核心财务表现 - 2025年中报营业总收入156.88亿元，同比下降11.75% [1] - 归母净利润20.3亿元，同比上升3.96% [1] - 第二季度营业总收入79.28亿元，同比下降8.83%，归母净利润11.65亿元，同比下降0.71% [1] - 扣非净利润19.46亿元，同比增长9.13% [1] 盈利能力指标 - 毛利率13.5%，同比增长13.84个百分点 [1] - 净利率17.56%，同比增长18.6个百分点 [1] - 每股收益0.54元，同比增长3.97% [1] 费用与资产结构 - 三费总额8.02亿元，占营收比例5.11%，同比增长6.4% [1] - 货币资金85.32亿元，同比下降15.74% [1] - 应收账款34.67亿元，同比增长4.75% [1] - 有息负债379.94亿元，同比增长0.94% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流0.87元，同比大幅增长104.51% [1] - 经营活动现金流净额增长因江苏信托偿还拆入资金减少 [2] - 投资活动现金流净额变动-10889.04%因电力基建投入增加及信托产品赎回减少 [2] - 筹资活动现金流净额增长35.01%因归还信托业保障基金流动性支持减少 [2] 资本回报与历史表现 - 2024年ROIC为6.22%，净利率12.18% [2] - 近10年中位数ROIC为6.15%，2015年最低达-3.29% [2] - 上市以来13份年报中出现3次亏损 [2] 业务发展与产能扩张 - 国信滨海港电厂两台百万机组已于去年末和今年4月投产 [3] - 国信沙洲电厂两台百万机组计划本月上旬和7月末投产 [3] - 国信扬电两台百万机组计划2027年投产 [3] 分析师预期与机构关注 - 证券研究员普遍预期2025年业绩33.26亿元，每股收益0.88元 [3] - 近期机构关注新机组投产进度 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入1.11亿元，同比增长18.42% [1] - 归母净利润1635.9万元，同比增长2.78% [1] - 第二季度营业总收入6081.32万元，同比增长10.68%，归母净利润711.64万元，同比增长20.36% [1] 盈利能力指标 - 毛利率34.64%，同比下降2.92个百分点 [1] - 净利率14.78%，同比下降13.2个百分点 [1] - 扣非净利润1590.23万元，同比微增1.92% [1] 费用与现金流 - 三费总额980.64万元，占营收比例8.86%，同比上升19.87% [1] - 每股经营性现金流0.21元，同比增长22.51% [1] - 经营活动现金流量净额同比增长23.9%，主因销售回款增加 [1][2] 资产与负债结构 - 应收账款8625.49万元，同比增长11.4%，占净利润比例达206.94% [1][3] - 货币资金3.29亿元，同比下降7.95% [1] - 交易性金融资产同比增长301.4%，主因闲置资金理财增加 [1][2] 重大变动项目 - 合同负债同比增长182.32%，主因预收款增加 [1] - 投资活动现金流量净额同比下降812.77%，主因投资现金流入减少 [2] - 在建工程增长4.76%，系军用防护装置建设项目投入增加 [1] 机构持仓动态 - 中欧高端装备等9只基金新进十大持仓，合计持股约330万股 [4] - 持仓基金类型涵盖高端装备、创新动力、量化精选等主题产品 [4] 历史业绩对比 - 2024年净利率18.08%，显示产品附加值较高 [3] - 上市以来ROIC中位数15.06%，2022年最低为1.96% [3] - 分析师普遍预期2025年全年业绩8000万元，每股收益0.5元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入24.97亿元，同比微增0.63%，第二季度营收13.41亿元，同比增长0.96% [1] - 归母净利润1.32亿元，同比下降24.5%，第二季度净利润7689.29万元，同比下降6.02% [1] - 扣非净利润1.13亿元，同比大幅下降30.96% [1] - 