所长 早读 国泰君安期货 2025-08-22 期 美国 8 月 Markit 制造业 PMI 意外创三年多新高 观点分享： 美国 8 月 Markit 制造业 PMI 初值 53.3，为 2022 年 5 月以来最高水平，预期 49.7，前 值 49.8。其中制造业产出和积压订单指标双双攀升至 2022 年中以来的高位。新订单指标升 至自 2024 年 2 月以来的最高水平。美国 8 月 Markit 服务业 PMI 初值 55.4，创 2 个月新低， 预期 54.2，前值 55.7。美国 8 月 Markit 综合 PMI 初值 55.4，创 9 个月新高，预期 53.5， 前值 55.1。美国制造业 PMI 以三年多以来最快的速度扩张，制造业的回升也推动包含服务业 的综合 PMI 在 8 月升至今年以来的最高水平。一方面印证了美国经济增长的强劲，另一方面 也会因通胀的疑虑对接下来降息的节奏产生影响。密切关注鲍威尔明天的讲话。 所 长 首 推 | 板块 | 关注指数 | | --- | --- | | 豆类 | ★★★★ | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 期货研究 2025-08-22 ...

1. 报告行业投资评级 未提及相关内容 2. 报告的核心观点 - 国家发改委与市场监管总局联合起草《中华人民共和国价格法修正草案（征求意见稿）》，此次修法重点治理“内卷式”竞争，完善低价倾销认定标准，规制范围扩展至商品和服务，增加禁止利用数据算法等从事不正当价格行为条款[8] - 黑色板块短期钢材高位震荡、铁矿承压、焦煤偏强，中期面临回调压力，长期重心抬升；烯烃板块短期利润修复，中长期利润承压[9][10][11] - 各品种有不同走势，如黄金震荡回落、白银突破上行、铜缺乏明确驱动价格震荡等[14][19] 3. 根据相关目录分别进行总结 价格法修订 - 国家发改委与市场监管总局联合起草价格法修正草案并征求意见，此次是自1998年首次实施以来第一次修订，于2023年列入立法规划[8] - 修法重点治理“内卷式”竞争，完善低价倾销认定标准，扩展适用范围至商品和服务，规制主体扩大到第三方，增加禁止利用数据算法等从事不正当价格行为条款[8] 黑色板块 - 短期（1 - 3周）钢材高位震荡、铁矿承压、焦煤偏强，因焦煤供给有减产预期、政策刺激，钢厂有补库需求，铁矿供给回升且价格高估[9][10] - 中期（1 - 3月）黑色商品面临回调压力，“反内卷”政策降温，商品估值高，高利润刺激供给回升，期现正套解套使现货流动性充裕[10] - 长期（1 - 3季度）黑色商品重心抬升，地产去库、新开工企稳，用钢需求不再拖累，欧美经济向好带动全球制造业补库存，中国出口受益[10] - 策略上钢材10 - 01反套靠近无风险窗口止盈离场，铁矿9 - 1价差继续持有，关注卷螺差做缩机会[10] 烯烃板块 - 整体商品氛围托举下烯烃板块补涨，25年以来因大幅投产预期利润压缩，当前利润得到一定修复，在油、煤价格偏低下处于盈利[11] - 烯烃装置大部分属两油体系，25 - 27年是投产周期，26年预计产能增速达10%，短期利润修复后中长期利润依旧承压[11] 各品种情况 - **贵金属**：黄金震荡回落，白银突破上行，黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1[14][19][21] - **铜**：缺乏明确驱动价格震荡，趋势强度为0，美国失业金数据使美联储降息预期减弱，6月中国铜矿砂及其精矿进口量环比下降、同比上升，阿塞拜疆一铜矿开始试生产[23][25] - **锌**：价格转弱，趋势强度为0，美国7月Markit制造业重陷萎缩，欧元区7月PMI升至近一年新高[26][28] - **铅**：国内总库存偏高限制价格反弹，趋势强度为0，5月全球铅市场供应过剩[29][30] - **锡**：佤邦洪灾扰动价格，趋势强度为 - 1[32][35] - **铝**：短期震荡，氧化铝价格走强，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为0[37][39] - **镍和不锈钢**：镍宏观情绪提振预期、现实限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际、基本面决定弹性，趋势强度均为0[40][44] - **碳酸锂**：供给端扰动加剧，短期或偏强，趋势强度为1，阿根廷驳回赣锋锂业盐湖项目扩产申请，本周碳酸锂库存环比增长[45][47] - **工业硅和多晶硅**：工业硅仓单去化，盘面表现抗跌，多晶硅政策扰动加强，关注上方空间，工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1[49][51] - **铁矿石**：宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度为1[52][53] - **螺纹钢和热轧卷板**：均宽幅震荡，趋势强度均为0，7月24日钢联周度数据显示产量、库存、表需有不同变化，7月中旬重点统计钢铁企业产量环比增长[55][56][57][58] - **硅铁和锰硅**：海外矿企报价上移，宽幅震荡，趋势强度均为0，澳大利亚6月锰矿石出口量环比增长、同比下降，南非和澳块锰矿报盘上涨[59][60][61] - **焦炭和焦煤**：焦炭三轮提涨落地，震荡偏强，焦煤供给政策预期约束强化，震荡偏强，趋势强度均为1[63][65] - **动力煤**：日耗修复，震荡企稳，趋势强度为0[67][70] - **原木**：震荡反复，趋势强度为1[71][74] - **对二甲苯、PTA、MEG**：对二甲苯供需仍偏紧，滚动正套；PTA聚酯库存下降，原料趋势偏强；MEG单边趋势偏强，趋势强度均为1[75][82] - **橡胶**：震荡运行，趋势强度为1，25上半年我国卡客车轮胎累计出口量同比增长，7月全钢胎订单稳中偏弱[83][84][86] - **合成橡胶**：价格中枢上移，趋势强度为1，丁二烯华东港口库存下降，顺丁橡胶样本企业库存量小幅增加[88][90] - **沥青**：震荡反复，趋势强度为0，本周国内沥青周度总产量环比下降、同比增加，厂库和社会库库存减少[91][102][105] - **LLDPE**：区间震荡，趋势强度为0，本周国内PE市场价格窄幅涨跌，聚乙烯基本面未明显改善，供应端压力大，需求端支撑不足[106][107][109] - **PP**：现货震荡，成交清淡，趋势强度为0，今日午前国内PP市场窄幅整理，下游新单跟进不足[110][111] - **烧碱**：反弹难持续，趋势强度为0，7月烧碱检修产能减少，新增产能或达110万吨，需求端非铝需求淡季，氧化铝库存中性，出口支撑强[113][115][117] - **纸浆**：震荡运行，趋势强度为0，本期山东纸浆市场现货品牌上涨居多，供需基本面维持僵局[118][120] - **玻璃**：原片价格平稳，趋势强度为0，今日国内浮法玻璃原片偏强运行，市场交易氛围相对活跃[124][125] - **甲醇**：偏强运行，趋势强度为1，甲醇现货价格指数上涨，西北甲醇市场延续上涨趋势，短期基本面偏中性，供应收缩，需求刚需采买，估值受MTO低利润格局和7月进口量影响[127][130][131] - **尿素**：区间震荡，趋势强度为0，本周尿素企业库存延续下降但降幅收窄，短期现货成交转弱，价格高位