Marqeta (NasdaqGS:MQ) Q3 2025 Earnings Call November 05, 2025 04:30 PM ET Speaker0Ladies and gentlemen, welcome to the Marqeta Q3 2025 earnings conference call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A brief question-and-answer session will follow the formal presentation. As a reminder, this conference is being recorded. It is now my pleasure to introduce your host, Maria Greiser, Investor Relations. Please go ahead.Speaker1Thanks, operator. Good afternoon, everyone, and welcome to Marqet ...

PayPal (NasdaqGS:PYPL) Q3 2025 Earnings Call October 28, 2025 08:00 AM ET Company ParticipantsAlex Chriss - CEOJamie Miller - CFO and COOSteve Winoker - Chief Investor Relations OfficerConference Call ParticipantsHarshita Rawat - AnalystDan Dolev - AnalystDarrin Peller - AnalystJason Kupferberg - AnalystSanjay Sakhrani - AnalystTien-Tsin Huang - AnalystWill Nance - AnalystTimothy Chiodo - AnalystOperatorGood morning and welcome to PayPal's third quarter 2025 earnings conference call. My name is Sarah, and I ...

PayPal(PYPL.US)在最新公布的季度财报中上调了全年盈利预期，同时宣布与OpenAI达成合作，将其数 字钱包嵌入ChatGPT。受此消息提振，该公司股价在周二美股盘前交易中大幅飙升。 鉴于消费者支出势头持续强劲，PayPal将2025年调整后每股收益预期从7月公布的5.15-5.30美元，上调 至5.35-5.39美元。该公司还宣布了成立27年来首次派发股息计划，本季度将派发每股14美分的股息，这 显示出对其现金流及长期盈利能力的信心。 "如今的公司比两年前更加强大，"首席执行官Alex Chriss在周二的一份声明中表示，"凭借差异化的竞 争优势、清晰的战略方向和不断增强的执行势头，我们相信自己在未来具备极强的竞争力，有望赢得市 场。" 另外，PayPal在合作公告称，OpenAI的数亿用户已习惯借助其生成式人工智能(AI)技术搜索商品。此次 合作意味着PayPal将为这些搜索行为提供支付技术支持，帮助用户将浏览直接转化为实际购买。 双方声明指出，这项新服务将支持多种资金来源，同时延续PayPal的买卖双方保护机制，并提供物流追 踪、纠纷调解等售后支持。 此次合作标志着PayPal率先接入Open ...

公司股价表现 - 公司股价在最新季度更新后上涨超过5% [1] FY26第一季度财务与运营业绩 - 总交易额同比增长38.7%至39亿美元，总收入同比增长32.8%至3.215亿美元 [2] - 收入利润率从去年同期的8.6%下降至8.2%，主要由于美国市场贡献度提高 [2] - 活跃客户数量同比增长5.3%至640万，平台商户数量同比增长9.1%至87,500家 [2] - 总交易额的净坏账率维持在1.6%，与FY25第一季度持平 [3] - 现金净交易利润率提升至4%，高于FY25第一季度的3.9% [3] - 现金EBTDA利润率提升至19.5%，显著高于FY25第一季度的13.1%，显示出运营杠杆效应 [3] 管理层评论与区域表现 - 美国市场总交易额和收入（以美元计）分别增长47.2%和51.2%，客户数量同比增长12.2%（增加48.3万） [4] - 澳新市场总交易额同比增长11.1%，由Zip Plus业务增长驱动，收入和澳大利亚应收款恢复同比增长 [4] - 管理层将美国市场全年总交易额增长预期上调至超过40%（以美元计），并确认了8月公布的其他目标范围 [5] - 公司战略重点在于增长与用户参与度、产品创新和规模化平台 [5] 公司资本管理行动 - 公司将场内股票回购计划上限从5000万美元提高至1亿美元 [6] - 公司已回购1780万股股票，总对价为4340万美元 [6] - 回购上限提升反映了公司强劲的资产负债表、持续产生的运营现金流以及对未来盈利增长的展望 [6]

