债务重组协议核心内容 - 荣盛发展及其子公司荣图盛展、担保人及第三方拟与中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司签订《债务重组合同》[1][2] - 债务重组标的金额约为20亿元 信达河北同意在荣图盛展或其认可第三方和担保人按时足额偿付10.5亿元后 豁免其余债务[2] - 10.5亿元偿付金额中包含以实物资产协议过户抵债3.5亿元[2] 债务重组目的与影响 - 本次债务重组是公司为减轻债务压力所采取的措施[3] - 该举措旨在促进公司经营稳定和可持续发展[3] - 公司董事会认为该债务重组不存在损害公司和股东利益的情形[3]

核心事件概述 - 同方股份全资子公司同方吉兆对中广传播存在未收回债权，本金为11,764.44万元，因中广传播资不抵债，该债权历经三次强制执行程序均因无可执行财产而终结 [1] - 中广传播进入司法重整程序，同方吉兆申报债权总额为21,819.41万元，其中包括本金11,764.44万元及新增逾期利息10,054.97万元 [1] - 同方吉兆拟同意重整计划草案，根据该草案，其债权受偿总额约为9,823.73万元，受偿方式包括现金1,135.97万元及中广传播约4.57%的股权 [2] 债权与重整方案细节 - 债权清偿方案为：100万元以下（含）部分按50%比例现金清偿，超过100万元部分按5%现金加约40%股权的方式清偿，剩余未获清偿部分予以豁免 [2] - 同方吉兆通过该方案将以股权方式受偿8,687.76万元，获得重整后中广传播约4.57%的股权 [2] - 若交易在2025年年底前完成，公司预计2025年度可实现债务重组收益9,439.19万元 [2] 法律与程序进程 - 北京市第一中级人民法院于2025年9月9日正式受理中广传播重整案件 [1] - 同方吉兆将参与债权人会议表决，同意《中广传播集团有限公司、中广热点云科技有限公司实质合并重整计划草案》 [2]

智通财经APP讯，同方股份(600100.SH)发布公告，公司全资子公司北京同方吉兆科技有限公司(以下简 称"同方吉兆")作为设备供应商向中广传播集团有限公司(以下简称"中广传播")提供发射机、天馈线、监 控系统等各类设备，目前尚余债权11,764.44万元未收回，同方吉兆于2021年1月、2022年8月和2023年8 月三次向法院申请强制执行，因无可执行财产，法院对此债权终结本次执行程序。 中广传播已资不抵债、失去清偿能力，拟通过司法重整方式解决债务问题，2025年9月9日北京市第一中 级人民法院受理了中广传播重整案件，同方吉兆申报债权21,819.41万元(经管理人初步确认，包括本金 11,764.44万元，本期新增逾期利息10,054.97万元)。 同方吉兆拟参与中广传播债权人会议表决并在保证同方吉兆公平受偿权益下同意《中广传播集团有限公 司、中广热点云科技有限公司实质合并重整计划草案》(以下简称"中广传播重整草案")，根据重整草 案，"债权人100万元以下(含本数)的债权部分，按照50%比例现金清偿;债权人超过100万元的债权部 分，按照5%现金+约40%中广传播股权的方式进行清偿，剩余未获清偿部分予 ...

股价表现 - 2025年11月19日华夏幸福股价触及涨停，涨停价为3.64元，涨幅达9.37% [1] - 当日公司总市值为141.68亿元，流通市值为140.94亿元，总成交额为30.56亿元 [1] 债务重组与经营进展 - 公司累计完成1926.69亿元金融债务重组，占总债务的87.9%，并获得利息减免202.03亿元，极大缓解了债务压力 [2] - “保交楼”工作基本完成，住宅项目已全部交付，仅剩4个公寓项目待交付，稳定了市场预期 [2] 业务转型与行业环境 - 公司在产业新城服务转型上取得进展，新增18家入园企业，签约投资额达136.6亿元，并在市场化区域引入10个产业项目 [2] - 近期房地产行业获得政策支持力度加大，多项政策旨在促进市场平稳健康发展，公司转型契合行业趋势 [2] - 房地产开发板块在2025年11月19日表现活跃，多只个股上涨形成板块联动效应 [2] 资金流向 - 2025年11月18日龙虎榜数据显示总成交额34.66亿元，总买入2.84亿元，总卖出2.15亿元 [2] - 此前11月13日出现游资和外资净买入情况，显示资金关注度较高，大量资金参与推动股价涨停 [2]

11月17日晚，华夏幸福（600340.SH）发布公告称， 截至2025年10月31日，华夏幸福基业股 份有限公司《债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民 币1926.69亿元（含公司及下属子公司发行的境内公司债券及境外间接全资子公司发行的境外 美元债券重组） 。 记者丨李益文 见习记者王达毓 编辑丨张楠 截至11月18日，华夏幸福股价在经历早盘一度接近跌停的波动后，迅速拉升并封住涨停板， 目前已连续四个交易日涨停。 （声明：文章内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。） 出品丨21财经客户端 21世纪经济报道 编辑丨金珊 实习生齐心淳 SFC 21君荐读 全球资产集体杀跌，黄金失守4000美元，加密货币超18万人爆仓 上市12年后，大悦城地产即将退市 医药巨头豪掷650亿，收购超级流感药 此次事件为2021年华夏幸福多只债券构成实质性违约的余波。2021年9月24日，华夏幸福公告 停牌，公告中披露其原因为流动性出现阶段性紧张。 随后在2021年10月8日的复牌公告中，华夏幸福公布了其2192亿元债务的清偿措施，包括出售 资产、展期、现金兑付等方式，并相应调低相关 ...

