不过，并非所有汽车品牌都呈现销量下滑态势。大众汽车在英国的纯电动汽车销量在4月猛增194%，达 到2314辆；中国比亚迪汽车的销量增长311%，达到1419辆。 英国汽车制造商和贸易商协会(SMMT)6日数据显示，4月英国共销售新车120331辆，较去年同期减少 14132辆。这是英国新车销量连续第三个月出现下滑，且降幅较前两个月进一步扩大。 分析认为，消费者信心下降是导致此次销量下滑的主要原因。消费者对未来经济前景感到担忧，从而抑 制了购车需求。此外，英国政府对汽车行业的政策调整，如提高部分车型的税收，也增加了消费者的购 车成本，对销量产生了负面影响。 从具体品牌来看，特斯拉4月在英国的销量暴跌62%。数据显示，特斯拉4月在英国仅售出512辆新车， 而去年同期为1352辆。路透社分析称，特斯拉首席执行官马斯克与美国总统特朗普的亲密关系，以及他 在欧洲的相关政治立场，导致一些公众对其公司不满。 中新社伦敦5月6日电 (记者欧阳开宇)受消费者信心疲软等因素影响，英国4月新车销量同比下降超过 10%，显示该国汽车市场持续低迷。其中，特斯拉4月在英国的销量同比大幅下跌62%。 英国汽车制造商和贸易商协会首席执行官迈 ...

中国消费市场新常态核心观点 - 中国消费市场进入以个位数增长为特征的"新常态"，但实际韧性优于表面悲观预期，旅游、餐饮、食品饮料、运动户外及健康消费等领域呈现强劲复苏[1][2] - 消费者信心趋于稳定，81%了解央行刺激政策的受访者对宏观经济前景更有信心，但不同群体分化明显：农村消费者信心增强（收入增速6.6% vs 城镇4.5%），而城镇富裕老年群体信心下降20%[4][8][11] - 消费行为转向理性化，支出决策更多依赖实际收入/资产等硬性指标，富裕城镇群体计划增加2.6%日常支出，重点投向住房、汽车及体验服务[16][20] 趋势一：消费者接纳新常态 - 2025年预期消费增长率2.3%（2024年2.4%），城镇化率提升至67.0%推动城镇家庭户数增速从0.4%升至0.9%[2] - 家庭收入增长预期放缓至1.4%（2024年2.5%），36%受访者经历就业焦虑，48%城镇居民认为就业市场严峻[3] - 房产贬值成为制约消费关键因素，尤其对财务状况悲观群体影响显著[3] 趋势二：消费者信心分化 - 政策刺激效果显现：74%受访者对中国经济持乐观态度（63%预期增长不变或加快），67%对家庭财务改善有信心[9][10] - 代际差异突出：Z世代保持乐观（78%信心度），千禧一代因工作不稳定/生活成本压力成为最悲观群体（66%信心度下降14%）[11][14] - 地域分层明显：三线城市消费者信心度达79%，农村因收入高增长（+14%）信心提升最快，一线城市低收入千禧一代信心降幅达35%[12][14] 趋势三：消费转向个人成就导向 - 消费类别结构性变化：保健品/健康服务支出增幅11.9%（2024年5.0%），旅游/餐饮分别增长12%/14%，而家电/烟酒支出下降10%/12%[21] - 富裕群体更愿动用储蓄维持生活品质，新房装修、汽车及体验服务成为优先支出项，医疗美容支出增长11%[16] - 理性消费特征强化，消费者减少非必要品类支出（如家用电器-10%），增加能提升生活质量的服务消费[22]

