报告行业投资评级 - 铜：谨慎偏多 [7] - 套利：暂缓 [8] - 期权：short put @ 77,000元/吨 [8] 报告的核心观点 - 目前TC谈判悬而未决，加工费偏低，废铜企业认为未来货源或紧张，需求端展望不乐观，供需两弱，但宏观因素多变，铜的贵金属属性或凸显，操作上建议以逢低买入套保为主，买入区间Cu2507合约建议在77,400元/吨至78,000元/吨 [7] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 期货行情 - 2025年6月25日，沪铜主力合约开于78410元/吨，收于78810元/吨，较前一交易日收盘涨0.22%；昨日夜盘沪铜主力合约开于78600元/吨，收于78720元/吨，较昨日午后收盘上涨0.36% [1] 现货情况 - 昨日SMM 1电解铜现货报价78530 - 78630元/吨，对2507合约报平水至升水60元/吨，均价升水30元/吨（跌10元）；早盘沪铜2506合约冲高78600元后回落，隔月价差收窄至130 - 150元；市场流通货源趋紧，升水企稳，好铜成交升水40 - 60元，平水铜平水至升水20元，常州贴水20元货源抢手；预计今日升水维持但部分紧俏品种或上涨 [2] 重要资讯汇总 - 宏观与地缘方面，特朗普称伊以战争或结束但冲突可能再爆发，下周美方将与伊朗会谈，不认为核协议必要；国内方面，伊朗防长抵达中国参加上合防长会 [3] 矿端方面 - New World Resources亚利桑那州Antler铜矿项目的矿区土地复垦计划已获批准，待批州级许可后可在私有土地上启动建设，亚利桑那州矿业监察局接受901万澳元相关财务担保，资金需60天内完成最终手续，公司计划通过担保债券满足要求；Antler项目规划为地下采矿作业 [4] - Magna Mining从安大略省政府获得50万加元资金用于棕地项目Crean Hill镍铜铂族金属矿开发，资金用于贵金属回收冶金研究，该项目基于3000多万吨矿产资源量测算出税后净现值（8%折现率）为1.941亿加元，矿山寿命13年 [4] 冶炼及进口方面 - 4月份全球精炼铜市场供应短缺3.8万吨，3月份过剩1.2万吨，今年前四个月市场供应过剩23.3万吨，去年同期为过剩23.6万吨；4月份全球精炼铜产量为237万吨，消费量为242万吨 [5] 消费方面 - 近期国内精铜杆企业开工率升至75.82%，环比增2.6个百分点，但低于预期，年中生产计划推动加工费承压，部分企业复产带动产量回升，原料库存降至34,650吨（-3.08%），成品库存增至68,350吨（+7.38%），反映终端需求疲软，预计下周开工率微升至76.23%，铜价高企或继续抑制需求改善 [5] - 铜线缆企业开工率降至73.26%（环比 - 3.04pct），主因终端需求疲软及铜价高企抑制采购，成品库存降至21,190吨（-5.02%），原料库存增至17,360吨（+1.58%），预计下周开工率续降至71.64%，建筑行业需求下滑尤为显著 [5] 库存与仓单方面 - LME仓单较前一交易日变化 - 1200.00吨至94675吨，SHFE仓单较前一交易日变化 - 955吨至21470吨，6月25日国内市场电解铜现货库12.96万吨，较此前一周变化 - 1.63万吨 [6] 价格与基差数据 |项目|今日|昨日|上周|一个月| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |SMM：1铜|30|40|180|165| |升水铜|50|60|200|180| |现货(升贴水)平水铜|10|15|160|150| |湿法铜|-35|-40|80|90| |洋山溢价|66|59|61|104| |LME（0 - 3）|151|280|123|31| |LME|93475|94675|107350|164725| |库存SHFE|100814|/|101943|/| |COMEX|185352|184462|179990|159330| |仓单SHFE仓单|21470|22425|47014|33406| |LME注销仓单占比|42.41%|43.23%|50.77%|43.75%| |套利CU09 - CU07连三 - 近月CU08 - CU07|-540 0|-450 0|-580 0|-930 