来源：独角兽早知道 8月13日，加密货币交易所运营商及媒体CoinDesk的所有者Bullish(BLSH.US)成功登陆纽交所，成为特朗普正式签署稳定币法案后第一家公开上市 的加密货币公司。本次IPO由摩根大通、杰富瑞金融集团和花旗牵头。 Bullish通过IPO成功筹集11亿美元，以37美元/ADS的价格售出3000万股股票，而此前宣传的发行价区间为32至33美元。根据提交给美国证券交易 委员会的文件中列出的流通股计算，按IPO发行价估算，Bullish的市值将达到54亿美元。 投资方方面，Peter Thiel的Founders Fund与Thiel Capital早期投资了帮助创立Bullish的区块链软件公司Block.one；知名加密公司Galaxy Digital亦持 有股份。Bullish还表示，贝莱德及"木头姐"伍德旗下的ARK投资管理公司有意在IPO价格区间内合计认购最多2亿美元股份。 综合 | 智通财经 华尔街见闻 招股书 编辑 | Arti 本文仅为信息交流之用，不构成任何交易建议 Bullish成立于2021年，由区块链公司Block.one与硅谷明星投资人彼得·蒂尔等人孵化。彼得· ...

关税政策 - 特朗普将全球贸易谈判简化为交易艺术，使用关税作为筹码，欧盟与日本同意将输美产品平均关税从不足2%提升至15%，并承诺未来几年对美投资数千亿美元 [3] - 印度仍在谈判中，症结在于转售俄罗斯能源的灰色通道，若乌克兰停火，印度可能让步 [3] - 巴西遭遇50%综合关税突袭，表面理由是对等报复，实则为支持博索纳罗，关税武器化导致传统贸易规则形同虚设 [3] 财政扩张 - "美丽大法案"通过，未来十年新增赤字定为3万亿美元，美债总额直奔40万亿美元 [5] - 共和党内部虽有分歧，但党派忠诚压倒财政保守主义，白宫策略为关税筑墙与赤字派发消费红包 [5] - 全球最大债务国不忌惮杠杆，其他国家被迫调高风险预算 [5] 加密货币立法 - 新法要求稳定币以"安全资产"储备，但故意留下监管空白，为特朗普家族数十亿美元数字资产提供便利 [7] - 国会未追问潜在利益冲突，行政部门获得事实上的单边立法权 [7] - 匿名稳定币为逃税与资本外逃开辟新捷径，规模可能数倍于现金黑市 [11] 经济基本面 - 7月非农数据爆冷，衰退阴影挥之不去，二季度GDP增长3%，就业市场尚未崩塌 [9] - 3000亿美元年度关税收入让进口商、消费者与华盛顿产生还能支撑的幻觉 [9] - 全球企业将"去美国化"从应急备案升级为主动战略，可能导致美国本土通胀与失业同步抬头 [9] 金融风险 - 数千种缺乏背书的加密货币流通，杠杆规模超过当年私人银行发行的野猫美元 [11] - 一旦关税战触发输入型通胀，美联储将被迫在金融压抑与利率飙升之间选择，可能推高债务风险 [11] - 总统绕过国会调整关税，国会放弃监督职责，三权分立底座松动 [11] 国际反应 - 欧盟讨论"报复性关税自动触发机制"，日本加速日元国际化 [13] - 各国对美国单边主义容忍逼近临界点，一旦华盛顿政局波动，全球怨气可能反噬 [13] - 世界贸易版图可能一夜回到冷战前的碎片状态 [13]

公司背景与业务结构 - Bullish成立于2021年，由区块链公司Block.one与硅谷明星投资人彼得·蒂尔等人孵化，并获得创始人基金、蒂尔资本、艾伦·霍华德、野村证券等战略投资 [3] - 公司业务分为两大板块：加密货币交易所Bullish和2023年收购的数据及媒体业务Coindesk [5] - 公司持有超过2.4万个比特币，上市后将位列全球上市公司比特币持有量前五 [5] 业务运营数据 - 截至2025年一季度末，Bullish交易所累计交易额突破1.25万亿美元 [7] - 2024年比特币现货交易量达2848亿美元，以太坊现货交易量达1445亿美元 [7] - 2025年一季度日均交易量超25亿美元，位列比特币和以太坊现货交易量前五 [7] - Coindesk服务全球17.1万专业用户，2024年媒体网站独立访客达5500万人次 [7] 财务表现 - 2025年一季度数字资产销售额802亿美元（同比持平），净亏损3.48亿美元（去年同期盈利1.04亿美元） [7][8] - 亏损主因是数字资产减值2.46亿美元，比特币价格上涨将改善后续财报表现 [9] - 2024年全年数字资产销售额2502亿美元，净利润7956万美元 [8] 上市背景与监管动态 - 公司选择在美国加密货币立法热度期提交IPO申请，参考Circle上市后股价从31美元最高涨至298美元 [11] - 潜在催化剂是美国国会审议《数字资产市场清晰法案》，预计9月可能进行投票 [12] - 已获得德国加密资产交易/托管牌照和中国香港VATP牌照，重点拓展欧洲及香港机构业务 [12]

加密货币立法进展 - 美国众议院通过三项加密货币相关法案，包括CLARITY法案、GENIUS法案和反CBDC监控国家法案 [1] - CLARITY法案与反CBDC监控国家法案将送往参议院审议 [1] - GENIUS法案预计将于当地时间周五由特朗普签署成为法律 [1] 法案影响 - 三项法案的通过标志着美国在加密货币监管领域取得重要进展 [1] - CLARITY法案和反CBDC监控国家法案的后续进展需关注参议院审议结果 [1] - GENIUS法案即将生效，可能对加密货币行业产生直接影响 [1]

