2025年度中央安全生产考核巡查总体情况 - 2025年国家层面的安全生产“年度大考”首次升格为“中央安全生产考核巡查”，规格更高、力度更大、震慑力更强，已完成对31个省份和新疆生产建设兵团、40个国务院安委会成员单位的考核巡查 [1][2] - 2025年全年共排查各类问题隐患1.7万多项，其中重大事故隐患585项，核查处置群众反映和职工报告的问题隐患线索1.3万多项 [3] 考核巡查发现的行业共性问题与风险 - 企业主体责任不落实现象突出，存在员工无证上岗、新员工未进行消防培训、老员工缺乏复训演练等问题，反映出部分企业主要负责人对安全风险心中无数，管理人员和从业人员缺乏必要的安全技能与隐患辨识能力 [2] - 非法违法行为屡禁不止，考核巡查期间查处了销售不合格燃气具、堵塞消防通道、电动自行车入户充电、安全检测检验造假、盗采矿产资源、非法建设施工、瞒报事故等多种违法违规行为 [2][3] - 部分场所存在重大事故隐患，例如江西吉安市两所中学的部分学生宿舍窗外设有无法从内部开启的铁栅栏，这与导致2024年江西新余市39人遇难特别重大火灾事故的原因之一类似 [2] - 行业存在“表面合规、实质失控”以及“知法犯法、罔顾安全”的现象 [2][3] 考核巡查方法与重点 - 考核巡查方法更加科学，注重提高质效并整治形式主义，把“多通报、多发督促函、多暗访、多拍摄隐患场景”贯穿全过程 [4] - 采用暗查暗访方式发现深层次问题，例如在四川巴中市发现机动车检测中心工作人员充当“代办中介”，为非法改拼装货车提供“当天可以过检”的服务 [4] - 严查群众反映和职工报告的重要问题隐患线索，作为重要着力点，“点对点”反馈问题，公开曝光隐患场景，并持续盯办整改形成闭环 [5] 行业整改与监管强化举措 - 各地区各部门以考核巡查为契机，进一步压实安全生产责任，持续推动重大隐患动态清零，旨在提升本质安全水平 [7] - 对发现的显性隐患要求“立行立改”，例如河南某食品有限公司在检查后立即停产相关车间，将车间内的燃气调压装置迁移至室外安全区域 [7] - 对于屡禁不止的“老大难”问题，侧重完善制度规范，探索全链条监管模式，例如福建三明市对“救生衣配备不符合规范要求”的重大隐患进行整改，并落实对企业和主要负责人的“一案双罚”，同时同步摸排同类问题，厘清监管职责 [7] - 国务院安委会办公室下一步将紧盯问题隐患整改闭环及典型案例责任倒查，并组织实施2026年度中央安全生产考核巡查 [8]

2025年度中央安全生产考核巡查总体成效 - 2025年国务院安委会办公室牵头组建了22个中央安全生产考核巡查组，由国务院安委会成员单位现职负责人带队开展年度考核巡查，取得了比较显著的成效 [1] - 考核巡查共排查各类问题隐患1.7万多项，其中重大事故隐患585项 [1] - 考核巡查会同地方核查处置群众反映和职工报告的问题隐患线索1.3万多项 [1] - 考核巡查通过“点对点”反馈问题、公开曝光隐患场景、持续盯办整改形成闭环，并会同有关部门从法规、制度、职责等方面推动解决根源性问题 [1] 考核巡查发现的共性及深层次问题 - 部分地区安全发展理念树得不牢，推动传统产业优化升级迟缓，年度重点任务推进存在差距 [2] - 个别行业领域监管责任未压实，存在监管职责盲区 [3] - 个别地区吸取事故教训、举一反三推动同类问题整改不到位，破解安全生产难题主动性不够、手段措施乏力 [3] 生产经营单位主体责任落实问题 - 最突出的问题是生产经营单位主体责任不落实，一些企业主要负责人对安全风险心中无数，对重大事故隐患判定标准一问三不知 [3] - 一些安全生产管理人员、从业人员对岗位风险了解很少，缺乏必要的安全生产技能、隐患辨识能力和应急处置能力 [3] - 一些企业和单位人员存在知法犯法、罔顾安全的行为 [3] 考核巡查期间查处的违法违规行为 - 考核巡查期间查处了多项违纪违规行为，涉及违法销售不合格燃气具、堵塞消防通道、电动自行车入户充电、安全检测检验造假、盗采矿产资源、非法建设施工、瞒报事故等多方面 [3]

