近日，《伟大的博弈》作者约翰· S. 戈登与资深媒体人李翔进行了一场深度对谈，他们指出了" 2008 年危机的责任不在市场，而在华盛顿"，历史的周期性或许还在上演。 戈登是美国作家和经济历史学家， 1944 年生于纽约 , 其祖父和外祖父均在纽约股票交易所拥有席位， 他于 1966 年毕业于范德比尔特大学，获历史学学士学位。 这本书 1999 年出版，就获得各界广泛关注，也被国内金融圈人士列为必读书籍之一。自该书首版以 来，已经重印了 84 次。目前的第三版为全新增订版，更新到 2019 年。 这话对话中，围绕金融市场的历史纵深来透视当代的资本博弈，讨论了华尔街的周期性危机、金融市场 与实体经济的关系、市场与政府之间的关系等，也分析了特朗普在历史上将扮演什么角色、人工智能兴 起是否会引发一轮新的金融泡沫等。 非常精彩，以下是对谈的精华内容。 特朗普实施的 " 对等关税 " 政策，掀起了新一轮的关税风暴，对全球资本市场和经济秩序造成了严重 的冲击，美股持续下跌，两天之内蒸发了 6.6 亿元，创下了 2008 年金融危机以来的历史新低，引起 了华尔街强烈的忧虑。 隐藏福利：在评论区分享 " 如何看待新秩序下的危与 ...

妥协似乎没用！ 今天，东南亚股指普遍暴跌。越南股指VN指数跌幅扩大至6%，自4月2日收盘以来累计跌超12%。越南盾 兑美元亦跌至历史新低。与此同时，印尼股指暴跌超7%，泰国股指暴跌超4%。 东南亚股市崩跌 此前，越南率先对美国的"对等关税"释放出了善意。但白宫贸易顾问纳瓦罗表示，越南提议取消对美国产 品的关税"毫无意义"，因为该国还利用增值税作为贸易壁垒。 与此同时，在这场"人造熊市"当中，投资者纷纷指望美联储出手救市，但观察人士认为，美联储短期内不 会干预。通胀是当前关键问题，所以不要指望美联储出手干预，因为他们不能着急。可能必须等待经济数 据反映关税影响后才可能采取行动，而该影响要数月才能体现。 知名黑天鹅基金Universa创始人史毕兹纳格指出，随着特朗普宣布新一轮关税措施引发市场剧烈震荡，投 资人不免担忧是否即将迎来金融市场的重大崩盘。史毕兹纳格却认为，目前股灾只是刚开始，真正的风暴 还在后头。 美联储的"风声" 越南股指VN指数今天继续大跌，越南盾兑美元亦跌至历史新低。这意味着越南此前对美国释放的善意， 市场并不认可。 此前，越南曾多次努力与特朗普政府就贸易问题进行接触，包括单方面降低对美国进口商品 ...

文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处） 近几年，大家对「养老」的重视度日渐提高，也是很多朋友比较关注的话题。 美元汇率有关。 例如2024年9月下旬，美元汇率出现了大 幅贬值。当时全球非美股市场，涨幅就超 过美股，欧股、亚太地区股市普涨。 2025年1月中旬至3月中旬，美元再次贬 值，美股这段时间也跑输市场，欧股、A 股港股上涨较多，港股涨幅成为这段时间 里的全球第一。 为啥汇率波动对金融市场影响这么大呢? 比如： 为了帮助大家掌握【 养老规划的方法 】，这里为大家准备了一门限时免费的课程，详细介绍了个人养老规划的相关问题。 长按识别下方二维码，添加@课程小助手，回复「 个人养老 」即可领取～ ◆◆◆ · 养老，到底需要多少钱？ · 储备养老金，真的有必要很早就开始规划吗？ · 如 果要为养老做补充，有哪些品种值得考虑呢？ 虽然股票市场比较出名，但从成交量上， 外汇市场的成交量，是全球股票市场成交 量的数倍。 外汇市场是最大的一个金融市场。 所以汇率稍有波动,对其他金融资产也会 产生冲击。 汇率，可以简单理解为，一个国家所对应 的全部资产之和。 汇率升值，对一个国家对应的资产有利。 不过，汇率并不是呈现"单边 ...

