报告行业投资评级 本次研报未明确标注黑色期权相关行业的统一投资评级 报告核心观点 本次为2026年10月8日发布的黑色期权早报 覆盖玻璃 铁矿石 螺纹钢 纯碱 硅铁 锰硅六大黑色系期权品种 逐一披露各品种标的期货行情 期权量仓PCR数据 隐含波动率水平 近一年持仓量PCR水位 期权视角下的压力支撑位 仅纯碱 硅铁 锰硅三类品种给出明确波动性策略建议 其余品种方向性与波动性策略均无指引[1] 分品种核心内容总结 玻璃（FG）期权相关内容 - FG701合约昨日收盘价896元 相较前日收盘上涨2元 涨幅0.22% 成交量890132手 较前日减少29698手 持仓量1201500手 较前日减少92048手[3][6] - 玻璃看涨期权成交量244220手 量变化6448手 持仓量494936手 仓变化15588手 成交量PCR为0.55 量PCR变化-0.05 持仓量PCR为0.37 仓PCR变化-0.03[4] - 玻璃看跌期权成交量134606手 量变化-9436手 持仓量184848手 仓变化-6944手[4] - 玻璃期权隐含波动率维持在均值0.3355上方水平波动[6] - FG期权持仓量PCR收报于0.3735 位于近一年来的32.65%水位[6] - 期权视角下FG期权标的压力位为1000 支撑位为850[6] - 玻璃期权方向性策略无 波动性策略无[7] 铁矿石（I）期权相关内容 - i2701合约昨日收盘价702.5元 相较前日收盘上涨1元 涨幅0.14% 成交量218646手 较前日增加15747手 持仓量552096手 较前日减少28979手[19][22] - 铁矿石看涨期权成交量35020手 量变化-7160手 持仓量104590手 仓变化5925手 成交量PCR为1.51 量PCR变化-0.19 持仓量PCR为1.17 仓PCR变化-0.05[20] - 铁矿石看跌期权成交量52749手 量变化-18672手 持仓量121859手 仓变化1766手[20] - 铁矿石期权隐含波动率维持在均值0.2079上方水平波动[22] - I期权持仓量PCR收报于1.1651 位于近一年来的53.88%水位[22] - 期权视角下I期权标的压力位为800 支撑位为700[22] - 铁矿石期权方向性策略无 波动性策略无[23] 螺纹钢（RB）期权相关内容 - rb2701合约昨日收盘价3112元 相较前日收盘上涨3元 涨幅0.09% 成交量638932手 较前日减少68049手 持仓量1592270手 较前日减少18678手[35][38] - 螺纹钢看涨期权成交量32782手 量变化11705手 持仓量88673手 仓变化6986手 成交量PCR为0.58 量PCR变化-0.31 持仓量PCR为0.78 仓PCR变化-0.06[36] - 螺纹钢看跌期权成交量18880手 量变化296手 持仓量69247手 仓变化783手[36] - 螺纹钢期权加权隐波率为12.12% 加权隐波率变化0.31% 年平均隐波率14.86% HISV20为8.66%[37] - 螺纹钢期权隐含波动率维持在均值0.1486上方水平波动[38] - RB期权持仓量PCR收报于0.7809 位于近一年来的73.06%水位[38] - 期权视角下RB期权标的压力位为3500 支撑位为2750[38] - 螺纹钢期权方向性策略无 波动性策略无[39] 纯碱（SA）期权相关内容 - SA701合约昨日收盘价1006元 相较前日收盘下跌7元 跌幅0.69% 成交量1000100手 较前日增加32146手 持仓量1117870手 较前日减少88830手[53] - 纯碱看涨期权成交量323611手 量变化21170手 持仓量510406手 仓变化12534手 成交量PCR为0.77 量PCR变化0.07 持仓量PCR为0.28 仓PCR变化-0.03[51] - 纯碱看跌期权成交量250227手 量变化37544手 持仓量144133手 仓变化-11393手[51] - 纯碱期权加权隐波率为23.18% 加权隐波率变化-0.49% 年平均隐波率30.86% HISV20为22.14%[52] - 纯碱期权隐含波动率维持在均值0.3086上方水平波动[53] - SA期权持仓量PCR收报于0.2824 位于近一年来的14.69%水位[53] - 期权视角下SA期权标的压力位为1200 支撑位为920[53] - 纯碱期权方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例标的为S_SA2611C1000 S_SA2611P960[54] 硅铁（SF）期权相关内容 - SF611合约昨日收盘价5994元 相较前日收盘上涨44元 涨幅0.73% 成交量171174手 较前日减少43739手 持仓量205267手 较前日减少24007手[66][69] - 硅铁看涨期权成交量30316手 量变化-2931手 持仓量60295手 仓变化-528手 成交量PCR为0.66 量PCR变化-0.09 持仓量PCR为0.72 仓PCR变化0.01[67] - 硅铁看跌期权成交量20006手 量变化-4799手 持仓量43668手 仓变化275手[67] - 硅铁期权加权隐波率为16.33% 加权隐波率变化-0.80% 年平均隐波率20.71% HISV20为30.37%[68] - 硅铁期权隐含波动率维持在均值0.2071上方水平波动[69] - SF期权持仓量PCR收报于0.7242 位于近一年来的20.00%水位[69] - 期权视角下SF期权标的压力位为6200 支撑位为6000[69] - 硅铁期权方向性策略无 波动性策略为构建做多波动率的买入宽跨式策略 获取隐波向实波回归的均值回归收益 示例标的为B_SF2611C6200 B_SF2611P5800[70] 锰硅（SM）期权相关内容 - SM611合约昨日收盘价5804元 相较前日收盘上涨2元 涨幅0.03% 成交量164405手 较前日减少30013手 持仓量195131手 较前日减少31872手[81][84] - 锰硅看涨期权成交量43820手 量变化3580手 持仓量80157手 仓变化-1523手 成交量PCR为0.91 量PCR变化-0.27 持仓量PCR为0.63 仓PCR变化0.02[82] - 锰硅看跌期权成交量39935手 量变化-7421手 持仓量50684手 仓变化932手[82] - 锰硅期权加权隐波率为12.14% 加权隐波率变化-0.36% 年平均隐波率18.88% HISV20为18.82%[83] - 锰硅期权隐含波动率维持在均值0.1888上方水平波动[84] - SM期权持仓量PCR收报于0.6323 位于近一年来的49.39%水位[84] - 期权视角下SM期权标的压力位为6000 支撑位为5800[84] - 锰硅期权方向性策略无 波动性策略为构建做多波动率的买入宽跨式策略 获取隐波向实波回归的均值回归收益 示例标的为B_SM2611C6000 B_SM2611P5700[85]

