水资源在钢铁行业的重要性 - 水是钢铁生产的血脉，关乎设备冷却、工艺清洗、职工生活和生产保障 [1] - 工业废水治理和水资源高效循环利用是钢铁行业绿色发展的关键命题 [1] 包钢集团的废水处理创新 - 包钢集团探索工业废水"零排放"路径，将废水转化为"第二水源" [3] - 采用深度处理回用+蒸发结晶分盐工艺，每小时处理350立方米污水 [3] - 95%废水转化为优质再生水，每年减少黄河新水消耗近300万吨 [5] - 剩余5%高浓度浓盐水通过蒸发结晶分盐技术转化为高纯度氯化钠和硫酸钠 [5] 包钢集团的治水成效 - 外排水水质达到《地表水环境质量标准》Ⅳ类水限值要求 [5] - 采用化学加药混凝沉淀法除氟，氟化物浓度低于1.5mg/L，年减排量达112吨 [5] - 投资近百亿元推进超低排放改造和治水工程，实现从"被动治理"到"主动循环"转变 [7] 行业影响与未来展望 - 包钢集团的实践为钢铁行业树立了水资源高效利用的新标杆 [3] - 水资源循环利用是钢铁行业绿色发展的必由之路 [7] - 未来将继续深化节水减排技术，推动钢铁生产与生态保护和谐共生 [7]

风电设备退役潮与回收挑战 - 到2025年退役风电机组将达1800多台 到2030年超3.4万台 退役潮已来临[1] - 风电设备循环利用成为行业重要挑战 处理不当将造成生态环境负担 影响设备更新换代[1] - 叶片处理是最大难题 部分企业因缺乏处置能力导致叶片被简单切割或焚烧 甚至出现200亩土地被闲置堆放案例[2] 行业规范与政策支持 - 行业建议风电场开发商选择具备资质的正规回收企业 参考《退役风电、光伏设备循环利用企业推荐名录》[2] - 2023年8月国家发布首份退役风电设备循环利用政策文件 2024年8月提出推进风电设备更新和循环利用 鼓励运行超15年或单台容量小于1.5兆瓦风电场改造[4] 回收技术与商业化瓶颈 - 发电机和塔筒等部件回收价值高 1.5兆瓦风机每千瓦用钢0.11吨 用铜2.9-3.52千克 预计2030年全国1.5兆瓦风机废钢废铜回收价值达240亿元[5] - 叶片主要采用玻璃纤维和树脂 现有物理法（切割/破碎）、热解法和化学法处理技术均存在二次污染或高成本问题 缺乏高附加值商业化方案[5] 企业实践与产业布局 - 龙津节能已建成年处理1500吨退役叶片生产线 产品应用于建筑领域 通过自动化降低成本 并与山西安装集团、中国能建合作布局全国循环产业园[3] - 电力央企环保公司和地方环保集团积极布局回收业务 预计未来2-3年退役风电设备回收产业链将初步完整[3] 行业潜在风险与建议 - 需预防企业"一窝蜂"涌入导致原材料供应不足 行业可能出现开局即红海现象[6] - 建议建立行业数据库 包含退役风机分布、数量、型号等信息 同时完善责任主体处置能力[6]

公司成立与股权结构 - 河北万销资源循环有限公司于近日成立，法定代表人为赵巍巍，注册资本300万人民币 [1] - 公司由正和万汇资源循环（邯郸）有限公司持股92%，邯郸供销环境科技有限公司持股8% [1] 经营范围 - 公司经营范围涵盖再生资源回收、加工及技术研发，包括建筑废弃物、废旧沥青、碳纤维等领域的再生技术 [1] - 业务涉及新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用、污水处理、固体废物治理、土壤污染治理等环保领域 [1] - 还包括储能技术服务、供应链管理、物业管理等多元化服务 [1] 行业与定位 - 公司所属行业为制造业下的废弃资源综合利用业，具体为金属废料和碎屑加工处理 [1] - 地址位于河北省邯郸市邯山区，企业类型为其他有限责任公司，营业期限为无固定期限 [1] 许可项目 - 公司获得废弃电器电子产品处理、城市生活垃圾经营性服务、餐厨垃圾处理等许可项目 [1]