回落，基本面压力随农业需求结束增加，“反内卷”政策对其有阶段性支撑[132][134][135] - **苯乙烯**：强情绪之下的空配，趋势强度为0，纯苯供需两增，苯乙烯供增需减，处于高产量、高利润、高库存格局，港口库存加速累库[136][137] - **纯碱**：现货市场变化不大，趋势强度为0，国内纯碱市场趋稳震荡，装置运行稳定，供应高位徘徊，下游需求平稳[138][140] - **LPG**：外盘支撑走强，内盘仍有修复空间，趋势强度为0，国内液化气工厂和PDH装置有检修计划，8月沙特CP预期丙烷、丁烷价格上涨[142][148][149] - **PVC**：反弹难持续，趋势强度为0，截至7月24日PVC社会库存环比增加，基本面角度看反弹难持续，供应端减产驱动不足，高产量、高库存结构难缓解[152][153][156] - **燃料油和低硫燃料油**：燃料油跌势暂缓、夜盘小幅反弹，低硫燃料油偏弱震荡，外盘现货高低硫价差暂时平稳，趋势强度均为0[157] - **集运指数（欧线）**：10 - 12和10 - 02反套持有，趋势强度为0，昨日集运指数偏强震荡，8月上旬运价有筑顶迹象，基本面交易逻辑逢高空，预计2510合约冲高回落[159][165][167] - **短纤和瓶片**：成本支撑，短期震荡偏强，趋势强度均为1，短纤销售适度好转，瓶片市场成交气氛一般[169][170] - **胶版印刷纸**：低位震荡，向上乏力，双胶纸趋势强度为0，山东市场高白双胶纸价格下调，广东市场纸价暂稳，社会订单需求疲软[172][173] - **纯苯**：偏强震荡，趋势强度为1，截至7月21日江苏纯苯港口样本商业库存累库，7月24日山东纯苯市场价格上涨[174][175] - **棕榈油和豆油**：棕榈油宏观助推，警惕情绪回落，豆油关注中美贸易进展、品种间偏弱，趋势强度均为0，预计2025年马来西亚毛棕榈油产量和出口量增加，印尼棕榈油出口量或下降，印度棕榈油进口量可能增加[177][180][181] - **豆粕和豆一**：豆粕美豆微涨、连粕或震荡，豆一震荡，趋势强度均为0，7月24日CBOT大豆大多合约收涨，受技术性买盘和贸易希望推动[183][184][186] - **玉米**：关注现货，趋势强度为0，北方玉米集港价格持平，广东蛇口散船价格持平，东北企业玉米价格部分上涨，华北玉米价格走强[187][188][190] - **白糖**：情绪偏多，趋势强度为0，巴基斯坦批准进口50万吨食糖，巴西中南部压榨进度缓慢但MIX同比大幅提高，印度季风降水高于LPA[191] - **棉花**：跟随商品市场情绪波动，趋势强度为0，国内棉花现货基差偏稳，棉纺织企业纯棉纱市场变化不大，坯布订单偏弱，美棉期货小幅上涨[196][197][200] - **鸡蛋**：旺季先至，淘汰情绪下降，趋势强度为0[202] - **生猪**：反套结构形成，趋势强度为0，近期消费淡季，下游消化能力有限，现货价格快速回落，宏观情绪偏强但盘面升水幅度扩大，8月仔猪采买进入淡季，注意止盈止损[204][208] - **花生**：下方有支撑，趋势强度为0，河南、吉林、辽宁、山东等地花生现货市场以库存交易为主，价格基本平稳，新花生长势尚可[210][211][213]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 报告对多种期货商品进行分析，给出各商品走势判断和趋势强度，涉及宏观、行业新闻及基本面数据，为投资者提供决策参考 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金震荡上行，白银突破上行，黄金趋势强度为1，白银趋势强度为1 [2][7][8] - 