非洲开发银行资金支持 - 非洲开发银行在2015-2024十年间累计向非洲提供1020亿美元资金支持，占该行自1964年成立以来融资总额的46% [1] 基础设施建设 - 超过550亿美元资金用于基础设施建设，涵盖交通、能源、数字通信等关键领域 [1] - 32亿美元投资的坦桑尼亚标准轨距铁路项目成功连接坦桑尼亚、刚果民主共和国和布隆迪三国 [1] - 亚的斯亚贝巴-内罗毕-蒙巴萨交通走廊将跨境运输时间从3天压缩至1天，并推动双边贸易额增长400% [1] - 科特迪瓦十年间获得非洲开发银行支持增长157%，首都阿比让的城市基础设施建设多数得到该行资助 [1] 能源领域发展 - 肯尼亚"最后一英里连接"电力项目使接入国家电网的家庭数量从2014年的242万户激增至2024年的970万户，全国电力普及率从36%跃升至76% [1] - 图尔卡纳湖风电项目成为非洲最大运营风电场 [1] - 连接赞比亚、马拉维和纳米比亚的卡尊古拉大桥成为区域经济一体化的典范 [1] 行长连任与使命 - 阿德希纳在2020年以100%得票率（81个成员国全票）通过连任 [2] - 阿德希纳强调担任非洲开发银行行长不仅是一份工作，更是一项使命，致力于改变非洲 [2]

全国统一大市场建设进展 - 国家层面持续完善政策体系，2022年3月发布《加快建设全国统一大市场的意见》进行战略部署，2024年底推出《全国统一大市场建设指引（试行）》提供实操细则 [5] - 市场准入负面清单事项从2022年117项缩减至2025年版106项，准入限制持续放宽 [5] - 公平竞争审查制度深化，2024年8月实施《公平竞争审查条例》，2025年4月配套《实施办法》细化审查标准与程序 [5] - 开展市场准入壁垒清理整治行动，建立问题整改和案例通报闭环机制 [6] 地方实践与创新 - 10省份推进市场准入效能评估试点，九省（市）开展公平竞争审查信息化等四项试点 [6] - 浙江出台全国首部省级公平竞争审查政府规章，北京设立专利侵权纠纷行政裁决绿色通道 [7] - 长三角构建"4小时产业生态圈"，实现新能源汽车零部件跨省快速响应 [8] - 四川推行信用报告替代无违法违规证明，覆盖全省中小微企业增信服务 [7] 深化改革方向 - 财税体制改革需优化央地事权划分，探索税收从生产地转向消费地征收，完善企业所得税分摊机制 [10] - 推进统计核算制度改革，实施跨区域分支机构在地统计，增加营商环境考核权重 [10] - 服务业扩大开放试点提速，加强服务贸易自由化便利化 [11] - 新业态监管需动态调整，建立新型统计监测指标避免漏统 [11] 区域协同机制 - 探索都市圈建设用地统一管理及人力资源共享机制，建立跨区域案件联合督办制度 [12] - 创新税收分享模式，建立产业转移成本分担和利益补偿机制 [12] - 推广"产业基金+股权退出"市场化招商模式，加强数字招商算法支持 [12]

RCEP发展现状与成效 - RCEP区域内出口货物中45%以上流向成员国市场，较2020年提升近9个百分点 [2] - 区域内进口货物占比接近54%，较2020年提高12.1个百分点 [2] - 2021-2023年RCEP成员国GDP年均增长3.5%，高出全球平均水平0.5个百分点 [2] - RCEP占全球GDP比重提升至31%，IMF预测2025-2030年区域GDP将增长10.9万亿美元 [2] RCEP扩容与规则升级 - 中国香港、斯里兰卡和智利已提出加入申请，香港加入将拉动区域金融发展和产业国际化 [3] - 智利加入将推动RCEP从区域安排向跨区域安排升级 [3] - 需加快提升关税减让规则、原产地规则后续谈判、服务贸易与投资自由化便利化规则 [3] - 中国与东盟十国全面完成自贸区3.0版谈判，为年内签署实施奠定基础 [3] RCEP与亚太经济一体化 - RCEP与CPTPP融合发展可推动亚太自由贸易进程，需扩大服务贸易开放和规则灵活性 [4] - 中国作为RCEP最大市场，通过自主开放推动区域统一大市场形成 [4] - 海南建议建设总部基地，成为连接中国与RCEP市场的枢纽 [4] RCEP战略意义 - RCEP成为区域经济增长新引擎，对全球经济增长贡献率将超32% [1][2] - 高水平RCEP基于市场规则，与美国的"对等关税"形成鲜明对比 [2] - RCEP扩容是打破"不进则退"局面的关键，需实现双边多边自由贸易新突破 [1][3]