毛利率22.38%，同比下降1.57个百分点，净利率6.97%，同比下降17.2% [1] 资产负债与现金流 - 货币资金17.44亿元，同比下降6.28%，主要因以银行存款支付中小企业货款及应付票据到期还款 [1][3] - 应收账款16.59亿元，同比增长4.34%，占最新年报归母净利润比例高达646.87% [1][4] - 有息负债4.93亿元，同比大幅下降62.86%，因以货币资金偿还短期借款 [1][3] - 每股经营性现金流-1.37元，同比下降58.72%，经营活动现金流量净额大幅下降85.94% [1][3] 费用与每股指标 - 销售费用、管理费用、财务费用总计2.25亿元，三费占营收比9.0%，同比增长12.76% [1] - 销售费用同比增长17.27%，因电动机板块不及预期导致内部考核金额变动 [3] - 每股收益0.2元，同比下降31.97%，每股净资产6.48元，同比增长18.32% [1] 投资回报与历史表现 - 2024年ROIC为7.21%，净利率6.79%，资本回报率和产品附加值一般 [4] - 近10年中位数ROIC为8.92%，最差年份2016年ROIC为-26.5% [4] - 公司上市以来25份年报中亏损年份达7次 [4] 业务驱动与核电产品 - 公司业绩主要依靠营销驱动 [4] - 核电产品毛利率提升原因包括优化原材料、工艺改进、规模效应、下游行业发展和自主知识产权优势 [7] 机构预期与持仓 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.7亿元，每股收益均值0.53元 [5] - 招商和悦稳健养老一年持有期混合(FOF)A持有28.56万股，持仓不变，该基金规模4.68亿元 [6]

财务业绩表现 - 2025年中报营业总收入9.28亿元同比下降3.76% 归母净利润4433.25万元同比上升27.91% [1] - 第二季度营业总收入5.22亿元同比下降1.5% 归母净利润3505.02万元同比上升25.93% [1] - 扣非净利润4001.57万元同比上升21.44% [1] 盈利能力指标 - 毛利率21.67%同比增2.05个百分点 净利率4.75%同比增38.9% [1] - 每股收益0.11元同比增22.22% 每股经营性现金流0.19元同比增116.54% [1] - 三费占营收比12.51%同比下降8.71% 销售/管理/财务费用总计1.16亿元 [1] 资产负债结构 - 货币资金3.87亿元同比下降39.93% 因购买定期存款及理财产品 [1][3] - 应收账款9.64亿元同比下降4.23% 有息负债1.4亿元同比下降26.55% [1] - 每股净资产5.33元同比增3.57% [1] 现金流状况 - 经营活动现金流净额大幅改善116.54% 主因应付票据到期支付减少 [3] - 投资活动现金流净额下降742.69% 因购买定期存款及理财产品 [3] - 筹资活动现金流净额上升79.88% 因上期归还银行借款 [3] 特殊项目说明 - 应收款项融资下降62.52%因到期托收及支付货款 其他应收款增89.32%因保证金支付增加 [3] - 合同负债下降33.79%因合同履约完成 短期借款下降23.16%因贷款减少 [3] - 研发费用下降12.62%因项目投入阶段不同 财务费用上升35.12%因存款利率下降 [3] 行业与市场影响 - 营业收入下降受宏观经济和房地产、基建等终端市场需求不足影响 [3] - 应收账款/利润率达1004.06% 货币资金/流动负债仅91.07% [5] - 历史ROIC中位数12.55% 2024年ROIC为3.32%投资回报一般 [4]

财务表现 - 营业总收入111.17亿元，同比下降19.73%，主要受全球通信产业转型调整期运营商投资决策谨慎影响[1][6] - 归母净利润2.87亿元，同比上升32.02%，扣非净利润2.82亿元，同比上升31.59%[1] - 第二季度营业总收入70.68亿元，同比下降19.59%，归母净利润2.31亿元，同比上升31.77%[1] - 毛利率22.22%，同比提升4.16个百分点，净利率2.56%，同比提升64.22%[1] - 三费总额12.54亿元，占营收比11.28%，同比上升10.33%，其中销售费用同比下降2.11%，管理费用同比上升2.17%，财务费用同比下降54.9%[1][7][8] - 