电建新能源分拆上市与募资计划 - 中国电建拟分拆子公司电建新能源在上交所IPO 已审议通过议案并披露招股书 计划募资90亿元用于风光电项目[2] - 电建新能源采用"光伏+综合"与"新能源+储能"战略 重点布局储热型光热发电与互补项目 并设立新能源与储能研究院攻关压缩空气储能/海洋新能源/光热及氢能技术[2] - 分拆计划始于2023年 电建新能源通过北京产权交易所吸引十名投资者 注册资本从60亿元增至75亿元（扩大15亿元）[2] 电建新能源财务表现与业务结构 - 2022年-2025年Q1营收分别为83.8亿元/87.3亿元/98亿元/26.6亿元 净利润分别为17.7亿元/23.3亿元/25.5亿元/5.1亿元[3] - 太阳能发电业务占比从2022年15.47%上升至2025年Q1的28.38%[3] - 资产负债率持续保持70%以上 因资本密集型项目资金需求大且建设周期长[3] 中国电建储能业务进展 - 2024年6月成立储能安全技术中心 采用"1总部+6业务机构"架构 聚焦电化学储能与新型储能领域的安全监管与技术研发[4] - 2024年1-6月新型储能领域签署96个项目 合同金额超209亿元[4] - 境内合同金额5450亿元（同比增长3.16%）境外1416亿元（同比增长17.5%）合计6867亿元（同比增长5.8%）[4] 新能源业务转型与重点项目 - 清洁能源/储能/水电/风电项目占比持续增加 储能业务成为主力 覆盖电源侧/共享/独立三种形态[5] - 采用抽水蓄能+电化学储能+压缩空气储能的梯次互补模式 实现发电-储电-输电一体化管理[5] - 承建全球最大电源侧电化学储能项目（内蒙古乌兰察布）规模达100万kW/600万kWh 采用1200台5.016MWh磷酸铁锂储能电池舱 年调峰能力21.6亿kWh[5]

近日，InfoLink、上海有色网（SMM）、鑫椤锂电等权威机构相继发布2025年上半年全球储能出货量排名，海辰储能凭借领先的定制化方案能力与高效的全 球化交付能力，强势跃升全球储能电池出货量排名Top 2、全球电力储能出货量排名Top 2，深受全球客户与市场的广泛信赖。这一突破性成绩，不仅稳固了 其在全球储能市场的核心地位，更印证了技术创新与全球化布局双轮驱动下的跨越式发展成效。 据InfoLink全球储能供应链数据库指出，2025上半年度全球储能电芯出货规模240.21 GWh，同比增长106.1%。其中第二季度出货136.78 GWh，超越2024年第 四季度，创下历史峰值。 专注储能赛道，构建全链条能力 作为全球领先的一体化储能解决方案商及服务商，海辰储能始终专注于储能赛道，已构建起从材料体系、产品体系到系统集成、整站服务的全球化全链条能 力，可为全球客户提供全场景定制的一体化解决方案。无论是高海拔、低气温、强风沙等极端环境，还是源网侧、户用及工商业侧等多元化场景，均能精准 适配需求。 从高原到沙漠，从雨林到海岛，海辰储能定制化解决方案已在实际中得到可靠验证，成为"全球单机功率最大"、国家风光新能源大 ...

