智通财经7月1日电，德商银行表示，预计2025年底锌价为每吨2800美元的预测。 ...

核 心 内 容 月度商品价格预测： 黄金区间震荡，铜、油震荡上行。 消费： 地产销量降幅走扩，汽车销量改善；毕业游预热暑期消费。 ①乘用车回升，新房、二手房走弱，家电月均销售价同比增速多数上涨。6月新房销量增速降幅走扩，二手房销量继续回落，且一线城市二手房价增速由升转降。 商品消费中，乘用车零售由降转升、批发持平上月，半钢胎开工率回升。本周家电销售均价多下行，不过6月月均销售价同比增速多数上涨。 ②暑期消费热度回升。上周商圈人流指数和21城地铁客运量双双回升，同比增速均上行，同时酒店入住率和每间可售房均价也继续改善。去哪儿网数据显示，毕业 旅行订单中，长线游机票预订量同比增长35％。另外，暑期电影市场新片数量增加，上周票房收入有所改善，同比降幅收窄 。 外贸： 出口整体走弱，对美发货量由升转降。 ①6月高频出口数量指标显露疲态，运价同比增速继续下行，指向出口整体放缓。 ①伊以冲突有所缓和，地缘风险有所回落，拖累金价、油价走低。对于原油，短暂停战或难持久，若后续再度交火，油价仍将震荡回升。对于黄金，短期仍将区间 震荡，关注对等关税豁免到期前的不确定性，以及美联储降息是否提前的可能性。 ②国内铜精矿现货加工费暴跌 ...

美联储巴尔金：近期的通胀情况使得预测关税对价格的影响变得更加困难。 ...

布伦特原油价格预测 - 花旗重申对布伦特原油价格的预测，预计2025年第三季度平均价格为每桶66美元 [1] - 预计2025年第四季度平均价格为每桶63美元 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铁合金受技术性买盘等因素有反弹情绪，但现货市场受钢厂压价和成本走弱拖累，终端用钢需求进入淡季，长期走势仍弱；前期高库存高供应利空因素减弱，供应端低位压力小，维持去库但速度放缓；电价有下调预期，成本端或下移，锰矿7月报价下调，黑色面临需求淡季负反馈预期，预计仍偏弱运行；持仓量下降部分资金离场，估值过低易受消息面扰动，短期内反弹但空间有限，等待反弹布空机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 铁合金价格区间预测 - 硅铁月度价格区间预测为5300 - 6000，当前波动率16.28%，当前波动率历史百分位（3年）为38.0% [2] - 硅锰月度价格区间预测为5300 - 6000，当前波动率14.87%，当前波动率历史百分位（3年）为25.0% [2] 铁合金套保 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心铁合金下跌，可根据库存情况做空SF2509、SM2509期货锁定利润，套保比例15%，建议入场区间SF为6200 - 6250、SM为6400 - 6500 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低，可买入SF2509、SM2509期货提前锁定采购成本，套保比例25%，建议入场区间SF为5100 - 5200、SM为5300 - 5400 [2] 核心矛盾 - 铁合金受技术性买盘等因素有反弹情绪，但现货市场受钢厂压价和成本走弱拖累，终端用钢需求进入淡季，长期走势仍弱 [3] - 前期高库存高供应利空因素减弱，供应端低位压力小，维持去库但速度放缓 [3] - 电价有下调预期，成本端或下移，锰矿7月报价下调，黑色面临需求淡季负反馈预期，预计仍偏弱运行 [3] - 持仓量下降部分资金离场，估值过低易受消息面扰动，短期内反弹但空间有限，等待反弹布空机会 [3] 利多解读 硅铁 - 钢厂盈利率高位维持高铁水，对硅铁需求有支撑 [4] - 硅铁持续下跌，低估值有反弹可能 [4] - 硅铁利润处于底部，有减产驱动，盘面可能因减产扰动反弹 [4] - 本周硅铁企业库存6.81万吨，环比 - 2.71% [4] 硅锰 - 政府对高耗能行业管控严格，硅锰行业可能进行产业结构调整和升级 [5] - 硅锰总库存呈去库趋势 [5] - 硅锰持续下跌，低估值有反弹可能 [5] - 硅锰仓单47.48万吨，环比 - 3.06%；总库存68.07万吨，环比 - 0.73% [5] 利空解读 硅铁 - 硅铁生产企业周度开工率为32.69%，环比上周 + 1.34%，周度产量为9.79万吨，环比 + 2.93% [6] - 煤炭系弱势，铁合金电价成本端有下降预期 [6] 硅锰 - 长期来看，房地产市场低迷，黑色整体板块回落，硅锰需求相对疲弱 [7] - 硅锰生产企业周度开工率为36.39%，环比 + 1.09%；周度产量17.66万吨，环比 + 1.85%，企业库存20.59万吨，环比 + 5.1% [7] - 康密劳加蓬块矿7月报价4.25美元/吨度，环比 - 0.15美元/吨度 [7] 硅铁日度数据 - 2025年6月25日，硅铁基差（宁夏）76，较前一日 - 86，较6月18日 - 34 [8] - 硅铁01 - 05为 - 22，较前一日 + 18，较6月18日 + 24 [8] - 硅铁05 - 09为 - 22，较前一日 - 26，较6月18日 - 34 [8] - 硅铁09 - 01为44，较前一日 + 8，较6月18日 + 10 [8] - 硅铁现货（宁夏）5200，较前一日持平，较6月18日 + 50 [8] - 硅铁仓单6415，较前一日 + 6415，较6月18日 - 8686 [8] 硅锰日度数据 - 2025年6月25日，硅锰基差（内蒙古）196，较前一日 - 98，较6月18日 - 78 [9] - 硅锰01 - 05为 - 16，较前一日 + 2，较6月18日 + 10 [9] - 硅锰05 - 09为46，较前一日 - 24，较6月18日 - 12 [9] - 硅锰09 - 01为 - 30，较前一日 + 22，较6月18日 + 2 [9] - 双硅价差 - 280，较前一日 - 12，较6月18日 - 14 [9] - 硅锰现货（宁夏）5400，较前一日 - 30，较6月18日 - 30 [9] - 硅锰仓单93468，较前一日 - 301，较6月18日 - 1427 [10]

