公司核心事件与财务数据 - 德邦股份股票将于2026年1月21日起停牌并进入终止上市程序 投资者在2026年1月19日至20日仍可正常交易 若股东会未通过 公司股票将于2026年1月30日复牌 [1] - 公司为本次终止上市提供现金选择权 行权价为19.00元/股 覆盖股份不超过19.99% 股权登记日拟定为2026年2月6日 [1][2] - 公告发布后 公司股价连续走出3个涨停 截至1月16日收盘报18.68元/股 对应总市值为190亿 [1] - 公司2025年第三季度财务表现显著下滑 每股收益(EPS)为-0.27元 净资产收益率(ROE)为-3.35% 资产收益率(ROA)为-1.66% 净利润为-0.91亿 [2] - 公司2024年全年净利润为8.61亿 同比增长15.4% 但市场预计2025年全年净利润将大幅下滑至4.07亿 同比减少52.7% 随后在2026年预计反弹至8.39亿 同比增长106% [2] - 公司2024年营业总收入为404亿 同比增长11.3% 预计2025年收入为442亿 同比增长9.39% 2026年预计为484亿 同比增长9.53% [2] 退市背景与战略动因 - 此次主动退市是德邦股份与京东物流进行深度整合的关键步骤 旨在解决京东物流2022年要约收购后产生的同业竞争问题 [2] - 德邦股份成为2026年以来首家 也是2025年至今第八家选择主动退市的A股上市公司 [2] 行业趋势与监管动态 - A股市场“主动退市”案例正在增多 例如海通证券 中国重工等公司为合并重组等战略需要而选择主动退市 显示退市可以成为巨头整合与优化资源配置的理性选择 [3] - 监管层对强制退市的执行力度加强 2025年退市公司超过30家 其中因财务造假等重大违法导致的退市案例显著增加 “连续三年造假即退市”等新规正在发挥作用 [3] - 无论是主动退市还是强制退市 监管都在同步强化投资者保护机制 [3] - 上述变化表明 A股市场“有进有出”的良性生态正在加速形成 资本市场朝着更健康 更有效的方向发展 [4]

公司股票面临交易类强制退市风险 - 2026年1月15日，公司股票收盘价格为0.99元/股，首次低于1元 [2] - 根据深交所规定，若公司股票连续二十个交易日收盘价均低于1元，股票将被终止上市交易 [2] - 截至2026年1月15日，公司股票收盘总市值已连续十个交易日均低于5亿元，为3.43亿元 [2][3] - 根据深交所规定，若公司股票连续二十个交易日收盘总市值均低于5亿元，股票将被终止上市交易 [2] - 因触及交易类强制退市情形而终止上市的股票不进入退市整理期 [2] 公司已触发并披露相关风险提示 - 根据规定，公司应在股价或市值触发条件后次一交易日开市前披露风险提示公告，其后每个交易日披露一次 [4] - 公司已于2026年1月5日披露了《关于公司股票存在可能因市值终止上市的首次风险提示公告》 [4] - 本公告为公司可能因股价低于面值终止上市的首次风险提示暨可能因市值终止上市的第二次风险提示公告 [4] 公司财务表现及审计情况 - 公司2024年度营业收入为29,129.10万元，扣除后的营业收入为28,822.53万元 [5] - 公司2024年度归属于上市公司股东的净利润为-4,611.47万元，扣除非经常性损益后的净利润为-5,836.77万元 [5] - 容诚会计师事务所对公司2024年度财务报告出具了无法表示意见的审计报告 [5] - 公司2025年1-9月份实现营业收入34,002,503.53元 [5] - 公司2025年1-9月份归属于上市公司股东的净利润为-187,637,220.10元，扣除非经常性损益的净利润为-167,982,935.33元 [5] 公司已触及财务类退市风险警示 - 因2024年财务报告被出具无法表示意见的审计报告，公司触及《股票上市规则》相关规定 [5] - 公司股票交易自2025年4月29日起被实施退市风险警示 [5] 公司面临2025年度财务类终止上市风险 - 根据规定，若公司2025年度经审计的利润总额、净利润、扣非后净利润三者孰低为负值，且扣除后的营业收入低于3亿元，股票将被终止上市 [6] - 若公司2025年度经审计的期末净资产为负值，股票将被终止上市 [7] - 若公司2025年度财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告，股票将被终止上市 [7] - 若公司2025年度出现规则中列举的其他情形之一，股票将被终止上市 [8][9][10][11][12]

