外汇储备规模 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1][2][12] - 外汇储备规模已连续四个月稳定在3.3万亿美元以上，并创下2015年12月以来新高，较上年末大幅增加1440亿美元 [2][12] - 11月外储规模上升主要受美元指数下跌、全球金融资产价格涨跌互现影响，汇率折算和资产价格变化综合作用导致规模上升 [2][14] - 国家外汇管理局表示，中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [2][14] 外汇市场与资产表现 - 2025年11月，美元指数环比下跌0.3%至99 [3][14] - 非美货币涨跌不一，其中日元兑美元汇率下跌1.38%至156.2，欧元和英镑兑美元分别上涨0.56%和0.63% [3][14] - 资产价格方面，美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%，标普500指数环比小幅上涨0.1% [3][14] - 美联储12月降息概率飙升至80%以上，主要因美国经济数据疲软及鸽派官员言论影响，导致美债上行、美元贬值 [2][14] 央行黄金储备 - 截至2025年11月末，中国人民银行黄金储备报7412万盎司，环比增加3万盎司 [4][16] - 这是央行自去年11月重启增持后，连续第13个月增持黄金，尽管增量已连续第9个月处于低位 [4][16] - 分析师认为，从优化国际储备结构、推进人民币国际化及应对国际环境变化等角度出发，未来央行增持黄金仍是大方向 [7][19] 黄金价格表现与驱动因素 - 2025年11月，国际金价由10月末的4000美元/盎司震荡上行至4200美元/盎司上方 [5][17] - 金价上涨主要受美联储降息预期升温、美元贬值直接助推，但地缘政治风险缓和等因素压制了避险情绪，使金价未能突破10月中旬4380美元/盎司的高位 [7][18] - 12月以来，金价维持在4200美元/盎司关口震荡，伦敦金现本周收报4197.405美元/盎司，周跌幅0.5% [7][19] 未来展望 - 分析师认为，中国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，是外汇储备规模保持基本稳定的根本支撑，未来外储规模有望保持基本稳定 [3][14][15] - 适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [3][15] - 黄金长期上涨的基础支撑未变，美元信用受损、地缘政治风险及各国央行持续购金构成支撑 [10][22] - 世界黄金协会指出，美债收益率下行、地缘政治风险高企及避险需求叠加，将为黄金提供强劲支撑，预计明年金价有望从当前位置再上涨15%至30% [10][22]

外汇储备规模 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 外汇储备规模已连续四个月保持在3.3万亿美元上方，并续刷2015年12月以来最高纪录 [4][5] - 11月外汇储备规模小幅增加，主要受美元指数小幅下跌带动非美元资产升值，以及美债收益率下行、价格走高增加月末估值影响 [6] - 专家认为，未来外汇储备规模有望保持基本稳定，为人民币汇率提供支撑并抵御外部冲击 [7] 黄金储备动态 - 截至2025年11月末，中国黄金储备为7412万盎司，环比增加3万盎司 [2] - 这是央行连续第13个月增持黄金 [8][9] - 11月增持规模继续处于2024年11月恢复增持以来的最低水平 [9] - 央行持续增持黄金，主要因全球政经形势变化使国际金价长期易涨难跌，优化国际储备结构的必要性上升 [9] 市场环境与驱动因素 - 11月美元指数环比下跌0.3%至99，非美货币涨跌不一，日元汇率下跌1.38%，欧元、英镑兑美元分别上涨0.56%和0.63% [6] - 美元标价的已对冲全球债券指数上涨0.2%，标普500指数环比小幅上涨0.1% [6] - 黄金长期上涨的支撑因素包括美元信用受损、地缘政治风险以及各国央行和ETF基金持续减持美债、购入黄金 [9] - 机构预计，受美联储降息预期、实际收益率下降及地缘不确定性影响，2026年黄金需求将进一步上升，央行买入将持续 [9] 官方储备资产构成 - 官方储备资产主要构成包括：外汇储备、基金组织储备头寸、特别提款权(SDR)、黄金及其他储备资产 [3] - 2025年11月，外汇储备（以SDR计）为24631.64亿SDR，以美元计为33463.72亿美元 [3] - 2025年11月，黄金储备（以SDR计）为2286.58亿SDR，以美元计为3106.47亿美元 [3] - 2025年11月，官方储备资产总额（以SDR计）为27408.68亿SDR，以美元计为37236.61亿美元 [3]