每股收益0.24元，同比上升33.33%，每股净资产11.25元，同比上升6.91%[1] - 每股经营性现金流-0.51元，同比改善81.59%[1] 资产负债结构 - 货币资金36.03亿元，同比下降6.44%，主要因现金流出规模增加[1] - 应收账款152.23亿元，同比下降2.77%[1] - 有息负债121.7亿元，同比大幅上升45.40%，主要因新增长期借款[1][6] - 应收票据同比降52.81%，应收款项融资同比降27.13%，均因票据到期收款[2][3] - 应付票据同比降39.71%，因票据到期偿还[5] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比改善81.61%，因供应链融资准则列示调整[8] - 投资活动现金流量净额同比大幅下降549.05%，因公司加大投资[8] - 筹资活动现金流量净额同比下降124.8%，因供应链融资准则列示调整[8] - 货币资金/流动负债仅20.25%，近3年经营性现金流均值/流动负债仅8.89%[10] 研发与运营 - 研发费用同比下降9.48%，公司通过评估项目市场潜力与技术可行性，聚焦关键领域资源投入[8] - 销售费用下降因公司实施精细化管理，建立跨部门协同机制降低运营成本[7] 行业与市场环境 - 全球通信产业处于转型调整期，运营商投资决策更趋谨慎，影响公司销售规模[6] - 行业竞争日益激烈，技术迭代加速[8] 投资回报表现 - 去年ROIC为4.7%，近10年中位数ROIC为5.34%，2020年最低为1.86%[8] - 去年净利率2.49%，产品或服务附加值不高[8] - 有息资产负债率达28.29%，应收账款/利润高达2166.29%[10] 机构持仓 - 中邮信息产业灵活配置混合A持有145万股并增仓，基金规模8.07亿元，近一年上涨78.29%[11][12] - 景顺长城景盈双利债券A、西部利得数字产业混合A等4只基金新进十大持仓[11] - 中银添利债券发起A等3只基金减仓，富国中证科技50策略ETF等2只基金持仓不变或减仓[11] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩9.89亿元，每股收益均值0.83元[10]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入35.56亿元，同比增长11.5%，第二季度营收19.13亿元，同比增长15.95% [1] - 归母净利润5.31亿元，同比下降15.7%，但第二季度净利润3.35亿元，同比大幅增长40.36% [1] - 扣非净利润4.72亿元，同比增长28.73%，显示主营业务盈利能力改善 [1][3] 盈利能力指标 - 毛利率31.58%，同比提升0.8个百分点，净利率16.8%，同比下降22.65% [1] - 每股收益0.23元，同比下降28.92%，每股经营性现金流0.61元，同比大幅增长35.61% [1] - 净资产收益率表现一般，去年ROIC为5.6%，近10年中位数ROIC为6.55% [4] 资产负债结构 - 货币资金38.19亿元，同比下降10.31%，应收账款8.47亿元，同比增长6.83% [1] - 有息负债117.61亿元，同比下降3.6%，有息资产负债率达27.75% [1][4] - 在建工程大幅减少43.03%，因重要泊位工程完工转入固定资产 [2] 现金流状况 - 经营活动现金流净额大幅改善41.09%，主要因销售商品收到现金增加 [3] - 投资活动现金流净额下降83.03%，因购建长期资产支付现金增加 [3] - 筹资活动现金流净额下降103.99%，因上期发行股票募集资金 [3] 业务运营情况 - 2025年1-4月完成货物吞吐量1.12亿吨，同比增长14.89% [6] - 集装箱吞吐量299.6万标箱，同比增长10.25% [6] - 合同负债增长54.34%，反映预收港口作业费增加 [2] 资本运作与股东结构 - 可转换债券转股导致应付债券减少34.54%，其他权益工具减少38.74% [2][3] - 控股子公司分红导致应付股利激增2273.84% [2] - 