债务重组 - 完成境外债务重组及集友交易解决境外债务风险[4] - 完成境内债务重组选项三以资抵债，注销约106亿境内债券，48亿展期至2034年6月[4] - 2025年12月23日约96亿美元现有债务解除，发行强制可转换债券[6] - 2025年12月16日，8.58亿港元集友贷款重组，3.003亿展期十年，其余配股清偿[6] 资金与业务推进 - 约56.18亿元贷款展期[7] - 获9.52亿元用于保交付[7] 其他举措 - 积极沟通解决境内未决诉讼[10] - 加快物业预售、销售、回款及应收款回收[10]

债务重组计划进展 - 公司为落实《债务重组计划》拟以信托计划受益权份额抵偿金融债务 该交易构成重大资产重组及关联交易 [1] - 拟抵偿的债务为“兑抵接”类金融债权人合计不超过240.01亿元的金融债务 [1] - 资产归集和设立信托已于2023年11月21日完成 [1] 交易实施情况 - 截至公告披露日 已实施完毕的信托抵债交易金额为223.48亿元 [1] - 相关信托受益权份额的变更登记工作仍在进行中 [1] - 剩余16.53亿元信托份额抵债交易的相关工作正在进行 [1]

业绩数据 - 2025年全年物业合同销售额约72.9亿元，合同销售面积约76.39万平方米[3] 债务与融资 - 境内债务重组计划方案基本完善，正在征求各方意见[3] - 2025年全年境内借款本金约12.1亿元的现有境内融资安排获展期[3] 公司策略 - 公司继续积极探索潜在的资产出售机会[4] 组织调整 - 自2025年1月至公告日期，集团已减少员工总人数约38%[7] - 集团精简组织架构减少至两个区域公司[7] 诉讼情况 - 2025年全年集团已与业务伙伴达成11宗诉讼和解[7]

债务重组 - 截至2025年11月28日，约77%计划债权人同意加入重组支持协议[5] - 2025年11月，境内一笔本金约16.8亿元债券通过重组方案[6] - 境外重组合并2025、2027及2028年到期优先票据等债务[4] - 境内重组方案含现金购回、以物抵债等方式[6] 销售业绩 - 2025年9 - 11月总销售收入约32.90亿元，2024年同期约30.84亿元[9] - 2025年9 - 11月销售面积约318,300平方米，2024年同期232,100平方米[9] - 累计至2025年11月底总销售收入约127亿元，2024年同期约101.9亿元[9] - 累计至2025年11月底销售面积约1,261,600平方米，2024年同期763,600平方米[9] 其他策略 - 拟实施行动计划解决核数师对2024财报无法表示意见问题[3] - 与贷款人商讨展期、再融资或重组借款，控制成本、寻求新融资[10]

债务重组 - 公司于2025年11月10日就离岸债务重组订立重组支持协议[3] - 截至2025年12月5日，约62.35%境外债务持有人已加入或拟加入重组支持协议[3] - 公司计划于2026年完成债务重组[4]

公司债务重组生效 - 碧桂园债务重组计划已于2025年12月30日正式生效 [1][6] - 重组核心内容为取消现有债务及解除所有相关责任人，以换取向计划债权人发行计划代价权益 [1][6] 重组对价支付情况 - 公司已发放现金付款及金融工具，作为计划代价权益的一部分，并正根据计划条款分派给相关计划债权人 [1][6] - 公司已发行股份用于支付重组支持协议同意费用，并正分派给合资格债权人 [1][6] - 公司已向创兴银行有限公司发行强制性可转换债券，作为其就创兴银行贷款双边安排的一部分，并正进行分派 [1][6]

公司债务重组生效 - 碧桂园债务重组生效日期已于2025年12月30日落实 [1] - 重组涉及取消现有债务及解除所有现有债务责任人 [1] - 计划债权人将获得公司发行的计划代价权益作为交换 [1] 重组对价支付与工具发行 - 公司已发放现金付款及工具作为计划代价权益的一部分 [1] - 公司已发行股份用于支付重组支持协议同意费用并分派给合资格债权人 [1] - 公司已向创兴银行有限公司发行强制性可转换债券作为其贷款双边安排的一部分 [1]

债务重组方案核心 - 山东墨龙通过以物抵债方式化解3.61亿元欠款 交易对手方寿光蔬菜批发市场有限公司以其持有的评估价值为3.62亿元的资产代偿[1][3] - 该抵债资产自2020年起一直由公司租赁用于生产经营 交易完成后公司将从承租人变为资产所有者[1][5] - 此次债务重组不构成关联交易 但交易各方穿透后实控人均为寿光市财政局或国资局 实质是地方国资支持下解决历史遗留问题[3] 债务重组背景与影响 - 本次债务重组源于2024年11月公司以2.03亿元出售寿光懋隆100%股权给华融农业 交易后对寿光懋隆形成7.14亿元财务资助并由华融农业承接[2] - 华融农业因流动资金紧张未能按期全额还款 截至公告日已归还3.62亿元 未偿还财务资助金额为3.52亿元 占公司2024年末净资产的71.59%[2] - 交易完成后 华融农业对公司的欠款余额将减少至约9145.34万元[3] - 通过以物抵债 公司短期资产负债结构或将改善 但资金压力未完全解除[1][5] 公司经营与财务状况 - 公司主业为能源装备行业 自2019年起持续承压[5] - 2019年至2025年前三季度 公司营业收入从43.89亿元波动下滑至11.95亿元 扣非净利润连续七年亏损 累计亏损额巨大[6] - 2025年前三季度 得益于产品订单量提升及成本管控 扣非净利润同比减亏96.79% 但仍亏损706.77万元[6] - 截至2025年9月末 公司资产总额25.26亿元 资产负债率高达80.3% 货币资金2.32亿元远低于短期借款13.76亿元 偿债压力大[6] - 公司自2013年以来已连续12年未现金分红 截至2025年9月末未分配利润为-14.64亿元[6] 公司未来展望 - 公司长远发展的根本在于提振主业盈利能力和改善现金流状况[1][7] - 公司表示正采取措施改善流动性及现金流量 包括加强应收款项收回、深耕市场开发、积极拓展融资渠道等[7]

