资金流动性 - 杠杆资金净流入554亿元，处于近三年95%分位高位[6][12] - 股票型ETF净流出506亿元，处于近三年2.6%分位低位[6][20] - 偏股型公募新发份额91亿份，处于近三年72%分位中高位[6][8] - 产业资本净减持80亿元，处于近三年72%分位中高位[6][30] - 南向资金净流入225亿元，处于近三年73%分位[6][41] 交易拥挤度 - 建材行业交易热度分位上升10个百分点至66%[2][62] - 传媒行业交易热度分位上升10个百分点至28%[2][66] - 医疗服务行业交易热度分位上升7个百分点至76%[2][49] - 化工行业交易热度分位下降28个百分点至37%[2][59] - 煤炭行业交易热度分位下降15个百分点至36%[2][59] - 央企主题交易热度分位下降13个百分点至56%[2][57] 投资者情绪与行为 - 最近一周散户资金（小单）净流入821亿元，较前值增加503亿元，处过去五年33.7%分位[2][91] - 公募基金抱团趋势不变，风格偏向价值，行业偏向金融、周期、消费[2][85]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 资金流动性上供给端偏股型公募新发规模收缩、杠杆资金和股票型ETF净流出规模扩大、回购金额扩张至高位，需求端股权融资扩张、产业资本净减持维持中位、南向资金净流入收缩 [2][5] - 交易拥挤度方面医疗服务、轻工、地产热度分位上行，军工、有色、央企热度分位下行 [2] - 投资者温度计显示市场交投情绪低，自媒体A股搜索热度下降，公募抱团趋势加强且风格偏向价值、行业偏向消费和周期，散户资金净流入规模下降 [2] 各部分总结 资金流动性 资金供给 - 偏股型公募新发份额降至19亿份，处近3年20%分位 [6] - 两融资金净流入-288亿，处近3年5%分位，融资余额降、融券余额升，整体余额占流通市值比例2.65%，处近三年100%分位，两融自身换手率33.3%，较前值降，处近三年62%分位，融资融券业务个人投资者数量808.6万名，参与交易投资者数量较前值降0.9万名 [6][11][14] - 两融资金净流入医药25.1亿、通信12.5亿、有色11.2亿，净流出电新-14.8亿、计算机-10.1亿、电子-10.0亿 [18] - 股票型ETF整体上周净流入-234.2亿，较前值下降，处近三年10.5%分位，行业/主题ETF净流入集中于有色金属等，净流出集中于医药生物等 [19][21] - 上市公司回购金额79.7亿，较前值上升，处近三年97%分位 [23] 资金需求 - 股权融资金额155.5亿元，处近三年71%分位，其中IPO47.0亿、再融资108.5亿 [26] - 产业资本净减持-43.3亿，较前值规模上升，处近三年54%分位，分行业上周净增持交运、汽车、地产，净减持医药、机械、计算机 [29][34] - 限售解禁市值378.3亿元，较前值下降，处近三年31%分位，预计本周解禁市值1089.4亿元 [36] - 南向资金流向+47.7亿元，较上周下降，周净流向强度处近三年24%分位 [40] - 北向资金成交占沪深A股比例5.5%，较前值下降2.0pct，参与度处近三年5%分位 [43] 交易拥挤度 - 成长主题行业中医疗服务交易热度分位上升27pct至56% [47] - 价值主题行业中，央企下降13pct至74%、保险下降6pct至14% [52] - 周期主题行业中，有色下降14pct至26%，轻工上升21pct至59% [57] - TMT主题行业中，传媒下降8pct至15%，电子上升2pct至27% [65] 投资者温度计 自媒体 - 上周市场交投情绪低，自媒体A股搜索热度下降 [69] - 抖音观看“A股”内容用户高能级城市、年长群体占比上升 [72] - 快手“A股”作品量减少、点赞量增加、评论量减少 [77] - 上周微博情绪总体平稳，4/2市场震荡调整负面情绪明显增加 [80] 基金风格 - 最近一周公募抱团趋势加强，风格偏向价值，行业偏向消费、周期 [84] 散户资金 - 最近一周沪深两市A股散户资金净流入1142.3亿元，较前值减少57.9亿元，处过去五年63.1%分位，净流入规模下降 [89] 散户入场渠道 - 最近一周同花顺累计下载量减少，东方财富下载量减少，同花顺五星好评数量增加 [91]