核心观点 - 应急管理部在2025年通过中央安全生产考核巡查，排查了大量问题隐患，并揭示了生产经营单位主体责任不落实等深层次矛盾，后续将紧盯整改并继续实施考核巡查以维护安全形势稳定 [1][2] 2025年安全生产考核巡查工作成果 - 国务院安委会办公室牵头组建了22个中央安全生产考核巡查组，聚焦重点行业领域深入开展工作 [1] - 全年共排查各类问题隐患1.7万多项，其中重大事故隐患585项 [1] - 会同地方核查处置群众反映和职工报告的问题隐患线索1.3万多项 [1] 考核巡查发现的共性及深层次问题 - 部分地区安全发展理念不牢，推动传统产业优化升级迟缓，年度重点任务推进有差距 [2] - 个别行业领域监管责任未压实，监管职责存在盲区 [2] - 个别地区吸取事故教训、举一反三推动同类问题整改不到位，破解安全生产难题主动性不够、措施乏力 [2] - 最突出的问题是生产经营单位主体责任不落实，部分企业主要负责人对安全风险心中无数，对重大事故隐患判定标准不了解 [2] - 部分安全生产管理人员及从业人员对岗位风险了解少，缺乏必要的安全生产技能、隐患辨识能力和应急处置能力 [2] - 部分企业和单位人员存在知法犯法行为，考核巡查期间查处了涉及违法销售不合格燃气具、堵塞消防通道、电动自行车入户充电、安全检测检验造假、盗采矿产资源、非法建设施工、瞒报事故等多方面违纪违规行为 [2] 后续工作计划 - 国务院安委会办公室将紧盯问题隐患整改形成闭环，并对移交典型案例进行责任倒查 [2] - 将精心组织实施2026年度中央安全生产考核巡查，全力维护安全形势的持续稳定 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤2601合约短期、中期、日内分别为震荡、震荡、震荡偏强 ，整体持震荡思路，焦煤低位运行 [1] - 焦炭2601合约短期、中期、日内分别为震荡、震荡、震荡偏强 ，整体持震荡思路，成本支撑不足，焦炭震荡整理 [1] 根据相关目录分别进行总结 焦煤 - 现货市场甘其毛都口岸蒙煤最新报价1200.0元/吨，周环比下跌6.3% [5] - 需求端无明显分歧，供应端主导盘面走向 ，国家发改委强调采暖季能源保供，降低市场对迎峰度冬期间煤炭行业出台新一轮反内卷措施的预期 [5] - 近期焦煤产量未受中央安全生产年度考核巡查影响，进口量加速释放，弱化前期支撑煤价上行的供应端逻辑，市场氛围转淡，焦煤期货自11月以来持续回调 [5] - 考虑到12月政治局经济会议以及年末煤矿减产预期，焦煤期货进一步下跌存在一定阻力，后续重点在于煤矿生产情况 [5] 焦炭 - 现货市场日照港准一级湿熄焦平仓价格指数最新报价1620元/吨，周环比下跌2.99%；青岛港准一级湿熄焦出库价1450元/吨，周环比持平 [6] - 钢联数据显示，焦炭日均产量110.08万吨，环比增1.19万吨；247家钢厂铁水日均产量234.68万吨，环比降1.6万吨，且钢厂盈利率降至35.06%，钢厂大面积亏损，需求端压力仍存 [6] - 12月焦煤供应端不确定性仍存，焦炭期货进一步下跌存在一定阻力，主力合约在震荡区间下沿整理，后续重点在于煤矿实际生产情况 [6]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 