中国-东盟自贸区3.0版谈判完成 - 中国-东盟自贸区3.0版谈判近日在线上完成 [1] - 印尼专家认为这将有力促进中国—东盟命运共同体建设 [1] - 自贸区升级将为区域内各国发展带来福祉 [1] 自贸区升级的经济影响 - 升级后的自贸协定有利于推进更宽领域、更深层次的区域经济一体化 [1] - 促进各方产供链深度融合 [1] - 有助于实现共同繁荣 [1] 绿色经济的合作升级 - 中国-东盟自贸区3.0版中对于绿色经济的提法体现经贸合作的"升级"特征 [1] - 绿色经济合作值得期待 [1]

中国—东盟自贸区3.0版谈判完成 - 中国与东盟全面完成自贸区3.0版谈判，标志着双边经贸合作进入新阶段 [1] - 2024年双边贸易额达6.99万亿元人民币，同比增长9%，占中国外贸总额15.9% [1] - 自贸区3.0版将大幅削减贸易成本，提升便利化水平，未来贸易额有望突破万亿美元 [1] 全球贸易与区域经济影响 - 在当前多边贸易体制面临挑战背景下，此举释放支持自由贸易的强烈信号 [2] - 为全球贸易注入确定性，增强市场信心，助力世界经济复苏 [2] - 推动区域内产业链供应链深度融合，提升整体竞争力 [2] - 通过完善物流基础设施（如港口、物流园区）和信息技术提升通关效率 [2] 重点合作领域 - 数字经济领域聚焦电子商务、数字支付、跨境电商等技术创新与应用 [3] - 绿色经济领域加强新能源开发、清洁能源利用及节能环保技术合作 [3] - 双方将共同探索数字经济时代的贸易投资规则 [3] 东盟国家机遇 - 中小微企业将获得更多进入中国市场的机会和区域业务拓展空间 [4] - 政府将出台政策支持企业提升竞争力，创造更多就业岗位 [4] - 促进教育、文化、旅游等领域交流，提升民众生活质量 [4] 自贸区发展历程 - 2002年启动建设，2010年全面建成1.0版（90%以上税目产品零关税） [4] - 2015年达成升级协议，2019年实施2.0版 [4] - 2021年提出3.0版建设，2022年11月启动谈判，2024年10月完成 [4] 战略意义 - 为构建中国—东盟命运共同体提供制度性保障 [5] - 深化经济合作加速器，推动区域经济一体化 [6] - 未来双方将推动3.0版成果落地，开创区域合作新未来 [6]

RCEP贸易促进效应 - RCEP生效三年多来成为推进区域经济一体化的新引擎 在贸易、投资、产业链和价值链融合方面呈现显著促进效应 [1] - 区域内货物贸易规模稳步增长 对老挝、柬埔寨、印尼、越南、马来西亚等新兴市场促进效果最明显 [1] - 2024年东盟成员区域内贸易规模较2021年实现两位数增长：老挝增72.4% 柬埔寨增22.6% 印尼增19.2% 越南增17.4% 马来西亚增12.1% [1] 投资与产业链整合 - RCEP区域成为全球投资活动增长最强劲区域之一 东盟占2023年区域FDI流入比重达49.2% 是最大外资流入地 [1] - 区域内中间品贸易占比从2021年65%提升至2024年68.3% 反映产业链供应链融合深化 [1] - 中国/越南/老挝/印尼2024年中间品贸易规模较2021年分别增长5.5%/39.7%/65.6%/20.4% 其中老挝增速最高 [1] 未来发展路径 - RCEP需从"最大自贸区"向"最高水平自贸区"升级 通过落实高标准条款打通关税与非关税壁垒 [2] - 未来将促进货物、资本、人员、技术、数据等要素高效流通 推动形成RCEP区域统一大市场 [2]