资金流动性 - 杠杆资金净流出规模扩大至247.2亿元，处于近三年7%分位[6][11] - 股票型ETF净流出规模扩大至116.9亿元，处于近三年17.8%分位[6][18] - 南向资金净流入大幅扩张至223.2亿元，处于近三年72%分位[6][39] - 产业资本净减持规模收缩至24.6亿元，处于近三年40%分位[6][28] - 股权融资规模收缩至121.3亿元，处于近三年58%分位[6][26] 交易拥挤度 - 光伏设备交易热度分位大幅上升11个百分点至90%[2][46] - 轻工制造交易热度分位上升13个百分点至38%，建材行业下降16个百分点至53%[2][56] - 传媒行业交易热度分位下降14个百分点至23%，有色金属下降12个百分点至39%[2][56] 投资者情绪与行为 - 自媒体A股搜索热度创下今年以来新高，与3月23日上证指数下跌3.6%相关[2][69] - 最近一周散户资金（小单）净流入1200.5亿元，较前值减少610.2亿元，处于过去五年67.8%分位[2][89] - 公募基金抱团趋势加强，风格偏向价值，行业偏向消费与电力设备[2][83]

资金流动性 - 偏股型公募新发规模大幅上升至198.2亿份，处于近三年95%分位高位[7][9] - 南向资金净流入大幅增加至464.6亿元，处于近三年95%分位高位[7][36] - 股票型ETF转为净流出74.0亿元，处于近三年23%分位低位[7][20] - 上市公司回购金额下降至10.6亿元，处于近三年24%分位低位[7][23] - 两融资金转为净流入48.8亿元，融资余额占流通市值比例为2.56%处于近三年91%分位[13] 交易拥挤度 - 化工行业交易热度分位上升23个百分点至63%[2][54] - 建筑行业交易热度分位上升19个百分点至79%[2][58] - 央企主题交易热度分位上升14个百分点至89%[2][53] - 传媒行业交易热度分位下降30个百分点至55%[2][62] - 轻工行业交易热度分位下降19个百分点至17%[2][61] 投资者情绪与行为 - 最近一周散户资金（小单）净流入1430.3亿元，较前值减少694.2亿元，处于过去五年80%分位[2][88] - 公募基金抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向消费与周期[2][82] - 自媒体A股搜索热度下降，抖音观看用户中高能级城市与年轻群体占比上升[2][66][73]

资金流动性 - 杠杆资金（两融）净流入规模大幅回暖，上周净流入784.6亿元，较前值（-737.0亿元）显著改善，处于近三年96%分位的高位[11] - 偏股型公募新发规模大幅收缩至历史低位，上周新发份额仅15亿份，较前值259亿份大幅下降，处于近三年21%分位[6][7] - 股票型ETF净流出规模小幅收缩，上周净流出360.7亿元，较前值净流出487.6亿元有所收窄，但仍处于近三年5.9%的低位分位[6][19] - 资金需求端全面收缩：股权融资额74.4亿元（近三年44%分位）、产业资本净减持78.9亿元（近三年73%分位）、南向资金净流入59.0亿元（近三年25%分位）均较前值下降[6][24][26][35] 交易拥挤度 - 交易热度显著上行的行业包括：轻工制造（热度分位上升22个百分点至41%）、煤炭（上升15个百分点至34%）、建筑材料（上升14个百分点至76%）[2][53][57] - 交易热度显著下行的行业包括：医疗服务（热度分位下降19个百分点至43%）、半导体（下降17个百分点至20%）、家用电器（下降14个百分点至29%）[2][48] 投资者情绪与行为 - 自媒体A股搜索热度因市场“开门红”而上升，散户参与度增加，抖音观看A股内容的低能级城市及23岁以下年轻用户占比上升[2][66][67] - 散户资金净流入规模下降，最近一周以小单衡量的沪深两市A股散户资金净流入800.9亿元，较前值下降376.1亿元，处于过去五年32.5%分位[2][80] - 两融业务个人投资者数量达800.5万名，其中日均参与交易人数为51.0万名，较前值增加9.3万名，散户参与度上升[13]