外汇储备规模与变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 外汇储备规模已连续4个月稳定在3.3万亿美元以上，并再度刷新自2015年12月以来的规模新高 [1][2] - 11月外汇储备规模上升主要受美元指数下跌、全球金融资产价格涨跌互现影响，汇率折算和资产价格变化等因素综合作用所致 [1][2] 外汇储备变动原因分析 - 11月美元指数小幅下跌，主因市场对美联储12月降息的预期升温，非美货币中欧元、英镑兑美元均有所上涨 [2] - 降息预期升温导致10年期美国国债收益率累计下跌约9个基点，债市价格上扬，带动外储投资的金融资产估值增加 [2] - 市场对人工智能盈利前景的担忧导致美股剧烈分化，11月末标普500指数与上月齐平，科技恐慌蔓延叠加政治因素导致日经指数大跌，欧洲股市斯托克指数有所上涨 [2] 黄金储备情况 - 截至11月末，中国官方黄金储备为7412万盎司，较上月末增加3万盎司 [1][5] - 中国央行已连续13个月增持黄金，自今年3月以来每月小幅增持，量级均低于10万盎司 [1][4][5] - 过去一个月，国际金价震荡上行至4200美元/盎司水平，市场普遍认为是美元贬值助推了金价上涨 [5] 黄金市场展望与购金逻辑 - 黄金具备避险、抗通胀、长期保值增值等优点，是各国国际储备多元化构成的重要组成部分 [5] - 尽管当前金价已大致反映主流宏观经济预期，可能呈现区间波动，但全球经济增长放缓、主要央行货币政策宽松以及持续的地缘政治风险等因素，更有可能支撑而非削弱金价 [5] - 长期来看，美元信用趋弱，央行购金继续支撑需求，黄金长期牛市逻辑未动摇，美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏，各国央行和ETF基金仍在减持美债购入黄金 [5] 外汇储备管理与经济支撑 - 外汇储备以安全、流动和保值增值为目标，按照市场化、专业化原则在国际金融市场开展投资，实现了投资组合较为有效地分散化，单一市场、单一资产的变动对外汇储备的影响相对有限 [3] - 中国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1][3]

外汇储备规模变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 当月外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响 [1] 影响外汇储备变动的市场因素 - 2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现 [1] 外汇储备现状与未来展望 - 当前中国略高于3万亿美元的外储规模处于适度充裕状态 [1] - 未来外储规模有望保持基本稳定 [1] - 适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外部冲击的压舱石 [1] 宏观经济背景 - 中国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1]

外汇储备规模 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元 [1] - 外汇储备规模较2025年10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] 规模变动原因 - 2025年11月，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现 [1] - 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，导致当月外汇储备规模上升 [1] 经济基本面支撑 - 中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势 [1] - 经济基本面为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1]

外汇储备规模变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09%，为连续第四个月上升 [1] - 外汇储备规模上升受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响 [1] - 中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供根本支撑 [1][4] 影响外汇储备的市场因素 - 11月美元指数下跌，主要受美国疲软经济数据、美联储鸽派言论及市场对美联储12月降息概率预期飙升至80%以上等因素影响 [1] - 美债收益率上行、美元贬值，导致全球金融资产价格涨跌互现 [1] - 中美经贸关系改善，11月美国将对华关税下调10%，有助于中国对美出口规模保持稳定 [1] 资本市场开放与外资吸引 - 中国稳步推进资本市场自主开放，证监会近日印发《合格境外投资者制度优化工作方案》，对配置型外资准入实行绿色通道 [4] - 该政策有利于提升中国资本市场对境外投资者的吸引力 [4] 黄金储备动态 - 11月末中国黄金储备为7412万盎司，较10月末的7409万盎司增加3万盎司 [4] - 这是中国人民银行自去年11月重启增持以来，连续第13个月增持黄金 [4] - 在连续18个月增持后，央行曾于去年5月暂停增持，直至去年11月重新开始 [4] 黄金市场分析与展望 - 11月伦敦金价格从10月末的4000点震荡上行至4200点上方 [4] - 金价上涨受美联储降息预期升温、美元贬值直接助推 [4] - 美国联邦政府结束关门、俄乌谈判重回轨道、中美关系回温等积极因素压制了市场避险情绪，令金价未能突破10月中旬4380点的高位 [4] - 黄金长期上涨的基础支撑未变，包括美元信用持续受损、地缘政治风险此起彼伏 [5] - 各国央行和ETF基金仍在持续减持美债并购入黄金 [5]

外汇储备规模变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 当月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用影响 [1] 外部市场环境 - 2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现 [1] 国内经济支撑 - 中国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1]

外汇储备规模变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元 [1] - 较2025年10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] 变动原因分析 - 主要受美元指数下跌以及全球金融资产价格涨跌互现影响 [1] - 汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，导致当月外汇储备规模上升 [1] 经济基本面支撑 - 中国经济保持总体平稳、稳中有进的发展态势 [1] - 该经济态势为外汇储备规模保持基本稳定提供了支撑 [1]

外汇储备规模变动 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元，较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] - 当月外汇储备规模上升主要受汇率折算和资产价格变化等因素综合作用 [1] 外部市场环境 - 2025年11月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策预期等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格涨跌互现 [1] 国内经济支撑 - 中国经济保持总体平稳、稳中有进发展态势，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑 [1]

外汇储备规模 - 截至2025年11月末，中国外汇储备规模为33464亿美元 [1] - 外汇储备规模较10月末上升30亿美元，升幅为0.09% [1] 黄金储备情况 - 截至2025年11月末，中国黄金储备为7412万盎司（约2305.39吨） [1] - 黄金储备环比增加3万盎司（约0.93吨） [1] - 此为连续第13个月增持黄金 [1]