财务表现 - 2025年上半年营业收入25.73亿元（257,345.65万元），同比增长34.66% [1][2] - 归母净利润1.90亿元（19,008.03万元），同比增长579.14% [1] - 主营业务毛利率33.05%，同比增加1.02% [1] - 研发投入1.87亿元（18,693.01万元），占营收7.26% [1] 业务构成 - 智能电网业务营收12.54亿元，占比48.74%，毛利率32.90% [2] - 储能业务营收12.82亿元，占比49.83%，毛利率32.95% [2] - 其他业务营收0.37亿元 [2] - 国内市场营收12.93亿元，占比50.22% [2] - 国外市场营收12.81亿元，占比49.78% [2] 储能业务进展 - 中标多个项目包括中广核新能源框架采购、中船风帆350MWh采购、绵阳港青200MWh采购 [3] - 新开拓希腊、捷克、波兰等市场 [3] - 产品覆盖电网侧储能及工商业储能 [3] - 宜春基地现有产能10GWh，印尼基地规划产能3GWh（2026年投产） [6] 技术优势 - 参与国家规程与行业标准制定 [4] - 智能电网领域掌握物联通信、高级量测、边缘计算等核心技术 [4] - 海外电表产品通过ALT、G3-PLC、IDIS等国际认证 [4][5] - 储能系统实现PCS、BMS、EMS等核心单元自研自产 [5] - 累计申请专利2,350项，获授权1,579项 [5] 行业展望 - 储能行业从政策驱动转向市场驱动 [7] - 中东、拉美、非洲等新兴市场成为增长点 [7] - 沙特、阿联酋等国加大新能源投资 [7] - 智利、阿根廷推动工商业储能部署 [7] - 肯尼亚、南非建设大型光储项目提高供电稳定性 [7] 股东支持 - 美的集团在研发、制造、供应链、品牌等方面提供赋能 [8] - 共享美的全球供应链资源优化采购成本 [8] - 缩短产品交付周期提升市场竞争力 [8]

公司调研信息 - 知名私募从容投资近期对南都电源进行了特定对象调研 [1] - 南都电源成立于1994年，专注储能领域，提供锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品及服务，覆盖全球160多个国家和地区 [1] 财务表现 - 2025年上半年公司营业收入约39.23亿元，同比下降18亿元 [1] - 归母净利润约-2.3亿元，但二季度单季度盈利约3400万元 [1] - 经营活动现金净流量5.9亿元 [1] 业务亮点 - 二季度扭亏为盈得益于深耕全球储能市场，获得高毛利率订单 [1] - 数据中心市场业务规模快速增长，中标多个重大项目 [1] - 公司现有锂电电芯产能10GWh，新型电力储能集成产能10GWh [1] - 华拓二期和扬州项目有序推进，再生铅板块减产，加大磷铁资源化研发 [1] 技术进展 - 开发783Ah、587Ah单体超大容量铁锂储能电芯 [1] - 完成314Ah半固态电芯的长电箱5MWh液冷储能系统开发 [1] - 发布20尺6.25MWh储能系统 [1] 市场拓展 - 海外大储市场加速扩张，公司在手未发订单7.8GWh，其中海外2.3GWh，主要市场为澳洲、欧洲、英国、中东等 [1] - 连续中标多个高压锂电数据中心项目，在手未发订单约0.8GWh [1] - 开发第三代高压锂电产品，提供'储能+备电'解决方案 [1] 民用锂电业务 - 主要集中在换电和整车配电，通过与整车厂合作，配合经销商模式进行产品推广 [1] 项目进展 - 2.8GWh半固态项目由三个独立储能项目构成，建设地在深圳和汕尾，有效缓解粤港澳大湾区电力供需矛盾 [1] 未来战略 - 公司将继续以客户需求为导向，依托技术创新构筑核心竞争力，打造'技术研发+市场拓展'双轮驱动模式 [1] 机构背景 - 从容投资成立于2007年11月，是国内抗风险经验最丰富的增长型私募证券基金公司 [2] - 公司荣获10次私募金牛大奖，擅长管理运作全天候基金和医疗股票基金 [2] - 从容全天候基金配置股票、债券、股指期货、贵金属等多类型资产，风险分散，增长点多 [2] - 从容医疗股票基金将医疗健康行业和价值投资方法相结合，成为价值医疗投资方法 [2] - 管理规模（含海外）总计68亿元 [2]