文章核心观点 美国联合包裹运送服务公司（UPS）宣布今年通过裁员和关闭运营机构降低成本提高盈利能力，同时多家跨国公司下调业绩预期，美国消费者信心指数下降，特朗普政府关税政策引发诸多问题 [1][7] 分组1：美国联合包裹运送服务公司（UPS）情况 - 公司今年将通过大规模裁员和关闭运营机构等方式降低成本提高盈利能力 [1] - 计划今年减少约2万个运营岗位，约占员工总人数4%，到6月底第一阶段关闭73个租用和自有业务网点 [5] - 业务重构与亚马逊业务量减少相关，将减少35亿美元成本支出，到2026年下半年亚马逊通过该公司递送业务量将减少超50% [5] - 今年一季度实现营业收入215.46亿美元，同比下降0.7%，考虑关税政策变化，快递业务需求预计走弱，国内外业务营业收入预计均下降 [6] - 公司股票52周最高153.42，最低90.55，量比1.72，市盈率（TTM）14.18等，总市值819.82亿美元，总股本8.48亿 [3] 分组2：行业及其他公司情况 - 雀巢、亨氏和希尔顿等跨国公司下调2025年全年业绩预期 [7] - 美国洛杉矶港预计下周接收来自亚洲货物将下降35%，许多美国主要零售商因关税停止从国外进口货物 [7] 分组3：美国消费者及特朗普政策影响情况 - 美国4月消费者信心指数连续第五个月下降，跌至新冠疫情以来最低水平，消费者对商业环境、就业前景和未来收入预期大幅恶化 [7] - 预计今后六个月就业岗位减少的消费者比例升至32.1%，与2009年4月国际金融危机期间水平接近，对未来收入前景预期五年来首次明显负面 [7] - 48.5%的消费者预期今后12个月股价将下跌，为2011年10月以来最高比例 [7] - 关税是影响消费者对经济形势看法的最主要话题，消费者提到关税次数达该机构有记录以来最高水平 [8] - 逾半数美国人认为特朗普对通胀重视不足、政策应对力度不够，近四分之三美国人预期关税政策将抬高日常生活成本 [10] - 特朗普第二任期执政百日支持率为39%，为80年来最低，64%受访者不支持其征收关税做法，71%认为关税政策将加剧通货膨胀等 [10]

经济数据与市场情绪 - 特朗普执政百日鼓吹"重大经济胜利"但消费者信心暴跌至近五年低点 [1] - 即将公布的重磅数据可能引发市场巨震 [1] - 黄金多空拉锯 美油卖出信号强烈 美股三大股指信号分化 [1] 全球股指多空头分布 - 香港恒生指数多头84% 空头16% [3] - 标普500指数多头74% 空头26% [3] - 纳斯达克指数多头57% 空头43% [3] - 道琼斯指数多头39% 空头61% [3] - 日经225指数多头35% 空头65% [3] - 德国DAX40指数多头82% 空头18% [3] 外汇市场多空头分布 - 欧元/美元多头28% 空头72% [3] - 欧元/英镑多头64% 空头36% [3] - 欧元/日元多头31% 空头69% [3] - 欧元/澳元多头94% 空头6% [3] - 英镑/美元多头22% 空头78% [3] - 英镑/日元多头53% 空头47% [3] - 美元/日元多头52% 空头48% [3] - 美元/加元多头34% 空头66% [3] - 美元/瑞郎多头89% 空头11% [3] - 澳元/美元多头31% 空头69% [4] - 澳元/日元多头33% 空头67% [4] - 加元/日元多头50% 空头50% [4] - 纽元/美元多头50% 空头50% [4] - 纽元/日元多头32% 空头68% [4] - 美元/离岸人民币多头85% 空头15% [4]

消费者信心指数 - 美国4月谘商会消费者信心指数下降7 9点至86 0 为2020年5月以来最低水平 [1] - 该指数已连续第五个月下降 创新冠疫情爆发以来最低纪录 [1] 经济前景担忧 - 消费者对关税的担忧加剧是拖累经济前景的主因 [1] - 预计美国第一季度GDP数据将显示经济增长大幅放缓 [1] 企业行为影响 - 企业为规避关税成本而竞相进口商品 导致进口激增 [1] 消费支出趋势 - 受通胀高企及关税担忧影响 消费者支出可能出现大幅放缓 [1] - 部分家庭可能削减消费以保存储蓄 [1]