0| |CU08/AL08|3.87|3.87|3.81|3.86| |CU08/ZN08|3.57|3.59|3.57|3.50| |进口盈利|-1736|-2812|-1399|-327| |沪伦比（主力）|8.14|8.08|8.13|8.09| [28][29][30]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 报告为宝城期货2025年6月26日的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，展示各品种基差、跨期、跨品种数据及相关图表 各目录总结 动力煤 - 展示2025年6月19 - 25日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月数据，基差在 - 192.4至 - 184.4元/吨间，其他跨期数据为0 [2] - 配有动力煤基差、现货价、期货结算价相关图表 [3] 能源化工 能源商品 - 展示原油、燃料油基差及原油/沥青比价图表 [6][7][8] - 给出2025年6月19 - 25日INE原油基差、原油/沥青比价、燃料油基差数据 [9] 化工商品 - 展示2025年6月19 - 25日天胶、甲醇、PTA等化工品基差、跨期、跨品种数据 [10] - 配有天胶、甲醇等化工品基差、价差相关图表 [11][12][13] 黑色 - 展示2025年6月19 - 25日螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差、跨期、跨品种数据 [15] - 配有螺纹钢、铁矿石等黑色品种基差、价差、比价相关图表 [16][18][20] 有色金属 国内市场 - 展示2025年6月19 - 25日铜、铝等国内有色金属基差数据 [23] - 配有沪铜、沪铝等国内有色金属基差图表 [24][25][29] 伦敦市场 - 展示2025年6月25日LME有色铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货、进口盈亏数据 [30] - 配有LME基差、沪伦比、进口盈亏相关图表 [32][33][34] 农产品 - 展示2025年6月19 - 25日豆一、豆二、玉米等农产品基差、跨期、跨品种数据 [38][40] - 配有黄大豆1号、黄大豆2号等农产品基差、价差相关图表 [39][41][45] 股指期货 - 展示2025年6月19 - 25日沪深300、上证50等股指期货基差、跨期数据 [48] - 配有沪深300、上证50等股指期货基差、价差相关图表 [49][50][52]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对有色金属各品种进行分析，认为铜价高位盘整需关注LME交割风险；氧化铝供需过剩后续考虑逢高沽空；铝价回调后宽幅震荡，可择机考虑9 - 12正套；铸造铝合金随铝价宽幅震荡，价差合适时考虑套利；锌价或随库存累库下行，逢高布局远月空头；铅价区间震荡，逢低少量布局远月多单；镍价震荡下行，可考虑卖出看涨期权；不锈钢弱势下行；锡关注锡矿复产节奏；工业硅供需过剩，主力合约区间空配；多晶硅期货逢高沽空；碳酸锂反弹沽空 [6][13][19][26][33][39][44][52][59][66][70][76]。 根据相关目录分别进行总结 市场研判 铜 - 市场回顾：沪铜2507合约收于78290元/吨，涨幅0.14%，沪铜指数减仓5943手至52.52万手；持货商出货换现，各地现货升水有降 [2] - 重要资讯：5月废铜进口量环比减9.55%、同比降6.53%，精炼铜进口量环比降2.49%、同比降15.64%；截至6月23日，SMM全国主流地区铜库存环比降1.63万吨至12.96万吨，本周供应或降、需求略好 [3][4] - 逻辑分析：仓单流出和冶炼厂出口使国内库存下降，LME库存减少、升水飙升，低库存交割风险高，比值或走低，下游刚需采购，铜价上方空间受限 [6] - 交易策略：单边关注LME交割风险；套利borrow策略继续持有；期权观望 [7][8][9] 氧化铝 - 市场回顾：氧化铝2509合约环比涨11元至2906元/吨，加权持仓减少4632手至43.03万手；各地现货价格有降 [10] - 相关资讯：6月20日印度成交3万吨氧化铝；预计月底前运行产能升至9350 - 9400万吨；5月出口氧化铝环比降21%、同比增105%，进口环比增530%、同比降26%；5月铝土矿进口量同比增29.4% [11] - 逻辑分析：运行产能提升，供需过剩幅度扩大，现货成交频率下降、价格下行，铝土矿过剩，氧化铝价格预计在成本区间运行 [13] - 交易策略：单边逢高沽空；套利和期权暂时观望 [14][15] 电解铝 - 市场回顾：沪铝2508合约环比跌50元/吨至20365元/吨，持仓环比增加18755手至66.58万手；各地现货价下跌 [17] - 相关资讯：6月20日LPR持平，市场认为下半年有下调空间；5月光伏新增装机同比增长388.03%；6月23日铝锭现货库存较上周四增加1.2万吨；5月未锻轧铝及铝材进口同比增长14.7% [18] - 交易逻辑：铝价高位库存增加，铝棒累库使铝价回调，7月上旬库存或维持低位，中东局势和低库存影响铝价，8月底至10月关注低库存推动价差扩大预期 [19][21] - 交易策略：单边关注下游备库，铝价宽幅震荡；套利择机考虑9 - 12正套；期权暂时观望 [22] 铸造铝合金 - 市场回顾：铸造铝合金2511合约下跌15元至19380元/吨，加权持仓减少130手至9714手；各地现货价持平 [24] - 相关资讯：5月汽车产销环比、同比均增长，新能源汽车产销同比分别增长35%和36.9%；6月18日文灿集团安徽雄邦压铸有限公司投产；贵州广裕铝业拟建再生铝项目；6月23日三地再生铝合金锭库存增加19吨 [24][25] - 交易逻辑：供应端部分企业产量下降，需求端压铸企业订单不足，采购刚性补库，期货与铝期货价差合理 [26] - 交易策略：单边随铝价宽幅震荡；套利价差在 - 200至 - 1000元间考虑；期权暂时观望 [28][29] 锌 - 市场回顾：沪锌2508涨0.18%至21780元/吨，指数持仓增加258手至25.96万手；上海地区现货升水持稳，下游刚需采购 [31] - 相关资讯：截至6月23日，SMM七地锌锭库存总量较6月16日减少0.10万吨，较6月19日减少0.18万吨；华南部分锌冶炼厂受大雨影响运输受限 [32] - 逻辑分析：宏观影响下锌价或反复，消费淡季下游订单未好转，6月精炼锌放量，库存下降因运输不畅，后期到货或好转，锌价或下行 [33] - 交易策略：单边逢高布局远月空头，警惕宏观风险；套利和期权暂时观望 [34][36] 铅 - 市场回顾：沪铅2508涨0.39%至16930元/吨，沪铅指数持仓减少3480手至8.1万手；SMM1铅均价持平，再生铅企业报价出货积极性差 [35][38] - 相关资讯：截至6月23日，SMM铅锭五地社会库存总量较6月16日减少约700吨，较6月19日减少300余吨 [38] - 逻辑分析：原生铅冶炼厂开工率高，铅精矿加工费下调，再生铅厂亏损、开工意愿低，7 - 8月旺季将至但当前仍处淡季，供需两弱铅价区间震荡 [39] - 交易策略：单边短期区间震荡，逢低少量布局远月多单；套利和期权暂时观望 [40] 镍 - 市场回顾：沪镍主力合约NI2507下跌1340至117440元/吨，指数持仓增加11384手；金川升水环比上调150至2750元/吨，俄镍升水持平 [42] - 相关资讯：印尼PT Gag镍业将恢复运营，青山工业园区承诺强化环保合规管理 [43] - 逻辑分析：宏观扰动强，6月精炼镍需求放缓，供应或因成本倒挂略降，供需两弱，LME库存增加施压价格，镍价震荡下行 [44] - 交易策略：单边震荡下行，关注宏观和镍矿变化；套利暂时观望；期权考虑卖出看涨期权策略 [46][47][48] 不锈钢 - 市场回顾：主力SS2508合约下跌145至12390元/吨，指数持仓增加25926手；冷轧12300 - 12500元/吨，热轧12050 - 12100元/吨 [50] - 重要资讯：印尼首座抗腐蚀不锈钢工厂投产；5月我国不锈钢进口主要来自印尼，出口主要至越南；青山第三轮高镍生铁成交价910元/镍点 [51] - 逻辑分析：美国加征关税影响需求，中国和印尼钢厂减产但300系减量不足，需求淡季库存难去化，镍矿价格坚挺、NPI价格下行或引发减产 [52] - 交易策略：单边弱势下行；套利暂时观望 [53][56] 锡 - 市场回顾：主力合约沪锡2507收于263300元/吨，下跌140元/吨或0.05%，持仓减少524手至49660手；现货价格下跌，成交冷清 [55][57] - 相关资讯：2025年4月全球半导体销售额环比增长2.5%、同比增长22.7%，市场预计2025年稳健增长 [58] - 逻辑分析：地缘冲突影响矿端供应，短期偏紧但全年预期缓解，国内库存缓慢去库，需求淡季难有增量 [59] - 交易策略：单边关注60日均线压力和锡矿复产节奏；期权暂时观望 [60][61] 工业硅 - 市场回顾：期货窄幅震荡，收于7420元/吨，跌0.2%；下游采购好转，现货价格暂稳 [62][63] - 相关资讯：5月份全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4% [64] - 综合分析：6月需求环比或增加1 - 1.5万吨，产量环比增加2 - 3万吨，期货价格反弹因商品情绪和下游采购，供需过剩格局未改，现货价格或下跌，期货超7600元/吨有抛盘压力 [66] - 策略：单边短期空单规避反弹，后市空配；期权卖出虚值看涨期权；套利Si2511、Si2512反套参与 [67] 多晶硅 - 市场回顾：期货主力合约大幅下跌，收于30615元/吨，跌3.33%；现货成交价格区间下降 [68] - 相关资讯：2025年1 - 5月国内新增光伏装机197.85GW，同比增长150%；新增风电装机46.28GW，同比增长134% [69] - 综合分析：6月硅片排产与5月差异不大，产量环比增加2000 - 3000吨，去库2.5 - 3万吨，硅片价格下跌，多晶硅现货承压，盘面逻辑变化，可逢高沽空，注意新增交割品不足风险 [70] - 策略：单边短线空单参与；期权和套利暂时观望 [73] 碳酸锂 - 市场回顾：主力2509合约下跌460至59120元/吨，指数持仓增加9340手，广期所仓单减少1014至26779吨；现货报价下调 [74] - 重要资讯：5月锂辉石进口总量环比微减2.9%；天力锂能部分9系产品已批量销售 [75] - 逻辑分析：淡季下游订单下滑，保持去库，当前价格部分冶炼厂有利润、供应恢复增长，7月预计过剩、库存增加，碳酸锂上方空间有限 [76] - 交易策略：单边反弹沽空，不建议抄底；套利暂时观望；期权卖出虚值看涨期权 [77][78][79] 有色产业价格及相关数据 报告给出铜、氧化铝、铝、锌、铅、镍、锡、工业硅、多晶硅、碳酸锂的日度数据表，包含价格、价差、比值、库存等数据及较上周末和上月末的变化情况 [81][82][83]。 各品种相关图表 报告展示了铜、铝、锌、铅、镍、工业硅、多晶硅、碳酸锂等品种的相关图表，如升贴水、期限结构、库存、进口盈亏、生产利润等走势 [92][108][129]。

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 该报告为宝城期货2025年6月23日的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，展示各品种基差、跨期、跨品种等数据及变化情况，为投资者提供参考[1] 各目录总结 动力煤 - 2025年6月16 - 20日基差均为 - 192.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 展示原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据，2025年6月16 - 20日原油/沥青比价在0.1450 - 0.1527之间 [6][9] 化工商品 - 基差方面，2025年6月16 - 20日天胶、甲醇、PTA等品种基差有不同变化，如天胶基差从 - 10元/吨到50元/吨 [10] - 跨期方面，各品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差不同，如甲醇5月 - 1月为 - 90元/吨 [10] - 跨品种方面，2025年6月16 - 20日LLDPE - PVC、LLDPE - PP等价差有波动，如LLDPE - PVC价差在2453 - 2554元/吨之间 [10] 黑色 - 基差方面，2025年6月16 - 20日螺纹钢、铁矿石等基差有变化，如螺纹钢基差从110元/吨到78元/吨 [15] - 跨期方面，螺纹钢、铁矿石等各跨期价差不同，如螺纹钢5月 - 1月为2元/吨 [15] - 跨品种方面，2025年6月16 - 