报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆一周期性底部已现，后续回落空间受限，预计延续偏强震荡走势 [1] - 玉米节前宽幅震荡，若有较大回落调整可考虑逢低买入 [1] - 2026 年上半年在产蛋鸡存栏逐月递减，3、4 月降幅显著，5 月降幅收窄，不建议过度看空 [2] - 2025 年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [2][3] 各品种情况总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货市场持稳，基层余粮不多，成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，部分 39%蛋白含量商品豆价格 2.2 元/斤附近 [1] - 中储粮多场国产大豆双向竞价交易全部成交，市场有一定需求支撑 [1] 玉米 - 东北地区农户挺价心态松动，基层玉米上量改善 [1] - 饲料及深加工春节前有刚需备货，部分工厂采购积极性提升，但干粮价格偏强，主流工厂玉米库存天数增至 30 天以上，市场谨慎 [1] 鸡蛋 - 从鸡苗补栏数据推算，2026 年上半年在产蛋鸡存栏逐月递减，3、4 月降幅显著，5 月降幅收窄，行业进入供需调整过渡期 [2] - 市场暂无明显驱动，因目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%，10 月母猪存栏 3990 万头 [2] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4% [2] - 2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5% [2] - 2025 年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆预估延续偏强震荡走势，玉米节前宽幅震荡，若有较大回落调整可考虑逢低买入，鸡蛋不建议过度看空，生猪近月和现货难以持续上涨，远月需关注产能去化和可繁殖母猪数量 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货价格趋稳，基层余粮库存不多，供应收紧致局部有价无市成交不旺，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 中储粮大豆双向成交100%，共24099吨，显示市场有一定需求支撑 [1] 玉米 - 东北地区农户挺价心态略有松动，基层玉米上量略有改善 [1] - 饲料及深加工春节前有刚需备货现象，部分工厂采购积极性提升，但干粮价格偏强，主流饲料及深加工玉米库存天数增加至30天以上，工厂原粮库存较安全，市场谨慎心态为主 [1] 鸡蛋 - 2026年上半年在产蛋鸡存栏量将逐月递减，3、4月存栏降幅显著，受前期补栏量偏少及老鸡淘汰加速影响，5月存栏量仍下降但降幅收窄，行业进入供需调整过渡期 [2] - 市场暂无明显驱动，目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%，2025年10月母猪存栏3990万头 [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [2] - 2025年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，需求有所抬头，但对应供应增加，近月和现货难以持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [3]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 大豆预估延续偏强震荡走势，玉米节前宽幅震荡，若有较大回落调整可考虑逢低买入，鸡蛋不建议过度看空，生猪近月和现货难以持续上涨，远月需关注产能去化和可繁殖母猪数量 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货价格趋稳，基层余粮库存不多供应收紧，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 中储粮大豆双向成交100%共24099吨，显示市场有一定需求支撑 [1] 玉米 - 东北地区农户挺价心态松动，基层玉米上量略有改善，饲料及深加工春节前有刚需备货，部分工厂采购积极性提升 [1] - 干粮价格偏强，主流饲料及深加工玉米库存天数增加至30天以上，工厂原粮库存较安全，市场谨慎心态为主 [1] 鸡蛋 - 2026年上半年在产蛋鸡存栏量逐月递减，3、4月存栏降幅显著，5月降幅收窄，行业进入供需调整过渡期 [2] - 市场暂无明显驱动，目前存栏量边际较去年下半年略有改善 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6%，2025年10月母猪存栏3990万头 [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [2] - 2025年末生猪存栏高于去年同期，春节前后现货供应庞大，需求抬头，但近月和现货难持续上涨，远月需关注产能去化和可繁殖母猪数量 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内大豆现货市场价格稳中偏强，预估延续震荡走势；国内玉米现货市场氛围偏强运行，建议节前宽幅震荡看待，若有较大回落调整可考虑逢低买入；鸡蛋市场暂无明显驱动，因存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空；生猪去产能仍在进行，春节前后现货供应庞大，近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 国内大豆现货市场价格走势稳中偏强，东北产区现货价格平稳，基层农户要价持稳，贸易主体随缘收购、消耗库存，多平台大豆拍卖成交良好，春节前有补库需求，但贸易主体提价出货困难，预估延续震荡走势 [1] 玉米 - 国内玉米现货市场氛围偏强运行，东北产地强势尤甚，深加工企业厂门收购价格调涨，东北深加工收购均价周比上涨 0.7%，华北深加工收购均价周比上涨 0.6%，北方港口周比上涨 0.66%，南方港口周比下降 0.4%，强势格局自北向南、自产区至销区趋弱，深加工企业节前有补库需求，基层上量未形成压力，产销区倒挂，地储拍卖持续投放，市场担忧后续玉米上方空间，建议节前宽幅震荡看待，若有较大回落调整可考虑逢低买入 [1] 鸡蛋 - 从鸡苗补栏数据推算，2026 年上半年在产蛋鸡存栏量逐月递减，3、4 月存栏降幅显著，受前期补栏量偏少及老鸡淘汰加速影响，产能去化加快，5 月存栏量仍下降但降幅收窄，行业进入供需调整过渡期，市场暂无明显驱动，因目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%；2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4%；2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5%；2025 年末生猪存栏高于去年同期，生猪去产能仍在进行，春节前后现货供应庞大，需求有所抬头，但近月和现货难持续上涨，远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量 [2][3]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 养殖产业链近月宽松明显 各品种走势有别 需关注不同因素影响 [1][2][3] 各品种总结 大豆 - 国内大豆现货市场价格稳中偏强 东北产区平稳 基层农户要价持稳 贸易主体收购谨慎 多平台拍卖成交良好 春节前有补库需求但提价出货困难 预估延续震荡走势 [1] 玉米 - 玉米市场看涨情绪升温 期现价格同步上涨且处于高位 年关临近 基层挺价惜售情绪松动 中储粮投放拍卖粮源 下游节前备货推进 部分企业补涨 但政策性粮源投放规则调整使成交提升 下游企业达安全库存后提价意愿减弱 短期上涨行情趋缓 建议节前宽幅震荡看待 回落可逢低买入 [1] 鸡蛋 - 鸡蛋价格飙升 蛋鸡养殖行业迎来盈利修复 缓解养殖户资金压力 重塑市场信心 但价格反弹使老鸡淘汰犹豫 新增降和延淘增平衡供应 涨价后库存出现 价格冲高后小幅回落 暂无明显驱动 因存栏量边际较去年下半年略有改善 不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头 减少116万头 下降2.9% 为正常保有量的101.6% 2025年10月母猪存栏3990万头 [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头 比上年增加1716万头 增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头 比上年末增加224万头 增长0.5% [2] - 2025年末生猪存栏高于去年同期 生猪去产能仍在进行 春节前后现货供应庞大 需求抬头 但近月和现货难持续上涨 远月需关注近两月产能去化和可繁殖母猪数量以预估下半年供应 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆市场核心变化集中在调控端，虽多地粮库停收、拍卖量提升，但价格仍高位坚挺，预估延续震荡走势 [1] - 