数据显示，美国家庭对当前及未来经济状况的评估急转直下，收入增长预期放缓，就业前景悲观情绪升 温，但消费支出预期却逆势增长，形成"收入悲观、消费顽强"的矛盾格局。 财务信心受挫，收入与就业预期双降 新华财经北京5月9日电 纽约联邦储备银行周四发布的消费者预期调查报告显示，美国总统特朗普4月发 起的全球贸易战已对美国民众财务信心造成显著冲击。 4月调查结果显示，美国民众对财务状况的乐观度较3月明显下滑。 受访者对未来收入和工资增长的预期普遍下调，失业率上升预期增强，求职难度加大的担忧亦同步攀 升。尽管经济不确定性增加，消费者短期支出预期却意外增长，折射出市场对即期消费的依赖与长期收 入信心不足的背离。 通胀预期分化，多领域价格压力持续 通胀预期呈现结构性差异：1年期通胀预期持平于3.6%，3年期预期升至3.2%（为2022年7月以来最 高），5年期预期微降至2.7%。公众对房租、汽油价格及大学学费的涨价预期显著升温，房价年度涨幅 预期从3%提至3.3%，显示通胀压力仍广泛存在于民生关键领域。 美联储维稳利率，政策应对存挑战 美联储周四宣布维持短期利率不变。尽管决策者认为经济总体健康，但特朗普政府的关税政策被视作潜 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美英达成有限贸易协议，市场风险偏好提振，关注中美贸易谈判及国内经济数据，各商品受宏观和基本面因素影响呈现不同走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外美英达成有限贸易协议，保留对英 10%基准关税等，特朗普称买入股票，市场风险偏好回升，美股等反弹，美债利率上行，金价下跌，油价、铜价收涨；国内 A 股缩量上涨，债市资金面转松 [2] 贵金属 - 周四国际贵金属期货收跌，COMEX 黄金跌 2.40%报 3310 美元/盎司，COMEX 白银跌 0.57%报 32.6 美元/盎司，因美英贸易协议降低黄金避险吸引力，中美经贸会谈若达成协议金价或进一步下跌 [3] 铜 - 周四沪铜主力弱震荡，伦铜冲高，产业方面第一量子公司一季度铜产量环比 -10.7%；预计短期铜价维持震荡，关注中美贸易谈判 [6][7] 铝 - 周四沪铝主力收 19510 元/吨跌 0.69%，伦铝涨 0.17%，铝锭社会库存去库，市场逢低采购积极，但消费忧虑存在，沪铝偏弱震荡 [8] 氧化铝 - 周四氧化铝期货主力合约涨 3.25%收 2794 元/吨，因新建产能负面消息底部企稳小幅反弹，但反弹持续性和高度预计有限 [9] 锌 - 周四沪锌主力先扬后抑，夜间震荡偏强，伦锌收涨，近期进口锌流入，消费临近旺季尾声，锌价走势承压，空单背靠 10 日均线持有 [10][11] 铅 - 周四沪铅主力窄幅震荡，夜间横盘，伦铅窄幅震荡，供需矛盾有限，短期铅价横盘盘整 [12][14] 锡 - 周四沪锡主力先扬后抑，夜间横盘，伦锡窄幅震荡，随着刚果金及佤邦复产推进，锡矿供应预期改善但增量有限，供需均衡，锡价震荡 [15] 工业硅 - 周四工业硅主力合约震荡下行，需求复苏疲软，预计短期保持震荡下行走势 [16][17] 碳酸锂 - 周四碳酸锂价格宽幅震荡，现货价格下跌，空头情绪消退午盘反弹，基差修正风险兑现，后期关注库存变动 [18][19] 镍 - 周四镍价宽幅震荡，宏观有扰动风险，现货冷清，基本面无改善预期，镍价或延续震荡 [20] 原油 - 周四原油震荡偏强，哈斯克斯坦减产被证伪，欧佩克+增产压制油价，短期价格难大幅变动，延续震荡 [21] 螺卷 - 周四钢材期货下跌，供应下降、库存增加、需求走弱，预计钢价偏弱走势 [22][23] 铁矿 - 周四铁矿期货震荡，下游钢厂减产，钢材需求转弱，供应总体宽松，铁矿震荡偏弱 [24] 豆菜粕 - 周四豆粕、菜粕合约有涨跌，布交所上调大豆产量预测，良好天气有利播种，短期双粕或弱势震荡 [25] 棕榈油 - 周四棕榈油等合约有涨跌，产地夜盘报价上涨，短期棕榈油或弱势震荡 [26][27] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了 SHFE 铜、LME 铜等多种金属合约的收盘价、涨跌、涨跌幅等交易数据 [28] 产业数据透视 - 呈现了 SHEF 铜主力等各品种 5 月 8 日和 5 月 7 日的相关产业数据及涨跌情况 [29][32][34]

