国内成品油价格调整 - 2026年国内成品油第4次调价预计于2月24日24时进行 汽柴油价格每吨上调115元 远超国家规定的50元/吨“搁浅线”65元 上涨趋势明确 [1] - 折合每升价格 92号和95号汽油预计上涨0.09元至0.10元 以50升油箱计算 加满一次需多支付4.5元至5元 此为年内第三次连续上调 [2] - 调价依据为国际原油价格变化率 截至2月16日 布伦特原油价格为67.75美元/桶 测算的变化率达到2.41% 触发国内调价机制 [2] 国际原油市场背景 - 近期9个工作日现货原油平均价为65.32美元/桶 较前9个工作日平均价64.04美元/桶上涨 若趋势延续 第10个工作日均价可能升至65.97美元/桶 对应国内最终涨幅约110元/吨 [4] - 春节假期（2月15日至23日）推迟了本次调价窗口 期间国际原油市场持续交易 地缘局势紧张与全球需求疲软担忧并存 [4] - 国际机构分析认为节日期间油价或呈区间震荡偏弱 但短期波动难以扭转已形成的上涨趋势 [6] 98号汽油区域价差分析 - 98号汽油价格呈现显著地域差异 东北地区 辽宁8.19元/升 吉林8.11元/升 黑龙江8.43元/升 吉林为区域价格洼地 [6] - 华东地区价格领跑全国 上海9.34元/升 江苏9.41元/升 浙江9.35元/升 集体突破9.3元/升 安徽 福建 江西 山东价格在8.41元/升至8.91元/升之间 形成内部梯队 [6] - 华中地区 河南8.66元/升 湖南8.33元/升 而湖北异军突起至9.44元/升 与华东高价省份持平 主要受武汉 襄阳等城市豪华车市场快速增长驱动 [8] - 价差巅峰出现在海南与甘肃之间 海南9.55元/升 甘肃7.97元/升 每升差价达1.58元 加满50升油箱差价79元 [8] - 高价区域（如江苏9.41元/升 广东9.54元/升 海南9.55元/升）高度集中于华东和华南 这些区域一线及核心省会城市豪华车保有量普遍超过15% 商业活动密集 高端消费能力强 [8] - 低价区域（如甘肃7.97元/升 青海8.05元/升 新疆8.05元/升）多见于西北和西南 98号汽油市场渗透率不足30% 供给体系相对薄弱 需求疲软 [10] - 2026年第一季度区域价差较2025年同期扩大0.2元 地缘冲突推高进口添加剂成本 更多传导至高消费能力地区 同时新能源汽车渗透率达35% 从另一端挤压高端油品市场空间 [10] 0号柴油市场特征 - 0号柴油市场表现平稳 全国均价约6.52元/升 价格波动幅度小 标准差仅0.12 体现工商业需求的刚性特征 [10] - 区域价格方面 华南广东6.58元/升 广西6.64元/升 海南6.66元/升 西南重庆6.65元/升 四川6.64元/升 云南6.65元/升 贵州达6.68元/升刷新全国纪录 主要受“县县通高速”等基建项目驱动 [12] - 全国最低价出现在乌鲁木齐 为6.37元/升 依托产油区直供模式显著降低炼油和运输成本 [12] - 拉萨为特例 价格高达7.13元/升 高原特殊物流条件与漫长运输距离导致额外成本 [14] - 柴油市场稳定源于需求主体稳定 华东 华北等工业密集区域价格长期稳定在6.50元至6.60元区间 工厂 物流 工程机械等刚性需求构成市场缓冲垫 [14]

