农产品期货价格表现 - 芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价31日全线上涨 [1] - 玉米12月合约收于每蒲式耳4.32美元，较前一交易日上涨1.25美分，涨幅为0.29% [1] - 小麦12月合约收于每蒲式耳5.34美元，较前一交易日上涨9.75美分，涨幅为1.86% [1] - 大豆2026年1月合约收于每蒲式耳11.15美元，较前一交易日上涨7.5美分，涨幅为0.68% [1] 市场动态与交易行为 - 美国农民利用价格上涨行情抛售大量库存 [1] - 市场分析机构预计期货和现货价格本周已见顶 [1] - 芝加哥期货交易所1月大豆期货合约已严重超买 [1] 供需基本面因素 - 美国生物燃料生产豆油消耗量8月份降至10.41亿磅，7月份为11.08亿磅，2024年8月为12.71亿磅 [1] - 美国8月份乙醇产量14.07亿加仑，稍低于去年同期的14.09亿加仑 [2] - 美国8月份生物燃料生产高粱消耗量为1130万蒲式耳，高于去年同期的270万蒲式耳 [2] 外部环境与未来预期 - 南美洲降雨将持续至11月中旬，阿根廷和巴西南部完全没有干旱迹象 [2] - 如果南美洲天气状况正常，月底现货、期货价格都将回落 [1] - 市场预计美国政府将在11月的前10天内重新开放 [1]

农产品期货价格表现 - 芝加哥期货交易所玉米12月合约收于每蒲式耳4.28美元，较前一交易日上涨5美分，涨幅为1.18% [1] - 芝加哥期货交易所小麦12月合约收于每蒲式耳5.13美元，较前一交易日上涨9.25美分，涨幅为1.84% [1] - 芝加哥期货交易所大豆11月合约收于每蒲式耳10.45美元，较前一交易日上涨10美分，涨幅为0.97% [1] 市场供需基本面 - 南美天气预报近乎理想，春播工作正在稳步推进 [1] - 美国农民尚有50亿蒲式耳玉米待收割 [1] - 全球谷物储备充足，构成未来价格下跌风险 [1] 机构观点与市场活动 - 市场分析机构继续看跌农产品期价，建议逢涨卖出 [1] - 土耳其启动25万吨饲料大麦进口招标，招标截止日期为10月30日 [1] 南美地区天气状况 - 10月下旬和11月初巴西北部将迎来大量降雨 [1] - 10月29日至30日强降雨将影响南马托格罗索州及马托格罗索州部分地区，此后巴西全境将出现常规热带降雨 [1]

核心观点 - 芝加哥期货交易所玉米、小麦和大豆期价7日涨跌不一，市场成交量低迷，预计本周将呈现震荡走势 [1] - 玉米和大豆期价反弹在主要移动平均线附近停滞，小麦期货因季节性因素难有起色 [1] - 美国政府关门导致美国农业部数据发布延迟，影响市场判断 [1] 期货价格表现 - 玉米12月合约收于每蒲式耳4.2美元，较前日下跌2美分，跌幅0.47% [1] - 小麦12月合约收于每蒲式耳5.07美元，较前日下跌6美分，跌幅1.17% [1] - 大豆11月合约收于每蒲式耳10.22美元，较前日上涨4.25美分，涨幅0.42% [1] 市场影响因素 - 美国出口需求即将季节性下降，南半球作物收割将于11月开始 [1] - 11月至1月期间中国不会购买美国大豆，美国资产负债表沉重 [1] - 国际作物年度从10月1日开始，未来几周市场将密切关注世界玉米贸易 [1] 供需与出口数据 - 巴西9月大豆出口量为730万吨，高于去年同期的640万吨 [1] - 巴西9月玉米出口量为760万吨，高于去年同期的640万吨 [1] 天气影响 - 未来4-5天美国平原南部和艾奥瓦州、威斯康星州将有降雨，利于新播种的硬红冬小麦获得水分 [2] - 降雨对中西部地区谷物收割影响很小 [2]