中国-东盟自贸区3.0版谈判完成 - 中国-东盟自贸区3.0版谈判于2022年11月启动 历经近两年时间及9轮正式谈判 于2024年10月实质性结束并全面完成 [1][3] - 新增数字经济 绿色经济 供应链互联互通 标准技术法规与合格评定程序 海关程序与贸易便利化 卫生与植物卫生措施 竞争和消费者保护 中小微企业以及经济技术合作等9大领域 [3] - 谈判为签署升级议定书奠定坚实基础 向签署目标迈出关键一步 [1][3] 中国与东盟经贸关系 - 中国与东盟互为第一大贸易伙伴和重要投资伙伴 双方均是经济全球化和多边主义的坚定支持者 [1][3][5] - 2024年一季度东盟继续稳居中国第一大贸易伙伴 进出口额达1.71万亿元人民币 同比增长7.1% 占中国整体外贸比重提升至16.6% [5] - 双方产业链供应链联系紧密 贸易互补性持续增强 在反对保护主义和维护自由贸易方面有共同立场 [3][5] 自贸区升级的战略意义 - 3.0版建设是双方共同维护和深化自由贸易的标志性成果 发出维护自由贸易与开放合作的强音 [1][5] - 在当前个别国家实行单边主义和贸易保护主义背景下 谈判完成具有重大意义 为区域和全球贸易注入更大确定性 [3][5] - 中国与东盟以合作确定性应对外部环境不确定性 树立经济全球化和区域经济一体化发展的合作典范 [3][7] 谈判原则与基础 - 谈判坚持平等 对等 互利原则 体现对自由贸易和多边贸易规则的尊重 [7] - 双方坚持自由贸易和多边主义贸易规则 在此基础上形成谈判基础 [7] - 合作既是区域发展的客观要求 也是合作行稳致远的引领和保障 [7]