公司调研信息 - 南都电源成立于1994年 专注储能领域 提供锂离子电池和铅电池为核心的系统化产品及服务 覆盖全球160多个国家和地区 [1] - 2025年上半年营业收入约39 23亿元 同比下降18亿元 归母净利润约-2 3亿元 二季度单季度盈利约3400万元 经营活动现金净流量5 9亿元 [1] - 二季度扭亏为盈得益于深耕全球储能市场 获得高毛利率订单 数据中心市场业务规模快速增长 中标多个重大项目 [1] - 现有锂电电芯产能10GWh 新型电力储能集成产能10GWh 华拓二期和扬州项目有序推进 再生铅板块减产 加大磷铁资源化研发 [1] - 开发783Ah 587Ah单体超大容量铁锂储能电芯 完成314Ah半固态电芯的长电箱5MWh液冷储能系统开发 发布20尺6 25MWh储能系统 [1] - 海外大储市场加速扩张 在手未发订单7 8GWh 其中海外2 3GWh 主要市场为澳洲 欧洲 英国 中东等 [1] - 连续中标多个高压锂电数据中心项目 在手未发订单约0 8GWh 开发第三代高压锂电产品 提供'储能+备电'解决方案 [1] - 民用锂电业务主要集中在换电和整车配电 通过与整车厂合作 配合经销商模式进行产品推广 [1] - 2 8GWh半固态项目由三个独立储能项目构成 建设地在深圳和汕尾 有效缓解粤港澳大湾区电力供需矛盾 [1] - 公司将继续以客户需求为导向 依托技术创新构筑核心竞争力 打造'技术研发+市场拓展'双轮驱动模式 [1] 机构简介 - 公司成立于2009年 2016年正式更名为上海开思股权投资基金管理有限公司 [2] - 公司理念为"保持简单 追求卓越"(Keep it simple Striving for excellence) 旨在在投资时保持简单专注 只在能力圈内投资可以理解的好公司 [2] - 公司拥有一支对研究公司及股票投资有执着热情的专业团队 专注于投资在香港上市的中国公司 [2]

公司概况与行业地位 - 公司具备三十年储能经验，专注于锂离子电池和铅电池为核心的储能系统 [1] - 2024年中国储能系统（直流侧）全球市场出货量第三名 [2] - 2024年度全球市场基站/数据中心电池出货量（中国企业）第二名 [2] - 全球化布局覆盖全球160多个国家和地区，在四大洲、七大重点区域设立海外销售子公司 [2] 2025年上半年经营情况 - 营业收入约39.23亿元，同比下降18亿元 [3] - 归母净利润约-2.3亿元，去年同期1.85亿元 [3] - 二季度单季度盈利约3400万元，实现扭亏为盈 [3] - 经营活动现金净流量5.9亿元，较去年-4亿元提升近10亿元 [4] 业务贡献与技术储备 - 锂电电芯产能10GWh，新型电力储能集成产能10GWh [6] - 华拓二期4GWh锂电池电芯产能和扬州10GWh集成产线建设有序推进 [6] - 开发783Ah、587Ah单体超大容量铁锂储能电芯 [7] - 发布20尺6.25MWh储能系统和20尺8.338MWh储能系统Center L Max [7] - 314Ah半固态储能电池已实现量产 [7] 固态电池与钠电技术 - 20Ah、30Ah全固态电池能量密度达350Wh/kg，通过多项安全性测试 [7] - 314Ah半固态储能电池通过"氧化物固液混合技术"实现量产 [7] - 60Ah半固态民用锂电池容量提升5%，续航里程提升5% [7] - 开发20~30Ah和210~240Ah层氧体系钠离子电池，能量密度140Wh/kg [8] - 开发15Ah和170Ah聚阴离子体系钠电池，2000周容量保持率95.6% [8] 市场与订单情况 - 海外大储在手未发订单7.8GWh，其中海外2.3GWh [8] - 高压锂电数据中心在手未发订单约0.8GWh [8] - 中标2.8GWh半固态项目，主要建设地在深圳和汕尾 [10] 未来发展战略 - 打造"技术研发+市场拓展"双轮驱动模式 [12] - 持续深耕技术领域，投入研发资源突破关键技术瓶颈 [12] - 增强客户粘性，提升客户服务与市场开拓效能 [12]

融资情况 - 完成超亿元B轮战略融资 由中集资本 永康产投和原信资本共同投资[1] - 融资将用于推动储能产品与技术创新更迭 深化储能资产全生命周期运营能力 加速海外储能市场拓展[1] 业务布局 - 为储能资产提供全链价值赋能 覆盖研发制造 项目规划 系统交付及资产运营全流程[1] - 产品端聚焦能源数字化产品 大规模储能系统集成产品 工商业储能产品 绿电交通车载能源产品[1] - 关注各类新型储能技术的发展及适配应用场景[1] 市场地位 - 截至2025年一季度累计出货量超14GWh 连续四年位列国内多个储能系统出货榜单前十[1] - 运营资产规模突破7.2GWh 现货交易策略平台收益保持全国各区域同类项目前五[1] 战略意义 - 融资标志公司发展迈入新一轮高质量增长阶段[1] - 体现资本市场对公司综合实力和长期发展潜力的高度认可[1]