核心观点 - 中油工程股价于2026年2月13日逆市下跌3.99%，表现显著弱于大盘及所属板块，是业绩压力、技术面走弱、行业环境波动及主力资金流出等多重因素共振的结果 [1][4] 业绩经营情况 - 2025年1-9月归母净利润为5.23亿元，同比下降17.22% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润同比下降49.19% [1] - 业绩下滑原因包括研发费用增加、财务费用上升等因素，公司称其具有阶段性 [1] - 市场对公司业绩持续性及向特定对象发行股票的再融资进展存在担忧 [1] 资金面与技术面 - 2026年2月13日股价报3.85元，跌破20日均线（3.858元） [2] - 布林带下轨支撑位为3.469元，MACD柱状图转负至-0.026，短期技术指标偏弱 [2] - 当日主力资金净流出3528万元，占总成交额约11%，散户资金净流入3528万元，显示主力获利了结意愿较强 [2] - 前一交易日（2月12日）主力资金虽净流入514.95万元，但未能扭转短期调整趋势 [2] 行业政策与环境 - 国际油价波动加剧市场观望情绪，2月14日布伦特原油期货报67.75美元/桶，当周累计下跌0.6% [3] - OPEC+增产倾向及全球供应过剩担忧压制油服板块整体表现，尽管国内存在油价上调预期 [3] - 公司负债率较高，截至2025年9月末为78.38%，业务扩张带来的财务费用增加可能持续影响利润空间 [3] 板块变化情况 - 2026年2月13日，石油石化板块整体下跌3.09%，油服工程板块下跌3.18%，均显著跑输大盘（上证指数下跌1.26%） [1][4] - 中油工程作为板块内权重股，其业绩敏感性和资金博弈特征在行业调整中被放大 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 因寒潮使资源到港延误，上周华东港口库存环比去库但仍处同期高位，1月底至2月初中化泉州、上海石化等多套装置重启，国内纯苯供需或从偏紧平衡转向偏宽平衡 [2] - 苯乙烯开工率预计小幅提升，己内酰胺开工率预计维持低位，苯酚、苯胺、己二酸总体需求预计小幅增长 [2] - 受美伊军事冲突可能性上升、美国大范围冬季风暴及近期美元走弱影响，近期国际油价涨幅显著，短期BZ2603预计随油价波动 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯6130元/吨，环比140；主力结算价纯苯6067元/吨，环比58；主力成交量纯苯29884手，环比6572；主力持仓量纯苯31613手，环比760 [2] - 华东市场纯苯主流价5950元/吨，环比 -75；华北市场纯苯主流价5940元/吨，环比0；华南市场纯苯主流价5900元/吨，环比0；东北地区纯苯主流价5941元/吨，环比 -11 [2] 现货市场 - 纯苯现货价韩国离岸中间价750美元/吨，环比 -18；中国到岸价（CFR）中间价750.79美元/吨，环比 -14.72 [2] 上游情况 - 布伦特DTD原油现货价69.53美元/桶，环比1.17；石脑油日本地区CFR中间价573.25美元/吨，环比8 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率72.37%，环比 -1.89；纯苯产量当周值42.53万吨，环比 -1.11 [2] - 港口纯苯期末库存29.7万吨，环比 -2.7；纯苯生产成本5017.8元/吨，环比39.8；纯苯生产利润446元/吨，环比77 [2] 下游情况 - 苯乙烯开工率69.63%，环比 -1.23；己内酰胺产能利用率76.17%，环比 -1；苯酚产能利用率88.44%，环比 -0.31；苯胺产能利用率87.61%，环比14.35；己二酸产能利用率69.1%，环比3.8 [2] 行业消息 - 1月16日至22日，石油苯开工率环比 -1.89%至72.37%，加氢苯开工率环比 -3.42%至54.17% [2] - 1月17日至23日，纯苯下游加权开工率环比 +1.03%至75.53% [2] - 截至1月26日，纯苯华东港口库存在30.5万吨，环比上周 +2.69% [2] - 1月16日至22日，国内石油苯利润环比 +77元/吨至446元/吨 [2]

国内成品油价格调整 - 2026年1月20日24时国内成品油价格迎来年内首次上调[1] - 国内汽、柴油价格每吨均上调85元[1] - 全国平均92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元[1] - 以92号汽油为例加满50升油箱将多花费3.5元[3] 调价周期内国际油价走势 - 本轮调价周期（1月6日至1月19日）国际油价呈现先升后降的走势[3] 国际油价未来影响因素分析 - 全球油市供应过剩背景下地缘政治局势是影响油价震荡运行的主要因素[4] - 短期关注焦点为伊朗与委内瑞拉局势[4] - 伊朗国内外形势的动荡反复可能导致油价波动加剧[4] - 委内瑞拉在长期制裁下其原油出口已大幅减少[4] - 美国宣布将接收数千万桶受制裁的委内瑞拉原油加剧了市场对长期供应增加的预期[4] - 美国对相关油轮的整顿行动持续表明局势复杂委内瑞拉原油出口的实际恢复节奏与规模存在较大不确定性将持续扰动市场情绪[4]