公司股票面临的强制退市风险 - 公司股票可能被实施交易类、财务类、重大违法类三类强制退市 [1] - 截至2026年1月13日，公司股价已连续九个交易日低于1元人民币 [1] - 截至2026年1月13日，公司市值已连续三个交易日低于3亿元人民币 [1] 公司财务与经营状况恶化 - 公司2025年度期末净资产预计为负值 [1] - 公司2021年至2023年年度报告存在虚增营业收入等多项数据 [1] - 公司持续经营能力存在重大不确定性 [1] - 公司存在11.06亿元人民币的有息负债，且部分已逾期 [1] - 公司控股子公司存在欠税，金额达1.2亿元人民币 [1] 公司涉及的重大法律与诉讼风险 - 公司涉及153起诉讼案件，涉案总金额高达19.32亿元人民币 [1] - 公司存在大量银行账户被冻结的情况 [1] 公司子公司相关变动 - 公司旗下长江星等七家子公司已更换破产管理人 [1]

公司财务与退市风险 - 公司预计2025年度营业收入不足3亿元且扣非前后净利润均为负 将触及财务类终止上市情形 成为2025年首只明确预计将被强制退市的A股股票 [2][6] - 2025年前三季度 公司实现营收3476.21万元 归母净利润约-1.12亿元 在最后一个季度扭转局势可能性极低 [6] - 2024年以来公司业绩急剧恶化 2024年营收同比跌去八成 亏损超过2亿元 2025年营收进一步大幅缩水 [7] 公司历史与治理问题 - 公司实控人韩啸之父为海银财富实控人韩宏伟 2023年12月海银财富因涉嫌非法集资爆雷 资金链断裂 [7] - 上交所查明公司2017年至2020年的年度报告存在虚假记载 对公司及实控人韩啸等人予以公开谴责 韩啸后被采取刑事强制措施 控股股东和一致行动人所持股权被全部司法冻结 [7] - 从2025年开始 公司已被实施退市风险警示（披星戴帽） [7] 市场交易与公司近期动态 - 尽管面临退市 仍有投资者进行炒作 截至1月12日收盘 *ST岩石连续3个交易日内日收盘价格涨幅偏离值累计达12% 属于股票交易异常波动 [8] - 在1月12日晚退市消息出炉后 1月13日开盘后*ST岩石迅速跌停 [8] - 公司相关账号近期开展多场直播卖货 进行折价大甩卖 例如定价最高达1819元的君道贵酿酒系列在直播间仅需一两百元 一款2021年生产的君道贵酿在官方店铺到手价仅需12元 [8]

公司财务造假与退市风险 - 立方数科2021年至2023年年度报告存在虚假记载 [1] - 2021年及2022年虚假营业收入合计达5.92亿元人民币 [1] - 虚假营收占该两年相应年度报告披露营业收入比例高达50.91% [1] - 公司可能触及重大违法强制退市情形 [1] 控股股东股权状态 - 截至公告日，控股股东合肥岭岑及一致行动人合计持有公司1.49亿股股份 [1] - 累计质押股份数量为3200万股，占其合计持股比例的21.47% [1] - 累计被司法冻结和再冻结的股份数量为1.49亿股，占其合计持股比例的99.87% [1] - 累计被轮候冻结的股份数量为1.49亿股，占其合计持股比例的99.87% [1] - 本次新增司法冻结1.17亿股，系前期轮候冻结生效所致 [1] - 公告称上述冻结暂不影响公司控制权和日常经营 [1]

