央行黄金储备动态 - 中国央行8月末黄金储备7402万盎司 较7月末7396万盎司增加6万盎司 为连续第10个月增持 [1] - 央行增持黄金主因全球政治经济形势变化 国际金价可能长期易涨难跌 优化国际储备结构需求上升 [1] - 黄金增持量连续第六个月处于低位 符合市场预期 控制成本角度的暂停增持必要性下降 [1] 金融数据与货币政策 - 8月份新增信贷及社融规模预计环比回升 7月新增信贷减少500亿元 社融增量1.16万亿元 [2] - 货币政策保持适度宽松 M2增速维持较高水平 为实体经济提供适宜货币金融环境 [2] - 信贷社融回升预示经济积极调整 对股市债市产生正面情绪 推进消费和投资增长 [2] 保险产品利率调整 - 近300只万能险产品披露结算利率 大部分处于2.5%-3%区间 个别达3.5% 部分产品利率较前月下调 [3] - 结算利率压降是为预防保险公司利差损风险 属于行业稳健发展的必要约束 [3] - 利率调整趋势要求行业优化资产配置 创新保险产品设计以保持市场竞争力 [3] 黄金市场表现与驱动因素 - 现货黄金价格突破3600美元/盎司 受美国非农就业数据强化降息预期推动 8月新增就业2.2万个远低于预期7.5万个 [4] - 金价突破数月交易区间上限 主因美元走弱、央行购金、货币政策趋松及地缘政治风险升级 [4] - 2024年黄金上涨27% 2025年迄今飙升超37% 对美联储独立性担忧及避险需求提供助力 [4] 支付交易与消费市场 - 2025年7-8月银联网联处理支付交易2769.96亿笔 金额151.66万亿元 同比分别增长14.59%和16.64% [5] - 支付金额增速较上半年加快3.3个百分点 反映消费市场稳步扩张和数字支付普及 [5] - 暑期支付金额增长显示消费意愿增强和金融科技发展 预示商业活动活跃提振整体经济 [5]

新华财经北京9月7日电（记者 翟卓）7日发布的数据显示，截至8月末，我国外汇储备规模为33222亿美 元，环比上升0.91%；同期我国继续增持黄金储备6万盎司至7402万盎司，为连续第10个月净增持。 分析认为，8月美元再度走弱，在非美货币对美元升值及资产价格上涨的正估值效应下，我国外储余额 再次刷新2016年初以来新高；而当月金价明显反弹，我国继续保持较低的购金规模来控制成本也是理性 选择，往后看，市场则普遍对黄金保持乐观。 转自：新华财经 官方储备资产 ——8月末外储余额止跌回升 续创2016年初以来新高 根据国家外汇管理局数据，8月份，我国外汇储备余额止跌回升，增加299亿美元至33222亿美元，这也 是在7月份短暂回落后，又恢复此前连续六个月（1月-6月）的上涨趋势。 "这主要是受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数重回下跌态势，全球金融 资产价格总体上涨，非美元货币对美元升值和资产价格上涨产生的正估值效应。"中银证券全球首席经 济学家管涛说。 具体来看，汇率方面，8月份，美联储主席鲍威尔意外转鸽，为9月降息打开大门，受此影响美元指数累 跌2.2%至97.8，并带动非美货币集体升值 ...

央行黄金储备动态 - 8月末央行黄金储备达7402万盎司 较7月末增加6万盎司 为连续第10个月增持 [1] - 黄金储备增量连续第6个月处于低位 符合市场预期 [1] - 央行持续增持黄金主因国际金价长期易涨难跌 控制成本必要性下降而优化储备结构需求上升 [1] 国际储备结构优化 - 截至8月末中国官方国际储备资产中黄金占比仅7.3% 明显低于15%的全球平均水平 [1] - 黄金作为全球广泛接受的最终支付手段 增持可增强主权货币信用并为人民币国际化创造有利条件 [2] - 从优化储备结构及应对国际环境变化角度 央行未来持续增持黄金仍是大方向 [1][2] 外汇储备表现 - 8月末外汇储备规模33221.54亿美元 较7月末增加299.19亿美元 升幅0.91% [4] - 外汇储备上升主因美元指数下跌及全球金融资产价格上涨 汇率折算与资产价格变化综合作用 [4] - 人民币资产对国际资本吸引力持续增强 对外贸易区域多元化助力国际收支保持基本平衡 [4] 宏观经济背景 - 8月美联储降息预期升温 美国政府对美联储独立性冲击力度加大 推动国际金价在历史高位基础上大幅上涨 [1] - 中国经济根基稳固优势突出 拥有丰富宏观调控工具和政策空间支撑内需潜力挖掘 [4]