国内成品油价格调整 - 2026年首次成品油价格上调于1月20日24时开启，国内汽、柴油价格每吨均上调85元 [1] - 全国平均来看，92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元，以92号汽油为例，加满50升油箱将多花费3.5元 [1] 国际油价走势与影响因素 - 在1月6日至1月19日的调价周期内，国际油价呈现先升后降的走势 [3] - 全球油市处于供应过剩背景，地缘政治局势是导致国际油价震荡运行的主要因素 [3] - 短期关注焦点为伊朗与委内瑞拉局势，伊朗国内外形势的动荡反复可能导致油价波动加剧 [3] - 委内瑞拉原油出口在长期制裁下已大幅减少，近期美国宣布将接收数千万桶受制裁的委内瑞拉原油，加剧了市场对长期供应增加的预期 [3] - 美国对相关油轮的整顿行动持续，表明局势复杂，委内瑞拉原油出口的实际恢复节奏与规模存在较大不确定性，将持续扰动市场情绪 [3]

国内成品油价格调整事件 - **核心观点**：受国际油价上涨影响，国内成品油价格在2026年首次上调，汽、柴油每吨均上调85元，对应92号、95号汽油及0号柴油每升均上调0.07元 [1] - **对消费者的具体影响**：以92号汽油为例，加满一个50升的油箱将多花费3.5元 [2] 国际油价波动原因分析 - **周期内价格走势**：在1月6日至1月19日的调价周期内，国际油价呈现先升后降的走势 [4] - **主要影响因素**：在全球油市供应过剩的背景下，地缘政治局势是导致国际油价震荡运行的主要因素 [4] - **短期焦点一：伊朗局势**：伊朗国内外形势的动荡反复可能导致油价波动加剧 [4] - **短期焦点二：委内瑞拉局势**：美国宣布将接收数千万桶受制裁的委内瑞拉原油，加剧了市场对长期供应增加的预期，但美国对相关油轮的整顿行动仍在持续，其原油出口的实际恢复节奏与规模存在较大不确定性，将持续扰动市场情绪 [4]

国内成品油价格调整 - 2026年1月20日24时国内成品油价格迎来年内首次上调[1] - 国内汽、柴油价格每吨均上调85元[1] - 全国平均92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元[1] - 以92号汽油为例加满50升油箱将多花费3.5元[3] 调价周期内国际油价走势 - 本轮调价周期（1月6日至1月19日）国际油价呈现先升后降的走势[3] 国际油价未来波动驱动因素 - 全球油市供应过剩背景下地缘政治局势是影响国际油价震荡运行的主要因素[3] - 短期关注焦点为伊朗与委内瑞拉局势[3] - 伊朗国内外形势的动荡反复可能导致油价波动加剧[3] - 委内瑞拉在长期制裁下其原油出口已大幅减少[3] - 美国宣布将接收数千万桶受制裁的委内瑞拉原油加剧了市场对长期供应增加的预期[3] - 美国对相关油轮的整顿行动持续表明局势复杂委内瑞拉原油出口的实际恢复节奏与规模存在较大不确定性将持续扰动市场情绪[3]

国内成品油价格调整 - 2026年1月20日24时，国内成品油价格迎来年内首次上调 [1] - 国内汽、柴油价格每吨均上调85元 [1] - 全国平均来看，92号汽油、95号汽油、0号柴油每升均上调0.07元 [1] 对消费者的直接影响 - 以92号汽油为例，加满一个50升的油箱将多花费3.5元 [3] 国际油价波动背景与驱动因素 - 本轮调价周期（1月6日至1月19日）内，国际油价呈现先升后降的走势 [4] - 在全球油市供应过剩的背景下，地缘政治局势是导致国际油价震荡运行的主要因素 [4] - 短期关注焦点在于伊朗与委内瑞拉的局势 [4] 地缘政治风险的具体分析 - 伊朗国内外形势的动荡反复可能导致油价波动加剧 [4] - 委内瑞拉原油出口在长期制裁下已大幅减少 [4] - 美国宣布将接收数千万桶受制裁的委内瑞拉原油，加剧了市场对长期供应增加的预期 [4] - 美国对相关油轮的整顿行动持续，表明局势复杂，委内瑞拉原油出口的实际恢复节奏与规模存在较大不确定性，将持续扰动市场情绪 [4]