融资情况 - 融和元储完成超亿元B轮战略融资 投资方包括中集资本、永康产投和原信资本 [2] - 融资资金将用于推动储能产品与技术创新、深化储能资产全生命周期运营能力、加速海外市场拓展 [2] - 本轮融资标志着公司发展进入新一轮高质量增长阶段 [2] 公司业务与产品 - 公司业务覆盖储能项目全流程 包括研发制造、项目规划、系统交付及资产运营 [2] - 主要产品包括能源数字化产品、大规模储能系统集成产品、工商业储能产品、绿电交通车载能源产品 [2] - 公司持续关注新型储能技术的发展及适配应用场景 [2] 市场表现 - 截至2025年一季度 公司累计出货量超14GWh 连续四年位列国内多个储能系统出货榜单前十 [2] - 运营资产规模突破7.2GWh 现货交易策略平台收益保持全国各区域同类项目前五 [2]

储能技术发展 - 全球能源格局正经历深刻变革，可再生能源装机规模持续扩大，储能技术成为支撑新型电力系统稳定运行的核心要素 [1] - 公司发布全新2 5MW/5MWh组串式储能集装箱系统，提供高集成、强防护、长寿命、易运维的储能解决方案 [1] 新产品技术特点 - 5MWh组串式储能集装箱采用All-in-one高集成设计，集成12台自研215kW PCS与自研电池系统，占地面积减少37 8% [2] - 创新性"一簇一管理"架构将电池管理颗粒度提升12倍，有效解决电池间环流问题，降低充放电过程中的"木桶效应" [2] - 模块化预制设计减少现场调试工时50%，提升交付效率，降低客户初始投资 [2] - 智能液冷温控系统将电芯温差控制在2℃以内，实现均衡衰减控制 [2] - 四重消防防护体系与五级电气保护配合全封闭直流布线设计，消除直流拉弧和短路隐患 [2] - 智能电芯监测系统支持72小时风险预警，确保系统在-30℃~55℃极端环境下稳定运行 [2] 未来产品规划 - 下一代集中式大型储能系统预计2025年底推出，采用更先进电芯技术和智能管理系统，突破能量密度与系统效率极限 [3] 国际市场布局 - 5MWh集中式储能产品已获得莱茵EN 62477-1及UL 9540等国际认证，为进军欧美等高门槛市场奠定基础 [4] - 公司与欧洲能源公司Versolvio签署战略合作协议，推动储能系统在欧洲市场的规模化应用，加速海外布局 [4] 行业发展趋势 - 公司将持续深耕储能技术创新，以高效、安全、智能的解决方案赋能全球能源变革 [5] - 公司将携手合作伙伴推动绿色能源普及与应用，构建清洁、低碳、可持续的能源体系 [5]

行业竞争格局 - 储能行业正加速从同质化价格战转向价值竞争阶段，产品差异化成为企业构建核心竞争力的战略支点[1] - 海辰储能凭借持续研发创新和技术壁垒构建，在万亿储能赛道中展现出强大竞争力[1] 公司研发实力 - 公司自2019年成立以来坚持创新，布局四大研究院并组建1100人研发团队[1] - 截至2024年底全球专利申请量达3997项，覆盖电池材料、工艺、结构等领域[1] - 成功开发280Ah、314Ah、587Ah、1175Ah等多款储能专用电池及钠离子电池产品[1][2] 技术突破与行业地位 - 首批将280Ah电池用于大型储能项目，并首家实现314Ah电池海外项目应用[2] - 推出行业首款适配长时储能的1175Ah电池及6.25MWh储能系统[2] - 参与制定多项长时储能国家/行业标准，推动技术向高效经济安全方向发展[2] 制造能力建设 - 正在建设高度自动化智能化的第五代工程，预计大幅提升劳动效率和产品良率[2] - 采用先进MES和QMS系统实现生产线全面实时监控，保障产品质量[2] 市场战略布局 - 通过创新联合体整合产业链资源，提升产品综合性能[3] - 凭借全场景技术覆盖和产品优势持续巩固全球行业领先地位[3]