报告核心观点 - 本次为2026年10月8日发布的橡胶及纸类期权早报 覆盖合成橡胶BR期权与天然橡胶RU期权两类品种的行情数据 因子测算与策略指引[1][3] 合成橡胶BR期权相关内容 标的期货市场数据 - br2611合约昨日收盘价16000元 相较前日收盘上涨610元 涨幅3.96% 成交量288172手 较前日增加146789手 持仓量51622手 较前日减少4127手[4][7] 期权量仓PCR数据 - BR合成橡胶看涨期权成交量90630手 量变化74531手 持仓量12587手 仓变化4005手 成交量PCR为0.32 量PCR变化为-0.4 持仓量PCR为0.84 仓PCR变化为-0.11[5] - BR合成橡胶看跌期权成交量29160手 量变化17516手 持仓量10574手 仓变化2406手[5] 期权压力支撑相关因子数据 - BR合成橡胶期权标的合约为br2611 平值行权价16000 压力位18200 支撑位14000 加权隐波率37.61% 加权隐波率变化0.39% 年平均隐波率37.83% HISV20为34.38%[6] 行情解读 - BR合成橡胶期权隐含波动率维持在均值0.3783上方水平波动[7] - BR期权持仓量PCR收报于0.8401 位于近一年来的52.65%水位[7] - 从期权维度测算标的压力位为18200 支撑位为14000[7] 期权策略建议 - 方向性策略无[8] - 波动性策略无[8] 天然橡胶RU期权相关内容 标的期货市场数据 - ru2701合约昨日收盘价20095元 相较前日收盘上涨1055元 涨幅5.54% 成交量513683手 较前日增加259251手 持仓量150478手 较前日增加18323手[20][23] 期权量仓PCR数据 - RU橡胶看涨期权成交量83184手 量变化65417手 持仓量31315手 仓变化3522手 成交量PCR为0.36 量PCR变化为-0.36 持仓量PCR为0.74 仓PCR变化为0.05[21] - RU橡胶看跌期权成交量30225手 量变化17357手 持仓量23115手 仓变化3886手[21] 期权压力支撑相关因子数据 - RU橡胶期权标的合约为ru2701 平值行权价20095 压力位20000 支撑位18000 加权隐波率32.22% 加权隐波率变化8.87% 年平均隐波率23.81% HISV20为21.11%[22] 行情解读 - RU橡胶期权隐含波动率维持在均值0.2381上方水平波动[23] - RU期权持仓量PCR收报于0.7381 位于近一年来的99.59%水位[23] - 从期权维度测算标的压力位为20000 支撑位为18000[23] 期权策略建议 - 方向性策略无[24] - 波动性策略为构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_RU2701C20000 S_RU2701P18750[24]

1) 报告行业投资评级 本次研报未设置新能源期权相关行业的统一投资评级 2) 报告的核心观点 报告针对碳酸锂、多晶硅、工业硅三类新能源相关期权品种的标的期货行情、期权因子数据进行梳理解读 仅针对碳酸锂期权给出对应波动性交易策略 其余两类期权暂未给出方向性及波动性相关交易策略[6][23][37] 3) 分品种内容总结 碳酸锂（LC）期权相关内容 - 标的期货LC2701合约昨日收盘价118420元 相较前日收盘下跌1120元 下跌0.93% 成交量160461手 较前日减少95175手 持仓量412703手 较前日减少2984手[3][6] - 碳酸锂看涨期权成交量163611手 较前日减少44695手 持仓量171438手 较前日增加4490手 量PCR较前日变化0.13 持仓量PCR为0.54 较前日变化0.01[4] - 碳酸锂看跌期权成交量163251手 较前日减少17340手 持仓量93148手 较前日增加4471手[4] - 碳酸锂期权加权隐波率为44.42% 较前日下降2.99% 年平均隐波率为54.71% HISV20为41.05%[5] - 碳酸锂期权隐含波动率维持在均值0.5471上方水平波动[6] - 碳酸锂期权持仓量PCR收报于0.5433 位于近一年来的8.98%水位[6] - 从期权角度判断标的压力位为140000 支撑位为100000[6] - 方向性策略无 波动性策略建议构建做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 参考组合为S_LC2611C13000 S_LC2611P110000[7] 多晶硅（PS）期权相关内容 - 标的期货PS2611合约昨日收盘价36585元 相较前日收盘上涨110元 上涨0.30% 成交量38037手 较前日减少24020手 持仓量87462手 较前日减少8628手[20][23] - 多晶硅看涨期权成交量63099手 较前日减少37263手 持仓量86362手 较前日减少3870手 成交量PCR为0.61 较前日变化-0.26 持仓量PCR为0.41 较前日变化0.02[21] - 多晶硅看跌期权成交量38186手 较前日减少48295手 持仓量35163手 较前日增加477手[21] - 