成品油价格调整详情 - 1月20日24时国内汽柴油零售限价上调，汽油和柴油均上调85元/吨，折合每升89号、92号、95号汽油及0号柴油分别上调0.06元、0.06元、0.07元、0.07元 [1][3] - 本次调价为2026年以来的首次上调，调价周期内原油变化率最高为1.81%，最低为-2.45% [1] - 调价后全国大多数地区车用柴油价格在6.4-6.6元/升，92号汽油价格在6.7-6.8元/升 [4] 对终端用户成本影响 - 以油箱容量50升的普通私家车计算，加满一箱油将多花约3元，按市区百公里耗油7-8升车型，平均每行驶一百公里费用增加约0.45元 [3] - 对满载50吨的大型物流运输车辆，平均每行驶一百公里燃油费用增加约2.8元 [3] - 本次调价导致私家车主和物流企业用油成本增加 [3][4] 调价周期内市场表现 - 国际原油价格先涨后跌，国内成品油批发价格汽柴均跌，周期内中国92号汽油批发均价环比下跌0.63%，0号柴油批发均价环比下跌3.07% [6] - 汽油因上游成本相对偏高，批发价格跌幅较柴油收窄，柴油受需求疲弱制约，价格震荡下行 [6][11] - 汽油市场刚需维持低位，柴油需求受全国降温及雨雪天气抑制，户外工程、基建施工等活动明显减少 [11] 炼厂运营与利润变化 - 周期内云南石化开工，主营炼厂产能利用率维持上涨，但山东等大区独立炼厂因炼油利润空间收窄而降低产能利用率，整体产能利用率小幅上涨 [6] - 汽柴油零售价上涨使加油站理论利润空间拉伸 [6] - 与上一调价周期相比，加油站采购主营油品，汽油零售利润平均每吨上涨40元，柴油零售利润平均每吨下跌22元，采购地方炼厂油品，汽油利润平均每吨上涨177元，柴油利润平均每吨上涨132元 [12] 后市展望与预测 - 下一轮成品油调价上调的概率较大，主要因OPEC+重申第一季度暂停增产，地缘局势不稳定性带来潜在供应风险，以及北半球寒冷天气对局部燃料需求的支撑 [1] - 随着春节临近，汽油需求预期上涨，叠加成本偏高，预计汽油批发价格将小幅探涨，柴油因下游工厂、基建陆续停工，需求疲弱且节前备货情绪不高，价格仍有下探空间 [7][12] - 新一轮计价周期原油变化率在正向区间开启，春运启动将提振汽油刚需及备货需求，柴油在经济无明确复苏信号下，需求制约市场信心，价格预计维持低位运行，以华东市场为例，当前汽油主流成交价在7011至7200元/吨，柴油在5707至6075元/吨 [12]

文章核心观点 - 石油ETF（561360）连续5日资金净流入超2亿元，显示市场资金关注，原油供需格局仍具备景气基础 [1] 石油市场供需与价格数据 - 现货价原油英国布伦特Dtd周度为66.01美元/桶，周环比上行7.67% [1] - 中国石油沥青装置开工率周度为25.4%，周环比减少2.0个百分点 [1] - 全球石油需求量12季度为106.6百万桶/天，季环比上行1.04% [1] - 全球钻机数量12月为1783.0部，月环比下行1.65% [1] - 中国汽油批发价为7367.0元/吨，周环比下行0.97% [1] 石油ETF与相关指数 - 石油ETF（561360）跟踪油气产业指数（H30198） [1] - 该指数聚焦于石油与天然气勘探、开采、炼制及销售等全产业链环节的上市公司证券 [1] - 指数具有较高的周期性特征，其走势受国际油价波动影响显著 [1]