全球央行超级周概述 - 全球金融市场即将在约36小时内迎来密集的央行利率决策风暴，被称为“央行超级周” [1] - 多家主要央行的政策走向将为全球经济最后季度定下基调，并直接影响全球半数交易最活跃的货币 [2] - 这些决策将对占全球经济总量五分之二的经济体产生影响，包括七国集团中的四个国家，市场波动性可能显著加剧 [5] 美联储利率决议 - 市场普遍预期美联储将宣布自特朗普第二任期以来的首次降息，幅度为25个基点 [3][6] - 降息决定背景复杂，白宫敦促降低借贷成本，而美联储主席鲍威尔对关税驱动的通胀保持警惕 [3][6] - 近期劳动力市场的疲软迹象为降息提供了理由，周二公布的美国零售销售数据（预计8月增长0.3%）和周四的失业救济申请数据是关键参考 [7][8] - 有分析认为降息并非完全基于经济数据支持，而是因为市场已有预期且白宫希望如此，旨在抵御对美联储独立性的威胁 [7] 其他主要央行政策动向 - 加拿大央行预计将与美联储同步降息，将其基准隔夜利率下调至2.5%，原因是近期令人失望的就业数据以及第二季度经济萎缩 [4][11] - 英格兰银行大概率维持4%的基准利率不变，此次会议焦点可能在于其缩减危机时期债券持有量的计划，即量化紧缩，官员们很可能会大幅放缓目前每年1000亿英镑的缩减步伐 [4][10] - 日本央行预计维持利率不变，虽处在政策正常化路径上但未释放即将紧缩的信号，投资者将关注行长植田和男会后发言以寻找未来加息线索 [4][11] - 挪威央行决策面临不确定性，多数经济学家对其是否会遵循6月指引再度降息25个基点至4%存在分歧，因近期核心通胀率仍高于3% [11] 新兴市场央行预期 - 多数新兴市场经济体的央行预计将保持谨慎的观望姿态，维持现有利率不变 [12] - 印度尼西亚、巴西和南非的央行均预计维持利率，巴西央行几乎确定将其借贷成本维持在19年高点15% [13] - 印度尼西亚央行的决策是在国内抗议和财政部长突然离职的背景下展开 [13]

央行流动性操作 - 下周央行公开市场逆回购到期12645亿元 其中周一至周五分别到期1915亿元 2470亿元 3040亿元 2920亿元和2300亿元 [1] - 下周一另有1200亿元国库现金定存到期 [1] 中国经济数据发布 - 周一公布8月社会消费品零售总额 规模以上工业增加值及城镇固定资产投资数据 [1] - 同日在国新办新闻发布会公布70个大中城市住宅销售价格月报 [1] - 周四公布8月Swift人民币全球支付占比数据 [2] 限售股解禁 - 下周47家公司限售股解禁总量30.73亿股 按9月12日收盘价计算解禁总市值797.5亿元 [2] - 9月17日为解禁高峰 8家公司解禁市值280.78亿元 占比35.21% [2] - 解禁市值前三为稳健医疗159.43亿元 康冠科技105.9亿元 腾远钴业87.05亿元 [2] 新股发行 - 下周4只新股发行 深市主板1只 创业板3只 合计发行4.13亿股 [2] - 预计募资总额76.45亿元 [2] - 9月15日发行联合动力 9月16日发行建发致新 9月19日发行云汉芯城和瑞立科密 [2] 全球央行政策会议 - 美联储周四公布利率决议 市场预期降息25个基点 [3] - 英国央行周四公布利率决议 市场预期维持4%不变 [4] - 日本央行周五公布利率决议 市场预期按兵不动 [4] - 加拿大央行周三公布利率决议 市场预期降息25个基点 [4] 重要政策实施 - 《住房租赁条例》9月15日施行 系中国首部住房租赁行政法规 [5] - 《农村公路条例》同步施行 构建全生命周期管理制度体系 [5] - 香港《道路交通(修订)条例》允许电子驾照 9月15日实施 [6] 国际经贸动态 - 中美代表团9月14-17日在西班牙会谈 讨论关税措施及TikTok问题 [5] - 中国对俄罗斯持普通护照人员试行30天免签政策 2025年9月15日起实施 [6] - 特朗普9月17-19日访英 英伟达CEO及OpenAI首席执行官等商界领袖陪同 [6] 行业活动与数据监测 - 国家网络安全宣传周9月15-21日举行 主题聚焦高水平安全守护高质量发展 [5] - 周一监测欧元区7月贸易帐及美国9月纽约联储制造业指数 [2] - 周二关注英国8月失业率及美国8月零售销售数据 [2]