多晶硅期权加权隐波率为28.85% 较前日下降0.25% 年平均隐波率为51.37% HISV20为23.32%[22] - 多晶硅期权隐含波动率维持在均值0.5137上方水平波动[23] - 多晶硅期权持仓量PCR收报于0.4072 位于近一年来的40.82%水位[23] - 从期权角度判断标的压力位为40000 支撑位为35000[23] - 方向性策略无 波动性策略无[24] 工业硅（SI）期权相关内容 - 标的期货SI2611合约昨日收盘价8562元 相较前日收盘上涨45元 上涨0.52% 成交量121040手 较前日减少11712手 持仓量272751手 较前日减少31045手[34][37] - 工业硅看涨期权成交量60309手 较前日增加1577手 持仓量88152手 较前日减少5755手 成交量PCR为0.53 较前日变化0.05 持仓量PCR为0.48 较前日变化0.03[35] - 工业硅看跌期权成交量31986手 较前日增加3654手 持仓量42341手 较前日减少44手[35] - 工业硅期权加权隐波率为16.12% 较前日上升0.75% 年平均隐波率为26.33% HISV20为15.07%[36] - 工业硅期权隐含波动率维持在均值0.2633上方水平波动[37] - 工业硅期权持仓量PCR收报于0.4803 位于近一年来的59.59%水位[37] - 从期权角度判断标的压力位为9000 支撑位为8400[37] - 方向性策略无 波动性策略无[38]

1) 报告行业投资评级 本次研报未明确标注煤及基础化工期权行业的整体投资评级 2) 报告的核心观点 报告针对甲醇 烧碱 尿素 聚氯乙烯四类煤及基础化工相关期权品种 逐一披露对应标的期货交易数据 期权量仓PCR指标 隐含波动率水平 近一年持仓量PCR分位 期权视角下的压力支撑位 并针对性给出对应期权交易策略建议[1] 3) 分品种核心内容总结 甲醇期权相关内容 - MA611合约昨日收盘价3384元 相较前日收盘上涨59元 涨幅1.77% 成交量2236290手 较前日减少687668手 持仓量455524手 较前日减少56079手[3][6] - 甲醇看涨期权成交量1266600手 较前日减少367945手 持仓量251392手 较前日增加9398手 甲醇看跌期权成交量1160880手 较前日增加45653手 持仓量713692手 较前日增加58166手 成交量PCR为0.92 较前日上升0.23 持仓量PCR为2.84 较前日上升0.13[4] - 甲醇期权隐含波动率维持在均值0.3868上方水平波动[6] - 甲醇期权持仓量PCR收报于2.839 位于近一年来的97.96%水位[6] - 期权视角下甲醇标的压力位为3650 支撑位为3000[5][6] - 方向性策略无 波动性策略建议构建做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略 动态调整持仓delta保持中性 以获取期权时间价值收益 参考组合为S_MA2611C3400 S_MA2611P3100[7] 烧碱期权相关内容 - SH611合约昨日收盘价1805元 相较前日收盘下跌17元 跌幅0.93% 成交量240861手 较前日减少27677手 持仓量197695手 较前日减少18997手[19][22] - 烧碱看涨期权成交量93497手 较前日增加10924手 持仓量114936手 较前日增加4658手 烧碱看跌期权成交量44364手 较前日减少11265手 持仓量49376手 较前日增加882手 成交量PCR为0.47 较前日下降0.2 持仓量PCR为0.43 较前日下降0.01[20] - 烧碱期权隐含波动率维持在均值0.3321上方水平波动[22] - 烧碱期权持仓量PCR收报于0.4296 位于近一年来的49.80%水位[22] - 期权视角下烧碱标的压力位为2000 支撑位为1800[21][22] - 方向性策略无 波动性策略无[23] 尿素期权相关内容 - UR701合约昨日收盘价1768元 相较前日收盘上涨19元 涨幅1.08% 成交量147093手 较前日增加78224手 持仓量231130手 较前日减少18304手[33][36] - 尿素看涨期权成交量36421手 较前日增加16682手 持仓量84542手 较前日增加1743手 尿素看跌期权成交量24385手 较前日增加15206手 持仓量59012手 较前日增加1109手 成交量PCR为0.67 较前日上升0.2 持仓量PCR为0.7[34] - 尿素期权隐含波动率维持在均值0.2174上方水平波动[36] - 尿素期权持仓量PCR收报于0.698 位于近一年来的76.73%水位[36] - 期权视角下尿素标的压力位为1900 支撑位为1700[35][36] - 方向性策略无 波动性策略无[37] 聚氯乙烯期权相关内容 - V2701合约昨日收盘价4999元 相较前日收盘上涨206元 涨幅4.29% 成交量1509020手 较前日增加302658手 持仓量1042560手 较前日减少36857手[49][52] - 聚氯乙烯看涨期权成交量303676手 较前日增加164382手 持仓量164895手 较前日增加1730手 聚氯乙烯看跌期权成交量110124手 较前日增加42588手 持仓量85576手 较前日增加5849手 成交量PCR为0.36 较前日下降0.12 持仓量PCR为0.52 较前日上升0.03[50] - 聚氯乙烯期权隐含波动率维持在均值0.2717上方水平波动[52] - 聚氯乙烯期权持仓量PCR收报于0.519 位于近一年来的80.41%水位[52] - 期权视角下聚氯乙烯标的压力位为6800 支撑位为4500[51][52] - 方向性策略无 波动性策略建议构建做多波动率的买入宽跨式策略 以获取隐波向实波回归的均值回归收益 参考组合为B_V2611C5000 B_V2611P4450[53]