德国消费者信心意外回暖 关税影响程度相对下降 金十数据4月29日讯，尽管面临美国贸易政策冲击经济的警告，但德国消费者信心却意外上升，消费者 寄希望于即将上任的新政府的稳定性。5月GfK消费者信心指数升至-20.6，较4月高出3.7点，也高于市 场预期。NIM消费者专家Rolf Buerkl表示，特朗普在调查前夕开始的关税行动尚未对消费者情绪产生持 久影响。调查显示，消费者的收入预期和购买意愿都有明显上升，甚至经济预期也略有改善。消费者似 乎更受二月大选后组建政府谈判的影响。Buerkl指出，"目前对德国消费者而言，尽快组建政府显然更 为重要，这导致此前构成不确定性的关键因素重要性下降。"调查还显示消费者储蓄率出现下降，而此 前储蓄增长是阻碍经济活动复苏的主要问题。 ...

宏观简报 - 当前国内物价恢复动能偏弱 价格改善集中在"两新"政策范畴 经济内生动能相对乏力 [6] - 中美关税互搏将加深工业品通缩压力 拖累企业盈利 并通过收入和预期渠道影响消费者信心 [6] - 政策储备充足 后续需等待供需两端政策进一步发力对冲冲击 [6] 固定收益简报 - 民营和小微企业抗风险能力弱 更易受美国"对等关税"举措影响 [11] - 信息不对称导致民营和小微企业在融资市场处于弱势地位 [11] - 建议通过降低支农支小再贷款利率 扩大再贷款额度等方式加强金融支持 [11] 公司深度 - 博众精工是苹果柔性自动化产线设备重要供应商 受益于苹果产品创新和自动化率提升 [17] - 公司布局新能源和半导体领域 形成多个增长极 [17] - 预计2024-2026年归母净利润分别为3 99/5 06/6 56亿元 对应EPS为0 89/1 13/1 47元 [17] - 当前股价对应2024-2026年PE为31/24/19倍 [17]

文章核心观点 - 美国2月PCE数据即将发布受市场关注，近期多项经济指标显示通胀压力有所缓解但核心PCE仍处高位，关税政策和地缘政治风险增加通胀不确定性，美联储虽有降息可能但受通胀和关税政策影响，美国经济低迷衰退风险加剧 [1][4][15] 核心PCE通胀的意义 - 核心PCE是美联储判断通胀是否接近2%目标的关键指标，与CPI计算方式和关注重点不同，PCE通常更能反映经济总体通胀状况 [4][5] - 美联储通过维持高利率减缓经济增长压低通胀，若通胀走低可能降息，关税政策可能使通胀重新抬头让美联储降息谨慎 [4] - CPI和PCE通常同步变化但有时会背离，给通胀走势判断带来困惑，PCE数据若上升美联储降息或更谨慎，通胀失控会影响经济和社会稳定 [4][5] - 关税政策推高进口商品成本加剧通胀压力，影响消费信心和经济增长，贸易摩擦还会影响企业成本和出口竞争力 [6] 美联储重申年内2次降息可能 - 美联储上周利率决策按兵不动，重申2025年底前两次25个基点降息可能性，新对等关税或减缓经济增长 [8] - 最近两周半美元指数窄幅盘整，后续突破或为大幅单边波动信号，上周美联储、英央行、日央行均维持利率不变 [8] 通胀预期失控将摧毁降息计划 - 美国芝加哥联储主席古尔斯比警告债券市场投资者预期通胀上升或破坏降息计划 [10] - 密歇根大学民调显示美国家庭长期通胀预期触及1993年以来最高水平，美联储上调通胀前景下调经济增长预期，但鲍威尔仍认为通胀预期可控 [11] 如何应对通胀与失业并存 - 通胀和失业同时发生时政策制定者抉择复杂，美联储会评估通胀和失业距目标程度后做判断 [13] - 通胀高时美联储或采取紧缩政策提高利率，失业上升通胀下降时可能降息刺激经济 [13] 美国经济低迷预示衰退风险加剧 - 2025年3月美国经济前景暗淡，消费者信心指数跌至十年来最低点，预期指数降至12年来最低点，美国或面临衰退 [15] - 消费者对未来经济不确定性、经济政策压力、通胀、关税、收入、就业和股市前景担忧，不同收入和年龄群体信心差异显著 [15][16] - 分析人士认为股市企稳消费者信心可能回升 [16]

