间广阔，补贴政策倾斜、“国四”标准提升壁垒使行业集中度提升 [8] - 随着中美互降关税，美国通胀和衰退风险下降，“抢进口”现象持续，工具类企业走势取决于关税博弈；中国矿业对外投资带动矿山机械出海 [11][12] - 工程机械行业内销短期承压，出口增长，后续政策托底有望使设备利用率回升、需求边际修复 [12] - 叉车内外销增速亮眼，制造业景气度回暖有望提升叉车内销销量，电动化、国际化是增量来源 [13] - 轨交设备行业将受益于铁路投资增长、客流复苏带来的动车组需求增长以及机车更新与维保需求提升 [14] - 对等关税实施加速半导体设备国产替代，大基金三期推动国内半导体产业发展 [15][16] - 光伏电池片产能加速出清，政策推动光伏组件涨价，技术突破和价格调整有望使市场回归健康竞争环境 [18] - 2025年低空经济发展有望全面提速，带动产业链发展、拉动居民消费 [20] 各目录总结 人形机器人 - 6月17日五洲新春发布募资预案，拟投入7亿元用于具身智能机器人和汽车智驾核心零部件研发与产业化项目 [3] - 6月18日马斯克透露特斯拉Optimus人形机器人将迎重大改进，广西首台工业版人形机器人WalkerS1下线 [3] - 6月19日星动纪元推出服务机器人“星动Q5”，宇树科技完成C轮融资交割 [4] - 6月20日2025杭州国际人形机器人与机器人技术展览会开幕，众多头部企业参展 [4] - 建议关注高复杂度灵巧手功能实现、丝杠量产与降本、谐波产业链、六维力传感器、机器人动捕与训练等相关企业 [5] 机床&刀具 - 2025年5月日本机床订单金额同比增长3.4%，内需订单同比下降5.2%，外需订单同比增长6.7%；4月日本对华机床订单同比上升27.9% [6] - 2025年1 - 5月我国金属切削机床产量同比增长13.3% [6] - 建议关注整机、零部件、刀具层面相关企业 [6] 农业机械 - 2025年5月中国农机市场景气指数为43.5%，环比下降4.4个百分点，同比提升1.0个百分点 [7] - 2025年6月10日全国小麦收购价格环比下降0.41%，玉米收购价格环比上涨0.31% [7] - 2025年1 - 5月我国大、中、小型拖拉机产量分别同比+0.1%、-5.1%、-20.6% [7] - 2025年1 - 5月拖拉机累计出口数量同比增长12.3%，累计出口金额同比增长31.1% [8] - 建议关注一拖股份 [8] 机械出海 - 4月美国提高对中国输美商品“对等关税”税率，中方相应调整对美进口商品加征关税税率，后美国对部分电子产品免除“对等关税” [9][11] - 5月中美经贸高层会谈取得实质性进展，美方承诺取消部分对中国商品加征的关税 [9][10] - 美国补库方面，关税下调使通胀和衰退风险下降，预计美联储短期不急于降息，工具类企业走势取决于关税博弈，建议关注相关企业 [11] - “一带一路”方面，中国矿业对外投资带动矿山机械出海，2025年4月中国矿山机械出口额同比增长20.9%，建议关注相关企业 [12] 工程机械 - 2025年5月挖掘机（含出口）销量同比增长2.1%，国内销量同比下降1.5%，出口销量同比增长5.4% [12] - 