报告行业投资评级 本次研报未明确标注有色期权对应行业的统一投资评级 核心观点 报告针对铝合金 铝 氧化铝 铜 镍 铅 锡 锌共8个有色品种的期权及对应标的期货运行数据进行全面梳理 基于量仓PCR 隐含波动率 压力支撑位等期权因子完成行情解读 仅对部分品种给出做空波动率的相关策略建议 所有品种均无方向性交易策略指引 各品种分项内容总结 铝合金(AD)品种相关内容 - ad2611合约昨日收盘价23520元 相较前日收盘下跌95元 下跌0.40% 成交量9156手 较前日减少1827手 持仓量7463手 较前日减少3054手 [6] - AD铝合金看涨期权成交量152手 量变化75手 持仓量553手 持仓量PCR3.3 量PCR变化-2.37 持仓量PCR1.39 仓PCR变化-0.03 [4] - AD铝合金看跌期权成交量501手 [4] - AD期权加权隐波率12.22% 加权隐波率变化-2.71% 年平均隐波率19.55% HISV20为9.85% [5] - AD期权隐含波动率维持在均值0.1955上方水平波动 [6] - AD期权持仓量PCR收报于1.3888 位于近一年来的83.67%水位 [6] - AD期权标的压力位为23600 支撑位为23400 [6] - 方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_AD2611C23800 S_AD2611P23200 [7] 铝(AL)品种相关内容 - al2611合约昨日收盘价23830元 相较前日收盘下跌190元 下跌0.79% 成交量172038手 较前日增加35796手 持仓量258589手 较前日减少7189手 [21] - AL铝看涨期权成交量24117手 量变化6494手 持仓量36426手 仓变化1871手 成交量PCR1.33 量PCR变化-0.21 持仓量PCR1.11 仓PCR变化0.07 [19] - AL铝看跌期权成交量32041手 量变化4976手 持仓量40448手 仓变化4461手 [19] - AL期权加权隐波率12.72% 加权隐波率变化0.28% 年平均隐波率18.419% HISV20为8.73% [20] - AL期权隐含波动率维持在均值0.1841上方水平波动 [21] - AL期权持仓量PCR收报于1.1104 位于近一年来的98.37%水位 [21] - AL期权标的压力位为25000 支撑位为23000 [21] - 方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_AL2611C25000 S_AL2611P22800 [22] 氧化铝(AO)品种相关内容 - ao2701合约昨日收盘价2723元 相较前日收盘上涨65元 上涨2.44% 成交量214215手 较前日减少8838手 持仓量216743手 较前日减少50247手 [37] - AO氧化铝看涨期权成交量36907手 量变化10255手 持仓量37199手 仓变化382手 成交量PCR0.62 量PCR变化-0.32 持仓量PCR0.57 仓PCR变化-0.04 [35] - AO氧化铝看跌期权成交量22786手 量变化-2064手 持仓量21094手 仓变化-1201手 [35] - AO期权加权隐波率16.95% 加权隐波率变化-0.26% 年平均隐波率30.16% HISV20为14.13% [36] - AO期权隐含波动率维持在均值0.3016上方水平波动 [37] - AO期权持仓量PCR收报于0.5671 位于近一年来的99.18%水位 [37] - AO期权标的压力位为2800 支撑位为2600 [37] - 方向性策略无 波动性策略无 [38] 铜(CU)品种相关内容 - cu2611合约昨日收盘价109680元 相较前日收盘上涨380元 上涨0.34% 成交量69830手 较前日减少3843手 持仓量185404手 较前日增加183手 [52] - CU铜看涨期权成交量39779手 量变化1728手 持仓量55269手 仓变化4886手 成交量PCR1.5 持仓量PCR1.15 仓PCR变化-0.06 [50] - CU铜看跌期权成交量51568手 量变化2373手 持仓量63566手 仓变化2628手 [50] - CU期权加权隐波率20.81% 加权隐波率变化-0.23% 年平均隐波率24.89% HISV20为15.29% [51] - CU期权隐含波动率维持在均值0.2489上方水平波动 [52] - CU期权持仓量PCR收报于1.1501 位于近一年来的88.57%水位 [52] - CU期权标的压力位为110000 支撑位为100000 [52] - 方向性策略无 波动性策略无 [53] 镍(NI)品种相关内容 - ni2611合约昨日收盘价122040元 相较前日收盘下跌1020元 下跌0.82% 成交量131223手 较前日增加14142手 持仓量131479手 较前日减少687手 [68] - NI镍看涨期权成交量29453手 量变化9539手 持仓量27510手 仓变化3766手 成交量PCR1.07 量PCR变化0.19 持仓量PCR0.56 [66] - NI镍看跌期权成交量31435手 量变化13886手 持仓量15500手 仓变化2011手 [66] - NI期权加权隐波率19.87% 加权隐波率变化0.62% 年平均隐波率32.03% HISV20为14.27% [67] - NI期权隐含波动率维持在均值0.3203上方水平波动 [68] - NI期权持仓量PCR收报于0.5634 位于近一年来的34.29%水位 [68] - NI期权标的压力位为130000 支撑位为120000 [68] - 方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_NI2611C130000 S_NI2611P120000 [69] 铅(PB)品种相关内容 - pb2611合约昨日收盘价16180元 相较前日收盘下跌55元 下跌0.33% 成交量50457手 较前日增加2547手 持仓量63801手 较前日减少3239手 [84] - PB铅看涨期权成交量5763手 量变化2345手 持仓量5958手 仓变化26手 成交量PCR0.53 量PCR变化0.17 