给出沪金、沪银等合约收盘价、成交量、持仓量等数据，及ETF持仓、库存、价差、汇率等信息 [6] 基本金属 - 铜国内现货坚挺支撑价格，趋势强度为1 [2][10] - 锌小幅震荡，趋势强度为0 [2][13][14] - 铅供需矛盾预期仍存，价格存支撑，趋势强度为0 [2][16][17] - 锡价格走弱，趋势强度为 -1 [2][19][22] - 铝区间震荡，氧化铝震荡上行，铸造铝合金跟随电解铝，铝趋势强度为0，氧化铝趋势强度为1，铝合金趋势强度为0 [2][23][25] - 镍宏观情绪提振预期，现实限制弹性，不锈钢宏观情绪主导边际，基本面决定弹性，镍和不锈钢趋势强度均为0 [2][26][30] 能源化工 - 碳酸锂商品情绪向好，偏强震荡，趋势强度为1 [2][31][33] - 工业硅市场情绪高涨，关注涨停风险，趋势强度为2；多晶硅政策预期愈发强烈，盘面亦难跌，趋势强度为1 [2][34][36] - 铁矿石宏观预期支撑，偏强震荡，趋势强度为0 [2][37] - 螺纹钢和热轧卷板宏观情绪推涨，偏强震荡，趋势强度均为1 [2][41][44] - 硅铁和锰硅宏观行情推涨，偏强震荡，趋势强度均为1 [2][46][48] - 焦炭二轮提涨落地，震荡偏强；焦煤供给政策预期约束强化，震荡偏强，趋势强度均为1 [2][50][52] - 动力煤日耗修复，震荡企稳，趋势强度为0 [2][54][57] - 对二甲苯供需仍偏紧，滚动正套；PTA聚酯产销放量，原料趋势偏强；MEG单边趋势偏强，月差反套，趋势强度均为1 [2][62][68] - 橡胶震荡运行，趋势强度为0 [2][69][70] - 合成橡胶价格中枢上移，趋势强度为1 [2][76][78] - 沥青震荡反复，趋势强度为0 [2][79][89] - LLDPE区间震荡，趋势强度为0 [2][93][97] - PP现货震荡，成交清淡，趋势强度为0 [2][98][99] - 烧碱反弹难持续，趋势强度为0 [2][101][105] - 纸浆宽幅震荡，趋势强度为0 [2][106][107] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0 [2][110][111] - 甲醇偏强运行，趋势强度为1 [2][113][117] - 尿素现货企稳，上方空间收窄，趋势强度为0 [2][118][120] - 苯乙烯强情绪之下的空配，趋势强度为0 [2][121][122] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0 [2][123] - LPG短期偏弱震荡，趋势强度为0 [2][125][132] - PVC反弹难持续，趋势强度为0 [2][137][139] - 燃料油继续下跌，短期弱势难有改观；低硫燃料油夜盘偏弱震荡，外盘现货高低硫价差小幅反弹，趋势强度均为0 [2][140] 农产品 - 短纤和瓶片成本支撑，短期震荡偏强，趋势强度均为0 [2][153][154] - 胶版印刷纸低位震荡，向上乏力，趋势强度为0 [2][156][157] - 纯苯偏强震荡，趋势强度为1 [2][159][160] - 棕榈油宏观助推，警惕情绪回落；豆油跟随油脂板块，品种间偏弱，趋势强度均为0 [2][64][169] - 豆粕市场情绪偏强，盘面偏强震荡；豆一技术面偏强震荡，趋势强度均为1 [2][170][172] - 玉米震荡运行，趋势强度为0 [2][173][176] - 白糖窄幅整理，趋势强度为0 [2][177][180] - 棉花关注市场情绪变化，趋势强度为0 [2][182][187] - 鸡蛋旺季先至，淘汰情绪下降，趋势强度为0 [2][189] - 生猪宏观情绪偏强，等待月底印证，趋势强度为0 [2][191][193] - 花生震荡运行，趋势强度为0 [2][195][197] 集运 - 集运指数（欧线）10空单、10 - 12和10 - 02反套持有，趋势强度为 -1 [2][142][152]