华尔街分析师评级与Okta投资价值分析 核心观点 - 华尔街分析师对Okta的平均评级(ABR)为1.92(介于强力买入与买入之间) 基于40家经纪公司的建议 其中强力买入占比52.5% 买入占比5% [2] - 单纯依赖经纪商推荐进行投资决策存在风险 因其存在系统性乐观偏差 研究显示"强力卖出"与"强力买入"建议比例为1:5 [6][10] - Zacks评级系统与ABR本质不同 前者基于盈利预测修正量化模型 后者仅反映经纪商主观建议 [9][11] Okta评级数据 - 当前40家机构中有21家给予强力买入评级 2家给予买入评级 无卖出类评级 [2] - Zacks共识预期显示 Okta本年盈利预测过去一个月上调12.2%至3.28美元 推动其获得Zacks2(买入)评级 [13][14] 评级系统差异 - ABR更新滞后 而Zacks评级能快速反映分析师盈利预测调整 具有更强时效性 [12] - Zacks评级强制保持五个等级的比例平衡 而ABR无此约束导致评级分布倾斜 [11] - Zacks2评级与ABR买入建议形成交叉验证 可能增强投资决策可靠性 [8][14] 盈利预测动态 - 分析师对Okta盈利前景的乐观修正呈现集中趋势 近一个月EPS预期上调幅度达两位数 [13] - 盈利预测修正趋势与短期股价表现存在强相关性 构成Zacks评级核心依据 [11][13]

日本央行政策立场 - 日本央行行长植田和男强调当前贸易形势及其影响存在极高不确定性 [1] - 央行将以无偏见态度评估经济和价格预测的实现可能性 [1]

金十整理：主要投行黄金展望一览——美银高盛豪赌4000美元vs花旗孤勇看空3000美元 6. 花旗银行：投资需求减弱、全球经济增长前景改善以及美联储降息等因素都可能导致黄金价格下滑， 黄金将在未来几个季度回落至3000美元以下。 7. 道明证券：作为对中东紧张局势升级的对冲手段，黄金是在潜在地区动荡中风险较低的避险资产，现 将一个月的黄金价格目标定为3650美元/盎司。 8. 高盛银行：维持此前的预测，即各国央行结构性的强劲购金行为将推动黄金价格在2025年底达到3700 美元/盎司，并在2026年中期达到4000美元/盎司。 订阅黄金市场动态 +订阅 1. 美国银行：预计在未来12个月内，黄金有望上涨至每盎司4000美元。 2. 富国银行：预计到今年年底，金价将小幅回落至3000-3200美元的区间，之后预计到2026年底，金价 将升至3600美元的高点。 3. 德商银行：现预计今年年底黄金价格将达到3400美元/盎司，明年年底将升至3600美元/盎司，此前预 期均为每盎司3000美元。 4. 澳新银行：美联储可能在第三季度重启降息，再次降息将支撑金价。短期内，金价可能先盘整，然后 在年底前再次反弹至360 ...

摩根士丹利：因以伊冲突，将第三季布伦特原油价格预测上调至每桶67.50美元。 ...

黄金价格预测 - 高盛维持此前预测 预计黄金价格在2025年底达到3700美元/盎司 [1] - 高盛预计黄金价格在2026年中期达到4000美元/盎司 [1] 央行购金行为 - 各国央行结构性的强劲购金行为是推动黄金价格上涨的主要因素 [1]