持仓量PCR0.68 仓PCR变化0.07 [82] - PB铅看跌期权成交量3080手 量变化1843手 持仓量4048手 仓变化413手 [82] - PB期权加权隐波率14.13% 加权隐波率变化0.17% 年平均隐波率18.54% HISV20为11.95% [83] - PB期权隐含波动率维持在均值0.1854上方水平波动 [84] - PB期权持仓量PCR收报于0.6794 位于近一年来的42.04%水位 [84] - PB期权标的压力位为16800 支撑位为15600 [84] - 方向性策略无 波动性策略无 [85] 锡(SN)品种相关内容 - sn2611合约昨日收盘价409600元 相较前日收盘上涨610元 上涨0.14% 成交量84492手 较前日增加4895手 持仓量27995手 较前日减少1992手 [101] - SN锡看涨期权成交量14442手 量变化7407手 持仓量6140手 仓变化377手 成交量PCR1.55 量PCR变化-0.92 持仓量PCR1.44 仓PCR变化-0.21 [99] - SN锡看跌期权成交量22377手 量变化4987手 持仓量8831手 仓变化-644手 [99] - SN期权加权隐波率26.61% 加权隐波率变化-1.96% 年平均隐波率42.58% HISV20为22.62% [100] - SN期权隐含波动率维持在均值0.4258上方水平波动 [101] - SN期权持仓量PCR收报于1.4383 位于近一年来的89.39%水位 [101] - SN期权标的压力位为420000 支撑位为360000 [101] - 方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_SN2611C420000 S_SN2611P400000 [102] 锌(ZN)品种相关内容 - zn2611合约昨日收盘价26435元 相较前日收盘下跌95元 下跌0.35% 成交量108042手 较前日减少24856手 持仓量128198手 较前日减少7062手 [116] - ZN锌看涨期权成交量16895手 量变化-7848手 持仓量19651手 仓变化650手 成交量PCR0.84 量PCR变化0.08 持仓量PCR0.81 仓PCR变化0.03 [114] - ZN锌看跌期权成交量14205手 量变化-4716手 持仓量15918手 仓变化1010手 [114] - ZN期权加权隐波率17.56% 加权隐波率变化-0.66% 年平均隐波率18.44% HISV20为17.56% [115] - ZN期权隐含波动率维持在均值0.1844上方水平波动 [116] - ZN期权持仓量PCR收报于0.81 位于近一年来的46.53%水位 [116] - ZN期权标的压力位为28000 支撑位为25000 [116] - 方向性策略无 波动性策略无 [117]

金融市场重要指数概况 - 上证指数 代码000001 收盘价3842.19 涨跌11.74 涨跌幅0.31% 成交额6793.99亿元 额变化176.95亿元 [3] - 上证50 代码000016 收盘价2823.28 涨跌13.16 涨跌幅0.47% 成交额1070.20亿元 额变化111.62亿元 [3] - 沪深300 代码000300 收盘价4357.62 涨跌12.41 涨跌幅0.29% 成交额3564.92亿元 额变化215.41亿元 [3] - 中证1000 代码000852 收盘价7298.82 涨跌-26.53 涨跌幅-0.36% 成交额2744.99亿元 额变化55.48亿元 [3] - 中证500 代码000905 收盘价7435.16 涨跌-4.46 涨跌幅-0.06% 成交额2386.18亿元 额变化-51.52亿元 [3] - 深证成指 代码399001 收盘价12887.62 涨跌-14.33 涨跌幅-0.11% 成交额3572.81亿元 额变化75.64亿元 [3] 期权标的ETF市场概况 - 深圳100ETF 代码159901.SZ 收盘价3.299 涨跌-0.001 涨跌幅-0.03% 成交量89.04万份 量变化8.73 成交额2.94亿元 额变化0.29 [4] - 创业板ETF 代码159915.SZ 收盘价3.154 涨跌-0.008 涨跌幅-0.25% 成交量1308.18万份 量变化-171.31 成交额41.43亿元 额变化-5.36 [4] - 深证300ETF 代码159919.SZ 收盘价4.631 涨跌0.016 涨跌幅0.35% 成交量186.27万份 量变化77.39 成交额8.62亿元 额变化3.60 [4] - 深证500ETF 代码159922.SZ 收盘价3.028 涨跌-0.009 涨跌幅-0.30% 成交量99.14万份 量变化6.20 成交额3.01亿元 额变化0.20 [4] - 上证50ETF 代码510050.SH 收盘价2.938 涨跌0.016 涨跌幅0.55% 成交量442.39万份 量变化-89.39 成交额12.97亿元 额变化-2.56 [4] - 上证300ETF 代码510300.SH 收盘价4.432 涨跌0.016 涨跌幅0.36% 成交量495.85万份 量变化27.35 成交额21.96亿元 额变化1.29 [4] - 上证500ETF 代码510500.SH 收盘价7.472 涨跌-0.004 涨跌幅-0.05% 成交量223.22万份 量变化-30.58 成交额16.70亿元 额变化-2.23 [4] - 华夏科创50ETF 代码588000.SH 收盘价1.616 涨跌-0.041 涨跌幅-2.47% 成交量4202.44万份 量变化554.64 成交额68.50亿元 额变化8.28 [4] - 易方达科创50ETF 代码588080.SH 收盘价1.569 涨跌-0.041 涨跌幅-2.55% 成交量1050.37万份 量变化288.40 成交额16.62亿元 额变化4.42 [4] 上证50ETF(510050.SH)相关数据与策略 - 上证50ETF看涨期权成交量299294 量变化-21181 