20日螺/矿、螺/焦等比价及螺 - 热卷价差有波动，如螺/矿比价在4.24 - 4.28之间 [15] 有色金属 国内市场 - 2025年6月16 - 20日铜、铝等品种基差有变化，如铜基差从160元/吨到500元/吨 [23] 伦敦市场 - 2025年6月20日LME铜、铝等品种升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏数据，如铜LME升贴水为274.99，沪伦比为8.14 [30] 农产品 - 跨期方面，各品种5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差不同，如豆一5月 - 1月为13元/吨 [38] - 跨品种方面，2025年6月16 - 20日豆一/玉米、豆二/玉米等比价及豆粕 - 菜粕等价差有波动，如豆一/玉米比价在1.76 - 1.80之间 [38] 股指期货 - 基差方面，2025年6月16 - 20日沪深300、上证50等基差有变化，如沪深300基差从4.00到73.04 [48] - 跨期方面，各品种次月 - 当月、当季 - 当月等跨期价差不同，如沪深300次月 - 当月为 - 46.5 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁供应端前期合金厂检修结束产量小幅回升但复产幅度有限整体供应维持低位，需求端下游钢材需求进入淡季但下行幅度不明显且钢厂高炉本周小幅复产需求短期有韧性，成本端煤炭价格止跌企稳、国际原油价格大幅上涨能源成本抬升，短期以低位震荡为主 [4] - 锰硅供应端产量小幅回升绝对值维持低位，需求端螺纹钢需求进入淡季但走弱幅度温和，成本端锰矿供应端有消息扰动，总体带动锰硅低位震荡 [4] - 交易策略上单边低位震荡，套利观望，期权逢高卖出看涨期权 [5] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 综合分析 - 硅铁供应端前期合金厂检修结束产量小幅回升但复产幅度有限整体供应维持低位，需求端下游钢材需求进入淡季但下行幅度不明显且钢厂高炉本周小幅复产需求短期有韧性，成本端煤炭价格止跌企稳、国际原油价格大幅上涨能源成本抬升，短期以低位震荡为主 [4] - 锰硅供应端产量小幅回升绝对值维持低位，需求端螺纹钢需求进入淡季但走弱幅度温和，成本端锰矿供应端有消息扰动，总体带动锰硅低位震荡 [4] 策略 - 单边低位震荡，套利观望，期权逢高卖出看涨期权 [5] 周度数据追踪 供需数据跟踪 - 需求方面，247家样本钢厂日均生铁产量242.18万吨，环比增加0.57万吨；五大钢种硅铁周需求2万吨，环比增加0.04万吨；五大钢种硅锰周需求12.37万吨，环比增加0.16万吨 [8] - 供给方面，全国136家独立硅铁企业样本开工率32.69%，环比增加1.34%，全国硅铁产量9.79万吨，环比增加0.28万吨；全国187家独立硅锰企业样本开工率36.39%，环比增加1.09%，全国硅锰产量17.66万吨，环比增加0.32万吨 [9] - 库存方面，6月20日当周，全国60家独立硅铁企业样本库存量6.8万吨，环比下降0.19万吨；全国63家独立硅锰企业样本库存量20.59万吨，环比增加1万吨 [10] 现货价格 - 基差 - 展示了内蒙古硅锰、硅铁市场价及主力合约内蒙硅锰、硅铁基差的历史数据图表 [13] 双硅企业生产情况 - 展示了我国硅锰、硅铁企业周度产量和开工率的历史数据图表 [17] 钢厂生产情况 - 展示了247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、247家钢厂盈利率、钢材社会总库存、247家钢厂铁水日产量的历史数据图表 [21] 硅锰成本利润 - 2025年6月19日，内蒙硅锰生产成本5605元/吨，利润 - 125元/吨，当月产量占比56.5%；宁夏生产成本5689元/吨，利润 - 259元/吨，当月产量占比20.9%等 [22] 成本锰矿价格 - 展示了南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格、南非洲产South32半碳酸锰块装船CIF报价等锰矿价格的历史数据图表 [29] 硅铁成本利润 - 2025年6月19日，内蒙硅铁生产成本5471元/吨，利润 - 