焦炭方面，截至11月28日当周，全样本焦化厂和钢厂焦炭日均产量合计110.08万吨，周环比增1.19万吨；247家钢厂铁水日均产量234.68万吨，周环比降1.6万吨，钢厂盈利率降至35.06%，大面积亏损；本周焦炭库存整体回升，产业链总库存884.68万吨，周环比增4.05万吨；成本端支撑是前期焦炭上行主因，近期焦煤供应增长、市场氛围转弱，拖累焦炭期货回调，后续关注12月煤矿减产情况[6][35] - 焦煤方面，需求端无明显分歧，供应端主导盘面走向；国家发改委强调采暖季能源保供，降低了煤炭行业出台新一轮反内卷措施预期，且焦煤产量未受安全考核巡查影响、进口量加速释放，弱化供应端逻辑，市场氛围转淡，期货自11月以来持续回调；11月供应边际改善，考虑12月政治局经济会议和年末煤矿减产预期，期货进一步下跌空间有限，关注产地生产情况[7][36] 根据相关目录分别进行总结 产业资讯 - 波罗的海干散货运价指数涨至近两年高位，连续11个交易日上涨，海岬型船运价指数上涨6%至4236点，巴拿马型船运价指数下跌0.2%至1962点，超灵便型散货船运价指数上涨0.1%报1437点[9] - 11月28日蒙古国小TT公司炼焦煤线上竞拍，1/3焦原煤起拍价75美元/吨，挂牌10.24万吨全部成交，成交价101.5美元/吨，供货地为甘其毛都口岸海关监管区，付款后90天内供货，最后供应日期为2026年2月25日[10] 现货市场 - 日照港准一级平仓价1670元，较上月末涨6.37%；青岛港准一级出库价1450元，较上月末降6.45%；甘其毛都口岸蒙煤价1280元，较上月末降7.91%；京唐港澳洲产煤价1570元，较上月末降5.42%；京唐港山西产煤价1710元，较上月末降1.72%[14] 期货市场 - 焦炭活跃合约收盘价1574.5，涨跌幅 -1.99，成交量20980，持仓量35266；焦煤活跃合约收盘价1067.0，涨跌幅 -0.79，成交量505376，持仓量449323[15] 后市研判 - 焦炭情况同核心观点中焦炭部分内容[35] - 焦煤情况同核心观点中焦煤部分内容[36]

考核巡查启动概况 - 2025年度中央安全生产考核巡查于11月11日正式启动，计划于11月底完成 [1] - 由国务院安委会成员单位负责同志带队，共派出22个考核巡查组，覆盖31个省、自治区、直辖市及新疆生产建设兵团 [1] - 截至11月10日，已有10个考核巡查组进驻山西、黑龙江、辽宁、江苏、江西、海南、重庆、云南、甘肃、新疆开展工作 [1] 考核巡查方法与重点 - 本次为《安全生产考核巡查办法》印发后首次组织的年度考核巡查 [2] - 考核巡查聚焦党委和政府、有关部门落实安全生产责任情况及重点工作成效 [2] - 采用座谈问询、明查暗访、调阅重点资料、约谈会商、个别谈话、专家指导服务等多种方式开展工作 [2] - 同步核查前期掌握的问题隐患线索，并抽查前三季度明查暗访反馈问题的整改落实与系统治理情况 [2] 考核巡查目标与原则 - 旨在推动各级党委和政府、有关部门更好统筹发展和安全，持续加强和改进安全生产工作 [2] - 核心目标是坚决防范遏制重特大生产安全事故发生，推动全国安全生产形势持续稳定 [2] - 考核巡查过程将贯彻落实中央八项规定精神，注重提高质效与为基层减负并重，贯穿“多通报、多发督促函、多暗访、多拍摄隐患场景”原则 [2] 后续工作计划 - 12月份，各考核巡查组将对40个国务院安委会成员单位开展现场考核巡查 [2] - 针对在地方发现的问题与不足，将溯源至相关成员单位，从顶层设计层面推动问题解决 [2]