芝加哥期货交易所农产品期价表现 - 玉米、小麦和大豆期价在10月1日全线上涨，玉米12月合约收于每蒲式耳4.17美元，涨幅0.24%；小麦12月合约收于每蒲式耳5.09美元，涨幅0.25%；大豆11月合约收于每蒲式耳10.13美元，涨幅1.12% [1] - 此次上涨是经过几天下跌后的反弹 [1] - 市场分析机构预计玉米12月合约关键支撑价位在3.95美元至4.03美元之间，大豆11月合约关键支撑价位在10.40美元至10.60美元之间，小麦12月合约关键支撑价位为4.90美元 [1] 农产品市场基本面与前景 - 随着价格下跌，农产品期价基本面比市场反应更为悲观 [1] - 全球小麦期货价格已远超季节性低点形成的时间，预计玉米、大豆季节性低点将出现在收获季的后半段 [1] - 除非南美出现严重天气问题，否则收获季后的任何价格反弹都将较为温和 [1] - 随着收割工作向北部和西部推进，美国玉米和大豆的单产在提高 [1] 乌克兰小麦生产与供应 - 乌克兰将2026年冬小麦播种面积预估上调9%，至至少1280万英亩 [2] - 新增播种面积预计将使乌克兰2026年冬小麦产量达到2500万吨，出口供应增加200万吨 [2] 美国能源信息署数据 - 美国上周乙醇产量为2.93亿加仑，较前一周减少800万加仑 [2] - 美国乙醇库存减少3000万加仑至9.86亿加仑 [2] - 上周美国原油日消费量为852万加仑，与去年水平持平 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 棕榈油上下均无驱动，库存压力需要释放；豆油因阿根廷取消豆类出口税，美豆偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货收盘价及涨跌幅：棕榈油主力日盘9360元/吨，涨幅0.47%，夜盘9152元/吨，跌幅 -2.22%；豆油主力日盘8366元/吨，涨幅0.46%，夜盘8172元/吨，跌幅 -2.32%；菜油主力日盘10143元/吨，涨幅0.74%，夜盘10073元/吨，跌幅 -0.69%；马棕主力日盘4442林吉特/吨，涨幅0.41%，夜盘4369林吉特/吨，跌幅 -1.67%；CBOT豆油主力49.63美分/磅，跌幅 -1.96% [2] - 期货成交及持仓情况：棕榈油主力昨日成交561707手，成交变动7050手，昨日持仓403883手，持仓变动 -7931手；豆油主力昨日成交290066手，成交变动 -41585手，昨日持仓569350手，持仓变动 -2076手；菜油主力昨日成交275428手，成交变动 -36699手，昨日持仓366477手，持仓变动14048手 [2] - 现货价格及变动：棕榈油(24度):广东9270元/吨，价格变动 -30元/吨；一级豆油：广东8710元/吨，价格变动0元/吨；四级进口菜油：广西10140元/吨，价格变动30元/吨；马棕油FOB离岸价（连续合约）1100美元/吨，价格变动0元/吨 [2] - 现货基差：棕榈油（广东） -90元/吨；豆油（广东）344元/吨；菜油（广西） -3元/吨 [2] - 期货主力价差：菜棕油期货主力价差783元/吨；豆棕油期货主力价差 -994元/吨；棕榈油15价差206元/吨；豆油15价差288元/吨；菜油15价差505元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 棕榈油产量：2025年9月1 - 20日马来西亚棕榈油单产环比上月同期减少6.57%，出油率环比上月同期减少0.25%，产量环比上月同期减少7.89% [3] - 棕榈油出口量：ITS数据显示马来西亚9月1 - 20日棕榈油产品出口量为1010032吨，较上月同期增加；AmSpec数据显示出口量为941984吨，环比增加8.3%；SGS预计出口量为559829吨，较上月同期减少16.1% [4][5][6] - 美国大豆情况：截至9月21日当周，美国大豆优良率为61%，低于市场预期，前一周为63%，上年同期为64%；大豆收割率为9%，低于市场预期，前一周为5%，去年同期为12%，五年均值为9%；大豆落叶率为61%，上一周为41%，上年同期为62%，五年均值为60% [6] - 美国大豆出口检验量：截至2025年9月18日当周，美国大豆出口检验量为484116吨，位于预估下沿水平，前一周修正后为821809吨；当周对中国大陆的大豆出口检验量为0吨；本作物年度迄今，美国大豆出口检验量累计为1569777吨，上一年度同期为1246429吨 [6] - 巴西大豆情况：截至上周四，巴西2025/26年度大豆播种面积已达预期总面积的0.9%，当前进度与上一年度同期水平持平；巴西9月前三周出口大豆4719426.05吨，日均出口量较上年9月增加8.20%；巴西油籽加工协会预计未来12个月巴西大豆加工企业将投资59亿雷亚尔（11.1亿美元），使大豆压榨产能增加8%，即每年约600万吨 [7] - 阿根廷政策：9月22日，阿根廷政府暂时取消大豆及其衍生品、玉米和小麦的出口税，措施将持续至10月31日或出口总额达到70亿美元为止 [7] - 阿根廷大豆压榨及库存：8月大豆压榨量为3904901吨，豆油产量为759356吨，豆粕产量为2830752吨；截至2025年9月1日，工厂大豆库存为3226479吨，豆油库存为222445吨，豆粕库存为772079吨 [8] - 加拿大菜籽油设施：全球贸易物流提供商DP World在不列颠哥伦比亚省弗雷泽萨里省投资1.5亿加元（1.09亿美元）的菜籽油转运设施开始全面运营，出口能力新增100万吨/年 [8] 趋势强度 棕榈油和豆油趋势强度均为 -1，趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数，-2表示最看空，2表示最看多 [9]

芝加哥期货交易所农产品期价表现 - 玉米12月合约收于每蒲式耳4.0775美元 较前一交易日上涨2.25美分 涨幅0.55% [1] - 小麦9月合约收于每蒲式耳5.1450美元 与前一交易日持平 [1] - 大豆11月合约收于每蒲式耳10.1025美元 较前一交易日上涨22.75美分 涨幅2.30% [1] 价格驱动因素 - 美国总统发文希望中国大幅增加美国大豆订单 直接推动大豆期价上涨 [1] - 农产品期价上涨预示美国农业部12日作物报告和世界农业供需预报可能呈现利空态势 [1] - 市场分析机构对玉米价格是否触及年度低点持怀疑态度 [1] 出口检验数据 - 截至8月7日当周美国玉米出口检验量5870万蒲式耳 大豆出口检验量1900万蒲式耳 小麦出口检验量1340万蒲式耳 [1] - 本作物年度美国玉米累计出口检验量24.85亿蒲式耳 大豆累计出口检验量17.77亿蒲式耳 小麦累计出口检验量1.604亿蒲式耳 [1] 天气影响因素 - 高压脊从美国西南部向东南部移动 打开墨西哥湾湿气流向美国中部地区的通道 [2] - 另一高压脊向西移动 将给美国中部地区带来新的阵雨和雷暴天气 [2]

农产品期货价格表现 - 芝加哥期货交易所玉米12月合约下跌0.79%至每蒲式耳410.75美分 [1] - 小麦9月合约下跌1.62%至每蒲式耳529.75美分 [1] - 大豆11月合约下跌0.32%至每蒲式耳1008.25美分 [1] 价格下跌驱动因素 - 美国中西部风暴灾害未对玉米及大豆作物产生实质性影响 [1] - 8月初至中旬冷天气条件有利于作物生长 [1] - 堪萨斯州及中东部地区未来6-10天将出现降雨 [1] - 美国中部地区8月上旬气温温和且土壤墒情充足 [1]

报告行业投资评级 - 粕类和玉米投资策略均为谨慎偏空 [4][6] 报告的核心观点 - 美国新季大豆生长良好优良率超预期，未来美豆主产区天气良好，虽播种面积下降但高单产预计新季美豆仍丰产；国内油厂累库，养殖端消费淡季，饲料企业按需采购，供应宽松，现货价格稳定，上周豆粕盘面受宏观情绪影响上涨，需关注中美贸易政策和新季美豆生长情况 [3] - 国内玉米主产区集中出粮后贸易库存降低，可流通粮减少；饲料企业库存充足按需补库，深加工企业按需采购报价窄幅调整；进口玉米竞拍成交率下降对价格影响减弱 [5] 市场要闻与重要数据 粕类 - 期货方面，昨日收盘豆粕2509合约3069元/吨，较前日变动+13元/吨，幅度+0.43%；菜粕2509合约2727元/吨，较前日变动+5元/吨，幅度+0.18% [1] - 