核心观点 - 公司因连续三年财务造假触及重大违法强制退市红线，同时重整程序被法院终结，经营全面溃败，退市结局已基本确定 [2][12][15] 股价与市值表现 - 2025年12月30日，公司股价竞价阶段即封死跌停，报1.18元/股，总市值仅剩4.13亿元 [2] - 当日股价振幅为0.00%，换手率为2.54%，委比为-100.00% [3] - 公司股价52周最高为6.29元，52周最低为1.18元 [3] - 公司每股收益为-1.87元，每股净资产为-1.83元，市净率为-0.64 [3] 财务造假详情 - 2021年至2023年，公司连续三年财务造假，累计虚增营业收入7.33亿元，虚增利润总额1.68亿元 [2][5] - 2021年虚增营收2.15亿元，占当期披露营收的9.12%；虚增利润总额5640.14万元，占当期披露利润总额的35.62% [5] - 2022年虚增营收2.84亿元，占当期披露营收的17.57%；虚增利润总额6337.52万元，占当期披露利润总额的88.23% [5] - 2023年虚增营收2.34亿元，占当期披露营收的19.51%；虚增利润总额4370.5万元，占当期披露利润总额的6.42% [5] - 造假手法主要通过子公司制作虚假入库单、出库单，在无真实销售业务的情况下确认收入 [4] - 造假主导者为被收购方湖北长江星医药的原实际控制人罗明 [6] 经营与财务状况恶化 - 公司主营业务“光伏+医药”双线溃败 [8] - 2025年前三季度，公司营收仅1.05亿元，归母净亏损高达2.1亿元，亏损同比扩大15.89% [9] - 截至2025年三季度末，公司净资产为-6.43亿元，较2024年末的-4.33亿元进一步恶化 [2][11] - 公司营收从2022年的16.15亿元骤缩至2024年的1.12亿元 [11] - 经营净现金流已连续三年为负 [11] - 控股子公司羿珩科技（光伏组件装备）因资金紧张已正式停产，该业务2025年三季度占公司总营收的56.32% [9] - 医药板块核心资产长江星存在1.2亿元欠税未缴 [11] 法律与重整风险 - 公司收到湖北省十堰市中级人民法院裁定，不予受理其重整申请并终结预重整程序 [2] - 旗下湖北长江星医药等七家子公司实质合并重整程序终止且被宣告破产 [2][8] - 因公司已被立案调查且触及重大违法强制退市风险，被认定为不具备上市公司重整价值 [12] - 公司及子公司涉及151起诉讼仲裁，涉案金额达19.3亿元 [11] - 158个银行账户中有108个被冻结，冻结比例达68.35% [11] 监管处罚与问责 - 证监会下发《行政处罚事先告知书》，拟对公司责令改正、给予警告并处以1000万元罚款 [14] - 对主导造假的罗明拟处以500万元罚款及终身市场禁入，对杨正辉拟处以300万元罚款及10年市场禁入 [14] - 历任董事长、财务总监等相关责任人共计14名被点名，拟被处以100万至300万元不等的罚款 [14] - 证监会正核查中介机构执业情况，并将可能涉及的刑事犯罪线索移送公安机关 [14] 历史沿革与并购背景 - 公司前身为康跃科技，主营涡轮增压器，于2014年上市 [4] - 2017年通过并购羿珩科技跨入光伏设备行业，2019年因业绩不达预期全额计提近6亿元商誉损失 [4] - 2020年11月，作价14.14亿元收购湖北长江星医药52.75%股权，转型医药并更名长药控股 [4] - 长江星承诺2020年至2022年累计净利润不低于6.1亿元，表面完成6.44亿元对赌后业绩立刻变脸 [6] - 并购形成商誉7.02亿元，截至2023年末累计减值4.66亿元，余额2.36亿元于2024年末全额计提 [6] 股东结构 - 截至最新报告期，前十大股东合计持股101,359,605股，占总股本比例为28.94% [13] - 第一大股东为长兴盛世主华商务有限公司，持股35,423,600股，占总股本10.11% [13]