持仓量682198 [5] - 上证50ETF看跌期权成交量206424 量变化9046 持仓量504252 [5] - 上证50ETF期权成交量PCR为0.69 量PCR变化0.07 持仓量PCR为0.74 仓PCR变化0.01 [5] - 上证50ETF期权平均隐波率14.95% 较之前变动-1.56% 年平均隐波率18.20% HISV2为10.41% [6] - 上证50ETF昨日收盘价3元 相较前日收盘上涨0.03元 上涨84.12% 成交量42246 较前日增加15296 [8] - 上证50ETF期权隐含波动率维持在均值0.1760上方水平波动 [8] - 上证50ETF期权持仓量PCR收报于0.8303 位于近一年来的37.14%水位 [8] - 从期权角度看上证50ETF标的压力位为3.1 支撑位为2.9 [8] - 方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例合约为S_5100502610C3000 S_5100502610P2850 [8] 上证300ETF(510300.SH)相关数据与策略 - 上证300ETF看涨期权成交量318718 量变化-2342 持仓量599070 仓变化-8079 [19] - 上证300ETF看跌期权成交量197311 量变化-29534 持仓量531898 仓变化12048 [19] - 上证300ETF期权成交量PCR为0.62 量PCR变化-0.09 持仓量PCR为0.89 仓PCR变化0.03 [19] - 上证300ETF期权加权隐波率18.78% 较之前变动-0.83% 年平均隐波率19.47% HISV2为12.07% [20] - 上证300ETF昨日收盘价4.71元 相较前日收盘上涨0.06元 上涨128.98% 成交量42765 较前日增加3476 [21] - 上证300ETF期权隐含波动率维持在均值0.1821上方水平波动 [21] - 上证300ETF期权持仓量PCR收报于0.8935 位于近一年来的40.00%水位 [21] - 从期权角度看上证300ETF标的压力位为4.7 支撑位为4.6 [21] - 方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例合约为S_5103002610C4600 S_5103002610P4200 [21] 创业板ETF(159915.SZ)相关数据与策略 - 创业板ETF看涨期权成交量626217 量变化46301 持仓量876524 仓变化12087 成交量PCR为0.7 量PCR变化-0.11 [32] - 创业板ETF看跌期权成交量438185 量变化-31437 持仓量610481 仓变化7517 [32] - 创业板ETF期权平均隐波率32.36% 较之前变动-1.73% 年平均隐波率36.46% HISV2为26.29% [33] - 创业板ETF昨日收盘价3.55元 相较前日收盘上涨0.08元 上涨236.45% 成交量106324 较前日增加2148 [35] - 创业板ETF期权隐含波动率维持在均值0.3134上方水平波动 [35] - 创业板ETF期权持仓量PCR收报于1.291 位于近一年来的74.69%水位 [35] - 从期权角度看创业板ETF标的压力位为3.5 支撑位为3.3 [35] - 方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的偏空卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例合约为S_5105002610C7750 S_510502610P7000 [35] 中证1000股指(MO)相关数据与策略 - 中证1000股指看涨期权成交量137370 量变化-9461 持仓量214808 仓变化2726 成交量PCR为0.76 量PCR变化-0.01 [46] - 中证1000股指看跌期权成交量104568 量变化-8791 持仓量153986 仓变化7581 [46] - 中证1000股指期权标的合约为MO2610 平值行权价6200 压力位8000 支撑位7000 加权隐波率22.90% 较之前变动-1.17% 年平均隐波率25.72% HISV20为24.45% [47] - 中证1000股指标的000852昨日收盘价8144.76元 相较前日收盘上涨119.19元 上涨148.51% 成交量509465034836 较前日增加57033140513 [48] - 中证1000股指期权隐含波动率维持在均值0.2366上方水平波动 [48] - 中证1000股指期权持仓量PCR收报于0.9504 位于近一年来的48.16%水位 [48] - 从期权角度看中证1000股指标的压力位为8300 支撑位为7800 [48] - 方向性策略无 波动性策略无 [49]

烯烃类期权 2026/10/08 烯烃类期权早报 李立勤 投研高级经理 期权研究员 黄柯涵 从业资格号: F3074095 从业资格号：F03138607 | 期权品种 | 标的合约 | EFFEIN | 示的涨跌 | FIV CH- HE INCENTER | 成交量 (万手) | | 持仓量(万手 | △オアノ | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BZ(纯苯期权) | bz2611 | 860 - | 70 | 0.91% | 87929 | -10223 | 21030 | -3697 | | 期权因子-量仓PCR | 期权品种 | 成交量 | 量变化 | 持仓量 | 仓変化 | 成交量PCR | 量PCR变化 | 持仓量PCR | 仓PCR变化 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | BZ (纯苯看涨期权) | 1606 | -529 | 2751 | -101 | 0.57 | 0.03 | 1.25 | -0.01 | | BZ (纯苯 ...