现货方面，天津地区豆粕现货价格2970元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09 - 99，较前日变动 - 13；江苏地区豆粕现货2890元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差M09 - 179，较前日变动 - 3；广东地区豆粕现货价格2860元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差M09 - 209，较前日变动 - 13；福建地区菜粕现货价格2720元/吨，较前日变动+10元/吨，现货基差RM09 - 7，较前日变动+5 [1] 玉米 - 期货方面，昨日收盘玉米2509合约2320元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.26%；玉米淀粉2509合约2664元/吨，较前日变动+6元/吨，幅度+0.23% [4] - 现货方面，辽宁地区玉米现货价格2150元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差为C09 + 0，较前日变动 - 6；吉林地区玉米淀粉现货价格2740元/吨，较前日变动+0元/吨，现货基差CS09 + 76，较前日变动 - 6 [4] 近期市场资讯 - 巴西全国谷物出口商协会预计2025年7月巴西大豆出口量1219万吨，高于一周前预估的1193万吨，低于6月的1350万吨；预计2025年巴西大豆出口量1.1亿吨，同比增加约1300万吨，超过2023年的历史峰值1.013亿吨 [2] - 美国全国海洋大气管理局预报7月22 - 26日期间，美国大豆主产区北部地区降雨量较正常值略高，堪萨斯州、密苏里州、伊利诺斯州、印第安纳州、俄亥俄州南部以及阿肯色州降雨量接近或略低于正常水平 [2] - 布宜诺斯艾利斯谷物交易所数据显示，截至7月16日，2024/25年度阿根廷玉米收获进度78.9%；平均单产为每公顷7.39吨/公顷，迄今累计收获玉米4040万吨 [4] 市场分析 粕类 - 美国新季大豆生长良好，优良率改善超预期，已超去年同期和历史均值，未来美豆主产区天气良好，虽播种面积下降但高单产预计新季美豆仍丰产 [3] - 国内油厂累库，持续催提，养殖端处于季节性消费淡季，饲料企业按需采购，供应宽松，现货价格稳定，上周豆粕盘面受宏观情绪影响上涨 [3] - 需关注中美贸易政策变化和新季美豆生长情况，关税政策影响美豆及国内豆粕价格 [3] 玉米 - 国内玉米主产区集中出粮后贸易库存降低，可流通粮减少 [5] - 饲料企业库存充足，按需补库，无明显备货需求；深加工企业按需采购，报价窄幅调整 [5] - 进口玉米竞拍成交率下降，对市场价格影响减弱 [5] 策略 粕类 - 谨慎偏空 [4] 玉米 - 谨慎偏空 [6]

报告行业投资评级 - 大豆和花生投资策略均为中性 [1][3] 报告的核心观点 - 国内大豆价格震荡运行，基层豆源见底，余粮仅剩1%-2%，农户要价高，产区大豆毛粮价格稳定、净粮价格稳中有降，粮贸企业库存偏紧，部分企业报价坚挺 [1][2] - 国内花生价格震荡运行，市场供需双弱，价格在狭窄区间内弱势平稳运行，交易氛围清淡，各方保持谨慎态度 [1][3] 大豆市场分析 期货情况 - 昨日收盘豆一2507合约4127.00元/吨，较前日变化 -14.00元/吨，幅度 -0.34% [1] 现货情况 - 食用豆现货基差A07 + 153，较前日变化 +14，幅度32.14% [1] - 基层豆源见底，余粮仅剩1%-2%，有粮农户要价高，长江、黄河产区大豆毛粮价格基本稳定、净粮价格稳中有降，粮贸企业库存偏紧，部分企业报价坚挺，临近新季大豆上市，部分企业净粮装车价格略有下调 [2] 市场资讯 - 周一，CBOT大豆期货收盘互有涨跌，呈现近弱远强趋势，基准期约收高0.3%，7月期约下跌3.50美分，报收1024.25美分/蒲式耳；8月期约下跌3.50美分，报收1029.75美分/蒲式耳；11月期约上涨2.25美分，报收1027美分/蒲式耳 [1] - USDA将2025年美国大豆种植面积调整为8338万英亩，低于3月的8349.5万英亩，也低于分析师平均预估，较2024年减少4.2% [1] - 6月1日的大豆库存总量为10.08亿蒲式耳，高于市场预期，较去年同期增长3.9% [1] 花生市场分析 期货情况 - 昨日收盘花生2510合约8200.00元/吨，较前日变化 +44.00元/吨，幅度 +0.54% [3] 现货情况 - 花生现货均价8980.00元/吨，环比变化 -20.00元/吨，幅度 -0.22%，现货基差PK10 + 100.00，环比变化 -44.00，幅度 -30.56% [3] - 河南皇路店白沙通货米报价4.65 - 4.70元/斤左右，山东临沂莒南海花通货米报价4.15元/斤左右，辽宁昌图308通货米报价4.60 - 4.65元/斤，兴城花育23通货米报价4.55 - 4.60元/斤，吉林产区308通货米收购价4.6 - 4.65元/斤 [3] 市场资讯 - 截止至2025年6月26日，全国通货米均价为9000元/吨，较上周价格下跌0.88%，市场供需双弱，价格在狭窄区间内弱势平稳运行，交易氛围清淡 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖方面，国际ICE原糖期货周二近月合约创4年新低，因产量前景良好及原油下挫，短期郑糖价格跟随外盘，受前低支撑，关注5600支撑力度[3] - 棉花方面，近日中美政策暂稳，需求淡季棉价反弹动力不足，但进口棉数量偏少使疆棉去库速度较快，预期年度末供需趋紧，棉价下方空间缩窄，短期上方关注13600附近压力，下方关注13000附近支撑，关注棉花淡季去库速度[16] - 苹果方面，时令水果冲击下走货速度有限，山东农忙包装数量有限，陕西货源集中在陕北，副产区基本清库，新季苹果进入套袋期，山东套袋数量略多于去年，西部地区套袋量少于去年同期，整体减产幅度估计在5%-8%，关注套袋数量[21] - 红枣方面，南疆产区首轮环割进入尾声，24/25年度枣树挂果量多致树木养分耗费多，叠加近期新疆高温持续，头茬果数量不多，天气实质影响尚有限，二茬果为坐果主力，需关注后续高温对新季二茬坐果的实质影响，本周各产区气温或维持偏高水平，周末或降温，下周或再升温，新季产量或存挑战，昨日广州如意坊市场无到货，河北崔尔庄市场到货3车，下游购销氛围清淡，零星成交，现货价格整体暂稳[29] 各品种具体情况总结 白糖 - 期货价格及价差：SR01收盘价5577，日涨跌幅0.4%，周涨跌幅0.76%等；SR01-05价差39，日涨跌-9，周涨跌-6等[4] - 基差情况：南宁-SR01基差485，日涨跌10，周涨跌9；昆明-SR01基差305，日涨跌15，周涨跌-6等[11] - 进口价格变化：巴西进口配额内价格4450，日涨跌57，周涨跌-26；配额外价格5653，日涨跌75，周涨跌-33等[14] 棉花 - 期货价格：棉花01收盘价13625，今日涨跌40，涨跌幅0.29%；棉花05收盘价13605，今日涨跌50，涨跌幅0.37%等[17] - 价差情况：棉花基差1273，今日涨跌-156；棉花01-05价差30，今日涨跌0等[18] 苹果 - 期现价格变化：AP01收盘价7586，日涨跌幅0.21%，周涨跌幅0.84%；栖霞一二级80价格4.1，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等[22] - 合约价差及基差：AP01-05价差-135，日涨跌幅7.14%，周涨跌幅-0.74%；主力基差923，日涨跌幅0.65%，周涨跌幅-2.43%等[23] 红枣 - 产区及市场情况：南疆产区首轮环割进入尾声，头茬果数量不多，需关注后续高温对二茬坐果影响，广州如意坊市场无到货，河北崔尔庄市场到货3车，下游购销清淡，现货价格暂稳[29] - 期货月差：红枣期货01-05月差、05-09月差、09-01月差在不同时间段有相应表现[30][32]