高频经济数据跟踪 工业生产 - 高炉开工率同比基本持平前周，录得0.7% [2][5] - 化工链生产小幅回落，纯碱开工同比-2.6pct至-6%，PTA开工同比-0.9pct至1.3% [2][15] - 汽车半钢胎开工仍不及去年同期，同比+2.7pct至-6.3% [2][25] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率同比-2.4pct至-3.7%，水泥出货率同比+1.2pct至-3% [2][27] - 沥青开工率有所回升，同比+0.6pct至7.4% [2][35] - 玻璃表观消费有所回升，同比+4.4pct至5% [35][39] 下游需求 - 全国新房日均成交面积同比+13.1pct至-19.1%，一线城市成交同比-18.6pct至-39.9% [44][46] - 港口货物吞吐量同比-9.3pct至6.8%，集装箱吞吐量同比-4.7pct至0.9% [2][54] - 集运价格环比-2.2%，美西航线运价大幅回落 [75][77] 物价走势 - 农产品价格分化：猪肉、蔬菜价格环比分别+0.1%、+0.8%；鸡蛋、水果价格环比-2.2%、-0.1% [3][85] - 工业品价格普遍回升：南华工业品价格指数环比+1.1%，能化价格指数环比+1.3%，金属价格指数环比+0.7% [93][95] 战略资源分析 稀土产业 - 中国稀土产量占全球70%，2024年达27万吨，占全球68.5% [105] - 全球其他国家自中国稀土进口占比达37.1%，美国对华稀土依赖度稳定在75%左右 [105] - 中国具备从采选到应用的完备稀土产业链，其他国家难以建立替代供应链 [105] 其他高依赖商品 - 美国自中国进口占比大于90%的商品共98种，规模162.5亿美元，其中20种商品依赖度达100% [106] - 化学品和矿物金属成为短期加速依赖型商品，矿物金属依赖度从2022年0%跃升至2024年100% [106] - 锂电池关键添加剂和关键原料药等领域中国形成完整产业体系，其他国家难以替代 [107] 战略价值商品 - 美国自华"极高依赖度"商品中，12种化学品和金属品在新能源车、芯片制造等关键领域作用突出，总进口额达1.5亿美元 [107] - 中国化学品出口竞争力显著增强，2024年较2010年提升21.1pct [107] - 美国自华化学品进口比例从2010年34.1%大幅提升至2024年95.4%，规模5.0亿美元 [107]

日本央行政策立场 - 日本央行行长植田和男强调当前贸易形势及其影响存在极高不确定性 [1] - 央行将以无偏见态度评估经济和价格预测的实现可能性 [1]

日本央行政策关注点 - 日本央行当前重点关注贸易形势变化对国内物价水平的影响机制 [1]

日本央行货币政策 - 日本央行下周可能维持当前利率水平不变 [1] - 日本央行认为通胀水平强于预期 [1] - 日本央行将在贸易形势明朗化后考虑加息 [1]

利率决议 - 利率决定：如期降息25BP 维持对未来利率路径的措辞 一位成员未支持该决定 [1] - 经济预期：2025年GDP增速预期不变 2026年GDP增速预期从1 2%下调至1 1% [1] - 通胀预期：将2025年、2026年通胀预期分别从2 3%和1 9%下调至2 0%和1 6% [1] - 贸易形势：贸易升级将导致经济增长和通胀放缓 贸易政策不确定性将影响投资和出口 [1] - 市场反应：欧元持续走高 交易员预计今年还将再降33个基点 [1] 拉加德新闻发布会 - 前瞻指引：政策（降息）周期即将接近结束 尚未讨论中性利率 [1] - 通胀前景：央行在应对通胀方面表现相当出色 大部分长期通胀预期维持在2%左右 [1] - 经济预期：贸易紧张局势可能会降低经济增长 经济增长面临的风险偏向下行 [1] - 关税问题：就供应链中断的影响进行了广泛讨论 关税和欧元升值将使出口变得更加困难 [1] - 其他表态：拉加德决心完成在欧洲央行的任期 [2]

欧洲央行管委卡扎克斯观点 - 贸易形势呈现缓和迹象 [1] - 经济仍面临轻度短期衰退风险 [1]