公司概况 - 公司是北京市朝阳区唯一的固体废物处理与资源化循环利用市场化运营企业[1] - 公司获得"国家高新技术企业"和"北京市专精特新企业"称号[1] - 公司曾荣获国家循环经济教育示范基地、全国第一批产业园区减污降碳协同创新试点、国家资源循环利用基地建设单位等奖项[1] 业务模式创新 - 公司采用园区化协同处理模式，将垃圾焚烧发电、餐厨厨余处理、建筑垃圾处理、物资回收等单体设施整合，形成能源梯级利用和资源循环利用[3] - 该模式在国内外处于领先水平，能提供可再生能源和可循环利用资源[3] - 垃圾焚烧实现"一进四出"：生活垃圾进厂，渗沥液、炉渣、飞灰、烟气经处理达标后排出[3] - 废弃物处理后产出绿色电力、绿色燃气、绿色热能、绿色建材和中水等绿色产品[3] 技术优势 - 公司研发全国首套垃圾AI智能焚烧系统，实现完全AI控制[5] - AI系统使主蒸汽稳定程度提高36%，主蒸汽量提升1%，发电效率提高45%，人工劳动强度下降90%[5] - 该AI系统在国内外属于首创[5] - 园区年处理粗油脂5000吨，再生水回用率达100%，绿电年发电超5亿度，资源转化率85%以上[5] 运营成果 - 公司运营的朝阳循环经济产业园成为国家减污降碳协同创新的示范标杆[5] - 园区对全社会节能减排效果非常明显[3]

行业背景 - 城市人口急剧增加和消费水平提升导致生活垃圾产量大幅增长，一些城市面临"垃圾围城"的环境危机 [1] - 科学、高效、环保的垃圾处理成为众多城市亟待攻克的难题 [1] 公司运营与技术 - 肥西公司每天处理2000吨生活垃圾，每年可减少二氧化碳排放约26万吨，相当于节约标煤9.6万吨 [2] - 截至2025年5月底，公司累计消纳生活垃圾和餐厨垃圾超410万吨，实现上网电量13.4亿度 [2] - 公司采用全封闭运行的垃圾吊抓斗系统，将发酵后的生活垃圾精准送入焚烧炉 [2] - 高温焚烧产生的热能转化为蒸汽驱动汽轮机发电，清洁电能并入电网 [2] - 园区内配套建设炉渣综合处理利用、餐厨厨余、污泥干化项目，固废处理总规模达3900吨 [2] 科技创新与成果 - 公司已累计申请专利32项、软著作权10项，形成一批具有自主知识产权的核心技术 [3] - 2024年公司入选合肥市"无废细胞"名单，获评"无废工厂"称号 [3] - 采用先进环保技术和实时公开污染物排放数据等措施消除公众"邻避效应" [3] 社会影响与教育 - 建设以"环境保护及资源利用"为主题的环保科普馆 [3] - 定期开展垃圾分类宣传、环保知识宣讲等活动带动全社会参与生态环境保护 [3]