截至11月18日，华夏幸福股价在经历早盘一度接近跌停的波动后，迅速拉升并封住涨停板，目前已连续 四个交易日涨停。 （文章来源：21世纪经济报道） 随后在2021年10月8日的复牌公告中，华夏幸福公布了其2192亿元债务的清偿措施，包括出售资产、展 期、现金兑付等方式，并相应调低相关利率。 根据最新公告，华夏幸福债务重组计划已接近完成。主承销商招商证券及中信银行在公告中表示，后续 将督促发行人按照《银行间债券市场非金融企业债务融资工具违约及风险处置指南》的要求继续推进注 销协议签署工作、办理本期中期票据的注销手续，并根据《债务重组协议》的约定及时分配偿债资源。 11月17日晚，华夏幸福（600340.SH）发布公告称，截至2025年10月31日，华夏幸福基业股份有限公司 《债务重组计划》中金融债务通过签约等方式实现债务重组的金额累计约为人民币1926.69亿元（含公 司及下属子公司发行的境内公司债券及境外间接全资子公司发行的境外美元债券重组）。 此次事件为2021年华夏幸福多只债券构成实质性违约的余波。2021年9月24日，华夏幸福公告停牌，公 告中披露其原因为流动性出现阶段性紧张。 ...

国有土地使用权出让收入 - 前10个月全国国有土地使用权出让收入为24982亿元，同比下降7.4% [1] - 全国政府性基金预算收入34473亿元，同比下降2.8%，地方政府性基金预算本级收入30855亿元，同比下降3.3% [1] - 土地市场调整尚未结束，但已从断崖式下跌转为温和下滑，市场韧性有所增强 [1] 曲美家居债务优化 - 公司为境外子公司Ekornes QM Holding AS申请不超过23亿挪威克朗、期限不超过5年的银行贷款提供担保 [2] - 担保方式以其持有的全资子公司Ekornes AS 100%股权质押，旨在优化公司债务结构 [2] - 此举带来汇率和经营风险，公司走出困境关键在于债务优化成效及Ekornes盈利能力提升 [2] 欧派家居现金管理 - 公司计划使用3.2亿元闲置募集资金投资于结构性存款，投资期限为52天 [3] - 投资金额分别为2.5亿元和7000万元，预计年化收益率分别为0.65%～1.9%和0.65%～2.5% [3] - 该操作在确保资金安全前提下提高资金使用效率，符合公司一贯的稳健经营风格 [3] 荣盛发展债务重组 - 公司与中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司签署约20亿元债务重组协议 [4] - 协议约定，若按时足额偿付10.5亿元，信达河北同意豁免重组标的中的其余债务 [4] - 此次债务重组通过现金加实物方式大幅减轻负债，为公司争取喘息空间 [4] 保利发展融资结构 - 公司85亿元可转换公司债券启动转股，债券期限为6年，票面利率第一年至第六年介于2.20%至2.45% [5] - 最新转股价格调整为15.92元/股，此举是优化融资结构的长期布局 [5] - 当前实际转股规模预计有限，主要意义在于履行发行条款，为未来债务转股权预留空间 [5]

债务重组方案核心内容 - 公司及子公司廊坊市荣图盛展与中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司签订债务重组合同，重组标的金额为200,077.44万元 [7][12] - 根据合同约定，若公司方面按时足额偿付105,000.00万元，债权人同意豁免重组标的中的其余债务，豁免金额达95,077.44万元 [8][16] - 偿付计划中的105,000.00万元包含以实物资产协议过户抵债35,000.00万元 [8][16] 交易对方信息 - 交易对方为中国信达资产管理股份有限公司河北省分公司，其控股股东为中央汇金投资有限责任公司，持股比例为58% [10] - 截至2025年6月30日，交易对方所属的中国信达资产管理股份有限公司资产总额为1.68万亿元，2025年1-6月实现净利润22.81亿元 [10] 债务重组标的构成 - 重组标的200,077.44万元具体构成为：重组债务148,671.52万元、重组补偿金40,116.35万元、违约金11,004.07万元及相关费用285.50万元 [12][15] 抵债资产安排 - 用于抵债的实物资产经评估价格为35,704.41万元，经协商后交易对价确定为35,000.00万元 [13] - 实物资产过户须在不动产登记中心完成产权登记，若因非债权人原因无法办理过户，公司需以其他经债权人认可的不动产进行替换 [16] 债务重组目的与影响 - 本次债务重组旨在化解公司债务，促进公司稳定经营，是减轻公司债务压力的措施 [7][19] - 债务重组标的金额占公司最近一期经审计归母净资产的10%以上 [19]