中国—东盟自贸区3.0版核心内容 - 中国—东盟自贸区是全球最大自贸区之一 覆盖人口超20亿 GDP总额超22万亿美元 自2010年建成以来90%以上商品实现关税减免 [2][4] - 3.0版新增数字经济 绿色经济 供应链互联互通等9个章节 扩展电子商务 绿色技术 可持续基础设施等新兴领域合作 [2][5] - 减税政策覆盖更多商品和服务 进一步降低贸易壁垒 促进跨境贸易 强化半导体 药品等关键行业供应链稳定 [2][5] 谈判背景与意义 - 谈判于2022年11月启动 历时近两年完成9轮正式谈判 在区域关系紧张和保护主义抬头背景下成果来之不易 [3][6] - 升级版自贸区瓦解外部力量分化企图 为区域和全球贸易注入确定性 提升应对地缘政治风险能力 [3][8] - 中国与东盟互为最大贸易伙伴 自贸区升级使该地区成为全球最具活力增长引擎 [9][10] 合作领域扩展 - 深化文化 教育 旅游交流 通过扩大市场准入和投资流动为经济复苏提供路径 [2][5] - 全面扩展新兴领域和新质生产力合作 为构建中国—东盟超大市场提供制度保障 [12] - 双方坚定支持经济全球化和多边主义 朝着构建中国—东盟命运共同体迈进 [10][11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 5月21日央行连续3日公开市场净投放，资金面继续改善，债市延续震荡走势，转债市场主要指数涨跌互见，转债个券多数下跌，各期限美债收益率普遍上行，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行 [1] 根据相关目录分别进行总结 债市要闻 国内要闻 - 5月21日金融监管总局等8部门发布《支持小微企业融资的若干措施》，从8个方面提出23项具体举措，改善小微企业、个体工商户融资状况 [3] - 5月21日上交所试点公司债券续发行和资产支持证券扩募业务，规范业务活动，满足融资需求，提升债券市场流动性 [3] - 5月20日中国 - 东盟经贸部长特别会议宣布全面完成中国 - 东盟自贸区3.0版谈判，包含9个新增章节，促进双方产供链深度融合 [4][5] 国际要闻 - 5月21日美国财政部拍卖160亿美元20年期国债，最终得标利率为5.047%，投标倍数为2.46，表现不佳，内部数据显示间接认购比例为69.02%，直接认购比例为14.1%，一级交易商获配比例为16.9% [6] 大宗商品 - 5月21日WTI 7月原油期货收跌0.74%，报61.57美元/桶；布伦特7月原油期货收跌0.49%，报64.91美元/桶；COMEX黄金期货涨1.01%，报3317.80美元/盎司；NYMEX天然气价格收跌1.84%至3.357美元/盎司 [7] 资金面 公开市场操作 - 5月21日央行开展1570亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40%，当日有920亿元逆回购到期，单日净投放资金650亿元 [9] 资金利率 - 5月21日央行连续3日公开市场净投放，资金面延续改善，当日DR001下行0.77bp至1.509%，DR007下行1.47bp至1.571% [11] 债市动态 利率债 - 现券收益率走势：5月21日资金面改善但国债期货突然跳水，债市延续震荡走势，截至20:00，10年期国债活跃券250004收益率上行0.80bp至1.6740%，10年期国开债活跃券250205收益率上行0.35bp至1.7380% [14] - 债券招标情况：5月21日有多只债券进行招标，如25贴现国债31期限91D，发行规模401亿元，中标收益率1.3603%等 [16] 信用债 - 二级市场成交异动：5月21日5只产业债成交价格偏离幅度超10%，“H0融创03”等跌超34%，“H1碧地02”等涨超14% [16] - 信用债事件：山西建投“20晋建01”等议案未获通过，延安新区投资开发建设被裁决支付工程款1.021亿元，山河智能“21山河智能ABN002次”持有人会议审议通过终止信托合同等议案 [17][18] 可转债 - 权益及转债指数：5月21日A股震荡攀升，北证50刷新历史新高，上证指数等分别收涨0.21%、0.44%、0.83%，成交额1.21万亿元；转债市场主要指数涨跌互见，中证转债等分别收涨0.13%、0.23%，深证转债收跌0.01%，成交额552.01亿元，个券多数下跌 [19] - 转债跟踪：5月21日中装转2将转股价格下修，声讯转债等预计触发转股价格下修条件，博俊转债公告不提前赎回，法兰转债可能满足提前赎回条件 [25] 海外债市 - 美债市场：5月21日各期限美债收益率普遍上行，2年期美债收益率上行3bp至4.00%，10年期美债收益率上行10bp至4.58%，2/10年期美债收益率利差扩大7bp至58bp，5/30年期美收益率利差扩大4bp至93bp，10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率保持在2.35%不变 [21][22][23] - 欧债市场：5月21日主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行，德国等国收益率分别上行4bp、5bp等 [24][26] - 中资美元债每日价格变动：截至5月21日收盘，雅居乐集团等单日涨幅居前，理想汽车等单日跌幅居前 [27]

中国—东盟自贸区3 0版谈判完成 - 中国与东盟经贸部长宣布全面完成自贸区3 0版谈判 向签署升级议定书迈出关键一步 [1] - 3 0版包含数字经济 绿色经济 供应链互联互通等九个新增章节 覆盖全球产业链变革和经济可持续发展核心议题 [1] - 升级版自贸协定在现有框架基础上全面拓展新兴领域合作 加强标准和规制互融互通 促进贸易便利化及包容发展 [1] 双边经贸关系与数据 - 中国与东盟已连续多年互为最大贸易伙伴 2024年一季度双边贸易额达1 71万亿元人民币 同比增长7 1% 占中国外贸比重升至16 6% [2] - 3 0版通过规则对接 标准互认 机制互通夯实产业链供应链协作基础 构建更稳定 安全 高效的区域经济网络 [2] - 专设中小微企业章节 推进信用数据互通 通关程序简化等举措 直接惠及企业与民众 [2] 战略意义与未来规划 - 3 0版谈判完成是双方经济转型升级的战略选择 打破地理 制度 文化隔阂 为区域和平稳定与长期繁荣提供支撑 [3] - 双方将推进国内签署批准程序 计划2024年底前正式签署升级议定书 建立更现代 高效 具韧性的自由贸易体系 [3] - 新自贸体系将进一步释放区域经济潜能 推动构建中国—东盟命运共同体 维护世界多边贸易秩序 [3]