新一期外储数据出炉。国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅为0.76%。 值得一提的是，人民银行7月末黄金储备报7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨），已是连续第9个月增持黄金。 资产价格方面，同样受美联储降息推迟影响，以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1%，对外储形成拖累。温彬认为，在美国与各方关税协议陆续落 地、美股科技板块财报亮眼等因素驱动下，美国股指创下新高，对外储形成支撑。 东方金诚首席宏观分析师王青同样指出，按不同标准测算，当前我国略高于3万亿美元的外储规模都处于适度充裕水平。综合考虑各方面因素，未来外储规 模有望保持基本稳定。在外部环境波动加大的背景下，适度充裕的外储规模将为保持人民币汇率处于合理均衡水平提供重要支撑，也能成为抵御各类潜在外 部冲击的压舱石。 今年7月，我国出口顶住外部压力，通过优化产品结构、贸易伙伴多元化、拓展外贸新动能等方式实现了8%的超预期增长。国内经济在财政、货币、产业、 民生等政策支持下稳健运行。温彬称，下半年，我国经济依然面临不少风险挑战，国内宏观经济将在 ...

此外，最新数据还显示，中国央行连续9个月增持黄金，截至7月末，黄金储备报7396万盎司，环比增加 6万盎司。今日，现货黄金短线突然上涨，一度站上3390美元/盎司。业内专家对智通财经记者指出，预 计下半年央行或从优化国际储备结构角度出发，持续增持黄金储备，适度减持美债。 国家外汇管理局最新数据显示，截至7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美 元，降幅为0.76%。对于外储规模下降，业内分析师对智通财经记者表示，主要原因是美元指数大幅回 升，导致外储中非美元资产价格下跌。 中国央行连续9个月增持黄金 未来增持仍是大方向 8月7日午后，现货黄金站上3390美元/盎司后小幅回落，截至发稿，COMEX黄金报3395.5美元/盎司。同 日，央行数据显示，7月末黄金储备为7396万盎司，环比增加6万盎司。有市场机构表示，官方黄金储备 连续第九个月增加，但增量连续第五个月处于低位，符合市场预期。 "5月以来国际经贸摩擦态势有所降温，避险需求弱化导致国际金价出现小幅调整，但仍处高位。7月央 行继续增持黄金，主要原因是美国新政府上台后，全球政治、经济形势出现新变化，国际金价有可能在 相当长一段时间内 ...

外汇储备 - 2025年7月末外汇储备规模为32922亿美元，环比下降252亿美元（降幅0.76%）[2] - 外汇储备下降主因是美元指数回升3.39%，导致非美元资产价格下跌[2] - 2017年至2024年外汇储备资产交易月均规模为84亿美元（占同期外汇储备余额的0.27%）[2] - 当前外汇储备规模略高于3万亿美元，处于适度充裕水平[3] 黄金储备 - 2025年7月末黄金储备为7396万盎司，环比增加6万盎司[2] - 黄金储备连续第九个月增加，但增量连续第五个月处于低位[3] - 截至2025年7月末，黄金占官方国际储备资产比例为7.0%，低于全球平均水平（15%）[4] 未来趋势 - 央行增持黄金仍是大方向，以优化国际储备结构和推进人民币国际化[4] - 未来可能适度减持美债，持续增持黄金储备[4]

外汇储备规模变化 - 截至2025年7月末，我国外汇储备规模为32922亿美元，比6月末下降252亿美元，降幅为0.76% [1] - 2025年1月至7月外汇储备呈现波动上升趋势，从1月的32090.36亿美元增至7月的32922亿美元 [2] - 外汇储备下降主要受美元指数上涨影响，7月末美元指数比6月末大幅回升3.39%，导致非美元资产价格下跌 [3] 黄金储备动态 - 2025年7月末黄金储备报7396万盎司，环比增加6万盎司，为连续第9个月增持黄金 [1] - 黄金储备从1月的7345万盎司持续增至7月的7396万盎司，但增量连续第五个月处于低位 [2][3] - 当前官方国际储备资产中黄金占比为7.0%，明显低于全球平均水平 [3] 国际储备结构分析 - 国际储备资产合计从1月的34780.07亿美元增至7月的36270亿美元 [2] - 特别提款权(SDRs)从1月的527.12亿美元增至7月的559亿美元 [2] - 基金组织储备头寸从1月的100.48亿美元增至7月的112亿美元 [2] 黄金储备战略意义 - 国际金价可能长期易涨难跌，从优化国际储备结构角度需要持续增持黄金储备 [4] - 央行增持黄金能够增强主权货币信用，为人民币国际化创造有利条件 [4] - 未来需要适度减持美债，持续增持黄金储备以应对国际环境变化 [4]