加密货币立法进展 - 白宫新闻秘书表示愿意推动加密货币支付便捷化 [1] - 白宫认为《Genius法案》已获得足够票数支持 [1] - 预计未来将有更多加密货币相关立法出台 [1]

美国众议院"加密货币周"议程 - 美国众议院审议三项重要加密货币法案：《GENIUS法案》《清晰法案》和《反CBDC监控州法案》[2] - 《GENIUS法案》旨在为稳定币明确发行规则 声称可"加强美元全球地位" 参议院已以68票对30票通过[2] - 《清晰法案》涉及数字资产监管权划分 《反CBDC监控州法案》永久禁止美联储发行数字货币[2] 法案审议路径分歧 - 议员对推进方式存在分歧：独立审议、与《清晰法案》合并或三法案整合[3] - 整合策略可能导致进程延期 若《GENIUS法案》被修改需返回参议院重投[3] - 7月15日程序性投票中 三项法案以196票赞成、223票反对被阻挠 含13名共和党议员反对[4] 特朗普政府干预动态 - 特朗普召集11名关键议员施压 促使其承诺支持《GENIUS法案》投票[4] - 众议院多数党领袖称"重回正轨" 但领导层仍在权衡法案排序或合并方案[4] - 特朗普家族涉加密货币生意 出于利益考量反对《清晰法案》生效[7] 行业阵营与博弈焦点 - "捆绑派"以Coinbase为代表 主张合并立法实现2025年市场结构改革[6] - "务实派"以DeFi社区为主 优先推动《GENIUS法案》取得阶段性突破[6] - 核心争议：先通过稳定币立法保持美元优势 或一揽子解决所有加密货币合规问题[5] 稳定币的特殊地位 - 稳定币因锚定美元资产 被视为维持美元全球主导货币地位的关键工具[5] - 在跨境支付、加密交易、受限国家价值存储等领域应用广泛[5] - 上一届国会期间稳定币立法已获两党更多支持[5] 立法进程现状 - 7月16日下午众议院再次陷入僵局 强硬派提议整合《清晰法案》与《反CBDC法案》遭委员会反对[5] - 单独通过《GENIUS法案》8月前可能性较大 捆绑通过则难度显著增加[7] - 行业认为立法通过将带来"阳光化"利好 但最终结果仍存变数[7]

加密货币立法进展 - 美国众议院推进三项关键加密货币法案立法程序 包括CLARITY法案 GENIUS法案和CBDC AntiSurveillance State法案 [1] - 法案最初因共和党内部5位议员反对而卡关 反对理由为GENIUS法案未彻底禁止CBDC [2] - 经总统协调后 共和党关键议员改变立场支持法案 并将CBDC条款补进CLARITY法案 [2] 立法投票动态 - 周二程序性投票中三项加密法案以196票赞成 223票反对失败 [2] - 周三表决出现反转 最初反对的共和党员Greene改为赞成 但强调需立法直接禁止CBDC [2] - 众议院投票一度以209比220失利 后经程序表决再度翻转 [1] 市场反应 - 港股加密概念股大幅上涨 蓝港互动盘中暴涨超45% 新火科技控股涨近8% [5] - 蓝港互动成立LK Crypto事业部 整合加密资产与Web3资源 布局主流加密资产管理和RWA赛道 [5] 法案内容要点 - GENIUS法案旨在为稳定币建立监管框架 [2] - CLARITY法案厘清SEC与CFTC对加密货币的监管权限 [1][2] - CBDC AntiSurveillance State法案禁止美联储发行央行数字货币 [2]

加密货币法案进展 - 美国众议院以217票对212票通过加密货币法案程序性投票 允许法案进入辩论程序 [1] - 投票持续超过8小时 创下电子投票系统启用以来最长投票时长纪录 [1] - 法案已于6月在参议院获得通过 此次投票旨在推动提交全院审议议程规则 [1] 投票过程细节 - 15日程序性投票中超过10名共和党籍议员投反对票 一度阻止审议程序推进 [1] - 众议院此前因推动"大而美"法案导致共和党党内拉票僵持 曾打破投票时长纪录 [1] - 本次投票再次刷新众议院电子投票系统的最长投票时长纪录 [1]

美国加密货币立法进展 - 美国众议院已有足够票数推进加密货币法案立法程序，投票仍在继续 [1] - 本周是"加密法案周"，审议三项关键法案：GENIUS Act（稳定币监管框架）、CLARITY Act（SEC与CFTC监管权划分）、CBDC Anti-Surveillance State Act（禁止美联储发行CBDC）[3] - 法案曾因5名共和党员反对而卡关，特朗普协调后部分议员改变立场支持 [4] - 共和党内部达成妥协，后续将CBDC条款补进CLARITY法案 [4] 市场反应 - 港股蓝港互动一度暴涨超45%，新火科技控股一度大涨近8% [2][6] - 蓝港互动成立LK Crypto事业部，布局加密资产管理和RWA赛道 [2] 香港稳定币市场发展 - 香港形成"美元稳定币对接国际市场+港元稳定币连接内地"双轨监管格局 [2][7] - 平安证券认为香港稳定币市场将推动人民币国际化，打破美元稳定币垄断 [7] - 华夏基金（香港）推出全球首只人民币代币化基金，采用区块链技术实现链上验证 [8] 稳定币行业分析 - 稳定币作为连接传统金融与加密生态的桥梁，具有价值稳定性、跨链兼容性和RWA结合优势 [6] - 香港对稳定币定义宽泛，预计非美元稳定币市场份额将提升 [7] - 代币化基金底层资产与传统基金一致，但所有权形式采用区块链数字代币 [8]

加密货币立法进展 - 美国众议院正在推进加密货币相关立法 目前投票仍在进行中 [1]