印尼与美国关税谈判 - 印尼正与美国谈判寻求豁免棕榈油、可可和镍的19%关税 [1]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 美国上诉法院批准特朗普政府请求，暂时恢复关税政策，暴露美国经济治理协调性隐忧，强化政策不确定性，影响美国股债汇资产，促使关税冲突对手方调整策略 [5] - 各品种有不同走势，如玻璃短期偏弱，燃料油高硫短期偏强，沥青出货放缓近端偏弱等，需关注各品种基本面变化、库存、需求及政策等因素影响 [6][8][9] 根据相关目录分别进行总结 所长首推 - 玻璃：短期偏弱，需求弱且仓单定价压力存在，国内浮法玻璃原片价格跌多涨少，厂库压力下部分厂家出货降库，需需求好转终结仓单定价压力，盘面定价玻璃亏损严重，低位需谨慎 [6][7] - 燃料油、低硫燃料油：需求旺季支撑估值，高硫短期偏强，价格受原油主导，船燃和发电需求季节性回升支撑估值，高硫因供应瓶颈和需求向好保持强势，低硫受高硫冲击且需求亮点不足而相对弱势 [8] - 沥青：出货放缓，近端偏弱，6月供应环比持稳，主要矛盾在需求，雨季南方出货及终端预期转弱，华南压力最高，区域定价锚定盘面底价，关注华南与其他地区价差及贸易流向 [9][10] 各品种分析 贵金属 - 黄金震荡回落，白银跟随下跌，黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0，关注特朗普政府关税政策及宏观经济数据变化对贵金属价格影响 [18][22] 基本金属 - 铜：库存减少支撑价格，趋势强度为0，关注全球精炼铜供需平衡及相关企业产量变化 [24] - 铝：区间震荡，氧化铝成本支撑明显，趋势强度均为0，关注铝库存变化及特朗普关税政策对欧盟铝贸易影响 [27][29] - 锌：上方承压，趋势强度为0，关注锌库存及现货升贴水变化 [30][31] - 铅：区间震荡，趋势强度为0，关注铅库存及现货升贴水变化 [33][34] - 锡：下破震荡区间，趋势强度为 -1，关注宏观经济数据及行业政策对锡价影响 [36][39] - 镍：短线成本支撑，弱预期限制弹性，不锈钢负反馈导致减产边际增加，深跌难度大，趋势强度均为0，关注印尼镍政策及相关项目进展对镍和不锈钢市场影响 [40][41][46] 能源化工 - 碳酸锂：去库速度偏缓，走势或仍偏弱，趋势强度为 -1，关注碳酸锂库存及市场需求变化 [48][50] - 工业硅：盘面再创新低，多晶硅波动放大，建议谨慎持仓，趋势强度均为 -1，关注工业硅和多晶硅库存、产能及市场需求变化 [51][53] - 铁矿石：下游需求阶段性见顶，偏弱震荡，趋势强度为 -1，关注铁矿石库存及下游钢铁行业需求变化 [54] - 螺纹钢、热轧卷板：负反馈预期先行，低位震荡，趋势强度均为0，关注钢材产量、库存及需求变化 [57][58][60] - 锰硅、硅铁：弱势震荡，趋势强度均为 -1，关注锰硅和硅铁现货价格、库存及市场需求变化 [62][65] - 焦炭、焦煤：底部震荡，趋势强度均为 -1，关注焦炭和焦煤库存、价格及下游钢铁行业需求变化 [66][68] - 动力煤：煤矿库存增加，震荡偏弱，趋势强度为0，关注动力煤库存及市场需求变化 [69][71] - 原木：震荡反复，趋势强度为0，关注原木市场供需平衡及价格变化 [72][76] - 对二甲苯、PTA、MEG：多PX空PTA，PTA基差持续上涨，MEG持续去库但盘面上方空间有限，多PTA空MEG，对二甲苯趋势强度为0，PTA趋势强度为0，MEG趋势强度为 -1，关注PX、PTA和MEG市场供需平衡及价格变化 [77][84] - 橡胶：震荡偏弱，趋势强度为 -1，关注海内外产区供应情况及终端需求变化对橡胶价格影响 [85][89] - 合成橡胶：弱势运行，趋势强度为 -1，关注合成橡胶库存、需求及原料价格变化 [90][92] - 沥青：华南降价，震荡偏弱，趋势强度为 -1，关注沥青库存、炼厂开工率及市场需求变化 [93][102] - LLDPE：偏弱运行，趋势强度为 -1，关注PE装置产能、需求及市场供需平衡变化 [106][108] - PP：价格小跌，成交一般，趋势强度为 -1，关注PP市场供需平衡及价格变化 [111][112] - 烧碱：暂时是震荡市，趋势强度为0，关注烧碱下游需求、供应及成本端变化 [114][117] - 纸浆：震荡偏强，趋势强度为1，关注纸浆库存、需求及市场供需平衡变化 [120][123] - 玻璃：原片价格平稳，趋势强度为 -1，关注玻璃市场需求及库存变化 [125][126] - 甲醇：短期震荡，中期趋势仍偏弱，趋势强度为 -1，关注甲醇库存、供应及市场需求变化 [128][132] - 尿素：内需偏弱，出口支撑，震荡运行，趋势强度为0，关注尿素库存、需求及出口政策变化 [133][135] - 苯乙烯：短期震荡，趋势强度为 -1，关注苯乙烯库存、需求及产业链利润变化 [136][139] - 纯碱：现货市场变化不大，趋势强度为 -1，关注纯碱库存、供应及市场需求变化 [140][142] - LPG：民用气走弱，近端价格承压，趋势强度为0，关注LPG库存、需求及相关装置开工率变化 [144][150] - PVC：偏弱运行，趋势强度为 -1，关注PVC库存、供应及市场需求变化 [155][158] 农产品 - 棕榈油：原油及宏观情绪影响，低吸反弹，趋势强度为0，关注棕榈油库存、需求及原油价格变化 [187][190] - 豆油：豆系驱动偏弱，区间震荡，趋势强度为0，关注豆油库存、需求及豆系市场变化 [187][190] - 豆粕：震荡，规避端午假期风险，趋势强度为0，关注豆粕库存、需求及CBOT大豆价格变化 [192][195] - 豆一：反弹震荡，趋势强度为0，关注豆一库存、需求及市场供需平衡变化 [193][195] - 玉米：震荡偏强，趋势强度为1，关注玉米库存、需求及市场供需平衡变化 [196][199] - 白糖：低位整理，趋势强度为 -1，关注白糖国内外产量、需求及进口政策变化 [201][204] - 棉花：需求进入淡季，棉价缺乏上涨动能，趋势强度为0，关注棉花库存、需求及市场供需平衡变化 [206][211] - 鸡蛋：淘汰加速，趋势强度为0，关注鸡蛋库存、需求及养殖成本变化 [213] - 生猪：去库即将启动，远端预期转强，趋势强度为1，关注生猪库存、需求及二次育肥政策变化 [215][218] - 花生：关注现货，趋势强度为0，关注花生产区上货量、需求及市场价格变化 [219][223] 集运指数（欧线） - 近月高位震荡，10 - 12反套持有，逢高建空10，趋势强度为0，关注集运市场供需平衡、运费变化及船期调整情况 [161][179] 短纤、瓶片 - 上游波动率放大，单边震荡市，趋势强度均为0，关注短纤和瓶片库存、需求及上游原料价格变化 [180][182] 胶版印刷纸 - 震荡偏弱，趋势强度为 -1，关注胶版印刷纸市场需求、价格及成本变化 [184][186]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 - 5月20日1年期和5年期以上LPR均下调10基点，存款利率也下调，有望促进住房消费需求释放，对股市意义重大[7] - 