预计2025年基建投资维持较高景气度，当前工程机械处于需求底部，后续政策托底有望使需求边际修复，建议关注工程机械龙头 [12] 叉车 - 2025年5月叉车当月销售同比增长11.8%，国内销量同比增长9.3%，出口量同比增长16.6% [13] - 2025年5月叉车平均工作时长环比增长22.5%，开工率环比提升2.9个百分点 [13] - 2025年5月我国制造业PMI为49.5%，环比提升0.5个百分点，建议关注安徽合力、杭叉集团 [13] 轨交设备 - 2024年国铁集团招标动车组相关数据较2023年有大幅增长，2024年中国中车签订动车组高级修订单同比增长217.6% [14] - 2025年1 - 5月全国铁路完成固定资产投资同比增长5.9%，五一和端午假期铁路旅客发送量同比增长 [14] - 建议关注时代电气、中国中车、中国通号 [14] 半导体设备 - 美国实施“长臂管辖”限制盟国半导体设备大厂对华出口，切断部分美国企业向中国出售半导体设计软件渠道，我国光刻机国产替代势在必行 [15] - 大基金三期注册资本高达3440亿元，推动国内半导体产业发展，建议关注相关企业 [16] 新能源设备 - 6月14日无锡江松科技股份有限公司创业板IPO获受理，计划募资10.53亿元，是光伏电池智能自动化设备领域龙头厂商 [17] - 6月18日First Solar大幅投资提升美国本土组件产能，预计2026年底铭牌装机量达约14GW [17] - 6月20日国晟科技子公司签订光伏组件销售合同，金额暂估为10.43亿元 [18] - 建议关注迈为股份、微导纳米、奥特维 [18] 低空经济及EVTOL - 6月15日吉利科技集团旗下沃飞长空华东区域总部项目落户杭州萧山，助力低空经济发展 [19] - 6月19日全国首单低空经济资产支持专项计划成功设立，发行规模为5.84亿元 [20] - 6月19日第9届中国—南亚博览会诸多低空飞行器亮相，“弥勒号”eVTOL引人注目 [20] - 建议关注莱斯信息、四创电子、纵横股份、四川九洲、国睿科技 [20] 重点数据跟踪 通用自动化 - 2025年5月PMI指数环比上涨至49.5%，全部工业品PPI指数同比-3.3% [23][33] - 2025年1 - 5月制造业固定资产投资额累计同比+8.5%，1 - 5月份金属切削机床产量累计同比+13.3% [24][28] - 2025年5月工业机器人当月产量同比+35.5%，4月日本机床对华订单同比+28% [24][30] 工程机械 - 基建投资有所反弹，2025年5月份房屋新开工面积累计同比下滑22.8% [24][40] - 2025年5月挖掘机月度销量、国内销量、出口销量及同比变化情况，出口占比及开工小时有所回升 [24][43][55] - 2025年5月份美国CPI同比+2.4%，中国CPI同比-0.1% [24][57] 锂电设备 - 2025年5月份新能源汽车销量当月值130.7万辆，当月同比+37% [24][61] - 2025年5月份动力电池装车量当月57.1GWh，当月同比+43.1% [24][67]