公司评级与股价表现 - 高盛将PayPal Holdings评级从中性下调至卖出 主要基于对2026年交易利润率潜在压力的预期 [1] - 尽管遭降级 PayPal股价在当日早盘交易中上涨0.8%至70.45美元 但此前周五曾暴跌7.8% [1] - 2025年迄今 PayPal股价已累计下跌19% [1] 第三季度财报与市场关注点 - PayPal第三季度财报预计于10月28日市场开盘前公布 [2] - 部分分析师因德国临时服务中断已下调第三季度预期 [2] - 分析师预计PayPal品牌业务的财务指标将再次成为第三季度财报的关键议题 市场重点关注品牌结账总支付量增长 [2] 业务定义与发展战略 - 品牌总支付量关联于消费者在线购物时使用的PayPal结账按钮 其新定义现已包含“使用Venmo支付” [3] - 公司已从在线结账选项发展为移动购物和个人对个人支付应用 并正进一步进军电子商务领域 如“先买后付”消费贷款 [3] - 在第三季度财报电话会议上 公司可能提供2026年的初步业绩指引 [3] 分析师观点与财务预测 - Truist分析师Brian Finneran指出 悲观情形下PayPal未来几年总利润增速可能难以超过2%至3% [3] 股票技术评级 - PayPal股票的IBD综合评级为58分（满分99分） [4] - 该股的积累/分布评级为B级 表明过去13周内买入的基金多于卖出 [4] - 积累/分布评级A+代表机构大量买入 E代表机构大量卖出 C级为中性 [5]

融资事件 - 新鸿基公司携手澳洲OIF Ventures共同领投巴西金融科技企业Pagaleve的3000万美元A2轮融资 [1] - 此轮融资吸引了包括Credit Saison和Endeavor Catalyst在内的新投资者以及众多现有股东的持续加注 [1] 被投公司业务 - Pagaleve是巴西领先的"先买后付"金融科技企业 [1] - 公司业务模式精准服务于巴西大量无信用卡或额度不足的消费群体 [1] - 公司通过无缝整合Pix即时支付系统已为超过1万家零售商及500万使用者提供灵活的分期服务 [1] 市场定位 - Pagaleve在庞大的巴西分期付款市场中占据有利地位 [1]

IPO表现与估值 - IPO发行价40美元较35-37美元指导区间溢价8.1%至14.3% [5] - 开盘价52美元较发行价上涨30% 收盘价45.82美元涨幅14.55% [2] - 募资13.7亿美元 发行后估值151亿美元 开盘后估值逼近200亿美元 [1][5] - 获得超过20倍超额认购 [5] 红杉资本投资回报 - 红杉资本自2010年累计投资5亿美元 持股价值达32亿美元 [1][5] - 按IPO价格计算持股价值31.5亿美元 实现26.5亿美元账面收益 [7] - 投资回报超6倍 此次仅出售约2%持股 [1][8] 公司业务转型 - 从单一先买后付服务向综合金融服务商转型 持有欧盟完整银行牌照 [6] - 扩展储蓄/支票账户/信用卡业务 与Visa合作借记卡 成为沃尔玛独家BNPL服务商 [6] - 过去12个月新增2600万活跃用户 在26个国家开展业务 [6] 财务表现与战略 - 最近6个月营收15.2亿美元 净亏损1.53亿美元 [6] - 上市主要为规范股票交易 公司已在资本层面实现自给自足 [6] - 借记卡推出不到两个月有500万客户排队等待 [10] 行业影响与市场环境 - 推动美国IPO市场年内募资总额至257亿美元 较去年同期增长26% [5] - 同行Affirm股价过去一年上涨132% 为金融科技公司创造良好市场环境 [10] - 加密货币交易所Gemini等公司计划上市 延续科技IPO热潮 [10] 公司治理动态 - 红杉资本内部因股东协议分歧发生董事会席位调整 [9] - Michael Moritz以独立董事身份担任董事会主席 [9]