外汇储备变动 - 2025年1月至4月外汇储备持续增长 从32090.36亿美元增至32816.62亿美元 [1] - 基金组织储备头寸从1月100.48亿美元增至4月111.86亿美元 [1] - 特别提款权从1月527.12亿美元增至4月550.51亿美元 [1] 黄金储备变化 - 黄金储备从1月2065.34亿美元增至4月2435.85亿美元 增幅达17.9% [1] - 黄金持有量从1月7345万盎司增至4月7377万盎司 [1] - 央行连续10个月增持黄金储备 但增量连续6个月处于低位 [3] 国际储备结构 - 2025年8月末黄金占官方国际储备资产比例为7.3% 低于15%的全球平均水平 [3] - 外汇储备和黄金储备构成国际储备资产主要组成部分 [3] - 其他储备资产在1月至4月期间保持负值 4月为-1.57亿美元 [1] 黄金增持战略 - 央行增持黄金为优化国际储备结构 [3] - 增持黄金可增强主权货币信用 推进人民币国际化 [3] - 国际金价易涨难跌 控制成本角度暂停增持必要性下降 [3] 市场影响因素 - 美联储降息预期升温推动国际金价大幅上涨 [3] - 美国政府对美联储独立性冲击力度加大影响金价 [3] - 全球政治经济形势支撑金价长期走强 [3]

黄金ETF（交易型开放式指数基金）投资是推高黄金总需求的重要驱动力。《报告》显示，二季度全球 总流入量达170吨，亚洲地区上市基金流入量70吨。在一季度创纪录的流入量支持下，上半年全球黄金 ETF需求总量达397吨，创下自2020年以来最高的上半年纪录。 金条与金币投资也受到投资者青睐。《报告》显示，二季度金条与金币投资总量同比增长11%，至307 吨。其中，中国投资者领跑全球，金条与金币需求同比增长44%，至115吨，是2013年以来最高的二季 度需求。西方市场则呈现分化趋势：欧洲地区二季度净投资需求增长逾1倍，至28吨，而同期美国的金 条与金币需求则减半，至9吨。 对于我国金条与金币需求的攀升，世界黄金协会中国区CEO王立新认为，上半年国内金价上涨24%，相 较于其他资产表现较为亮眼，吸引投资持续流入。同时，中国人民银行持续购金，也带动部分国内投资 者跟进。 近日，世界黄金协会发布的2025年二季度《全球黄金需求趋势报告》显示，在高金价环境下，二季度全 球黄金需求总量达1249吨，同比增长3%。当前，复杂多变的政治环境、向上的金价势能提升了投资需 求，强劲的黄金投资流入成为推动今年二季度需求增长的主要动力 ...

央行黄金储备动态 - 中国人民银行7月末黄金储备达7396万盎司 环比增加6万盎司 实现连续第9个月增持 [1] - 黄金增量已连续第5个月处于低位 [1] - 央行未来增持黄金仍是大方向 因控制成本必要性下降且优化国际储备结构需求上升 [1] 黄金市场趋势与机构观点 - 国际经贸摩擦降温导致避险需求弱化 国际金价出现小幅调整 [1] - 花旗将未来三个月黄金价格预测从每盎司3300美元上调至3500美元 转向看涨黄金 [1] - 黄金仍是目前最热门资产之一 [1] 国际储备结构分析 - 中国官方国际储备资产中黄金占比为7% 明显低于15%左右的全球平均水平 [1] - 未来需持续增持黄金储备并适度减持美债 [1] - 95%受访央行预计未来12个月内全球央行黄金储备将进一步增加 [1] 黄金战略价值 - 黄金是全球广泛接受的最终支付手段 [1] - 央行增持黄金可增强主权货币信用 为人民币国际化创造有利条件 [1]

2025年前6个月，我国外汇储备余额连续增长，分别增加66.79亿美元、182亿美元、134.41亿美元、410亿美元、36亿美元、322亿美元。7月首次出现下 降，规模环比下降252亿美元。 国家外汇管理局表示，2025年7月，受主要经济体宏观经济数据、货币政策及预期等因素影响，美元指数上涨，全球金融资产价格涨跌互现。受汇率折算 和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模下降。我国经济基础稳、优势多、韧性强、潜能大，长期向好的支撑条件和基本趋势没有变，有利于 外汇储备规模保持基本稳定。 黄金储备方面，央行连续第9个月增持黄金。央行公布的数据显示，7月末黄金储备报7396万盎司（约2300.41吨），环比增加6万盎司（约1.86吨）。数据 还显示，截至7月末，中国持有黄金储备余额增加10亿美元至2439.85亿美元，黄金储备余额相当于同期外汇储备余额的7.41%，环比上升0.09个百分点， 仍然明显低于15%左右的全球平均水平。 东方金诚首席宏观分析师王青表示，5月以来国际经贸摩擦态势有所降温，避险需求弱化导致国际金价出现小幅调整，但仍处于高位。7月央行继续增持黄 金，主要原因是美国特朗普政府上台后，全球 ...