371元/吨，当月产量占比36.6%；宁夏生产成本5427元/吨，利润 - 327元/吨，当月产量占比18.4%等 [30] 成本碳元素、电价格 - 展示了府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格、地区电价的历史数据图表 [37][40] 河北代表钢厂双硅钢招价格 - 展示了河钢集团硅铁、硅锰采购价格的历史数据图表 [44] 硅锰硅铁供给 - 月度产量 - 展示了我国硅锰、硅铁累积产量和当月产量的历史数据图表 [50][54] 锰矿、硅铁进出口 - 展示了我国锰矿当月净进口量、硅铁当月净出口量等进出口数据的历史数据图表 [57] 金属镁需求 - 展示了府谷金属镁价格和陕西榆林市金属镁累计产量的历史数据图表 [58] 合金厂vs钢厂硅铁库存 - 展示了合金厂硅铁库存、钢厂硅铁库存可用天数的历史数据图表 [61] 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 - 展示了钢厂硅锰库存可用天数、天津港锰矿总库存、合金厂硅锰库存的历史数据图表 [64]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告核心观点 报告未提及核心观点相关内容 各行业总结 动力煤 - 提供了2025年6月13 - 19日动力煤基差及5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月跨期数据 ，基差均为 - 192.4元/吨，跨期数据均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 展示了2025年6月13 - 19日原油、燃料油基差及原油/沥青比价数据 ，如6月19日INE原油基差 - 42.69元/吨，原油/沥青比价0.1484 [9] 化工商品 - 给出2025年6月13 - 19日天胶、甲醇、PTA等化工品基差、跨期及跨品种数据 ，如6月19日天胶基差 - 80元/吨 ，甲醇5月 - 1月跨期 - 98元/吨 ，LLDPE - PVC跨品种价差2554元/吨 [10] 黑色 - 呈现2025年6月13 - 19日螺纹钢、铁矿石、焦炭、焦煤基差、跨期及跨品种数据 ，如6月19日螺纹钢基差84元/吨 ，铁矿石5月 - 1月跨期 - 18元/吨 ，螺/矿比价4.28 [15] 有色金属 国内市场 - 记录2025年6月13 - 19日铜、铝、锌等有色金属国内基差数据 ，如6月19日铜基差460元/吨 [23] - 给出2025年6月19日LME有色相关数据 ，包括升贴水、沪伦比、CIF、国内现货及进口盈亏等 ，如铜升贴水133.36 ，沪伦比8.14 ，进口盈亏 - 1168.35元 [30] 伦敦市场 - 展示了LME基差、沪伦比及进口盈亏相关数据 [32][33][34] 农产品 - 提供2025年6月13 - 19日豆一、豆二、玉米等农产品基差、跨期及跨品种数据 ，如6月19日豆一基差 - 153元/吨 ，豆一/玉米比价1.76 [38][40] 股指期货 - 给出2025年6月13 - 19日沪深300、上证50等股指期货基差及跨期数据 ，如6月19日沪深300基差2.69 ，沪深300次月 - 当月跨期 - 43.2 [48]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 该报告是宝城期货2025年6月19日发布的品种套利数据日报，展示动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品和股指期货等多个领域的基差、跨期和跨品种数据，为投资者提供市场分析和投资参考[1] 各目录总结 动力煤 - 2025年6月12 - 18日动力煤基差均为 -192.