资金流动性 - 资金供给端：偏股型公募新发规模升至259.0亿份，处近三年97%分位高位[6][8] - 杠杆资金（两融）净流出737.0亿元，创2025年4月以来新高，处近三年1%分位极低水平[6][12] - 股票型ETF净流出扩大至487.6亿元，处近三年2.6%分位低位[6][20] - 上市公司回购金额收缩至7.0亿元，处近三年10%分位低位[6][23] - 资金需求端：股权融资规模为206.2亿元，产业资本净减持100.8亿元，均处近三年83%分位高位[6][26][29] - 南向资金净流入收缩至245.9亿元，处近三年77%分位中高位[6][38] 交易拥挤度 - 交易热度上行行业：建材热度分位上升19个百分点至68%，白酒上升10个百分点至26%，煤炭上升10个百分点至22%[2][55][58] - 交易热度下行行业：医疗服务热度分位下降18个百分点至58%，计算机下降14个百分点至27%，军工下降13个百分点至81%[2][46][63] 投资者情绪与行为 - 散户资金（小单）净流入1177.1亿元，较前值下降447.4亿元，处过去五年65.4%分位[2][82] - 公募基金抱团趋势增强，风格偏向价值，行业偏向周期[2][76] - 受春节假期影响，自媒体平台A股搜索热度下降[2][68]

资金流动性 - 公募基金是市场主要增量资金，偏股型公募新发规模为84亿元（近三年72%分位），股票型ETF净流出大幅收窄至-50亿元（近三年27%分位）[5][6][21] - 杠杆资金（两融）净流出规模扩大至-521亿元（近三年2%分位），创去年4月以来新高[6][11][13] - 上市公司回购金额扩张至38亿元（近三年78%分位），产业资本净减持收缩至-70亿元（近三年70%分位）[6][24][30] - 南向资金净流入大幅扩张至498亿元（近三年96%分位），北向资金成交占比为7.5%（近三年71%分位）[6][40][43] 交易拥挤度 - 交易热度上行行业：有色金属（热度分位上升17个百分点至49%）、白酒（上升10个百分点至15%）、通信（上升10个百分点至47%）[2][46][58][66] - 交易热度下行行业：家用电器（热度分位下降12个百分点至47%）、保险（下降8个百分点至47%）、新能源车（下降7个百分点至21%）[2][46][53] 投资者情绪与行为 - 散户资金（小单）净流入1624.4亿元，较前值下降544.0亿元，处于过去五年87.4%分位[2][47][92] - 公募基金抱团趋势减弱，风格偏向成长，行业偏向周期[2][47][85] - 自媒体对A股的搜索热度因市场波动（2月2日上证指数跌2.5%）而上升[2][47][73]