外汇储备规模变化 - 7月末外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅0.76% [3] - 美元指数7月大幅回升3.39%，导致非美元资产价格下跌，是外储下降主因 [4] - 非美元货币集体贬值，日元、欧元、英镑对美元分别下跌4.5%、3.2%、3.8% [4] - 以美元标价的已对冲全球债券指数下跌0.1%，对外储形成拖累 [4] - 当前外储规模略高于3万亿美元，处于适度充裕水平 [5] 黄金储备动态 - 7月末黄金储备为7396万盎司，环比增加6万盎司，连续九个月增持 [3][4] - 黄金现货价格从1月2日2657.16美元/盎司涨至7月11日3333.28美元/盎司，累计上涨25.45% [8] - 国际机构看多黄金，渣打预计未来3个月金价触及3400美元/盎司，花旗预计第三季度金价区间3100-3500美元/盎司 [8] - 全球央行二季度净购金166吨，同比减少21%，但上半年维持在五年平均水平以上 [9] - 2024年全球黄金需求总量达4974吨创历史新高，央行黄金储备占比达20% [9] 宏观经济与政策 - 政治局会议强调宏观政策持续发力，外贸领域坚持扩大高水平对外开放 [6] - 国内经济稳中向好态势延续，为国际收支平衡和外储稳定奠定基础 [7] - 优化国际储备结构需求上升，当前黄金占比7.0%明显低于全球15%平均水平 [10] - 增持黄金可增强主权货币信用，为人民币国际化创造有利条件 [10]

外汇储备规模变化 - 7月末外汇储备规模为32922亿美元，较6月末下降252亿美元，降幅0.76% [1] - 外汇储备下降主因包括美元指数上涨3.39%导致非美元资产价格下跌，以及非美元货币贬值（日元、欧元、英镑对美元分别下跌4.5%、3.2%、3.8%）[3] - 资产价格方面，全球债券指数下跌0.1%拖累外储，但美股上涨形成支撑 [3] 黄金储备动态 - 7月末黄金储备达7396万盎司，环比增加6万盎司，连续九个月增持 [1][2] - 黄金现货价格从1月2日2657.16美元/盎司涨至7月11日3333.28美元/盎司，累计涨幅25.45% [5] - 国际机构看多黄金：渣打预测未来3个月金价或达3400美元/盎司，花旗预计三季度金价区间3100-3500美元/盎司 [5] 外汇储备稳定性分析 - 当前3万亿美元外储规模处于适度充裕水平，有望保持基本稳定 [4] - 适度充裕的外储将为人民币汇率稳定提供支撑，并抵御外部冲击 [4] - 国内经济稳中向好态势为国际收支平衡和外储稳定奠定基础 [4] 黄金增持战略意义 - 央行增持黄金主因优化国际储备结构需求上升，当前黄金占比7%低于全球15%平均水平 [6] - 黄金兼具避险、抗通胀和保值属性，增持可增强主权货币信用并推进人民币国际化 [6] - 全球央行二季度净购金166吨，虽同比减少21%但仍高于五年均值，预计未来持续购金 [6]

央行黄金储备动态 - 7月末中国央行黄金储备达7396万盎司，环比增加6万盎司，连续第9个月增持[1][3] - 黄金储备增量连续第五个月处于低位水平[3] - 央行增持黄金是应对地缘政治风险和优化国际储备结构的战略选择[4] - 未来中国央行仍将延续增持黄金、适度减持美债的方向[8] 全球黄金市场供需 - 二季度全球黄金总需求同比增长3%至1249吨，以价值计同比跃升45%达1320亿美元[5] - 全球央行二季度增持黄金166吨，仍是需求重要支柱，但购金步伐有所放缓[6] - 瑞银将全年央行购金预期从950-1000吨下调至900-950吨[7] - 瑞银基准情景下黄金目标价3500美元/盎司，极端情况下或达3800美元/盎司[11] 外汇储备变动分析 - 7月末中国外汇储备规模环比下降252亿美元（降幅0.76%）至32922亿美元，结束连续6个月回升[2][12] - 美元指数上涨3.2%重回100点，非美货币贬值导致汇率折算损失是外储下降主因[13][14] - 全球股指上涨部分对冲美元升值影响，美债收益率上行导致价格走低[15] - 外储余额变化主要由汇率折算和资产价格波动驱动，交易因素影响较小[16] 黄金价格走势 - 7月国际金价呈高位震荡，下旬因欧美关税争端一度突破3400美元/盎司[9] - 短期地缘扰动减弱使金价多空交织，长期美元信用削弱和央行购金支撑牛市逻辑[10]