考核巡查启动与规模 - 2025年度中央安全生产考核巡查于11月正式启动 计划于11月底完成 [1] - 共22个考核巡查组进驻31个省、自治区、直辖市和新疆生产建设兵团 [1] - 截至11月10日 已有10个巡查组进驻山西、黑龙江、辽宁、江苏、江西、海南、重庆、云南、甘肃、新疆开展工作 [1] 考核巡查方法与重点 - 本次考核巡查是《安全生产考核巡查办法》印发后的首次年度考核巡查 [2] - 考核巡查聚焦党委和政府及有关部门落实安全生产责任情况以及重点工作成效 [2] - 工作方式包括座谈问询、明查暗访、调阅重点资料、约谈会商、个别谈话、专家指导服务等 [2] - 同步核查前期掌握的问题隐患线索并抽查前三季度明查暗访反馈问题的整改落实和系统治理情况 [2] 考核巡查目标与后续安排 - 考核巡查旨在推动各级党委和政府及有关部门更好统筹发展和安全 持续加强和改进安全生产工作 [2] - 目标是坚决防范遏制重特大生产安全事故发生 推动全国安全生产形势持续稳定 [2] - 12月份 各巡查组将对40个国务院安委会成员单位开展现场考核巡查 [2] - 针对在地方发现的问题不足 将溯源到相关成员单位 从顶层设计推动解决问题 [2]

煤炭市场供需格局 - 煤炭港口库存降至三年低位，港口库存同比减少245万吨，处于同期偏低水平 [1][2] - 北方多地遭遇寒潮提前供暖，季节性消费旺季拉开序幕，电厂日耗攀升导致补库需求较大 [1][3] - 供给端受“反内卷”政策及安全生产考核趋严影响，抑制超产，供给释放有限，安全检查导致产地出现检修停产情况 [1][2][3] 煤炭价格走势 - 上周秦皇岛港5500大卡价格稳定在770元/吨，坑口价格企稳反弹，临近周末再现涨价苗头，神华外购涨价 [1] - 受供需两端因素推动，煤价维持稳中有升趋势，预计11月价格有望维持震荡上行 [2] - 10月前四周发运量为2034万吨，环比9月下降10.8%，同比下降40.1% [2] 行业公司业绩表现 - 煤炭板块三季度实现营收2979亿元，环比增加1.5%，实现归母净利润276亿元，环比二季度增加14.1% [3] - 中国神华第三季度商品煤产量0.86亿吨，同比增长2.3%，商品煤销售量1.12亿吨，环比增长5.7% [2] - 兖矿能源第三季度商品煤产量4603万吨，同比增长4.92%，前三季度累计产量13589万吨，同比增长6.90% [2] 主要公司产能与储备 - 中国神华煤炭资源储量合计344亿吨，可采储量151亿吨，2024年煤炭产量3.27亿吨，可开采年限长达41年，并通过收购项目推进产能扩张 [4] - 中煤能源在产煤矿核定产能达1.65亿吨，仍有里必矿、苇子沟矿合计640万吨产能在建，预计2025年底试运转 [4][5] - 兖矿能源2025年计划生产商品煤1.55-1.60亿吨，预期新项目或为公司带来近5000万吨的产能增量 [5] 行业投资视角 - 动力煤价格涨势凌厉，板块涨幅居前，核心驱动来自基本面、政策面和估值三重共振 [3] - 部分行业龙头股股息率能达到5%左右，满足险资负债端成本要求，在全市场比较中具有一定性价比 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 煤焦整体走势偏强，但需警惕负反馈风险，价格反弹高度与持续性取决于下游钢材端供需平衡表能否“软着陆”[2] - 近端交易逻辑受坑口超卖、蒙煤供应趋紧及成材库存压力大等因素影响；远端交易预期受政策约束和冬储规模影响[4][8] - 提供交易型策略、产业客户操作建议等应对市场情况[10][14] 各章节关键要点总结 第一章 核心矛盾及策略建议 1.1 核心矛盾 - 焦煤现货市场资源偏紧，坑口超卖、蒙煤供应趋紧等为价格提供支撑，但下游成材供需矛盾恶化，焦煤反弹空间受限[2] - 煤焦价格反弹取决于钢材端供需平衡，钢厂主动减产或缓和矛盾，否则触发负反馈风险[2] 1.2 