| 指数 | 收盘 | | 涨跌（％） | | | --- | --- | --- | --- | --- | | 名称 | （点） | 1 日 | 5 日 | 1 月 | | 上证指数 | 3360 | -0.07 | -0.61 | -0.51 | | 深证综指 | 1969 | -0.6 | -2.03 | -1.6 | 风格指数 昨日表现 （％） 1 个月表现 （％） 6 个月表现 （％） 大盘指数 0.18 -1.54 -1.74 中盘指数 -0.6 -1.35 -6.63 小盘指数 -0.78 -1.92 -3.3 | 行业涨幅 | 昨日涨 | 1 个月涨 | 6 个月涨 | | --- | --- | --- | --- | | 保险Ⅱ | 2.55 | 2.88 | 4.11 | | 橡胶 | 1.7 | -2.45 | 1.37 | | 非金属材料 | 1.61 | 3.08 | 1.97 | | Ⅱ 电子化学品 | 1.61 | -0.46 | -4.62 | | Ⅱ 物流Ⅱ | 1.56 | 2.64 | 4.28 | | 行业跌幅 | 昨日跌 | 1 个月跌 | 6 个月跌 | | 油 ...

报告行业投资评级 - 看好 [1] 报告的核心观点 - 5月铁路固定资产投资边际加速，客运量与货运量保持较高景气度，2025年铁路设备板块是高度确定的投资方向，首选车辆设备环节，建议关注核心供应商 [6] 根据相关目录分别进行总结 事件 - 1 - 5月全国铁路固定资产投资完成额2421亿元，同比增长5.9%；全国铁路发送旅客18.63亿人次、同比增长7.3％；全国铁路货运发送量21.21万吨，同比增长1.7% [4] 点评 - 5月铁路固定资产投资完成额474亿，同比增长8.72%，高于1 - 5月增速，多个铁路建设项目取得重要进展 [6] - 5月铁路客运量4.06亿人次，同比增长12.6%，货运量4.40亿吨，同比增长0.7%；1至5月，国家铁路发送煤炭8.45亿吨，电煤5.75亿吨，矿建材料、冶炼物资、粮食运量同比分别增长22%、9.1%、5.5%；前5个月签订物流总包合同655个，合同运量9.79亿吨；1 - 5月，国家铁路累计发送铁水联运集装箱货物683.3万标箱，同比增长18.4%；1至5月，中欧班列保持稳定开行，中亚班列累计开行6046列，同比增长23%，中老铁路累计发送跨境货物250.2万吨，同比增长8% [6] - 到2025年全国铁路运营里程要达16.5万公里，高铁营业里程达5万公里；截至2024年底，全国铁路营业里程16.2万公里，高铁4.8万公里，2025年铁路投产新线至少3000公里，高铁投产至少2000公里；动车组等进入维保更新周期，增强设备端需求确定性 [6] - 2025年通车高峰 + 高级修大年，车辆设备更具确定性，推荐中国中车、思维列控，建议关注时代电气、中国通号、时代新材、康尼机电、今创集团、博深股份等 [6] 行业重点公司估值表 - 展示了中国中车、时代电气等多家公司2025/6/20的市值、不同年份净利润、PE、当前PB等数据 [7]

中证高铁产业指数表现 - 6月19日中证高铁产业指数下跌1 12%报1257 9点成交额66 28亿元 [1] - 近一个月下跌2 06%近三个月下跌3 75%年初至今下跌7 44% [2] 指数构成与权重 - 指数样本涵盖高铁基础工程、整车、电气工程、通信设备、信息系统及营运等业务以2012年12月31日为基日基点1000点 [2] - 前十大权重股：京沪高铁(15 18%)、大秦铁路(15 13%)、中国中车(14 95%)、中国中铁(10 81%)、中国铁建(6 95%)、特锐德(3 19%)、隧道股份(2 61%)、中国通号(2 53%)、内蒙一机(2 31%)、时代电气(2 1%) [2] - 市场板块分布：上交所占比84 89%深交所占比15 11% [2] - 行业分布：工业(96 10%)、通信服务(2 09%)、原材料(1 81%) [2] 指数调整规则 - 样本每半年调整一次时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日调整比例通常不超过20% [3] - 权重因子随样本定期调整特殊情况下会临时调整样本退市时从指数中剔除 [3]

指数表现 - 上证科创板高端装备制造指数(科创高装，000687)下跌0 55%，报993 99点，成交额103 5亿元 [1] - 近一个月下跌2 41%，近三个月下跌11 55%，年至今上涨4 77% [1] - 指数以2019年12月31日为基日，以1000 0点为基点 [1] 指数构成 - 选取50只市值较大的航空装备、卫星及应用、轨道交通装备、海洋工程装备、智能制造装备等领域上市公司证券作为指数样本 [1] - 十大权重分别为：中微公司（9 78%）、九号公司（9 25%）、石头科技（8 59%）、柏楚电子（4 51%）、道通科技（3 96%）、绿的谐波（3 71%）、中国通号（3 65%）、铂力特（3 52%）、时代电气（3 05%）、中无人机（2 84%） [1] 市场分布 - 上海证券交易所占比100 00% [2] - 行业分布：工业占比70 71%、可选消费占比17 85%、信息技术占比10 84%、医药卫生占比0 60% [2] 调整机制 - 样本每季度调整一次，实施时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整而调整，特殊情况可临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除，收购、合并、分拆等情形参照细则处理 [2]

股份数据 - 2025年6月5日开始时已发行股份（不含库存）500,432,200，总数500,432,200[3] - 2025年4月30日至6月5日购回11,391,300股H股于6月19日注销，占比2.2763%[6] - 2025年6月19日结束时已发行股份（不含库存）489,040,900，总数489,040,900[6] 购回股份详情 - 2025年4月30日拟注销未注销股份1,295,000，占比0.2588%，每股31.0845港元[6] - 2025年5月2日拟注销未注销股份246,900，占比0.0493%，每股31.38港元[6] - 2025年5月6日拟注销未注销股份981,000，占比0.196%，每股31.8681港元[7] 其他事项 - 公司股份发行等获董事会授权批准，遵循规定[9] - 公司履行上市先决条件，证券上市买卖条件已履行[12] - 公司各类证券相同，相关文件已存档[12] - 公司购回报告和场内出售库存股份报告均不适用[17][18]