论坛概述 - LSEG将于4月10日在上海举办2025市场展望论坛，主题为“共话2025金融市场，驭势而行，智启新程” [1] - 活动将汇集银行、券商、保险、资管、金融科技及企业等金融领域重量级嘉宾，聚焦2025年中国市场机遇 [2] - 首次设立大宗商品分会场，深度探讨2025年大宗商品前景及期货市场发展 [31][32] 议程亮点 宏观经济与政策 - 兴业银行首席经济学家鲁政委将发表主题演讲《2025年宏观经济形势分析与政策前瞻》 [4][5] - 圆桌论坛一讨论低利率环境下的大类资产配置，参与方包括中金公司、渣打银行、浙商中拓等机构高管 [5] 金融科技与AI - 圆桌论坛三探讨AI对智能金融的影响，嘉宾来自百度金融、工商银行、海通国际及LSEG机器学习团队 [17][19][20] - 议题涵盖金融搜索业务产品开发、银行软件开发实践及机器学习应用 [19] 资本市场与国际化 - 炉边谈话聚焦2025年资本市场互联互通，分析IPO及并购机会 [12][13] - 圆桌论坛四讨论中资机构出海战略，参与方包括中金国际、吉利控股、建设银行等 [21][23][25][27][29] ETF与大宗商品 - 圆桌论坛二由华泰柏瑞基金、国泰基金、平安基金等机构高管分享ETF未来趋势 [6][8][10][12] - 大宗商品分会场议题包括对冲策略、石油市场分析及期货国际化，嘉宾来自中信期货、上海期货交易所等 [32][34][35][36][37] LSEG业务介绍 - 公司为全球170多个国家/地区的4万名客户提供金融数据、分析、新闻及指数产品 [39] - 核心业务包括数据与分析、富时罗素指数、伦敦证券交易所、外汇解决方案、风险情报及交易后业务 [40][41][42][43] - 富时罗素指数支持资产配置决策及风险绩效分析 [42] - 外汇业务提供端到端交易平台及合规工具 [43]

中医药及生物医药行业支持政策 - 证监会将积极支持符合条件的中医药等生物医药企业发行上市 推动股票发行注册制走深走实 同时严格把控新股发行节奏和入口关 [2] 西部地区产业升级与并购重组 - 支持符合条件的西部地区上市公司通过并购重组促进资产整合和产业升级 鼓励设立面向西部产业的专项并购引导基金 吸引上市公司、私募基金、证券公司等参与 [3] - 以优质头部公司为"主力军"推动上市公司吸收合并 提供科技型企业并购重组"绿色通道" 鼓励运用股份、现金、定向可转债等工具注入优质资产 [4] 内地与香港金融市场互联互通 - 将进一步优化拓展股票通、债券通、基金互认等机制 研究香港公司到内地上市的可行性 推动"跨境理财通"业务试点优化 开展数字人民币在香港试点 [5] 供热企业融资与REITs发展 - 支持符合条件的供热企业发行REITs进行融资 促进存量资产盘活和有效投资 鼓励优质民营供热企业通过REITs实现产业整合优化 [6] - 现阶段推出基于REITs的ETF条件尚不完全具备 因REITs市场仍处起步阶段 产品数量和规模较小 [9] 证券交易所布局 - 目前暂不具备条件设立重庆证券交易所 现有沪深北三家交易所已满足多层次需求 且在成渝地区设有服务基地 [7][8] 两会建议提案办理情况 - 2024年证监会承办全国两会建议提案424件 聚焦服务实体经济、新质生产力发展等热点问题 办理效率和质量提升 [10]

关税政策对金融市场的影响 - 美国总统特朗普于2月1日签署行政令，自2月4日起对所有来自加拿大和墨西哥的进口商品加征25%关税，对加拿大石油征收10%关税，对中国商品加征10%关税 [1] - 历史数据显示，关税政策对宽基股票、债券或波动性指数的影响微乎其微，市场波动更多与其他宏观经济或政治因素相关 [2] 历史关税事件的市场反应 太阳能关税 - 2018年1月美国对进口太阳能组件征收30%关税后，中国半导体和半导体设备、电气设备行业指数首月下降9%，其中第一周下跌4% [8] - 美国同类行业指数首月下降4%，第一周下降2%-3% [8] - 2024年6月美国拟对南亚国家太阳能组件征税时，中国半导体设备指数首月下跌12%，龙头股跌幅达15-20% [8] - 2024年11月美国对东南亚国家反倾销初裁后，中国半导体设备指数再跌4%，龙头企业市值缩水15% [8] 洗衣机关税 - 2018年1月美国对大型家用洗衣机征收50%关税后，头部出口商股价首月下跌5%-7%，第一周下跌2%-5% [9] - 将生产转移至关税豁免地区的出口商股价逐步回升，行业指数价值恢复 [9] 钢铁和铝关税 - 2018年3月美国对钢铁(25%)和铝(10%)征收关税后，全球工业指数首月下跌5%，前三个月下跌3% [10] - 2018年5月关税扩展至加拿大、墨西哥和欧洲后，加拿大矿业和金属指数首月下跌6%，墨西哥钢铁指数下跌4%，欧洲钢铁指数下跌8% [10] - 汇率方面，加元和欧元对美元贬值不到1%，墨西哥比索对美元升值6% [11] 美中贸易战影响 - 2018年1月至6月期间，美国宽基股票指数下跌4%，中国宽基指数下跌13%，美国债券下跌2%-5%，人民币对美元贬值3% [12] 假设性分析 墨西哥汽车关税 - 假设对墨西哥汽车零部件征税，墨西哥汽车零部件行业指数可能下跌9%，美国同类指数下跌4% [14] - 宽基指数可能温和下跌2%，政府债券和公司债券影响可忽略不计 [14] 美加长期关税 - 假设美加双边关税情景下，美股宽基指数下跌5%，加拿大宽基指数下跌10%，美国债券指数下跌5%，加元贬值3% [16] - 股票损失价值高于公司债券，非美国指数受影响更大 [16] 分析方法 - 基于历史观察和可投资市场指数反应构建假设情景，可通过FactSet Portfolio Analytics进行压力测试 [18]

