贵州茅台2025年第三季度业绩说明会上有网友提问：加大分红率和回购符合长期价值投资者及大、小股 东的核心利益，在满足经营资金和储备应对风险资金的前提下，希望增加分红率到100%或者相应回 购，让大股东、小股东切实分享企业发展红利，树立A股标杆对此，贵州茅台独立董事王鑫表示，作为 公司独立董事，亲身见证公司在市值管理工作方面的重视和努力，目前已逐步构建包括现金分红、股份 回购、大股东增持、信息披露、投资者交流、ESG管理等多维市值管理体系，相信公司通过一系列扎实 举措，能够持续提升公司价值，让广大股东能在茅台的高质量发展中实实在在受益。 ...

公司市值管理 - 公司高度重视市值管理和投资者回报 [2] - 公司将第一时间披露与股价波动有重大相关性的信息 [2]

公司股份回购计划 - 公司计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格上限为1887.63元/股 [1] - 此次回购的股份将用于注销并减少公司注册资本，该方案尚需提交股东大会审议 [1] - 此次回购是公司历史上第二次注销式回购，距离第一次仅过去三个月 [1] 公司历史回购与分红 - 公司在今年1月至8月完成了上一轮股份回购，共出资60亿元，回购392.76万股 [1] - 公司宣布2025年度中期分红方案，每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利约300亿元（含税） [1] - 2025年中期分红金额与2024年度中期分红金额保持一致 [1] 公司市值管理举措 - 新一轮股份回购与中期分红是公司再次加强市值管理的举措 [2] 公司股票交易数据 - 公司股票当前价格为1420.08元，当日下跌0.62% [3] - 公司股票当日开盘价1425.89元，最高价1430.99元，最低价1420.01元，成交额49.1亿元 [3] - 公司动态市盈率为20.64，总市值约为1.78万亿元 [3]

每经记者｜熊嘉楠 每经编辑｜陈柯名 肖芮冬 11月5日晚间，贵州茅台发布公告称拟进行新一轮注销式回购。而这距上一轮回购完成仅过去两个月。与此同时，公司还宣布推出中期分红方案，拟向全 体股东派发约300亿元现金"红包"。 值得注意的是，此次发布的是第二轮注销式回购计划，回购总金额不低于人民币15亿元（含）且不超过人民币30亿元（含）。回购价格不超过1887.63元/ 股（含），价格上限高于上一轮回购，回购期限也缩短到方案通过之日起的6个月。 有业内分析认为，注销式回购搭配高额分红，再结合此前控股股东的增持计划，茅台正在系统性地搭建一套市值管理的组合工具，注销回购直接提升每股 收益，高分红兑现现金回报，二者协同凸显了公司在行业波动中以自身确定性应对不确定性的能力，对整体白酒板块估值修复具有风向标意义。 再启动新一轮注销式回购： 回购期限更短，回购价格上限更高 公告显示，贵州茅台拟以集中竞价交易方式回购公司股份，回购总金额不低于人民币15亿元（含）且不超过人民币30亿元（含）。回购价格不超过 1887.63元/股（含）。回购期限为自公司股东大会审议通过回购方案之日起6个月内。 图片来源：视觉中国 去年9月20日，贵 ...

公司市值管理举措 - 公司启动第二轮股票回购注销方案，回购总金额范围不低于15亿元且不超过30亿元 [1][4] - 回购价格上限设定为1887.63元/股，回购期限为股东大会审议通过后6个月内 [4][5] - 公司同期宣布2025年中期利润分配方案，拟派发现金红利合计约300亿元，每股派发现金红利23.957元（含税） [1][6] - 根据公司规划，2024至2026年度现金分红总额将不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的75% [7] 举措背景与市场影响 - 此次回购注销是公司上市以来第二次实施，距离上一轮完成仅过去两个月 [5] - 与上一轮相比，本次回购价格上限更高（1887.63元/股 vs 1795.78元/股），回购期限更短（6个月 vs 12个月） [5] - 首次回购方案披露后7个交易日内，公司股价累计涨幅达到37.86% [5] - 本次消息公布后次日（11月6日），公司股价高开1430元/股，上涨0.7% [1] 行业意义与分析师观点 - 公司在A股白酒板块乃至全部A股中实施回购注销属罕见，表明公司现金流极度充裕 [6] - 此举传递出管理层认为股价被低估以及对未来增长有信心的信号 [5][6] - 对于长期投资者，该举措将锁定高股息收益，强化“类债券”配置价值 [6] - 短期来看，回购注销能在市场上托底股价、减少波动，对冲白酒板块景气下行带来的估值压缩 [6]

11月5日晚间，贵州茅台披露，在股东大会通过后6个月内，公司将用自有资金回购公司股份后注销，回购金额不低于人民币15 亿元（含）且不超过人民币30亿元（含），回购价格不超过1887.63元/股。 而这距离茅台历史上第一次注销式回购仅过去三个月。今年1月至8月，响应投资者呼声，贵州茅台共出资60亿元，共计回购 392.76万股，满额完成了上一轮股份回购。 21世纪经济报道记者肖夏 茅台新一轮股份回购官宣。 在此之前，今年茅台集团已经于8月末公告将在6个月内出资增持贵州茅台，金额不低于人民币30亿元（含）且不高于人民币33 亿元（含），是2022年末到2023年上半年出资17.45亿元后的又一次增持。至此，茅台已经集齐了增持、回购、分红三大市值管 理举措。 （贵州茅台披露2025年度中期分红金额） 茅台释放新的回购、分红利好，也是希望通过投资回报增强对投资者的吸引力。 受到业绩影响，资本市场近期对白酒板块较为冷淡。不过前不久的三季报，贵州茅台依然交出了正增长业绩，同比增长6.36%、 6.25%。前三季度营收、净利润双增长的，白酒行业仅有贵州茅台、山西汾酒两家。 与新一轮回购一道，贵州茅台宣布了2025年度的中期 ...