美联储政策动向 - 美联储第三次暂停降息，将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%，符合市场预期 [1][2] - 美联储声明强调经济面临更大的不确定性，鲍威尔表态需等待和观察，并发出一年内可能无法行动的鹰派言论 [2] - 鲍威尔连续在3月和5月FOMC会议后表态，暗示更关注通胀一次性抬升对经济和就业数据的冲击 [1][2] 降息预期与触发因素 - 预计美联储年内仍有2-3次降息空间 [1][2] - 触发因素包括消费和就业数据快速恶化、美国企业债券出现尾部风险、债务上限通过后财政部集中发行美债放大供给压力 [1][2] - 美联储可能需配合上述因素采取行动 [1][2] 政策立场分析 - 当前关税仅冲击软性指标，未损伤硬性数据，美联储保持鹰派口径以稳定通胀预期 [2] - 鲍威尔强调关税对通胀是"暂时的"冲击，显示其在"滞"与"胀"间更关注通胀对经济数据的后续影响 [2]

美英贸易协议 - 美国与英国达成新贸易协议，部分撤回特定领域关税并扩大双方产品市场准入 [1] - 英国出口至美国的前10万辆汽车按10%额外关税征税，超过部分按25%征税，英国进口汽车关税由27.5%下调至10% [1] - 英国取消对美国钢铝产品关税，在一定配额内对美农产品出口实行零关税，并将自美进口乙醇关税降至零 [1] 全球股市表现 - 美股三大指数上涨，道指涨0.62%至41368.45点，纳指涨1.07%至17928.14点，标普500指数涨0.58%至5663.94点 [2] - 欧股多数上涨，德国DAX30指数涨1.08%，法国CAC40指数涨0.89%，英国富时100指数跌0.33% [2] - 亚太股市涨跌互现，日经225指数涨0.41%，韩国KOSPI指数涨0.22%，印尼综合指数跌1.42% [3] 大宗商品与外汇 - 国际油价上涨约3%，WTI原油涨3.2%至每桶59.91美元，布伦特原油涨2.81%至每桶62.84美元 [4] - 现货黄金下跌1.91%至3366.16美元/盎司，COMEX黄金期货跌1.35%至3376.50美元/盎司 [4] - 美元指数大幅上涨1.03%至100.639，英镑兑美元跌至1.3251，美元兑日元升至145.88 [3] 加密货币与个股动态 - 比特币涨超6%至103105.8美元，以太坊涨超16%至2067.23美元 [4] - 加密货币概念股领涨，嘉楠科技涨近9%，Robinhood涨8%，Strategy涨超5% [2] - Pinterest一季度营收8.55亿美元高于预期，月活用户5.7亿，公司预计二季度营收增长12%-15%，股价盘后涨超11% [9] 科技行业进展 - 苹果智能眼镜专用芯片研发取得进展，基于Apple Watch低功耗架构改造，计划2026年底或2027年量产，产品有望两年内面市 [9] - 美国消费者金融保护局撤销对谷歌支付业务的监管指令，逆转拜登政府时期对非银行金融平台的监管决定 [8] 宏观经济政策 - 特朗普寻求对年收入250万美元以上富人增税，提议设立39.6%的新税级，并取消私募基金经理的附带权益税收优惠 [5] - 纽约联储调查显示美国消费者中期通胀预期升至3.2%，为2022年7月以来最高水平 [5] - 英国央行行长贝利对6月利率决策持开放态度，称接下来六周将掌握更多关于薪酬解决方案等动态 [7]

美联储利率决议 - 美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在4 25%至4 50%之间不变 这是自今年1月和3月议息会议以来第三次维持利率不变 [1] - 美联储声明指出美国经济活动仍较强劲 失业率稳定于较低水平 劳动力市场稳固 但通胀仍处于高位 [1] - 美联储强调经济前景不确定性增加 首次提及"失业率上升和通胀加剧的风险有所增加" [1] 政策立场分析 - 美联储认为当前政策利率仍具限制性 将采取观望态度 观察关税对"双重使命"（充分就业和稳定物价）的影响 [2] - 专家指出若关税导致经济增长疲软和失业率上升 美联储可能大幅降息至中性以下水平 若通胀预期上升则维持限制性利率 [2] - 在美国就业数据走弱前 美联储政策重心仍聚焦通胀 6月降息概率偏低 [2] 经济数据与政策困境 - 美国一季度实际GDP年化季率初值为-0 3% 反映经济出现萎缩 [2] - 关税政策加剧经济下行压力 但供给侧通胀冲击推升市场通胀预期 制约货币政策宽松空间 [2] 未来政策路径 - 美联储保持高度谨慎 短期内将观察劳动力与通胀数据演变以决定政策调整时机与力度 [3] - 若出现失业率陡升、流动性危机或金融风险等经济放缓证据 美联储可能超预期加快降息节奏 [3]