关税政策对金融市场的影响分析 - 美国总统特朗普于2月1日签署行政令，自2月4日起对加拿大和墨西哥进口商品加征25%关税，其中加拿大石油征收10%关税，同时对来自中国的商品加征10%关税 [1] - 分析基于历史关税事件首月市场反应，以避免其他宏观经济和政治因素干扰 [3] - 2018年1月太阳能组件和洗衣机关税、2018年3月铝和钢铁关税对宽基股票、债券或波动性指数影响微乎其微，指数下降与其他宏观经济新闻相关 [4] 历史关税事件对行业指数的影响 太阳能关税 - 中国半导体和半导体设备、电气设备行业指数在征收30%关税首月下降9%，第一周下跌4% [8] - 美国同类行业指数首月下降4%，第一周下降2%-3% [8] - 2024年6月美国拟对南亚国家太阳能电池板征收关税时，中国半导体和半导体设备股票指数一个月内下跌12%，行业龙头股跌幅达15-20% [8] - 2024年11月美国对马来西亚等四国太阳能电池反倾销初裁后，中国半导体和半导体设备行业指数再跌4%，龙头企业市值缩水15% [8] 洗衣机关税 - 头部洗衣机出口商股价在征收50%关税首月下跌5%-7%，第一周下跌2%-5% [9] - 将生产转移至美国关税豁免地区的出口商股价逐步回升，行业指数恢复价值 [9] 钢铁和铝关税 - 2018年3月美国对钢铁(25%)和铝(10%)征收关税后，全球工业指数首月下跌5%，前三个月下跌3% [10] - 2018年5月关税扩展至加拿大、墨西哥和欧洲后，加拿大矿业和金属指数及钢铁工业指数首月下跌6%，墨西哥钢铁工业指数下跌4%，欧洲钢铁工业指数下跌8% [11] - 汇率方面，加元和欧元首月对美元贬值不到1%，墨西哥比索对美元升值约6% [11] 美中贸易战影响 - 2018年1月至6月，美国宽基股票指数下跌4%，中国宽基股票指数下跌13%，美国债券下跌2%-5%，人民币对美元贬值3% [12] 假设性分析 - 特定行业重要商品或材料征收关税后，相关行业股票1-4周内下跌约5%，龙头企业股价下跌10%-15% [13] - 对墨西哥进口汽车和零部件假设征收关税，墨西哥汽车零部件行业股票指数可能下跌9%，美国同类指数可能下跌4%，股市整体温和下跌2% [13] - 假设美加长期关税和报复措施下，美股宽基指数下跌5%，加拿大股票宽基指数下跌10%，美国债券宽基指数下跌5%，加元贬值3% [16] 分析方法与应用 - 基于历史观察和可投资市场指数反应创建假设情景，可在FactSet Portfolio Analytics报告的压力测试模块中详细说明 [19]

市场表现与国家队干预 - 沪深300 ETF出现两次明显盘中买入 分别发生在午休前和收盘前 这两波买入显著抬升指数 避免大盘重演前一日暴跌[1] - 国家队未介入时段市场呈现持续阴跌 显示市场缺乏自发买盘支撑[3] - 当日市场总成交额6200亿 个股中位数下跌1.76% 外资净流出22亿[3] 投资者行为分析 - 公募基金二季度遭遇大规模赎回 基民与股民行为高度趋同 均出现主动割肉现象[3] - 历史对比显示当前投资者行为异常 深套情况下传统"装死"策略被打破 可能反映收入下降或悲观预期等外部因素驱动[3] 国家队策略评估 - 国家队采取被动托底买入模式 主要功能为缓冲市场下跌烈度而非扭转趋势 可能延长市场寻底周期[3] - 干预规模可估算但缺乏政策透明度 包括授权额度与具体交易任务等关键信息未公开[3] - 核心任务定位为防止金融市场剧烈动荡 避免系统性风险 对持续阴跌容忍度较高[3] 市场情绪特征 - 当前市场呈现"窝囊又无奈"情绪特征 不同于历史熊市中典型的恐慌或绝望形态[3]