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 原油基差、燃料油基差以图表形式呈现，原油/沥青比价方面，2025年6月18日为0.1450 [5][8] 化工商品 - 基差方面，2025年6月18日天胶 -10元/吨、甲醇203元/吨、PTA291元/吨、LLDPE -18元/吨、PP436元/吨 [9] - 跨期方面，如螺纹钢5月 - 1月为2.0元/吨、10月 - 1月为8.0元/吨、10月 - 5月为6.0元/吨 [14] - 跨品种方面，2025年6月18日LLDPE - PVC为2515元/吨、LLDPE - PP为202元/吨、PP - PVC为2313元/吨、PP - 3*甲醇为 -314元/吨 [9] 黑色 - 基差方面，2025年6月18日螺纹钢134.0元/吨、铁矿石90.7元/吨、焦炭 -78.7元/吨、焦煤2.5元/吨 [14] - 跨期方面，如螺纹钢5月 - 1月为2.0元/吨、10月 - 1月为8.0元/吨、10月 - 5月为6.0元/吨 [14] - 跨品种方面，2025年6月18日螺/矿为4.29、螺/焦为2.1716、焦/焦煤为1.7394、螺 - 热卷为 -116.0元/吨 [14] 有色金属 国内市场 - 基差方面，2025年6月18日铜100元/吨、铝240元/吨、锌200元/吨、铅50元/吨、镍1280元/吨、锡 -550元/吨 [22] - LME市场数据，2025年6月18日铜LME升贴水105.96、铝6.12、锌 -30.04、铅 -31.32、镍 -203.33、锡 -110.00；沪伦比铜8.12、铝8.10、锌8.31、铅8.52、镍7.91、锡8.13；进口盈亏铜 -1139.12元、铝 -1198.00元、锌 -486.10元、铅425.27元、镍 -937.54元、锡 -19068.34元 [29] 伦敦市场 - LME基差、沪伦比、进口盈亏以图表形式呈现 [31][32][33] 农产品 - 基差方面，2025年6月18日豆一 -178元/吨、豆二 -38元/吨、豆粕18元/吨、豆油216元/吨 [39] - 跨期方面，如豆一5月 - 1月为12元/吨、9月 - 1月为116元/吨 [39] - 跨品种方面，2025年6月18日豆一/玉米为1.80、豆二/玉米为1.58、豆油/豆粕为2.64、豆粕 - 菜粕为374元/吨、豆油 - 棕榈油为 -434元/吨、菜油 - 豆油为1619元/吨、玉米 - 玉米淀粉为331元/吨 [37] 股指期货 - 基差方面，2025年6月18日沪深300为2.77、上证50为2.52、中证500为7.87、中证1000为11.19 [47] - 跨期方面，如沪深300次月 - 当月为 -41.4、当季 - 当月为 -69.8、次季 - 当月为 -99.6等 [47]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告核心观点 该报告为宝城期货2025年6月18日的品种套利数据日报，涵盖动力煤、能源化工、黑色、有色金属、农产品、股指期货等多个领域，展示各品种基差、跨期、跨品种等数据及变化情况，为投资决策提供参考[1] 各目录总结 动力煤 - 2025年6月11 - 17日基差均为 - 192.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 2025年6月17日，INE原油基差 - 18.97元/吨，原油/沥青比价0.1450；6月16日燃料油基差194.50元/吨 [6] 化工商品 - 基差方面，6月17日天胶 - 20元/吨、甲醇200元/吨等；跨期方面，如天胶5月 - 1月60元/吨等；跨品种方面，6月17日LLDPE - PVC为2456元/吨等 [11] 黑色 - 基差方面，2025年6月17日螺纹钢119.0元/吨、铁矿石92.6元/吨等；跨期方面，螺纹钢10月 - 1月7.0元/吨等；跨品种方面，6月17日螺/矿4.26等 [16] 有色金属 国内市场 - 2025年6月17日，铜基差270元/吨、铝100元/吨等 [24] 伦敦市场 - 2025年6月17日，LME铜升贴水122.77，沪伦比8.11等，部分品种有进口盈亏情况 [30] 农产品 - 基差方面，2025年6月17日豆一 - 167元/吨、豆二 - 28元/吨等；跨期方面，如豆一5月 - 1月8元/吨等；跨品种方面，6月17日豆一/玉米1.80等 [38][40] 股指期货 - 基差方面，2025年6月17日沪深300 1.78、上证50 3.15等；跨期方面，沪深300次月 - 当月 - 41.6等 [48]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美西运价下行斜率较高，美东美西运价或已见顶，需关注欧线7月份涨价实际落地情况及2025年欧线运价见顶时间和后期运价下行斜率，近期建议对8月合约进行套利操作 [1][3][6] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 线上报价方面，不同船司上海 - 鹿特丹6月下半月及7月上半月船期有不同报价，部分船司宣布6月下半月涨价函，HPL、CMA以及ONE报出7月份船期报价 [1] 地缘端 - 伊朗寻求结束敌对状态，恢复核项目谈判，愿在美国不加入空袭时重返谈判桌，但以色列在采取更多行动前无动力停止攻击 [2] 美线情况 - 美线供需双增，前期因预期关税需求下降，承运商撤出运力，近期关税下调需求增加，运价大涨，目前美东美西运价高位回落或已见顶，6月运力恢复较快 [3] 欧洲航线运力 - 6月份欧洲航线运力压力有所下行，7月、8月有不同周均运力安排，7月有5个空班，8月有1个空班 [4] 船舶延误与合约 - 船舶延误拖累6月16日SCFIS，预计6月23日仍受影响，06合约将逐步回归“现实”端交易，预计交割结算价格为1940点左右 [5] 地缘冲突影响 - 以色列和伊朗冲突持续或影响霍尔木兹海峡通行，对油运影响大，对集装箱运输直接影响相对较小 [5] 欧线运价预期 - 8月份是传统旺季且7月统计运力少，仍有涨价预期，预计6月初和7月初船司会对7、8月运价宣涨，关注2025年欧线运价见顶时间及下行斜率，8月合约博弈剧烈，建议套利操作 [6] 期货与现货价格 - 截至2025 - 06 - 16，集运指数欧线期货各合约有持仓和成交数据，6月13日和16日公布了不同航线的SCFI和SCFIS价格 [7] 集装箱船舶交付 - 2025年是集装箱船舶交付大年，截至6月15日有不同规格船舶交付及对应运力 [7] 策略 - 单边主力合约震荡，套利建议多08空10、多12空10 [8]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 动力煤 - 2025年6月9 - 13日基差均为 - 192.4元/吨，5月 - 1月、9月 - 1月、9月 - 5月价差均为0 [2] 能源化工 能源商品 - 原油、燃料油有基差相关图示；2025年6月9 - 13日原油/沥青比价在0.1349 - 0.1412之间，燃料油基差在 - 18.78 - 216.69元/吨之间 [6][7][9] 化工商品 - 基差方面，2025年6月9 - 13日天胶基差在 - 75 - 265元/吨之间，甲醇在90.5 - 117.5元/吨之间等 [10] - 跨期方面，如天胶5月 - 1月为50元/吨，9月 - 1月为 - 855元/吨等 [10] - 跨品种方面，2025年6月9 - 13日LLDPE - PVC价差在2274 - 2368元/吨之间等 [10] 黑色 - 基差方面，2025年6月9 - 13日螺纹钢基差在101.0 - 126.0元/吨之间，铁矿石在93.0 - 104.9元/吨之间等 [15] - 跨期方面，螺纹钢5月 - 1月为8.0元/吨，10月 - 1月为1.0元/吨等 [15] - 跨品种方面，2025年6月9 - 13日螺/矿比价在4.22 - 4.26之间，螺/焦在2.2001 - 2.2341之间等 [15] 有色金属 国内市场 - 2025年6月9 - 13日铜基差在2 - 1080元/吨之间，铝在145 - 320元/吨之间等 [24] 伦敦市场 - 2025年6月13日LME铜升贴水73.41，铝 - 0.42等；沪伦比铜8.12，铝8.12等；CIF铜79822.86，铝21780.97等；进口盈亏铜 - 732.86，铝 - 1020.97等 [30] 农产品 - 基差方面，2025年6月9 - 13日豆一基差在 - 161 - - 58元/吨之间，豆二在3 - 50元/吨之间等 [40] - 跨期方面，如豆一5月 - 1月为2元/吨，9月 - 1月为115元/吨等 [38] - 跨品种方面，2025年6月9 - 13日豆一/玉米比价在1.75 - 1.78之间，豆二/玉米在1.53 - 1.54之间等 [38] 股指期货 - 基差方面，2025年6月9 - 13日沪深300基差在7.78 - 24.47之间，上证50在10.23 - 16.40之间等 [48] - 跨期方面，沪深300次月 - 当月为 - 43.4，当季 - 当月为 - 72.2等 [48]