报告行业投资评级 本次研报未明确标注贵金属行业整体投资评级 报告核心观点 - 白银、黄金期权当前隐含波动率均维持在年平均水平上方波动 两类品种持仓量PCR均处于近一年极低水位 无方向性交易机会 推荐采用做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略 动态调整持仓delta保持中性以获取期权时间价值收益[6][7][21][22] 分品种内容总结 白银（AG）相关内容 - 标的ag2612合约昨日收盘价14980元 相较前日收盘上涨74元 涨幅0.49% 成交量273904手 较前日减少25559手 持仓量283220手 较前日增加6039手[3][6] - 白银看涨期权成交量117056手 较前日减少10981手 持仓量82532手 较前日增加2136手 成交量PCR为0.77 较前日下降0.28 持仓量PCR为0.61 较前日上升0.05[4] - 白银看跌期权成交量90269手 较前日减少44433手 持仓量50239手 较前日增加5097手[4] - 白银期权标的合约ag2611平值行权价15000 压力位17000 支撑位14000 加权隐波率39.73% 较前日下降0.69% 年平均隐波率61.73% HISV20为37.32%[5] - 白银期权持仓量PCR收报于0.6087 位于近一年来的6.53%水位[6] - 白银期权方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_AG2611C15500 S_AG2611P14700[7] - 包含2026年4月3日至2026年9月30日区间的白银价格走势 白银持仓量PCR走势 白银持仓分布 白银期权隐含波动率走势 白银期权成交额PCR走势 白银压力支撑位相关图表 数据来源为WIND 期权服务部[9][11][13][15][16][17] 黄金（AU）相关内容 - 标的au2612合约昨日收盘价910.58元 相较前日收盘上涨12.72元 涨幅1.41% 成交量184362手 较前日减少53087手 持仓量225591手 较前日减少229手[18][21] - 黄金看涨期权成交量43337手 较前日减少4957手 持仓量57781手 较前日增加2710手 成交量PCR为0.53 较前日下降0.27 持仓量PCR为0.46 较前日下降0.01[19] - 黄金看跌期权成交量22977手 较前日减少15583手 持仓量26519手 较前日增加968手[19] - 黄金期权标的合约au2612平值行权价917 压力位1200 支撑位840 加权隐波率24.94% 较前日下降0.45% 年平均隐波率30.60% HISV20为18.13%[20] - 黄金期权持仓量PCR收报于0.459 位于近一年来的0.41%水位[21] - 黄金期权方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_AU2611C960 S_AU2611P856[22] - 包含2026年4月3日至2026年9月30日区间的黄金价格走势 黄金持仓量PCR走势 黄金持仓分布 黄金期权成交额PCR走势 黄金压力支撑位 黄金期权隐含波动率相关图表 数据来源为WIND 期权服务部[24][26][28][29][31][33]

1 报告行业投资评级 本报告未设置明确的油脂期权行业整体投资评级 2 报告核心观点 - 报告覆盖菜籽油 棕榈油 花生 豆油四类油脂期权品种 基于标的期货行情 量仓PCR 隐含波动率 压力支撑位等期权因子完成行情解读 仅针对菜籽油期权 豆油期权给出做空波动率的波动性策略建议 其余两类品种无对应方向性及波动性策略建议[1][6][7][20][21][35][36][51][52] 3 分品种内容总结 3.1 菜籽油期权相关内容 - 标的OI701合约昨日收盘价10230元 相较前日收盘上涨186元 涨幅1.85% 成交量272992手 较前日增加56680手 持仓量283749手 较前日增加9681手[3][6] - 菜籽油看涨期权成交量135611手 量变化100843手 持仓量41444手 仓变化-592手 成交量PCR为0.4 量PCR变化-0.8[4] - 菜籽油看跌期权成交量60635手 量变化14436手 持仓量58010手 仓变化-309手[4] - 菜籽油期权标的合约为OI611 平值行权价10400 压力位11000 支撑位10000 加权隐波率17.24% 加权隐波率变化1.66% 年平均隐波率19.39% HISV20为13.56%[5] - 菜籽油期权隐含波动率维持在0.1939的年平均隐波率上方水平波动[6] - 菜籽油期权持仓量PCR收报于1.1699 位于近一年来的79.59%水位[6] - 菜籽油期权方向性策略无 波动性策略推荐构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_Ol2611C11000 S_Ol2611P9700[7] 3.2 棕榈油期权相关内容 - 标的P2701合约昨日收盘价9581元 相较前日收盘上涨10元 涨幅0.10% 成交量373884手 较前日减少47289手 持仓量546979手 较前日减少5820手[17][20] - 棕榈油看涨期权成交量147336手 量变化55284手 持仓量148808手 仓变化13235手 成交量PCR为0.54 量PCR变化-0.45 持仓量PCR为0.84 仓PCR变化-0.1[18] - 棕榈油看跌期权成交量79604手 量变化-11651手 持仓量125655手 仓变化-3049手[18] - 棕榈油期权标的合约为P2701 平值行权价9600 压力位11600 支撑位9800 加权隐波率19.40% 加权隐波率变化1.92% 年平均隐波率21.73% HISV20为13.54%[19] - 