黄金储备 - 黄金具备金融和商品多重属性 是国际储备多元化重要组成部分 具有避险 抗通胀 长期保值增值等优点 [1] - 世界黄金协会调查显示 95%受访央行预计未来12个月全球央行将继续增持黄金 43%央行计划在未来一年内增加黄金储备 [1] - 中国央行6月末黄金储备7390万盎司 较5月增加7万盎司 已连续8个月增持 [1] - 央行增持黄金主因全球政治经济形势变化 国际金价可能长期易涨难跌 从控制成本和优化储备结构角度考虑增持需求上升 [1] 外汇储备 - 中国6月末外汇储备33174亿美元 较5月上升322亿美元 升幅0.98% 连续19个月保持在3.2万亿美元以上 自2024年9月末以来再次超过3.3万亿美元 [1][2] - 6月外汇储备上升主要受美元指数下跌2.5%至3年最低点 非美货币集体升值 全球金融资产价格上涨影响 [2] - 具体表现为欧元 英镑兑美元上涨 美元标价全球债券指数上涨1% 标普500指数上涨5% [2] - 外汇储备作为宏观经济稳定器 在维持国际支付能力 防范金融风险 抵御危机冲击方面发挥重要作用 [2] - 中国经济持续稳健增长 良好发展势头有利于外汇储备规模保持基本稳定 [2]

中国央行黄金储备动态 - 2025年6月末中国黄金储备达7390万盎司，环比增加7万盎司，为连续第8个月增持[2] - 自2024年11月重启增持以来保持持续买入节奏，6月增持量维持7万盎司[2] - 黄金储备价值从2025年1月的2065.34亿美元增至6月的2420亿美元（按表格推算）[2] 增持原因分析 - 全球政治经济形势复杂多变，黄金作为避险资产需求上升[3] - 中国国际储备中黄金占比仅5.5%，显著低于全球15%的平均水平，需优化储备结构[4] - 推进人民币国际化需要增强主权货币信用支撑[6] - 全球不确定性持续存在构成长期增持动力[7] 黄金市场表现 - 上半年伦敦现货黄金价格累计上涨25.7%，创2007年下半年以来最大半年涨幅[8] - 长期价格受地缘冲突、美元走弱、央行购金等因素支撑[8] - 短期可能因市场波动和资金流向出现震荡[8] 未来趋势 - 央行大概率延续增持趋势[6] - 储备结构调整和风险对冲需求将驱动持续购买[4][7] - 增持行为与国际储备多元化战略相契合[4]

央行黄金储备动态 - 5月央行黄金储备环比增加6万盎司至7383万盎司 连续七个月增持 累计超32吨 5月末储备达2296.37吨逼近2300吨 [1] - 5月单月增持规模降至1.87吨 为本轮增持周期首次低于2吨 显示购买力度有所缩小 [1] - 1999年黄金储备仅394.08吨 经过25年8轮增持 当前储备量已达1999年的5.83倍 [1] 历史增持情况 - 2022年11月至2024年4月连续18个月增持316.01吨 为持续时间最长的增持周期 [2] - 2015年6月至2016年4月11个月累计增持754.26吨 为单轮增持数量最高纪录 [2] 增持背景与展望 - 5月国际金价调整背景下仍持续增持 反映优化国际储备结构需求上升 [1] - 当前黄金占官方储备资产比例7% 显著低于全球15%平均水平 未来增持仍是大方向 [2] - 增持黄金有助于增强主权货币信用 为人民币国际化创造有利条件 [2]

央行黄金储备动态 - 5月末中国黄金储备量达7383万盎司 环比增加6万盎司 为连续第7个月增持 [1] - 央行持续增持黄金反映国际储备结构调整趋势 应对全球政治经济变局的重要信号 [1] - 黄金储备占比仅7% 显著低于全球15%平均水平 存在持续增持空间 [4] 黄金市场表现 - 国际金价2025年以来涨势迅猛 5月震荡加剧但整体表现强劲 [1] - 6月9日现货黄金报3310 01美元/盎司 COMEX期货主力报3329 60美元/盎司 [1] - 国内金饰价格回落 部分品牌克价降至985元(周六福)至1001元(周生生)区间 [2] 分析师观点 - 全球政治经济新变化下 金价或长期维持易涨难跌态势 [1] - 增持黄金需求上升源于优化储备结构 控制成本必要性下降 [1] - 黄金在滞胀环境中展现抗跌特性 未来仍具上涨潜力 [4] 战略意义 - 增持黄金可增强主权货币信用 为人民币国际化创造有利条件 [4] - 当前国际环境复杂多变 持续增持黄金符合国家战略需求 [4]