惠升惠诚稳健基金持有28.76万股并增仓，浙商汇金新兴消费基金新进持股7.5万股 [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入31.62亿元，同比增长12.18%，归母净利润3.02亿元，同比增长19.65% [1] - 第二季度单季营业总收入17.56亿元，同比增长13.96%，归母净利润1.81亿元，同比增长19.94% [1] - 毛利率33.08%，同比增长2.1%，净利率8.84%，同比增长3.43% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润2.956亿元，同比增长24.88% [1] - 每股收益0.23元，同比增长19.63% [1] - 三费占营收比14.21%，同比增长0.66% [1] 资产负债结构 - 货币资金34.33亿元，同比增长11.42% [1] - 应收账款15.43亿元，同比增长19.55% [1] - 有息负债1.86亿元，同比下降29.87% [1] 现金流状况 - 每股经营性现金流-0.41元，同比下降209.78%，主要因支付采购货款及税金增加 [1][3] - 筹资活动现金流净额变动-133.69%，主要因短期借款减少 [3] 历史业绩表现 - 近10年ROIC中位数7.13%，2024年ROIC为11.62% [3] - 历史净利率中位水平9.85%，上市以来28份年报中仅1次亏损 [3] 机构持仓情况 - 鹏华新兴产业混合基金持仓1131.37万股，持仓未变动，该基金规模25.01亿元，近一年上涨37.16% [4] - 易米低碳经济股票发起A减持29.54万股，华夏中证1000指数增强A减仓28.82万股 [4] 业绩预期 - 证券研究员普遍预期2025年全年业绩8.52亿元，每股收益均值0.64元 [3]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入7.87亿元，同比增长1.99%，归母净利润1.36亿元，同比下降24.8% [1] - 第二季度营业总收入4.05亿元，同比增长4.82%，归母净利润6182.6万元，同比下降39.9% [1] - 毛利率29.31%，同比下降19.9%，净利率17.64%，同比下降25.86% [1] 盈利能力指标 - 每股收益0.47元，同比下降27.69%，每股经营性现金流0.71元，同比下降32.66% [1] - 扣非净利润1.32亿元，同比下降26.35% [1] - 三费占营收比7.31%，同比增长10.18% [1] 资产负债结构 - 货币资金7.83亿元，同比增长58.91%，应收账款1.41亿元，同比增长37.15% [1] - 有息负债14.66亿元，同比增长11.23%，有息资产负债率达27.01% [1][3] - 每股净资产10.05元，同比增长20.69% [1] 投资回报与商业模式 - 2024年ROIC为10.26%，净利率23.55%，历史中位数ROIC为19.13% [3] - 公司业绩主要依靠资本开支驱动，需关注资本开支项目效益 [3] - 2023年最低ROIC为9.11%，仍属较好水平 [3] 机构持仓情况 - 东方红远见价值混合A持有385.31万股，2025半年报显示减持 [3] - 东方红远见领航混合发起A持有40.07万股，持仓未变 [3] - 东方红启瑞一年持有混合A持有11万股，2025半年报显示减持 [3] 主要持仓基金表现 - 东方红远见价值混合A规模12.89亿元，最新净值1.1432，近一年上涨48.29% [4] - 该基金由基金经理周杨管理，8月22日单日净值上涨1.4% [4]