玉米市场支撑与压力并存，价格保持高位震荡，节前可宽幅震荡看待，若大幅回落可逢低买入 [1] - 鸡蛋价格飙升使蛋鸡养殖行业迎来盈利修复转折点，但价格反弹使老鸡淘汰犹豫，新增降和延淘增平衡供应，存栏量边际略有改善，不建议过度看空 [2] - 生猪市场近月现货和期货盘面基差大，近月买盘强，远月需在三月前可繁殖母猪和存栏持续去化来加强预期 [2] 根据相关目录分别总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货价格回落，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域 39%蛋白商品豆价 2.2 元/斤附近 [1] - 中储粮国产购销双向 76228 吨全部成交，市场短期有支撑 [1] 玉米 - 政策端进口及竞价销售玉米投放补充市场供应，成交多溢价提振情绪，基层挺价、中下游有补库需求支撑价格，但下游企业亏损对高价接受度不高限制涨幅 [1] 鸡蛋 - 鸡蛋价格飙升使蛋鸡养殖行业走出低谷，价格反弹后老鸡淘汰犹豫，新增降和延淘增平衡供应，涨价后库存出现，价格冲高小幅回落暂无明显驱动 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，降 2.9%，为正常保有量的 101.6%；2025 年 10 月母猪存栏 3990 万头 [2] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4% [2] - 2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5% [2] - 近月现货和期货盘面基差大，近月买盘强，远月需三月前可繁殖母猪和存栏持续去化加强预期 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 养殖产业链近月宽松明显，各品种情况不一，大豆延续震荡走势，玉米高位震荡，鸡蛋暂无明显驱动，生猪供应格局有望走向再平衡 [1][2] 各品种情况总结 大豆 - 东北产区低蛋白大豆现货价格回落，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 中储粮33058吨国产大豆购销双向竞价全部成交，多地粮库停收且拍卖量提升，但价格高位坚挺 [1] - 预估大豆延续震荡走势 [1] 玉米 - 政策端进口玉米及竞价销售玉米投放补充市场供应，成交溢价提振市场情绪 [1] - 基层挺价情绪强，中下游有刚性补库需求，但下游企业亏损对高价玉米接受度不高 [1] - 玉米市场支撑与压力并存，价格高位震荡，关注基层售粮心态和政策投放力度，节前宽幅震荡看待，回落可逢低买入 [1] 鸡蛋 - 鸡蛋价格飙升使蛋鸡养殖行业迎来盈利修复，缓解养殖户资金压力，重塑市场信心 [2] - 价格反弹使老鸡淘汰犹豫，新增降和延淘增平衡供应，涨价后库存出现，价格冲高后小幅回落，暂无明显驱动 [2] - 目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [2] 生猪 - 2025年末能繁母猪存栏3961万头，减少116万头，下降2.9%，为正常保有量的101.6% [2] - 2025年全国生猪出栏71973万头，比上年增加1716万头，增长2.4% [2] - 2025年末全国生猪存栏42967万头，比上年末增加224万头，增长0.5% [2] - 当前生猪供应端处于产能优化与区域重构阶段，能繁母猪存栏调减为中长期供需平衡奠定基础，市场面临短期结构性压力，2026年供应格局有望走向再平衡 [2]

报告行业投资评级 无 报告的核心观点 - 大豆市场呈涨跌互现、整体稳定格局，预估延续震荡走势 [1] - 玉米市场短期高位偏强运行，春节前备货节奏是核心驱动，建议节前宽幅震荡看待，有较大回落可逢低买入 [2] - 鸡蛋价格飙升使行业迎来盈利修复，目前市场暂无明显驱动，因存栏量边际改善，不建议过度看空 [2] - 生猪供应处于产能优化与区域重构阶段，2026 年供应格局有望走向再平衡 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 国内大豆现货市场产区价格小幅波动、总体稳定，销区价格小幅回落，今日国产大豆购销双向 66116 吨全部成交，市场需求有一定支撑 [1] 玉米 - 本周进口玉米定向邀标投放量缩减后暂停，中储粮增加常规轮换玉米竞价销售规模，增加政策投放不确定性，限制贸易商囤货热情 [2] - 短期玉米市场在刚性需求支撑下高位偏强运行，春节前备货节奏是核心驱动，惜售心态、政策预期与下游承接能力构成核心矛盾 [2] 鸡蛋 - 鸡蛋价格飙升使蛋鸡养殖行业迎来盈利修复，缓解养殖户资金压力，重塑市场信心 [2] - 价格反弹使老鸡淘汰犹豫，新增降和延淘增平衡供应，涨价后库存出现，市场冲高后小幅回落，暂无明显驱动 [2] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%；2025 年全国生猪出栏 71973 万头，增加 1716 万头，增长 2.4%；2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，增加 224 万头，增长 0.5% [3] - 生猪供应处于产能优化与区域重构阶段，能繁母猪存栏适度调减为中长期供需平衡奠定基础，市场面临短期结构性压力，2026 年供应格局有望走向再平衡 [3][4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 大豆预估延续震荡走势，国产大豆和进口大豆盘面价差超 800 元/吨，若国产大豆价格进一步走强，食用或油用压榨需求将受影响 [1] - 玉米节前建议宽幅震荡看待，若价格回落可考虑逢低买入，抛储成交显示短期供应有压力，春节前上方空间相对狭窄 [2] - 鸡蛋市场暂无明显驱动，因目前存栏量边际较去年下半年略有改善，不建议过度看空 [3] - 生猪供应端处于产能优化与区域重构阶段，2026 年供应格局有望逐步走向再平衡，当前市场面临短期结构性压力 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 大豆 - 东北产区大豆现货价格整体持稳，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域 39%蛋白含量商品豆价格维持在 2.2 元/斤附近 [1] - 上周中储粮两场国产大豆购销双向竞价交易均全部成交，市场需求有一定支撑 [1] 玉米 - 国内玉米市场价格处于阶段性高位时，政策性粮源投放力度显著加大，节后首周单周释放流动性超 70 万吨 [2] - 中储粮内蒙古、吉林分公司多次投放玉米，前期成交率偏低，后下调拍卖底价至 2200 元/吨，成交率回升至 77%，成交均价 2216 元/吨 [2] 鸡蛋 - 1 月 18 日每斤盈利转正至 0.6 元，蛋鸡养殖行业迎来盈利修复转折点，缓解养殖户资金压力，重塑市场信心 [3] - 价格反弹使近期涨价老鸡淘汰犹豫，新增降和延淘增平衡供应，涨价后库存又开始出现 [3] 生猪 - 2025 年末能繁母猪存栏 3961 万头，减少 116 万头，下降 2.9%，为正常保有量的 101.6%；2025 年 10 月母猪存栏 3990 万头 [3] - 2025 年全国生猪出栏 71973 万头，比上年增加 1716 万头，增长 2.4%；2025 年末全国生猪存栏 42967 万头，比上年末增加 224 万头，增长 0.5% [3]

报告行业投资评级 - 养殖产业链震荡偏强 [1] 报告的核心观点 - 大豆预估延续震荡偏强走势，玉米注意回落逢低买入机会，鸡蛋相对低点可尝试性买入，生猪远月合约建议逢低买入为主 [1][2][4] 根据相关目录分别总结 大豆 - 东北产区大豆现货价格高位运行，高蛋白大豆供应偏紧，部分区域39%蛋白含量的商品豆价格维持在2.2元/斤附近 [1] - 周二中储粮组织的30000吨国产大豆购销双向竞价交易全部成交，市场需求仍有一定支撑 [1] - 国产大豆和进口大豆盘面价差超800元/吨，处于历史偏高水平，若国产大豆价格进一步走强，食用或油用压榨需求将会受到影响 [1] 玉米 - 随着现货价格持续走高，部分贸易主体已开始加速售粮，今日晨间锦州港汽运到货量合计达817车，环比增幅331车 [1] - 受物流运输等因素影响，未来北方港口粮源到货量仍将持续增加 [1] - 山东地区虽晨间汽运到货不足300车，但黄淮海市场将逐步进入售粮高峰期 [1] 鸡蛋 - 2025年7月开始样本鸡苗补栏量（占实际补栏占比50%）同比下滑，8 - 12月鸡苗单月销量同比降幅分别为9.4%、14.1%、12.7%、13.4%及13.9% [2] - 预计2026年1月至5月期间，新开产蛋鸡数量将持续处于低位，2026年上半年蛋鸡新开产压力显著降低 [2] - 行情去产能已有影响，短期上升空间受现货宽松压制，中长期鸡蛋逐渐走出低位，价格不允许过度沽空，后期产能去化需重点关注 [2] 生猪 - 2025年国内养殖企业生猪累计出栏量达到15579万头，相较于2024年的13160万头，同比增长18.38%，供给基础依然稳固 [3] - 全年实际出栏量呈现节前节后差异显著与季节性特点，2月实际出栏量降至全年最低点1034.9万头，12月达到全年峰值1458.22万头 [3][4] - 当前生猪供应端处于产能优化与区域重构阶段，能繁母猪存栏量适度调减为中长期供需平衡奠定基础，市场仍面临短期结构性压力 [4] - 2026年生猪供应格局有望逐步走向再平衡，第三方数据显示生猪产能去化明显加速，生猪远月存在价格上行预期 [4]