工业生产 - 高炉开工保持韧性，同比-0.6pct至3.1% [1][4] - 化工链开工改善，纯碱、PTA和涤纶长丝开工同比分别+1.5、+1.2、+1.6pct至1.3%、1.2%、2.9% [1][9] - 汽车半钢胎开工大幅回落，同比-11.3pct至-17.9% [1][9] 建筑业开工 - 全国粉磨开工率、水泥出货率回落，同比分别-14pct至-5%、-3.8pct至-6.3% [1][15] - 沥青开工率同比上行，较前周+7pct至2% [1][22] - 玻璃产需小幅回落，同比分别-0.5pct至-10.2%、-0.7pct至-14.6% [22] 下游需求 - 港口货物吞吐量同比+10.4pct至4.2%，集装箱吞吐量同比+2.5pct至2.9% [1][26] - 人流出行强度大幅回升，迁徙指数同比+50.5pct至51.4% [1][29] - 新房成交同比+36.2pct至26.8%，一线、二线、三线城市成交分别+56pct至56.2%、+30.3pct至21.6%、+34.6pct至11.9% [25] 物价 - 农产品价格回落，蔬菜、猪肉、鸡蛋价格环比分别-2.2%、-2.3%、-0.1% [2][36] - 工业品价格指数环比-0.4%，能化、金属价格指数分别环比-0.9%、-0.4% [2][41] - 水果价格回升，环比+2.9% [36] 出口与运输 - 出口集运价格环比-1.3%，东南亚航线运价降幅较大（环比-2.3%），美西航线运价回升（环比+2.4%） [33] - BDI周内均价环比-3.9% [33] - 公路货车通行量同比-49pct至-6%，铁路货运量同比+1.4pct至2.2% [26] 消费 - 乘用车零售、批发量同比分别+36.3pct至35.3%、+58.8pct至54.4% [31] - 电影观影人次、票房收入同比分别-24.7pct至-53.9%、-42.3pct至-54.1% [31]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 预计郑棉期货维持低位震荡，关注国内外宏观政策，基本面关注新疆天气、纺织企业开机率和成品库存 [2][24] 根据相关目录分别进行总结 行情数据 |期货品种|开盘价|最高价|最低价|收盘价|涨跌|涨跌幅（%）|成交量（手）|成交量变化（手）|持仓量(手）|持仓量变化（手）| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |ICE棉花主连|68.26|69.10|66.22|66.72|-1.64|-2.40|100906|-20581|105821|-1353| |郑棉主连|12870|13015|12675|12950|200|1.57|808084|251108|574084|-6956| |棉纱主连|18840|19470|18680|19220|430|2.29|22251|9624|22183|2470|[6]| 基本面 国际棉花情况 - ICE棉花本周震荡下行，整体跌幅不大，旧作07合约跌幅较新作12月合约大，受外部市场影响，美元走强以及贸易形势不确定性压制，且在中美代表会谈和美国农业部新作首份供需报告前市场观望 [1][6] - 截止5月1日当周，2024/25美陆地棉周度签约1.49万吨，周降39%，较四周平均水平降50%；周度装运8.96万吨，环比增8%，较四周平均水平增16%；2024/25美棉陆地棉和皮马棉总签售量260.08万吨，占年度预测总出口量的110%；累计出口装运量192.02万吨，占年度总签约量的74% [7] - 巴西4月棉花出口预计环比持平，马托格罗索州籽棉产量预计增加，2024季约92%棉花已被一手承诺，2025季约占57%，4月原棉出口量约23.9万吨，7 - 4月累计出口量约255万吨，较上季同期增加 [9] - 印度市场清淡，本周印棉公司每天提供约99万包棉花销售，含约1.2万包2023/24年度棉花，S - 6底价不变 [9] - 巴基斯坦棉花进口需求减弱，播种工作推进，旁遮普省进度43%，信德省仅27%，产量暂维持在700 - 800万包 [10] - 澳大利亚3月棉花出口量为22704吨，为2022年4月以来最低月度水平，本季前八个月累计出口量78.59万吨，低于2023/24季同期 [12] - 孟加拉4月成衣出口环比降31%，纺纱厂开工率受限，本财年7 - 4月出口总额326.4亿美元，同比增10% [13] - 土耳其国内需求下降，纱线需求放缓，纺企开工率约60%，2024/25季国内棉花93%已售出，3月原棉进口量达81395吨，为2024年7月以来最高 [14] - 截至5月9日当周，印度纺织企业开机率76%，越南66.5%，巴基斯坦59% [15] 国内棉花情况 - 5月9日当周国内棉花期、现货价格稳中略涨，现货交投清淡，纺企刚需采购，少数棉商出货好，贸易商采购占比多，部分棉商调涨销售基差 [16] - 截至5月9日，一号棉注册仓单11282张、预报仓单853张，合计12135张，折50.967万吨 [16] - 纯棉纱市场进入淡季，走货淡，C40S表现略好，报价持稳，成交重心偏弱，内地纺企现金流在盈亏平衡线附近，库存略有累积，生产积极性尚可，开机偏稳 [17] - 全棉坯布市场疲软，价格下调，订单稀少，织厂负荷指数46.1%，库存指数40.8天，棉纱按单采购 [18] 基础数据图表 - 包含新疆棉累计加工量、棉花商业库存（周度）、纺企棉花库存（周）等14张图表 [20][21][22] 操作建议 - ICE棉花期货预计维持震荡走势，关注美棉新作生长状况、出口和国际贸易环境，等待5月13日凌晨USDA新作首份供需报告 [24] - 预计郑棉期货维持低位震荡，关注新疆天气、纺织企业开机率和成品库存 [24]

欧元区消费者信心 - 欧元区消费者信心再次下滑 在贸易形式不确定性的背景下 这一结果并不令人意外 [1] - 焦点集中在未来几周和几个月内贸易谈判及贸易形势的发展 [1] 企业信心调查 - 欧元区企业信心调查同样出现下滑 与消费者信心趋势一致 [1]