拉丁美洲智能手机市场概况 - 2024年Q4拉丁美洲智能手机出货量同比增长9.3%，连续第六个季度实现增长，主要推动力来自阿根廷、智利、秘鲁等地区市场 [1] - 与2024年Q3相比，Q4出货量下降近2%，原因是品牌商提前在Q3完成假期季备货，以应对各国“黑色星期五”等购物活动（如墨西哥“El Buen Fin”、阿根廷“网络星期一”） [1] - 消费者需求增强和竞争加剧推动几乎所有拉美国家出货量同比增长，品牌商在11-12月提供大幅折扣和促销捆绑套餐 [1] - 5G智能手机占2024年Q4总销量的38%，三星、摩托罗拉和苹果主导5G市场，中国厂商仍聚焦4G机型，预计2025年结构将变化 [1][2] 品牌竞争格局 - 三星保持拉美市场领先地位，市场份额比第二名高9个百分点，入门级机型提前发布推动出货量同比增长，但市场份额未变 [5] - 摩托罗拉出货量小幅增长，得益于低价区间表现和5G机型降价促销，但市场份额同比下降 [5] - 小米实现两位数增长，墨西哥、厄瓜多尔、阿根廷和哥伦比亚是主力市场，10月在哥伦比亚超越三星成为第一，但巴西水货市场出货量暴跌60%拖累整体表现 [5] - 苹果在巴西和墨西哥同比环比双增长，iPhone 16 Pro Max是主要驱动力，但旧机型因价格优势仍占出货主力 [5] - 荣耀同比增长，秘鲁、厄瓜多尔和中美洲出货量攀升，主推亲民4G机型 [5] 市场趋势与预测 - 2024年底品牌商库存较高，可能影响2025年Q1出货量，预计2025年增速将从2024年的14%放缓至6% [2][5] - 4G机型仍是销量主力，但5G渗透率持续提升，2024年Q4达38% [1][2]

// 美联储本周或"按兵不动" // 北京时间3月20日凌晨，美联储将公布最新利率决议，市场普遍预期利率将维持不变 。 投资者的目光将聚焦于美联储可能释放的降息信号，尤 其是在当前美国经济前景充满不确定性的背景下。 本周美联储将召开2024年首次货币政策会议，市场预计利率不变。 美国2月零售销售仅增0.2%，消费乏力引发经济担忧，投资者聚焦降息信 号。 // 美国2月零售销售数据不及预期 // 3月17日晚间， 美国商务部公布的数据显示， 美国2月零售销售环比仅上升0.2%，低于市场预期的0.6%，1月的前值为下降0.9% 。 尽管2月份的 数据相比1月份有所改善，但增长幅度较小，引发市场对美国经济增长前景的担忧。 // 全球其他央行动态 // 在美联储会议之前， 日本央行将于周三公布利率决议，市场普遍预计其将维持政策利率不变，以评估1月加息的影响 。尽管日本通胀率已连续34 个月高于2%的目标，但近期经济数据显示，日本第四季度GDP年化增长率仅为2.2%，低于预期。市场押注日本央行可能在5月再次加息。 英国央行预计将在周四公布利率决议，市场预计其将维持利率不变 。尽管英国1月通胀率升至3%，高于预期，但英国 ...