IMF对加纳扩展信贷安排的调整提议 - 国际货币基金组织提议将加纳的扩展信贷安排计划延长3个月，从原定的2026年5月结束延长至2026年8月 [1] - 延长计划的目的是为了有足够时间实施支撑第6次也是最后一次审查的各项改革，并就支持完成审议的政策达成共识 [1] - 国际货币基金组织提议对加纳的方案进行修改，包括修改指示性目标和货币政策磋商条款 [1] - 到2026年3月底，基本余额和非石油收入投资目标将进行调整，以适应宏观经济发展 [1] - 预计2025年12月和2026年3月的货币政策磋商条款区间将向下调整，以更好地反映近期宏观经济发展对预期通货紧缩趋势的影响 [1] 加纳ECF计划的资金与执行情况 - 加纳的36个月扩展信贷安排于2023年5月获得批准，可获得的资金相当于其份额的303.8%，即22.419亿特别提款权，约合30亿美元 [2] - 截至目前，加纳在成功完成第5次项目审查后，已获得约28亿美元的资金 [2] - 国际货币基金组织表示，加纳的方案执行情况总体令人满意，并指出所有到2025年6月底的绩效标准和指示性目标均已实现 [2] 国际货币基金组织对加纳经济前景的风险评估 - 国际货币基金组织对加纳的经济前景表示担忧，风险主要源于外部环境的潜在恶化，特别是大宗商品价格波动 [2] - 政策和改革失误造成的信心影响也被视为风险来源 [2] - 国际货币基金组织警告称，加纳全面债务重组的延误会带来额外的风险 [2] - 加纳在区域冲突、反对恐怖主义、地缘经济分裂、大宗商品价格波动以及贸易和投资冲击方面存在脆弱性 [2] - 国内政策的失误可能会破坏宏观经济稳定和债务可持续性，使与外部债权人和发展伙伴的合作变得更加复杂 [2] - 能源部门复苏计划实施的延迟可能需要额外的预算资源，并可能引发电力和燃料供应中断 [2]

政策导向与市场重塑 - 政策脉络清晰 采取“疏堵结合”策略 一方面拓宽合规低成本的信贷通道以浇灌真实需求 另一方面封堵高息灰色地带以防范风险蔓延[1] - 消费贷贴息政策效果显著 银行反映申请量增长约30%至40% 且坏账率未明显上升 市场渐入良性循环[2] - 助贷新规严格执行 基本遏制了年化利率24%以上的变相高息贷操作 行业共识转向在规范中发展[2] 市场结构变化与风险转移 - 尽管市场整体规范 但短期阵痛与灰色地带依然存在 例如出现了结构严密的“职业背债人”黑色产业链[3] - 市场上滋生“债务重组”类服务 往往嵌套高额服务费与隐性条款 可能导致负债者陷入“多债”困境 加剧风险集聚[3] - 债务问题出现新特征 形成“新兴负债群体” 该群体拥有稳定职业与收入 但因过度乐观预期与财务规划失衡陷入流动性困境[4] 典型负债案例与数据 - 新兴负债群体案例包括 35岁前实业经营者因股市投资加杠杆失败 需同时运作8个借款APP周转[4] 以及30岁前房地产从业者在市场高点购房后陷入“负资产”困境[4] - 中国社科院金融研究所2025年初报告显示 90后负债率高达78.3% 平均负债12.1万元[5] - 部分借款人资金链断裂后 会从正规渠道滑向年化利率超过50%的“租机套现”“E卡”等变相高息平台 陷入“以贷养贷”循环[5] 行业整顿与积极变化 - 监管持续清理灰色地带 中国互联网金融协会在年底组织行业自查 要求清理合作渠道 导致一批活跃平台链接消失[6] - 央行12月发布个人一次性信用修复政策 符合条件的逾期信息将不展示在个人信用报告中 以帮助个人重塑信用[6] - 市场观念发生转变 越来越多人重新审视负债本质 从追逐杠杆转向重视财务稳健与自身财务韧性[6] 未来展望与生态演变 - 展望2026年 政策精准疏导将使信贷资源更多流向真实需求 一个更健康透明的信贷生态正在形成[7] - 24%的利率红线倒逼金融机构与助贷平台从“流量与套路”竞争 转向“风控与服务”的深耕[7] - 普通人有望以更合理成本 更便捷地获取用于教育、技能提升或小微经营的“善意负债”[7]