法律程序状态 - 公司被债权人龙成建设工程有限公司申请重整及预重整，廊坊中院已决定受理预重整程序 [1] - 预重整不代表法院正式受理重整申请，预重整期间签署的协议存在被终止、解除等风险，预重整能否成功存在重大不确定性 [1] - 法院是否正式受理重整申请尚不确定，公司尚未收到相关受理文件 [1] 财务与经营状况 - 公司2025年前三季度营业收入为38.82亿元，同比下降72.09%，归母净利润为-98.29亿元 [2] - 截至2025年9月30日，公司归属于上市公司股东的所有者权益为-47.38亿元 [2] - 公司从事产业新城开发运营、房地产开发经营等业务 [3] 债务重组进展 - 截至2025年10月31日，金融债务通过签约等方式实现重组的金额累计约为1926.69亿元 [2] - 通过“幸福精选平台”及“幸福优选平台”股权抵偿金融及经营债务的合计金额约为236.28亿元 [3] - 截至2025年10月31日，公司累计未能如期偿还的债务金额为245.69亿元（不含利息） [3] 潜在市场影响 - 若法院裁定受理重整申请，公司股票交易将被实施退市风险警示 [2] - 若公司重整失败被宣告破产，公司股票将面临被终止上市的风险 [2] 诉讼仲裁情况 - 2025年10月1日至10月31日期间，公司新增诉讼、仲裁事项涉案金额合计为4.38亿元 [3] - 相关案件尚在进展过程中，最终结果存在不确定性 [3]

公司债务重组进展 - 华夏幸福收到债权人龙成建设送达的《告知函》及廊坊中院通知书，债权人以公司未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力但具备重整价值为由，向法院申请对公司进行重整并启动预重整程序，法院已决定受理预重整[3][6] - 公司截至2025年10月通过签约等方式实现债务重组的金额累计约1926.69亿元，累计未能如期偿还债务金额合计245.69亿元[7] - 公司债务重组计划以"不逃废债"为前提，计划以"卖、带、展、兑、抵、接"等六种方式清偿2192亿元金融债务[7] 预重整申请背景与影响 - 债权人龙成建设为市政工程施工总包方，华夏幸福尚欠付其工程款余额为417.16万元，经反复催告未结算后提出重整申请[6] - 目前法院仅受理预重整，不代表正式受理重整申请，公司后续是否进入重整程序存在不确定性，若法院裁定受理重整申请，公司股票交易将被实施退市风险警示[7] - 预重整为各方提供了统一谈判桌，但公司仍存在因重整失败而被宣告破产及实施破产清算的风险[7] 债务重组面临的挑战 - 公司出现"大债已谈妥、小债仍暴雷"的尴尬局面，债务重组方案主要针对大额金融债，对小额经营类债务如工程款、材料款等并无统一司法保障，导致边重组边被诉的局面[3][10] - 市场环境变化导致早期债务重组谈妥的条件不能完全兑现，房企销售回款艰难削弱偿债基础，可用于抵押或处置的资产价值缩水，增加了债务重组难度[9] - 公司外部信用未实质修复，中小债权人只能借司法程序寻求优先受偿[10] 重整程序潜在安排 - 若进入正式重整程序，所有金融债权、债券、工程款、供应商票据、职工债权等将全部纳入申报，已签重组协议的金融债也需重新登记，管理人须在裁定重整后6个月内提交计划草案[13] - 原有债务重组方案或可整体平移为重整计划草案一部分，也可视投票结果再调整展期期限或削债比例，未纳入前期协议的小额经营债可能通过现金打折清偿或小额速调一次性解决[13] - 公司此前推出的"幸福精选平台"及"幸福优选平台"等用于抵债的股权资产，可在重整计划中设定信托受益权或债转股选择权[14] 公司经营与财务状况 - 公司2023年归母净利润为-60.28亿元，2024年为-48.17亿元，2025年前三季度亏损幅度扩大至98.29亿元[15] - 截至2025年三季度末，公司总资产2745.18亿元，较上年度末下降9.8%，归母净资产为-47.38亿元，较上年度末下降215.7%[15] - 公司股价在公告前出现异动，13日及14日均提前收获涨停板，11月17日开盘涨停，截至发稿股价报3.01元/股[5] 行业参考与转型方向 - 参考金科股份案例，今年9月其通过破产重整专项服务信托合同完成重整，成为今年A股首家完成重整的上市房企[12] - 债务重组企业需尝试寻求新突破，包括设计更具诚意和灵活性的重组方案、积极利用政策工具并寻求专业协助、将化债与根本性的经营转型相结合[16] - 企业需培养持续经营的自我造血功能，通过一定规模的债务削减加债转股模式降低债务压力，根据自身情况向不动产运营服务商、城市更新等新模式转型[12][16]