核心财务表现 - 2025年中报营业总收入130.31亿元，同比增长23.04%，归母净利润12.13亿元，同比增长27.56% [1] - 第二季度单季度营业总收入67.98亿元，同比增长20.59%，归母净利润6.08亿元，同比增长30.08% [1] - 毛利率提升至19.25%，同比增长7.97%，净利率提升至9.49%，同比增长4.23% [1] 盈利能力指标 - 扣非净利润11.83亿元，同比增长32.44%，增速高于归母净利润 [1] - 每股收益1.44元，同比增长28.57%，每股经营性现金流2.98元，同比大幅增长121.2% [1] - 三费总额7.38亿元，占营收比例5.66%，同比增长10.14% [1] 资产与负债变动 - 货币资金29.67亿元，同比下降11.11%，主要因理财及存款利率下降导致利息收入减少 [1][3] - 应收账款8亿元，同比大幅增长70.38%，主要因销售规模扩大所致 [1][3] - 有息负债18.51亿元，同比增长6.51%，应付账款同比增长53.76%因原材料采购款增加 [1][3] 现金流状况 - 经营活动现金流量净额同比大幅增长123.03%，主要因业务规模扩大收到现金增加 [3] - 投资活动现金流量净额同比增长69.07%，因购买低风险理财产品净额减少 [3] - 筹资活动现金流量净额同比下降330.32%，因实施2024年年度权益分派 [3] 重大财务项目变动 - 应收款项同比增长114.35%因销售规模扩大，预付款项增64.09%因预付系统维护及设计费用 [3] - 投资性房地产增73.4%因浙江车业生产线搬迁后原厂区整体出租 [3] - 商誉下降48.95%因出售今日阳光股权，短期借款降67.31%因今日阳光不再并表 [3] 基金持仓动态 - 景顺长城核心招景混合A持有300万股减持，广发睿毅领先混合A持有278.15万股增持 [5] - 博时精选混合A持有224.70万股增持，广发聚富混合持有187.61万股增持 [5] - 景顺长城系基金普遍减持，广发系基金以增持为主 [5] 分析师预期与历史表现 - 证券研究员普遍预期2025年业绩25.79亿元，每股收益均值2.97元 [4] - 公司2024年ROIC为16.96%，历史中位数ROIC为15.36%，2020年最低为7.46% [4]

核心财务表现 - 营业总收入41.09亿元，同比增长88.83% [1] - 归母净利润-1.18亿元，同比下降130.43% [1] - 第二季度营业总收入28.57亿元，同比增长109.27%，第二季度归母净利润-4885.8万元，同比下降125.43% [1] 盈利能力指标 - 毛利率5.03%，同比下降82.66% [1] - 净利率-2.87%，同比下降116.11% [1] - 每股收益-0.74元，同比下降128.14% [1] 费用结构 - 销售费用、管理费用、财务费用总计1.77亿元，三费占营收比4.32%，同比下降13.6% [1] - 销售费用同比增长47.74%，原因为销售人员增加及市场推广费用上升 [11] - 管理费用同比增长74.03%，原因为管理人员增加及持续股权激励 [11] - 财务费用同比增长60.27%，原因为借款增加导致利息费用上升 [11] 资产与负债变动 - 应收账款同比增幅达234.98% [1] - 货币资金变动幅度-26.18%，原因为募集资金投入 [2] - 长期股权投资变动幅度2983.8%，原因为盈和致远投资增加 [4] - 在建工程变动幅度229.24%，原因为募集资金投入购买的设备尚未验收 [6] - 有息资产负债率达48.95% [15] 现金流状况 - 每股经营性现金流-3.64元，同比增长18.57% [1] - 投资活动产生的现金流量净额变动幅度-311.07%，原因为募集资金进行现金管理 [12] - 现金及现金等价物净增加额变动幅度-146.92%，原因为募集资金持续投入导致货币资金减少 [13] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为-30.94% [15] 资本结构与投资回报 - 每股净资产14.45元，同比增长40.59% [1] - 去年ROIC为10.84%，历史中位数ROIC为15.1% [14] - 去年净利率7.35% [14] 研发与业务扩张 - 研发投入同比增长33.2%，原因为研发人员大幅增加及新研发项目投入 [11] - 营业成本同比增长152.59%，原因为收入规模扩大导致成本上升 [11] - 存货变动幅度4.65%，原因为收入规模扩大导致备货增长 [3] 机构持仓情况 - 明星基金经理杨宗昌管理的易方达供给改革混合基金持有165.99万股并增仓 [15][16] - 易方达价值精选混合基金新进十大持仓，持有56.96万股 [16] - 易方达供给改革混合基金规模40.56亿元，近一年上涨39.31% [16]