报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 铝基本面中性，基差偏多，库存中性，盘面和主力持仓偏空，预期震荡运行，碳中和催发铝行业变革长期利多铝价，关税情绪或好转 [2] - 市场存在降息和需求疲软的博弈，利多因素有碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息；利空因素有铝棒库存维持历史高位消费不佳、全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] 根据相关目录总结 每日观点 - 铝基本面因碳中和控制产能扩张、下游需求不强劲、房地产延续疲软、宏观短期情绪多变而呈中性；基差方面现货19620，基差155升水期货偏多；上期所铝库存较上周减2740吨至175857吨呈中性；收盘价收于20均线下且20均线向下运行偏空；主力净持仓空且空减偏空；预期碳中和催发铝行业变革长期利多铝价，关税情绪或好转，震荡运行为主 [2] 近期利多利空分析 - 利多因素为碳中和控制产能扩张、俄乌地缘政治扰动影响俄铝供应、降息 [3] - 利空因素为铝棒库存维持历史高位消费不佳、全球经济不乐观高铝价压制下游消费、铝材出口退税取消 [3] 每日汇总 - 上海昨日现货中间价70770，涨跌-375；仓单总量70798吨，增减699；南储昨日现货70690，涨跌-450；LME库存（日）74750，增减-425；长江今日上海现货70870，涨跌-400；SHFE库存（周）136300，增减29728 [4] 供需平衡 - 展示了2018 - 2024年中国铝年度供需平衡表，包含产量、净进口量、表观消费量、实际消费、供需平衡数据 [21]

美联储货币政策决定 - 美联储宣布维持基准利率不变 将联邦基金利率目标区间保持在4.25%至4.50%之间 这是自今年1月以来连续第三次维持利率不变 [1] - 美联储认为经济前景不确定性加剧 失业率和通胀率上升风险已经上升 [1] - 市场预期美联储在6月维持利率不变的概率约为80% 降息25个基点的概率约为20% [1] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收涨 道指涨0.7% 标普500指数涨0.43% 纳指涨0.27% [1] - 谷歌股价大跌超7% 苹果股价跌超1% [1] - 苹果公司正在考虑重塑Safari浏览器 可能转向AI驱动的搜索引擎 这可能导致与谷歌长期合作关系终结 [1] 美联储决策原因分析 - 核心个人消费支出(PCE)价格指数在3月没有显著反弹 4月非农新增就业人数大幅超出预期 失业率保持稳定 [2] - 美国关税政策可能导致国内通胀上行 贸易谈判进展将影响美联储政策走向 [2] - 高盛和巴克莱等金融机构已推迟美联储今年首次降息时间至7月 市场预计今年将降息75至100个基点 [2]

美联储利率决议 - 美联储宣布将基准利率维持在4 25%-4 50%不变 连续第三次会议按兵不动[1] - 联邦基金利率自去年12月以来一直维持在4 25%至4 5%区间[3] - 美联储官员一致投票决定维持利率不变 声明称通胀与失业上升的风险都在增加[3] 鲍威尔政策立场 - 美联储主席鲍威尔重申"不急于采取行动"的立场 拒绝为应对潜在关税冲击预先降息[1] - 鲍威尔表示去年秋季的降息并非先发制人 且可能来得有点晚[3] - 鲍威尔称特朗普对降息的呼声"根本不会影响我们的工作" 从未要求与总统会面[7] 市场反应 - 道指涨0 7% 标普500指数涨0 43% 纳指涨0 27% 费城半导体指数涨1 74%[1] - 谷歌大跌超7% 苹果跌超1% 英伟达涨超3% 亚马逊涨2%[1] - 纳斯达克中国金龙指数收跌2 34% 百度跌近5% 阿里巴巴跌超3%[1] 经济前景与风险 - 美联储声明称经济前景的不确定性"进一步"增加 鲍威尔表示经济走势不确定性极高[4] - 鲍威尔批评特朗普关税政策可能导致经济增长放缓并引发长期通胀上升[3] - 4月非农就业人口增加17 7万人 远超预期的13万 失业率稳定在4 2%[5] 降息预期 - 高盛预测美联储可能在7月降息25个基点 随后于9月和10月再各降一次 最终利率区间下调至3 5%-3 75%[6] - 与2019年相比 当前美联储对降息设定了更高门槛 需要更具说服力的经济放缓证据[5] - 高盛指出若失业率持续上升 高通胀本身不会阻碍降息[5]

金十数据5月8日讯，美联储主席鲍威尔周三表示，货币政策前景可能包括降低短期利率。他在新闻发布 会上表示，前景"可能包括"降息或保持利率稳定，这具体取决于经济状况。 鲍威尔：如果数据支持降息，降息是可能的 ...

货币政策措施 - 中国人民银行宣布三大类共十项措施，包括降准、降息、新设立结构性货币政策工具等，降准自5月15日起执行，降息自5月8日起实施 [1] - 业内专家表示此次货币政策措施超预期、力度大、工具组合多，充分彰显适度宽松的货币政策立场 [1] 降准政策 - 降准分为两部分：针对大型银行和中型银行降准0.5个百分点，可向市场提供长期流动性超1万亿元；阶段性调降汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率从5%至0% [2] - 降准可调整市场流动性结构，加大中长期流动性供给，降低银行负债成本，增强银行负债稳定性 [2] - 汽车金融公司、金融租赁公司存款准备金率阶段性大幅降低，有利于降低这些机构负债成本，提高负债稳定性，增强对汽车消费、设备更新投资领域的信贷供给能力 [3] 降息政策 - 政策利率下降将引导LPR和存款利率同步下行，有利于保持商业银行净息差稳定，降低实体经济综合融资成本 [4] - 住房公积金贷款利率下调，新发放贷款将执行新利率，存量贷款利率将在2026年1月1日起下调 [4] - 以100万元30年期等额本息公积金贷款为例，月供减少约133元，总利息支出减少约4.76万元 [4] 结构性货币政策工具 - 首次全面下调各项结构性货币政策工具利率0.25个百分点，包括支农支小再贷款等长期性工具和碳减排支持工具等阶段性工具 [5] - 截至一季度末结构性货币政策工具余额5.9万亿元，此次降息有利于强化对商业银行的政策激励 [5] - 设立5000亿元"服务消费与养老再贷款"，引导商业银行加大对服务消费与养老的信贷支持 [5] - 增加支农支小再贷款额度3000亿元，增加科技创新和技术改造再贷款额度3000亿元，后者总额度达8000亿元 [6] - 新政策工具是对前期普惠养老专项再贷款政策的扩容升级，额度更大、支持领域更广、利率更低 [6]

美联储主席鲍威尔：这取决于事情发展的方式，可能会降息，可能保持现状。 ...

智通财经5月8日电，被问及3月预期两次降息时，鲍威尔表示，现在不能做出预测，要等到6月份。 ...

美联储主席鲍威尔：在某些情况下今年降息是合适的，在某些情况下降息是不合适的，我不能自信地说 我知道合适的利率路径。 ...

美联储主席鲍威尔：美国总统特朗普要求降息根本不会影响我们的工作。 ...

美联储主席鲍威尔：现在不是我们可以率先降息的时候。 ...