央行超级周核心事件 - 全球多家主要央行将在约36小时内密集公布利率决议 直接影响全球半数交易最活跃货币 并为第四季度全球经济定调 [1] - 决策涉及经济体占全球经济总量五分之二 包括七国集团（G7）中的四个国家 [1] - 市场波动性可能显著加剧 投资者需高度关注 [1] 美联储利率决议 - 预计宣布降息25个基点 为自特朗普第二任期以来的首次降息 [1][2] - 降息背景包括白宫长期施压降低借贷成本 但鲍威尔对关税推升的通胀保持警惕 [1][2] - 近期劳动力市场疲软迹象为降息提供理由 周二零售销售数据（预期增长0.3%）和周四失业救济申请数据为关键参考 [3] 其他主要央行政策动向 - 加拿大央行预计同步降息 将基准隔夜利率下调至2.5% 主因近期就业数据失望及第二季度经济萎缩 [1][4] - 英国央行大概率维持4%基准利率不变 焦点在于可能大幅放缓量化紧缩（QT）步伐（原计划每年缩减1000亿英镑） [1][4] - 日本央行预计维持利率不变 虽处政策正常化路径但未释放紧缩信号 投资者关注行长植田和男会后发言 [1][4] - 挪威央行面临不确定性 可能降息25个基点至4%或因核心通胀率高于3%而推迟行动 [4] 新兴市场央行政策倾向 - 多数新兴市场经济体央行预计维持现有利率不变 包括印度尼西亚、巴西和南非 [5] - 巴西央行几乎确定维持借贷成本在19年高点15% [5] - 印度尼西亚央行决策受国内抗议和财政部长突然离职影响 [5]

记者当地时间9月11日获悉，美国参议院计划于15日晚就特朗普提名斯蒂芬·米兰担任美联储理事一事进 行全体表决。据悉，若米兰的提名获得通过，他将进入美联储货币政策委员会，参与美联储后续的利率 决议投票。（央视新闻） 来源：滚动播报 ...

美联储人事与会议日程 - 美国参议院为美联储理事提名人米兰参加下周的美联储会议敞开大门 [1] - 参议院全体成员投票确认其提名定于下周一晚间（北京时间周二早晨）举行 [1] - 首先进行程序性投票 若获批准将为共和党占多数的参议院确认米兰的任命扫清道路 [1] - 美联储将于当地时间下周二开始为期两天的会议 周三就利率决议进行投票 [1]

欧洲央行利率决议与政策立场 - 欧洲央行维持基准利率不变并释放鹰派信号 市场交易员押注其降息周期或已结束[1] - 欧洲央行行长拉加德表示欧元区经济增长风险“更加平衡” 通胀回落过程已经结束 当前政策处于“良好位置” 将采取“逐次会议、依赖数据”的方式[1] - 欧洲央行已将关键存款利率从2024年中4%的峰值降至当前2% 此次是连续第二次维持利率不变[2] 市场反应与预期变化 - 决议公布后 欧元兑美元一度上涨0.4%至1.1739美元 德国两年期国债收益率最多上升5个基点至接近2% 创下4月以来新高[1] - 决议前市场预计2026年年中可能还有一次25个基点的降息 决议后交易员已将全年维持利率不变作为主要预期[1] - 市场隐含概率显示 明年中前再降息一次的可能性已从60%以上骤降至不足50%[1] 经济预测与内部讨论 - 欧洲央行最新预测显示 2025年通胀均值为2.1% 2026年为1.7% 2027年为1.9% 整体与6月预期基本一致[2] - 欧元区2025年经济增长预期上调至1.2% 但2026年略降至1%[2] - 知情人士透露欧洲央行内部尚未完全排除年内再次降息的可能性 12月18日会议将成为讨论进一步降息的关键时间点[2] 经济表现与外部风险 - 二季度欧元区经济仅增长0.1% 显著低于一季度的0.6%[2] - 尽管欧盟与美国达成15%的全面关税协议缓解了部分不确定性 但特朗普政府仍采取激进关税政策并威胁进一步报复[2] - 拉加德指出全球贸易政策仍处于高度波动状态 不确定性虽已下降但尚未回到疫情前的正常水平[2] 分析师观点分歧 - 有分析师认为15%的欧盟出口关税及相关不确定性或将抑制需求 如果出口和投资受到更大冲击 年末不排除再次降息的可能[3] - 另有分析师认为经济复苏加速、内需增强 降息周期已告结束[3]

欧洲央行利率决议预期 - 所有机构一致预期欧洲央行将维持利率不变 [1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11] 利率前景分歧 - 部分机构认为降息周期已结束 利率将维持稳定直至明年年底 [6][7] - 法兴银行预计下次降息在明年第一季度 [4] - 法国外贸银行保留12月降息25个基点可能性 前提是劳动力市场严重恶化 [9] - 裕信银行认为未来三至六个月存在最后降息25个基点的不确定性 [5] - 荷兰国际银行指出市场低估了今年再次降息的可能性 [11] 政策立场倾向 - 欧洲央行可能对进一步降息保持谨慎态度 避免预先承诺未来行动 [2][3] - 若央行立场反驳市场定价的降息预期 将支撑欧元走强 [1] - 拉加德可能提及美欧贸易协议但仍强调政策灵活性 [3] 经济预测与外部因素 - 欧洲央行工作人员对经济前景预测仅会进行小幅调整 [2] - 欧盟大规模财政刺激措施将从明年初显现经济支撑效果 [6] - 超预期经济增长、贸易协议及德国财政措施支持利率维持不变 [7] - 央行需应对法国政治动荡影响 但拉加德可能保持缄默 [10] 通胀与政策转折信号 - 若拉加德正式宣布战胜通胀并发出结束宽松周期信号 可能推动欧元上涨 [8] - 法兴银行指出明年第一季度降息时通胀可能暂时走弱 [4] - 关税负面影响将愈发明显 [4] 存款利率预期 - 裕信银行预计存款利率在明年全年维持在2%不变 [5]