公司核心事件与处罚 - 证监会于12月26日晚间对*ST长药涉嫌定期报告等财务数据存在虚假记载作出行政处罚事先告知 [1] - 公司因涉嫌触及重大违法强制退市情形 深交所将依法启动退市程序 股票自12月29日起被叠加实施退市风险警示 [2][8] - 公司股票12月26日收跌3.92% 每股报1.47元 总市值5.1亿元 [3] 财务造假详情 - 公司2021年、2022年、2023年连续三年虚增收入和利润 [5] - 2021年至2023年年度报告分别虚增营业收入21532.38万元、28373.66万元、23363.46万元 占当期披露营收的9.12%、17.57%、19.51% [6] - 2021年至2023年年度报告分别虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元 占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42% [6] - 2022年年度报告因未合理确认工程项目损失 额外虚增利润总额455.24万元 占当期披露利润总额的6.34% [7] - 证监会拟对公司罚款1000万元 对14名责任人合计罚款3100万元 对原总经理罗明采取终身市场禁入 对当事人杨正辉采取10年市场禁入 [5] 公司其他退市风险 - 公司存在财务类强制退市风险 2024年末归属于上市公司股东的净资产为-4.33亿元 2025年第三季度末为-6.43亿元 [10] - 若经审计的2025年度期末净资产为负值 公司股票将被实施财务类强制退市 [11] - 公司存在不符合重整条件或重整失败而被终止上市的风险 [12] - 截至2024年12月31日 公司合并报表归属于母公司的净资产为-432,840,659.21元 未分配利润为-1,589,707,417.48元 2024年净利润为-627,961,728.50元 经营净现金流连续3年为负 [12] - 公司近三年营收由2022年的16.15亿元、2023年的11.98亿元 大幅下滑至2024年的1.12亿元 [12] - 公司大量债务逾期 部分债权人已提起诉讼 导致大量银行账户被冻结、资产被查封 [12] - 公司已于2025年1月20日被法院启动预重整 但因已被立案调查且存在重大违法强制退市风险 属于“不具备作为上市公司的重整价值”情形 存在不符合重整条件的风险 [13] 行业监管动态 - 自退市制度改革以来 “连续三年造假即退市”要求大幅降低认定门槛 重大违法强制退市的上市公司数量创下历年新高 [16] - 截至12月26日 今年以来沪深两市已有15家触及重大违法退市 包括普利制药、卓朗科技、锦州港等已完成退市 [16] - 有多家公司同时触及两类退市指标 如“重大违法强制退市 + 交易类退市”等 [16] - 证监会将对*ST长药的中介机构执业情况同步开展核查 一旦发现违法违规将依法惩处 对可能涉及的犯罪线索将移送公安机关 [1][16] - 至2025年8月 证监会已查处67家退市公司违法违规行为 并移送33家退市公司涉嫌信息披露犯罪线索 [18]

公司事件概述 - 长药控股因2021年至2023年连续三年财务造假，收到证监会行政处罚事先告知书，并被认定涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序 [2] - 公司及相关责任人被拟罚款合计4100万元，其中公司被拟罚款1000万元，长江星董事长罗明被拟罚款500万元并被采取终身市场禁入措施 [2][5] - 公司股票自2025年12月29日起被叠加实施退市风险警示，但交易不停牌，日涨跌幅限制仍为20% [7] 财务造假详情 - 财务造假主要发生在公司收购湖北长江星医药股份有限公司之后，其子公司通过制作虚假单据，在没有真实业务的情况下确认收入 [4] - 2021年至2023年，公司分别虚增营业收入21532.38万元、28373.66万元、23363.46万元，占当期披露营收的9.12%、17.57%、19.51% [4] - 同期分别虚增利润总额约5640万元、6338万元、4371万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42% [4] - 2022年还因未合理确认工程项目损失，虚增利润总额455.24万元，占当期披露利润总额的6.34% [4] - 三年累计虚增营业收入超过7亿元 [3] 市场表现与影响 - 截至2025年12月26日收盘，公司股价报1.47元/股，年内累计跌幅超70%，最新市值仅约5.15亿元 [7] - 2022年至2024年，公司股价年跌幅分别为35.9%、20.6%、34.9% [8] - 截至2025年三季度末，公司股东户数为14233户 [10] - 投资者因财务造假蒙受损失可依法提起索赔，律师指出两个可能获赔的投资者持有期间 [10] 公司背景与调查进程 - 公司原名康跃科技，2014年8月于深交所创业板上市，原主营内燃机零部件，2020年12月取得长江星控股权后转型医药业务，2022年更名为长药控股 [3] - 公司于2025年11月7日被证监会立案，至12月26日收到处罚告知书，调查和处罚进程迅速 [3] - 2021年至2023年审计机构为中审亚太会计师事务所，2021年至2022年持续督导财务顾问为宏信证券有限责任公司 [6] 监管态度与后续程序 - 证监会将此案定性为严重财务造假案，体现对财务造假“零容忍”的态度 [3][5] - 监管将对中介机构执业情况同步开展核查，并对可能涉及的犯罪线索移送公安机关 [5] - 目前行政处罚事先告知书并非最终决定，公司及相关责任人仍有陈述、申辩和要求听证的权利 [6]