智通财经APP获悉，纽约联邦储备银行周四发布的最新消费者预期调查显示，随着美国总统特朗普在4 月发动全球范围的贸易战，美国民众对当前及未来财务状况的看法明显恶化，收入增长预期下滑，就业 前景也转向悲观。 通胀预期的变动对美联储的决策至关重要。多数官员认为，公众对未来价格走势的预期会直接影响当前 的通胀水平。虽然包括密歇根大学在内的其他机构调查显示通胀预期上升明显，但纽约联储的数据并未 显示出类似的急剧攀升。 近几周，多位美联储官员接连发声，强调当前维稳通胀预期至关重要，以应对特朗普政策带来的不确定 性和潜在风险。面对贸易战和关税冲击，美国经济虽未陷入衰退，但民众情绪的转弱已为政策制定者敲 响警钟。 报告还指出，公众对未来房租、汽油和大学学费的价格上涨预期增强，对房价的年增长预期从3%升至 3.3%，显示出在多个领域通胀压力仍未消退。 这份调查结果发布之际，正值美联储在本周三决定维持短期利率目标不变。尽管美联储认为当前经 济"总体健康"，但特朗普政府推行的新一轮贸易关税政策对经济前景造成了冲击。许多经济学家预期， 关税政策将推动通胀和失业率上升，同时抑制原本可能更强劲的经济增长。 美联储主席杰罗姆·鲍威尔在政策 ...

【美联储：美国三年期通胀预期创2022年以来新高】美国纽约联储调查结果显示，美国4月一年期通胀 预期持稳于3.6%，三年期通胀预期从3%上升至4.2%，五年期通胀预期从2.9%下滑至2.7%。 ...

美联储5月议息会议决策与政策立场 - 美联储委员会宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%之间不变，这是自今年1月和3月会议以来连续第三次决定维持利率不变 [1] - 美联储主席鲍威尔强调美联储仍不急于降息，未来也不会用提前降息的方式来应对经济下行风险，并表示特朗普催促降息的呼声“根本不会影响我们的工作” [1] 当前美国宏观经济数据表现 - 2025年第一季度美国国内生产总值环比按年率计算萎缩0.3%，为2022年以来最差季度表现 [5] - 美国4月密歇根大学消费者信心指数终值录得52.5，创2022年8月以来新低 [5] - 美国3月份国际贸易逆差扩大了14%，经季节性调整后达到创纪录的1405亿美元，对GDP的拖累超过4个百分点 [5] - 美国4月密歇根大学1年通胀预期初值飙升至6.7%，创1981年11月以来新高，5年通胀预期初值为4.4%，为1991年6月以来新高 [5] - 美国4月新增17.7万个工作岗位，高于预期，失业率保持在4.2%不变，初请失业金人数等高频指标显示企业裁员风险并未升温 [6] 美联储决策背后的考量与困境 - 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上逾20次提及“关税”一词，表示注意到消费者对关税冲击的担忧，但冲击尚未真正显现在经济数据上 [3] - 鲍威尔22次提及“等待”，并表示“等待和进一步观察的成本相当低”，认为特朗普政府新政策对经济的影响“高度不确定”，通胀影响可能短暂也可能持久 [4] - 分析指出美联储面临“守门员困境”：若为应对通胀维持利率不变，可能导致经济进一步放缓；若为刺激经济降息，可能加剧由关税或供应短缺带来的短期通胀压力 [4] - 中国人民大学经济学院教授王晋斌分析称，美联储在失业率上升和通胀加剧风险均有所增加的情况下选择暂时保持利率不变，以观察未来变化，反映了其在通胀和就业之间没有明确取向 [4] 市场对美联储未来政策路径的预期 - 高盛预计美联储将在7月、9月和10月的会议上分别降息25个基点，使联邦基金目标利率降至3.6%左右 [6] - 荷兰国际集团首席国际经济学家预计美联储将在7月重启降息25个基点，甚至可能在9月大幅降息50个基点 [7] - 东方金诚研究发展部高级副总监白雪认为，短期内美联储实施“预防式降息”概率较低，但下半年仍可能会实施2次左右的降息，幅度50基点左右 [7] - 财通证券宏观首席分析师王兴表示，综合来看美联储仍将下调利率 [7] - 房地产投资公司BGO的首席经济学家预计，特朗普关税政策的全面影响可能需要一两个季度才能显现 [7] 全球主要央行货币政策分化 - 在美联储决定维持利率不变的一天后，英国央行下调了利率 [8] - 欧洲央行上月宣布将欧元区三大关键利率分别下调25个基点，这是该行自去年6月以来第七次降息 [8]

纽约联储：四月未来一年通胀预期维持在3.6%不变。纽约联储：四月三年后通胀预期为3.2%，高于三 月的3%。纽约联储：四月五年期通胀率预期2.7%，低于三月的2.9%。 ...

美国4月纽约联储1年通胀预期 3.63%，前值3.58%。 ...