棕榈油期权隐含波动率维持在0.2173的年平均隐波率上方水平波动[20] - 棕榈油期权持仓量PCR收报于0.8444 位于近一年来的52.65%水位[20] - 棕榈油期权方向性策略无 波动性策略无[21] 3.3 花生期权相关内容 - 标的PK611合约昨日收盘价7992元 相较前日收盘上涨62元 涨幅0.78% 成交量135701手 较前日增加26177手 持仓量132886手 较前日减少22193手[32][35] - 花生看涨期权成交量41364手 量变化22775手 持仓量68332手 仓变化1180手 成交量PCR为0.77 量PCR变化-0.33 持仓量PCR为0.76 仓PCR变化-0.03[33] - 花生看跌期权成交量31760手 量变化11277手 持仓量51694手 仓变化-1134手[33] - 花生期权标的合约为PK611 平值行权价8000 压力位8300 支撑位7800 加权隐波率12.50% 加权隐波率变化-0.64% 年平均隐波率14.08% HISV20为12.70%[34] - 花生期权隐含波动率维持在0.1408的年平均隐波率上方水平波动[35] - 花生期权持仓量PCR收报于0.7565 位于近一年来的89.39%水位[35] - 花生期权方向性策略无 波动性策略无[36] 3.4 豆油期权相关内容 - 标的Y2701合约昨日收盘价8972元 相较前日收盘上涨117元 涨幅1.32% 成交量220858手 较前日增加5965手 持仓量600545手 较前日减少11721手[48][51] - 豆油看涨期权成交量32762手 量变化15419手 持仓量55987手 仓变化1625手 成交量PCR为0.67 量PCR变化-0.37 持仓量PCR为1.19 仓PCR变化-0.04[49] - 豆油看跌期权成交量21846手 量变化3933手 持仓量66837手 仓变化-459手[49] - 豆油期权标的合约为Y2701 平值行权价9000 压力位9000 支撑位8900 加权隐波率14.57% 加权隐波率变化0.00% 年平均隐波率14.96% HISV20为9.48%[50] - 豆油期权隐含波动率维持在0.1496的年平均隐波率上方水平波动[51] - 豆油期权持仓量PCR收报于1.1938 位于近一年来的91.43%水位[51] - 豆油期权方向性策略无 波动性策略推荐构建做空波动率的卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 示例组合为S_Y2611C9500 S_Y2611P8300[52]

报告行业投资评级 本次研报未设置油品期权相关行业投资评级内容 报告核心观点 - 本次油品期权早报覆盖液化气PG期权与原油SC期权两大品类 分别梳理两类品种的标的期货交易数据 量仓PCR指标 压力支撑位 波动率相关数据 并给出对应期权策略建议[1][7][22] 各目录内容总结 标的期货市场数据 - PG液化气期权对应标的合约pg2611 标的收盘价为6713元 较前日上涨69元 涨跌幅1.03% 成交量134526手 较前日增加25151手 持仓量86495手 较前日减少15289手[4][7] - SC原油期权对应标的合约sc2611 标的收盘价711元 较前日下跌5.9元 涨跌幅-0.82% 成交量175510手 较前日无变化 持仓量24979手 较前日减少4690手[19][22] 期权因子-量仓PCR - PG液化气看涨期权成交量3198手 较前日增加493手 持仓量7923手 较前日增加221手 成交量PCR为1.25 量PCR较前日变化0.22 持仓量PCR为1.45 仓PCR较前日变化0.02[5] - PG液化气看跌期权成交量3994手 较前日增加1217手 持仓量11514手 较前日增加493手[5] - PG期权持仓量PCR收报1.4532 位于近一年来的97.55%水位[7] - SC原油看涨期权成交量177654手 较前日减少2438手 持仓量63888手 较前日增加2058手 成交量PCR为1.11 量PCR较前日变化0.02 持仓量PCR为1.41 仓PCR较前日变化-0.01[20] - SC原油看跌期权成交量197500手 较前日增加972手 持仓量90224手 较前日增加2152手[20] - SC期权持仓量PCR收报1.4122 位于近一年来的84.08%水位[22] 期权因子-压力支撑 - PG液化气期权对应标的合约pg2611 平值行权价6700 压力位7700 支撑位5000 加权隐波率47.24% 加权隐波率较前日变化0.79% 年平均隐波率40.61% HISV20为33.26%[6] - PG液化气期权隐含波动率维持在均值0.4061上方水平波动[7] - SC原油期权对应标的合约sc2611 压力位1040 支撑位500 加权隐波率77.42% 加权隐波率较前日变化-3.05% 年平均隐波率59.20% HISV20为51.24%[21] - SC原油期权隐含波动率维持在均值0.5920上方水平波动[22] 期权策略建议 - PG液化气期权方向性策略无 波动性策略无[8] - SC原油期权方向性策略无 波动性策略为构建做空波动率的宽边界卖出宽跨式策略 获取期权时间价值收益 动态调整持仓delta保持中性 参考组合为S_SC2611C800 S_SC2611P680[23] 品种专项分析图表 - 液化气PG板块配套价格走势图 持仓量PCR图 持仓分布图 成交额PCR图 隐含波动率图 压力支撑位图 数据来源为WIND 期权服务部[9][10][11][12][13][14][15][16][17][18] - 原油SC板块配套价格走势图 持仓量PCR图 持仓分布图 压力支撑位图 隐含波动率图 成交额PCR图 数据来源为WIND 期权服务部[24][25][26][27][28][29][30][31][32][33]