交易型策略建议 - 行情定位入场区间（-70，-60）[10] - 基差策略暂无确定性期现正套机会；月差策略建议关注焦煤1 - 5反套；对冲套利策略逢高做空盘面焦化利润，入场区间01焦炭/焦煤（1.5 - 1.55）[11] 1.3 产业客户操作建议 - 双焦价格区间预测：焦煤1100 - 1300，焦炭1550 - 1800[14] - 库存套保：焦企担心价格下降，做空焦炭2601合约，不同区间建议套保比例不同[14] - 采购管理：焦化厂担心价格上涨，做多焦煤2605合约，不同区间建议套保比例不同[14] 1.4 基础数据概览 - 展示煤焦周度数据，包括供应、库存、价格等指标的变化情况[15][18] 第二章 本周重要信息及下周关注事件 2.1 本周重要信息 - 利多信息：中央安全生产考核巡查、美联储降息预期、焦企上调干熄焦炭价格[21] - 利空信息：钢材供应和库存下降但需求旺季不旺、焦化利润承压、钢厂利润持续收缩[22] 2.2 下周重要事件关注 - 公布中国经济数据、召开二十届四中全会、公布美国经济数据等[23][24] 第三章 盘面解读 3.1 价量及资金解读 - 内盘：焦煤主力合约宽幅震荡，区间下沿有支撑，资金情绪改善为双焦价格提供支撑[25][27] - 月差结构：煤焦整体呈深度C结构，焦煤1 - 5月间正套先强后弱[31] - 基差结构：煤焦基差波动不大，焦炭估值合理，暂无期现正套机会[38] - 价差结构：盘面焦化利润低位波动，维持逢高做空思路[44] 第四章 估值和利润分析 4.1 产业链上下游利润跟踪 - 坑口挺价使入炉煤成本回升，矿山利润改善，焦化利润受损，钢厂利润收缩，铁水产量下滑[46] 4.2 进出口利润跟踪 - 蒙煤进口利润修复，通关积极性提高，后续口岸库存有望回升；海煤进口利润收缩，到港压力有望缓和[50][54] 第五章 供需及库存推演 5.1 供应端及推演 - 四季度焦煤增产受限，预计10月中下旬周产量980 - 985万吨，10月净进口量980万吨[72] - 焦炭增产积极性受压制，预计10月中下旬周产维持773 - 775万吨[75] 5.2 需求端及推演 - 高炉盈利率下滑，部分钢厂转产热卷，后期铁水产量预计缓慢回落，下周预计降至239万吨[77] 5.3 供需平衡表推演 - 展示焦煤和焦炭周度平衡表，包括产量、净进口、总供应、库存等指标的变化及预测[80]

核心观点 - 应急管理部宣布2024年中央安全生产考核巡查措施将更严格，问责也将更严格 [1] - 2024年全国生产安全事故总死亡人数首次降至2万人以下，重特大事故首次降到个位数 [1] 考核巡查时间安排 - 10月份集中受理群众反映和职工报告问题隐患线索，征集社会意见和建议 [1] - 11月份至12月份，22个中央考核巡查组将陆续进驻各地和国务院安委会有关成员单位 [1] - 11月份集中对31个省、自治区、直辖市党委政府及新疆生产建设兵团开展现场考核巡查 [1] - 12月份对国务院安委会成员单位进行现场考核巡查 [1] 考核巡查方式与重点 - 采取座谈问询、受理反映、明查暗访、调阅资料、约谈会商、个别谈话、专家指导服务等方式 [2] - 重点聚焦“五个严查”：严查党政领导干部履行安全生产责任制情况、严查有关部门安全生产履职情况、严查安全生产治本攻坚三年行动推进情况、严查年内发生重特大事故及较大事故明显上升的行业领域、严查群众反映和职工报告的重要问题隐患线索 [2] - 将地方存在的问题不足追溯到有关部门，推动自上而下解决问题 [2] 监督整改措施 - 重点督促问题隐患闭环整改到位，推动各地区各部门由点及面、举一反三 [2] - 年度考核巡查过程中查办的典型案例将公开曝光，并按规定严肃追责 [2]