公司财务造假与处罚 - 公司连续3年年度报告存在虚假记载 涉及2021年、2022年及2023年 [1] - 造假行为源于2020年收购的子公司长江星 其子公司通过制作虚假单据 在没有真实业务的情况下确认收入 [1] - 2021年虚增营业收入2.15亿元 占当期披露营收的9.12% 虚增利润总额0.56亿元 占当期披露利润总额绝对值的35.62% [2] - 2022年虚增营业收入2.84亿元 占当期披露营收的17.57% 虚增利润总额0.63亿元 占当期披露利润总额绝对值的88.23% [2] - 2023年虚增营业收入2.34亿元 占当期披露营收的19.51% 虚增利润总额0.44亿元 占当期披露利润总额绝对值的6.42% [2] - 此外 2022年因未合理确认工程项目损失 额外虚增利润总额455.24万元 占当期披露利润总额的6.34% [2] 监管处罚与后果 - 公司及相关责任人收到《行政处罚事先告知书》 拟处罚金额合计4100万元 [1] - 其中公司拟被处罚1000万元 原实际控制人罗明拟被处罚500万元 其余13名高管拟被处罚100万元至300万元不等 [2] - 罗明拟被采取终身证券市场禁入措施 销售及采购业务负责人杨正辉拟被采取10年证券市场禁入措施 [2] - 公司股票可能被实施重大违法强制退市 [2] 公司业务背景 - 公司主要业务为医药和光伏 [2] - 造假涉及的业务源于2020年11月公司通过现金收购湖北长江星医药股份有限公司52.75%的股权 [1]

公司财务造假与处罚详情 - 中国证监会严肃查处长江医药控股股份有限公司(*ST长药)严重财务造假案件，拟对公司罚款1000万元，对14名责任人合计罚款3100万元，总计罚款4100万元，并对原总经理罗明采取终身证券市场禁入措施 [1] - 公司2021年至2023年连续三年年度报告存在虚假记载，分别虚增营业收入2.15亿元、2.84亿元、2.34亿元，占当期披露营收的9.12%、17.57%、19.51% [2] - 公司2021年至2023年分别虚增利润总额5640.14万元、6337.52万元、4370.50万元，占当期披露利润总额绝对值的35.62%、88.23%、6.42%，此外2022年因未合理确认项目损失另虚增利润455.24万元，占当期披露利润的6.34% [2] 公司面临的退市风险 - *ST长药涉嫌触及重大违法强制退市情形，深交所将依法启动退市程序，公司股票可能被终止上市 [1][2] - 公司还存在财务类强制退市风险，2024年末归属于上市公司股东的净资产为-4.33亿元，2025年第三季度期末净资产为-6.43亿元，若2025年度经审计期末净资产为负值，公司股票将被实施财务类强制退市 [3] 行业监管与市场背景 - 今年以来截至12月26日，沪深两市已有15家公司触及重大违法退市，创历史新高 [3] - 证监会对中介机构执业情况同步开展核查，将依法惩处违法违规情形，公司2020年至2024年年报审计机构均为中审亚太会计师事务所 [3] - 对于可能涉及的犯罪线索，证监会将严格按照相关规定移送公安机关 [3]