公司上市表现 - Klarna Group于周三登陆美股市场 开盘后股价暴涨超30%至52.3美元 [1] - 公司IPO发行价格为40美元 [1] 公司业务与背景 - Klarna Group是一家总部位于瑞典斯德哥尔摩的金融科技公司 起家于"先买后付"服务 [1] - 公司向消费者与商家提供在线与线下的支付、分期与结账解决方案 [1] - 公司由Sebastian Siemiatkowski等三位合伙人于2005年创立 现已在全球多国运营 [1] 行业竞争态势 - 公司的竞争对手之一Affirm Holdings的股价今年以来已上涨逾40% [1]

IPO定价与估值 - Klarna美股IPO定价为每股40美元 对应隐含市值151亿美元[1] - 公司2021年软银领投时估值达456亿美元 2022年融资估值骤降至67亿美元[2] - IPO定价高于营销区间 反映美股投资者对新股热情持续升温[2] 投资回报分析 - 红杉资本总投资约5亿美元 所持股份价值约32亿美元[1] - 红杉有望获得六倍多回报 扣除原始投资后收益约27亿美元[1] - 红杉在2010年主导早期投资 迈克尔·莫里茨持续担任董事直至2023年[3] 业务模式与竞争地位 - 公司主营"先买后付"服务 提供消费者购物短期与长期贷款[2] - 业务模式涵盖消费者端与商家端 消费者端提供分期付款与虚拟卡功能[4] - 全球累计用户破1.11亿 服务覆盖数十万商家 是BNPL赛道重要玩家[4] - 竞争对手Affirm Holdings股价今年以来上涨逾40%[2] 市场环境与行业动态 - 全球IPO市场明显反弹 美股IPO市场延续火热势头[2] - 本周可能成为今年美国股市上市最繁忙的一周[2] - Klarna与CoreWeave、Circle、Bullish并列年内重大IPO项目[2] 公司发展历程 - 公司成立20年后上市 为早期支持者带来退出机会[1] - 经历疫情期间估值飙升及加息导致的科技低迷期[1] - 完成全球科技行业最为激进的"降轮"融资之一[1] 治理结构变化 - 2023年发生董事会风波 涉及红杉领导层公开冲突[1][3] - 马修·米勒2024年初要求罢免莫里茨未成功 最终离开风投公司[3] - 安德鲁·里德在董事会接替米勒位置[3] 战略发展方向 - 公司从BNPL服务转向成为全球性数字银行[2] - 向消费者提供数字化借记卡和其他数字产品[2][4] - 定位为"购物与支付一体"的应用 整合比价、返现等功能[4]

公司上市与估值 - Klarna以每股40美元定价美股公开发行 对应151亿美元隐含市值[1] - 公司2021年软银领投6.39亿美元融资后估值达456亿美元峰值 2022年估值骤降至67亿美元[2] - 本次IPO定价高于营销区间 反映美股投资者对新股热情持续升温[2] 投资回报与股东情况 - 最大投资方红杉资本总投资额约5亿美元 所持股份价值约32亿美元 实现六倍回报 收益约27亿美元[1] - 红杉资本曾发生董事会风波 合伙人马修·米勒2024年初要求罢免迈克尔·莫里茨未果 最终由安德鲁·里德接替董事席位[3] - 迈克尔·莫里茨2010年主导红杉对Klarna早期投资 2023年脱离公司日常工作后仍担任董事[3] 业务模式与市场地位 - 公司主营"先买后付"业务 提供消费者购物短期与长期贷款 同时向商家提供支付结账、风险管理和营销解决方案[4] - 服务覆盖全球数十万商家 累计用户数突破1.11亿 是BNPL赛道重要参与者[4] - 业务定位"购物与支付一体" 在App内整合比价、返现、订单追踪与虚拟/实体卡功能[4] 行业环境与竞争格局 - 全球IPO市场明显反弹 美股IPO市场延续火热势头 本周可能成为今年美国股市上市最繁忙一周[2] - 竞争对手Affirm Holdings Inc股价今年以来上涨逾40%[2] - Klarna与AI云算力公司CoreWeave、稳定币公司Circle及加密货币公司Bullish并列2025年重大IPO案例[2] 发展战略 - 公司从BNPL服务商转向全球数字银行战略 向消费者提供数字化借记卡和其他数字产品[2] - 成立20年后完成上市 经历疫情期间估值飙升和加息周期估值下挫的波动周期[1]