贵金属有长期配置价值，近期反弹，受俄乌谈判、美国信用评级下调和中国黄金进口增加等因素影响[8][9] - 期指行情受政策宽松和低利率环境驱动上行，但基本面偏混沌，预计整体偏多头[10][11] - 工业硅基本面弱势，供增需弱，建议逢高布空[12] 根据相关目录分别进行总结 所长早读 - 5月20日LPR下调10基点，符合市场预期，存款利率也下调，贷款利率下行，或促进住房消费，对股市意义更大[7] 所长首推 - 贵金属：有长期配置价值，因俄乌谈判、美国信用评级下调和中国黄金进口增加等因素反弹[8][9] - 期指：行情受政策宽松和低利率环境驱动上行，基本面偏混沌，预计整体偏多头[10][11] - 工业硅：基本面弱势，供增需弱，建议逢高布空[12] 各品种分析 - **黄金白银**：夜盘大幅反弹，黄金趋势强度1，白银趋势强度1[20][22] - **铜**：库存持续减少，支撑价格，趋势强度1[24][26] - **铝氧化铝**：铝震荡偏强，氧化铝区间整理，趋势强度均为0[27][29] - **锌**：区间调整，趋势强度0[30][31] - **铅**：区间震荡，趋势强度0[33] - **锡**：窄幅震荡，趋势强度 -1[36][38] - **镍不锈钢**：镍矿矛盾托底，转产经济性或限制上方估值；不锈钢成本底部空间清晰，上行缺乏实质驱动，趋势强度均为0[39][44] - **碳酸锂**：弱势震荡，关注矿端成交情况，趋势强度 -1[45][47] - **工业硅多晶硅**：工业硅基本面弱势格局，逢高布空；多晶硅仓单环比增加，关注市场情绪变动，工业硅趋势强度 -1，多晶硅趋势强度0[48][50] - **铁矿石**：短期利多兑现，上涨驱动放缓，趋势强度 -1[51][52] - **螺纹钢热轧卷板**：均低位震荡，趋势强度均为0[54][57] - **硅铁锰硅**：硅铁黑色板块共振，偏弱震荡；锰硅澳矿恢复发运，偏弱震荡，趋势强度均为0[59][63] - **焦炭焦煤**：均底部震荡，趋势强度均为0[64][67] - **动力煤**：煤矿库存增加，震荡偏弱，趋势强度0[68][70] - **原木**：弱势震荡，趋势强度 -1[71][75] - **橡胶**：宽幅震荡，趋势强度0[77][79] - **合成橡胶**：丁二烯回调，震荡承压，趋势强度0[82][84] - **沥青**：区间震荡，观望为上，趋势强度0[86][95] - **LLDPE**：短期震荡，后期仍有压力，趋势强度0[97][100] - **PP**：价格小跌，成交一般，趋势强度0[101][102] - **烧碱**：反弹难持续，趋势强度 -1[104][108] - **纸浆**：震荡运行，趋势强度0[109][110] - **玻璃**：原片价格平稳，趋势强度0[114][115] - **甲醇**：震荡承压，趋势强度0[117][121] - **尿素**：高位震荡，趋势强度0[122][125] - **苯乙烯**：短期震荡，趋势强度 -1[126] - **纯碱**：现货市场变化不大，趋势强度0[128][130] - **LPG**：短期支撑走强，关注内盘反弹，趋势强度0[132][138] - **PVC**：后期仍有压力，趋势强度 -1[142][145] - **燃料油低硫燃料油**：燃料油日盘小幅上涨，短期转入调整走势；低硫燃料油夜盘继续转弱，外盘高低硫价差小幅回弹，趋势强度均为0[146] - **集运指数（欧线）**：高位震荡，6 - 8反套减仓止盈，10 - 12反套持有，趋势强度0[148][159] - **短纤瓶片**：均短期震荡，成本支撑偏弱，趋势强度均为0[161][162] - **胶版印刷纸**：震荡偏弱，趋势强度 -1[164][165] - **棕榈油豆油**：棕榈油印尼洪水炒作存疑，马来库存压力仍大；豆油豆系驱动偏弱，区间震荡为主，趋势强度均为 -1[167][175] - **豆粕豆一**：豆粕远月基差成交放量，盘面震荡；豆一盘面略偏强震荡，趋势强度均为0[176][178] - **玉米**：震荡运行，趋势强度0[179][182] - **白糖**：震荡偏弱，趋势强度 -1[183][185] - **棉花**：跟随市场情绪波动，趋势强度0[187][190] - **鸡蛋**：等待老鸡淘汰驱动，趋势强度0[191] - **生猪**：情绪偏弱，阶段性去库，趋势强度0[193][195] - **花生**：偏强震荡，趋势强度0[197][200]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美英达成有限贸易协议，市场风险偏好提振，关注中美贸易谈判及国内经济数据，各商品受宏观和基本面因素影响呈现不同走势 [2] 根据相关目录分别进行总结 宏观 - 海外美英达成有限贸易协议，保留对英 10%基准关税等，特朗普称买入股票，市场风险偏好回升，美股等反弹，美债利率上行，金价下跌，油价、铜价收涨；国内 A 股缩量上涨，债市资金面转松 [2] 贵金属 - 周四国际贵金属期货收跌，COMEX 黄金跌 2.40%报 3310 美元/盎司，COMEX 白银跌 0.57%报 32.6 美元/盎司，因美英贸易协议降低黄金避险吸引力，中美经贸会谈若达成协议金价或进一步下跌 [3] 铜 - 周四沪铜主力弱震荡，伦铜冲高，产业方面第一量子公司一季度铜产量环比 -10.7%；预计短期铜价维持震荡，关注中美贸易谈判 [6][7] 铝 - 周四沪铝主力收 19510 元/吨跌 0.69%，伦铝涨 0.17%，铝锭社会库存去库，市场逢低采购积极，但消费忧虑存在，沪铝偏弱震荡 [8] 氧化铝 - 周四氧化铝期货主力合约涨 3.25%收 2794 元/吨，因新建产能负面消息底部企稳小幅反弹，但反弹持续性和高度预计有限 [9] 锌 - 周四沪锌主力先扬后抑，夜间震荡偏强，伦锌收涨，近期进口锌流入，消费临近旺季尾声，锌价走势承压，空单背靠 10 日均线持有 [10][11] 铅 - 周四沪铅主力窄幅震荡，夜间横盘，伦铅窄幅震荡，供需矛盾有限，短期铅价横盘盘整 [12][14] 锡 - 周四沪锡主力先扬后抑，夜间横盘，伦锡窄幅震荡，随着刚果金及佤邦复产推进，锡矿供应预期改善但增量有限，供需均衡，锡价震荡 [15] 工业硅 - 周四工业硅主力合约震荡下行，需求复苏疲软，预计短期保持震荡下行走势 [16][17] 碳酸锂 - 周四碳酸锂价格宽幅震荡，现货价格下跌，空头情绪消退午盘反弹，基差修正风险兑现，后期关注库存变动 [18][19] 镍 - 周四镍价宽幅震荡，宏观有扰动风险，现货冷清，基本面无改善预期，镍价或延续震荡 [20] 原油 - 周四原油震荡偏强，哈斯克斯坦减产被证伪，欧佩克+增产压制油价，短期价格难大幅变动，延续震荡 [21] 螺卷 - 周四钢材期货下跌，供应下降、库存增加、需求走弱，预计钢价偏弱走势 [22][23] 铁矿 - 周四铁矿期货震荡，下游钢厂减产，钢材需求转弱，供应总体宽松，铁矿震荡偏弱 [24] 豆菜粕 - 周四豆粕、菜粕合约有涨跌，布交所上调大豆产量预测，良好天气有利播种，短期双粕或弱势震荡 [25] 棕榈油 - 周四棕榈油等合约有涨跌，产地夜盘报价上涨，短期棕榈油或弱势震荡 [26][27] 金属主要品种昨日交易数据 - 展示了 SHFE 铜、LME 铜等多种金属合约的收盘价、涨跌、涨跌幅等交易数据 [28] 产业数据透视 - 呈现了 SHEF 铜主力等各品种 5 月 8 日和 5 月 7 日的相关产业数据及涨跌情况 [29][32][34]