资金流动性 - 近一月宽基ETF累计净流出超万亿元，其中沪深300、中证1000、上证50分别流出5818亿元、1303亿元、984亿元[1][22] - 主动权益基金新发规模达231.2亿份，创2022年以来新高[2][9] - 股票型ETF上周净流出3168.2亿元，处于近三年1%的历史低位分位[19] - 杠杆资金（两融）上周净流出71.0亿元，处于近三年23%的历史分位[7][13] - 南向资金净流入收缩至24.1亿元，处于近三年16%的历史低位分位[2][38] 交易拥挤度 - 光伏设备交易热度历史分位上升25个百分点至79%[2][45] - 有色金属行业交易热度历史分位上升12个百分点至32%[2][55] - 轻工制造行业交易热度历史分位下降26个百分点至18%[2][55] - 家用电器行业交易热度历史分位下降9个百分点至59%[2][50] - 通信行业交易热度历史分位下降7个百分点至37%[2][63] 投资者情绪与行为 - 最近一周沪深两市散户（小单）资金净流入2168.4亿元，较前值增加969.7亿元，处于过去五年95.6%的高分位[2][86] - 公募基金抱团趋势减弱，风格偏向成长，行业偏向消费[2][80]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 资金供给端收缩，偏股型公募新发规模上升至历史高位，主动权益基金新发规模达217.1亿份创2022年以来新高，杠杆资金和股票型ETF净流入规模大幅下滑至历史低位，回购金额持续收缩；资金需求端收缩，股权融资规模收缩至历史中低位，产业资本净减持小幅收缩但仍处历史高位 [2][5] - 以过去四周成交额占比/市值占比衡量，本周建筑、家电、半导体交易热度分位上行，轻工、建材、通信下行 [2] - 上周市场延续结构性分化行情，上证指数震荡小幅上行，市场交投活跃度下降带动自媒体A股搜索热度下降；公募抱团趋势增强，风格偏向成长，行业偏向电子；最近一周沪深两市A股散户资金净流入规模下降 [2] 各部分总结 资金流动性 - 公募权益新发规模上升，上周新成立份额261.5亿份，主动型新发217.1亿份创2022年以来新高 [8] - 两融资金净流出，最新融资余额下降、融券余额上升，整体余额占流通市值比例处近三年99%分位；上周净流入约 -81.1亿元，较前值大幅下降，处近三年19%分位；两融自身换手率下降，散户参与度下降 [12][13] - 两融资金行业中，有色、非银净流入，电子、计算机净流出 [17][19] - 股票型ETF净流入 -3330.5亿，处近三年0%分位，其中规模ETF净流入 -3961.9亿，主题ETF净流入496.5亿 [20] - 上市公司回购额下降，上周为2.6亿，处近三年3%分位 [22] - 股权融资金额为71.5亿元，处近三年41%分位，其中IPO4.7亿、再融资66.9亿 [25] - 产业资本净减持规模下降，上周净减持 -118.4亿，分行业来看，净增持银行，净减持电子、医药等 [28][33] - 限售解禁规模上升，上周解禁市值584.2亿元，预计本周解禁市值为405.1亿元 [35] - 南向资金净流入上升，上周流向 +210.1亿元，周净流向强度处近三年72%分位 [38] - 北向资金参与度上升，上周成交占沪深A股比例6.9%，较前值上升0.4pct，处近三年50%分位 [41] 交易拥挤度 - 成长主题行业中，半导体交易热度分位上升7pct至23% [46] - 价值主题行业中，家电上升至68%、保险上升5pct至49% [52] - 周期主题行业中，建筑上升10pct至49%，轻工下降30pct至45% [57][61] - TMT主题行业中，传媒上升6pct至75%，电子上升5pct至29% [67] 投资者温度计 - 自媒体A股搜索热度下降，上周市场交投活跃度下降带动自媒体A股搜索热度下降 [71] - 抖音观看“A股”内容用户中，低能级城市、年长群体占比上升 [74] - 快手“A股”作品播放量下降，最近一周数量、播放量、互动数量均较上期减少 [78] - 宽基ETF流出引发微博负面情绪上升，上周微博情绪总体平稳，但宽基ETF大幅流出使负面情绪明显上升 [80] - 公募抱团趋势增强，风格偏向成长，行业偏向电子 [83] - 散户资金净流入下降，最近一周沪深两市A股散户资金净流入1198.7亿元，较前值减少1294.3亿元，处过去五年67.8%分位 [89] - 散户入场渠道下载量下降，最近一周同花顺、东方财富下载量均较前值减少，同花顺五星好评数量也减少 [91]

资金流动性 - 两融资金单周净流入1052.2亿元，创2024年10月以来新高，处于近三年99%分位[11] - 股票型ETF单周净流出1415.8亿元，处于近三年0%分位[18] - 股权融资规模大幅扩张至1113.4亿元，处于近三年99%分位[23] - 产业资本净减持165.9亿元，处于近三年100%分位[25] - 南向资金净流入89.9亿元，较前值293.2亿元下降，处于近三年38%分位[35] 交易拥挤度 - 传媒行业交易热度分位上升37个百分点至70%[2][58] - 医疗服务行业交易热度分位上升30个百分点至72%[2][42] - 计算机行业交易热度分位上升14个百分点至35%[2][58] - 建材行业交易热度分位下降14个百分点至55%[2][50] - 轻工行业交易热度分位下降14个百分点至74%[2][50] - 电子行业交易热度分位下降11个百分点至24%[2][58] 投资者情绪 - 最近一周沪深两市A股散户资金净流入2493.1亿元，创2025年2月以来新高，处于过去五年97.6%分位[2][81] - 公募基金抱团趋势减弱，风格偏向价值，行业偏向电力设备与新能源及周期[2][75]