牛市来了还没上车？上天天基金APP搜索777注册即可领500元券包，优选基金10元起投！限 量发放！先到先得！ 300亿元中期分红！上限30亿元注销式回购！控股股东继续增持30亿元—33亿元！ 针对市值管理，茅台"重金"出手，打出"组合拳"！ 11月5日晚间，贵州茅台"多箭齐发"，披露2025年中期利润分配方案及新一轮股份回购计划，以真 金白银积极回应资本市场关切。 根据公告，贵州茅台拟向拟向全体股东每股派发现金红利23.957元（含税）。截至2025年9月30 日，公司总股本为12.52亿股，以此计算，合计拟派发现金红利300.01亿元（含税）。 贵州茅台在公告中强调，此举是严格落实《2024—2026年度现金分红回报规划》的体现，保持 了"年度+中期"两次分红的稳定节奏。高额分红的背后，是公司充沛的现金流和稳健的经营业绩作 为支撑。截至2025年9月30日，公司现金和现金等价物余额达1595.02亿元。 中国酒业独立评论人肖竹青认为，贵州茅台把2024年至2026年现金分红底线从以往的50%左右一 举提高到"不低于当年归母净利润75%"，2024年全年分红约647亿元，占净利润75%。上市20多 年来已累 ...

白酒龙头贵州茅台爆出大利好！11月5日，贵州茅台公告，计划以集中竞价交易方式回购股份，资金总 额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格不超过1887.63元/股。回购的股份将用于注销并减少公司注 册资本。回购资金为公司自有资金。 贵州茅台同日公告，拟以实施权益分派股权登记日公司总股本为基数，实施2025年中期利润分配。本次 利润分配方案为每股派发现金红利23.957元（含税），合计拟派发现金红利300.01亿元（含税）。该方 案需提交公司股东大会审议。 展望后市，中金公司研报预计2026年白酒报表有望出清改善，上行拐点逐步清晰。需求端，研报认为政 策影响会持续减弱，消费场景在大幅压制的基础上会迎来稳步修复，同时促进消费政策的深化有望驱动 需求提升，在今年低基数下同比有望转正，预计上半年开始行业开始迎来梯次修复，其中基本面率先修 复且具有长期份额逻辑的龙头酒企获益最大。 广发证券发布研报称，三季度酒企报表层面分化加大，品牌力较强的龙头酒企仍展现出较强的韧性。随 着三季度表端业绩压力的持续释放，白酒企业来年有望轻装上阵，实现高质量发展。 一键配置吃喝板块核心资产，重点关注食品ETF（515710）。根据中证指数 ...

股份回购计划 - 公司宣布新一轮股份回购，回购金额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格上限为1887.63元/股，回购股份将用于注销 [1] - 上一轮股份回购已于今年1月至8月完成，出资60亿元回购392.76万股，为注销式回购 [1] 中期分红方案 - 公司宣布2025年度中期分红，每股派发现金红利23.957元，合计派发现金红利约300亿元 [2] - 2025年度中期分红金额与2024年度保持一致 [2] 市值管理举措 - 股份回购与中期分红是公司加强市值管理的举措，旨在响应监管号召并增强投资者信心 [3] - 公司已集齐增持、回购、分红三大市值管理举措，集团于8月末公告计划出资不低于30亿元且不高于33亿元增持公司股份 [3] 财务业绩与投资回报 - 公司前三季度营收和净利润实现正增长，同比增长率分别为6.36%和6.25% [4] - 在白酒行业中，仅公司与山西汾酒两家公司前三季度实现营收和净利润双增长 [4] - 公司承诺2024年度至2025年度每年分红率不低于75% [4] - 以11月5日收盘价1420元计算，结合300亿元中期分红和30亿元回购全额实施，当前股息率超过4% [4] 财务状况 - 截至9月30日，公司未分配利润为2108.75亿元，期末现金及现金等价物余额为1595.02亿元 [6] - 公司账上资金充裕 [5]

公司股份回购计划 - 公司宣布新一轮股份回购计划，回购金额不低于15亿元且不超过30亿元，回购价格上限为1887.63元/股 [1] - 此轮回购为注销式回购，计划在股东大会通过后6个月内实施 [1] - 此前在1月至8月，公司已完成一轮金额为60亿元的回购，共回购392.76万股 [1] 公司股东回报举措 - 公司宣布2025年度中期分红方案，每股派发现金红利23.957元，合计派发现金红利约300亿元，金额与2024年度中期分红保持一致 [6] - 公司已承诺2024年度至2025年度每年分红率不低于75% [7] - 结合300亿元中期分红和30亿元回购全额实施推算，以11月5日收盘价1420元计算，公司当前股息率超过4% [7] 公司财务状况与业绩 - 截至9月30日，公司未分配利润为2108.75亿元，期末现金及现金等价物余额为1595.02亿元 [7] - 公司前三季度营收和净利润实现双增长，同比增长率分别为6.36%和6.25% [7] - 在白酒行业中，前三季度实现营收和净利润双增长的公司仅有贵州茅台和山西汾酒两家 [7] 公司市值管理战略 - 新一轮股份回购与中期分红是公司加强市值管理的举措 [6] - 公司已集齐增持、回购、分红三大市值管理举措，集团于8月末公告计划在6个月内出资增持公司股份，金额介于30亿元至33亿元之间 [6] - 公司通过投资回报增强对投资者的吸引力，以响应监管号召和投资者呼吁 [6][7]