外汇储备规模 - 5月末外汇储备规模为32853亿美元 环比上升36亿美元 升幅011% 主要受汇率折算和资产价格变化综合影响 [1] - 美元指数5月仅环比下降02% 4月非美元资产大幅升值的效应显著减弱 [2] - 10年期美债收益率上行24BP至441% 日本国债收益率上行19BP至152% 欧债收益率小幅上行5BP 股票市场整体上涨 标普500指数上涨615% 欧洲斯托克指数上涨294% 日经指数上涨53% [3] 汇率波动影响 - 5月美元指数小幅下跌01%至993 日元对美元贬值07% 欧元和英镑对美元分别上涨016%和092% 对外储形成支撑 [3] - 中美关税战降温导致美元抗跌韧性增强 前期美元指数最大跌幅接近10% 下跌速度创1985年以来罕见水平 [2] 黄金储备动态 - 5月末黄金储备环比增加6万盎司至7383万盎司 实现连续7个月增持 [1] - 国际储备中黄金占比仅70% 明显低于15%的全球平均水平 增持可优化储备结构并推进人民币国际化 [6] - 2025年以来COMEX黄金期货和伦敦现货金价震荡加剧 但整体保持强劲走势 [6] 中美贸易形势 - 中美发布联合声明推迟90天实施对等关税 保留10%基准关税 贸易关系出现转机 [5] - 企业加速向东南亚转移产能规避潜在高关税 叠加对美直接出口恢复 全年出口有望保持快速增长 [5] 经济基本面支撑 - 经济持续回升向好且发展质量稳步提升 为外储规模稳定提供有力支撑 [1] - 当前3万亿美元外储规模处于适度充裕水平 可有效维护人民币汇率合理均衡并抵御外部冲击 [5]

外汇储备规模 - 截至2025年5月末外汇储备规模为32853亿美元，较4月末上升36亿美元，升幅0.11% [1] - 外汇储备连续18个月站上3.2万亿美元大关，连续5个月环比回升 [1] - 汇率折算和资产价格变化是5月外储规模上升的主因，美元指数小幅震荡，全球金融资产价格涨跌互现 [1][3] - 5月新增外汇储备余额36亿美元，增幅较4月的410亿美元大幅收窄 [3] 外汇储备稳定性 - 当前外汇储备规模略高于3万亿美元，处于适度充裕水平，短期内有望保持基本稳定 [1] - 经济持续回升向好，经济发展质量稳步提升，为外汇储备规模稳定提供支撑 [1][5] - 充足的外汇储备可为人民币汇率稳定提供坚实基础，成为抵御外部冲击的压舱石 [1][5] 黄金储备动态 - 5月末黄金储备报7383万盎司（约2296.37吨），环比增加6万盎司（约1.87吨），连续7个月增持 [3][6] - 中国持有黄金储备余额2420亿美元，占外汇储备余额的7.37%，环比回落0.06个百分点 [3] - 官方国际储备资产中黄金占比为7.0%，明显低于15%左右的全球平均水平 [6] 黄金储备增持原因 - 全球政治经济形势变化，国际金价可能长期易涨难跌，优化国际储备结构需求上升 [6] - 增持黄金可增强主权货币信用，为推进人民币国际化创造有利条件 [7] - 央行购金主要考虑安全性、流动性和分散储备资产构成，减少对单一主权货币依赖 [7] 全球央行黄金储备趋势 - 69%受访央行认为未来5年黄金在全球总储备的份额将会上升，高于2023年的62% [7] - 62%受访央行认为未来5年美元储备比例将会下降，高于2023年的55% [7] - 央行购金主要动机包括重新平衡储备量、应对金融市场动荡和通胀上升等 [8] 汇率市场表现 - 5月中旬以来人民币对美元汇率升破7.20比1，中间价与即期汇率偏离大幅收敛 [5] - 离岸人民币交易价围绕在岸价双向波动更频繁，市场汇率预期分化 [6] - 境内银行间市场日均即期询价外汇成交量达478亿美元，环比增长13% [6] 外部经济环境影响 - 5月中美贸易争端缓和，国际资本撤离美元资产势头缓解，美元贬值驱动力减弱 [4] - 中美联合声明发布后全球主要股指普遍上涨，但美债收益率冲高导致美债价格下行 [5] - 中美经贸会谈取得进展，大幅削减加征关税提振市场信心 [5]