欧洲央行利率决议 - 欧洲央行自2023年达到4%的阶段利率峰值后已降息8次 目前存款机制利率为2% 主要再融资利率为2.4% [1] - 利率决议后行长拉加德将召开货币政策新闻发布会 [1] 欧元区通胀数据 - 欧元区8月CPI同比上涨2.1% 高于7月的2.0% 符合经济学家预期 [3] - 核心通胀率稳定在2.3% 服务业价格涨幅放缓至3.1% [3] 欧洲央行政策预期 - 投资者广泛预计欧洲央行将保持利率不变 市场认为下一次降息可能在12月 且可能是本轮周期最后一步 [5] - 欧洲央行7月政策会议强调需要"故意对未来的利率决定保持不知情" [5] - 降息概率存在但极低 [4] 美联储政策影响 - 市场普遍预期美联储将在9月重启降息周期 近期疲软就业数据使市场对降息50个基点的预期升温 [5] - 美联储9月16-17日举行利率会议 [5] - 欧洲央行常常跟随美联储货币政策操作 因此9月决议宣布降息可能性仍然存在 [7] 美国经济数据表现 - 美国在截至3月的12个月里新增就业岗位比此前预计少91.1万个 [9] - 美国8月季调后非农就业人口为2.2万人 远低于前值7.9万人和预期值7.5万人 [9] - 8月未季调CPI年率和核心CPI年率数据将为美联储降息路径指明方向 [9] 机构预期调整 - 利率期货交易市场显示交易员开始定价降息50基点的可能性 [9] - 渣打银行指出劳动力数据为9月"追赶式"降息铺平道路 类似2024年8月情况 [9] - 巴克莱银行和美国银行预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点 [9] 其他重要事件 - 9月11日将公布美国10年期国债竞拍的得标利率和投标倍数 [7] - 土耳其央行和乌克兰央行同日公布利率决议 [7] - 欧佩克月度原油市场报告将于北京时间18-21点左右公布 [7]

黄金ETF持仓变动 - 七月至今黄金ETF持仓共改动20次 其中12次增持 8次减持[3] - 最新持仓数据显示总库存为981.97吨 较前日减持2.29吨 总价值1119.22亿美元[4] - 八月末出现显著增持 8月25日单日增持1.72吨至958.49吨 8月29日大幅增持9.74吨至977.68吨[4] 投机情绪变化 - 市场情绪从四六比例转变为二八比例 多头占比显著提升[8] - 当前若行情破新高且多头占比压缩至35%以内 黄金仍将延续上涨趋势[8] - 大周期转换需等待非活跃头寸开始压缩空头持仓比例[8] 货币政策影响 - 美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议发表鸽派言论 表示"是时候改变货币政策" 引发市场对降息预期变化[9][11] - 市场预期2025年将降息两次 九月可能开启降息周期 十二月或降息50基点[11] - 美元指数持续在97.6-98.6区间震荡 降息预期对美元资产构成利空[11] 就业数据影响 - ADP就业数据前值10.6万人修正至10.4万人 公布值仅5.4万人显示就业市场疲软[14] - 非农数据前值7.3万人 预期7.5万人 失业率预期从4.2%升至4.3%[16] - 若非农数据低于7.3万人将利空美元利好黄金 关注3575-3590区间[16] 技术走势分析 - 月线级别连续出现三根十字星 但空头力量未能压制多头押注[17] - 市场关注9月18日利率决议的买预期机会 十月存在进一步上涨空间[19] - 需警惕慢涨快跌的弧形底形态及诱多风险[19]

通胀数据表现 - 瑞士8月CPI同比上涨0.2% 与前值一致且符合经济学家预期 [1] - 核心CPI同比上涨0.7% 较前值0.8%有所下降 [1] - 房租调整和服装鞋类价格上涨推动通胀 抵消假期相关活动价格下降影响 [3] 央行政策动向 - 瑞士央行6月降息25个基点至0% 为2024年3月以来连续第六次降息 [4] - 货币市场定价显示政策利率将维持现有水平直至明年 [4] - 通胀迹象可能减轻央行再次降息压力 尤其在美国关税威胁背景下 [3] 经济前景与风险 - 第三季度物价涨幅可能超过瑞士央行6月预测的0.1%平均水平 [3] - 彭博预计未来几个月整体通胀将反弹至0.5%左右 维持在0-2%目标区间内 [3] - 强势瑞郎对国内物价的影响及美国39%关税威胁仍是关键风险 [3][1] - 瑞银集团下调明年经济增长预期 企业考虑裁员和生产转移海外 [3]