公司概况 - 安徽林平循环发展股份有限公司主要从事包装用瓦楞纸、箱板纸产品的研发、生产和销售，是一家高新技术企业 [3] - 公司已成长为集废纸利用、热电联产、绿色造纸于一体的资源综合利用企业，重视环境保护和节能降耗 [3] - 主要产品销往下游制作成瓦楞纸箱，应用于物流运输、工业品及消费品包装领域 [3] - 主要客户包括厦门国贸集团、厦门合兴包装印刷、厦门建发股份、山鹰国际控股等知名企业 [3] 行业地位 - 2024年全国造纸企业约2600家，年产100万吨以上企业30家，公司属于第二梯队中型造纸企业 [4] - 公司现有产能120万吨，2024年原纸产量101.97万吨，位居全国前30名 [4] - 2024年公司原纸产量占安徽省35.65%，占全国0.75%，是安徽省主要造纸企业 [4] - 募投项目建成后产能将从120万吨/年增至240万吨/年，市场地位将进一步提升 [4] 财务与募资 - 2022-2024年营收分别为28.79亿元、28亿元和24.85亿元 [5] - 2022-2024年净利润分别为1.54亿元、2.12亿元和1.53亿元 [5] - 拟募资12亿元用于年产90万吨绿色环保智能制造新材料项目（二期）和年产60万吨生物基纤维绿色智能制造新材料项目 [5] 发展战略 - 募投项目将推动主要产品升级迭代及生产能力提升，提高市场占有率和盈利能力 [6] - 通过淘汰落后产能、新建智能化生产线来提升产品品质和生产效率 [6] - 项目有助于巩固优势产品序列，优化产品结构与业务布局，满足客户多元化需求 [6] - 发挥规模经济效应，增强组合产品供应能力，提高综合竞争优势 [6]

央视网消息：随着低碳理念日益深入人心，越来越多的消费者通过购买节能产品、交易闲置物品等方式来践行节能环保理念。特别是在家电领 域，以旧换新政策红利叠加绿色理念，让许多消费者更加愿意购买节能环保的绿色家电。同时，一系列配套政策措施的完善也带动了生产端的 绿色制造和回收端的循环利用，形成了一条更加绿色的生产消费链条。 在南京江北新区一家电器卖场，贴有一级能效标签的产品占据最显眼的位置，成为不少消费者的首选。 卖场负责人介绍，以往千元价位多为三级能效产品。而现在得益于国补和以旧换新政策，一级能效产品价格门槛持续降低，"一级能效优先"已 成为当下家电消费新趋势。 能效标签不仅是消费指南，更是产品更新升级的"指挥棒"。在电器生产端，多家头部生产企业从源头减排，品牌设计以"轻量化+低能耗"并 重，加大绿色产品供给。在这家企业，洗衣机排水泵盖的装配环节已启用免喷涂工艺，相对传统工艺更具环保性。 以冰箱为例，从塑料件到金属结构件，70%—80%采用可循环材料，绿色设计理念贯穿从注塑到装配的每个环节。当换新下来的旧家电流向专 业回收企业，一台废旧冰箱是如何变身再生材料的？记者在南京江宁区一家回收工厂找到了答案，一台废旧冰箱刚被 ...

公司基本情况 - 公司全称为上海盛剑科技股份有限公司，英文名称为Shanghai Shengjian Technology Co., Ltd. [1] - 公司注册地址为上海市嘉定区汇发路301号，邮政编码201815 [1] - 公司注册资本为人民币14,767.9580万元 [2] - 公司为永久存续的股份有限公司，董事长为法定代表人 [2][3] - 公司于2020年12月22日经中国证监会核准首次公开发行人民币普通股30,987,004股 [1] 公司经营情况 - 公司经营宗旨为"致力于美好环境"，以"追求卓越、为客户创造价值"为经营理念 [3] - 公司主营业务包括环保技术、节能技术开发与服务，环境工程建设设计施工，环保设备销售等 [4] - 公司积极拓展能源节约回收和资源循环利用业务，目标是成为可持续发展的行业领军企业 [3] 公司治理结构 - 公司设立股东大会、董事会、监事会和经营管理层 [41][53][75] - 董事会由7名董事组成（包括3名独立董事），设董事长1名 [105] - 监事会由3名监事组成，其中股东代表监事2名，职工代表监事1名 [149] - 公司设立战略与ESG、审计、提名、薪酬与考核等专门委员会 [123] 股份管理 - 公司股份总数为14,767.9580万股，全部为普通股 [20] - 公司股份发行遵循公开、公平、公正原则，同股同权 [16] - 公司股份可以依法转让，但发起人股份自公司成立之日起1年内不得转让 [27][29] - 公司董事、监事、高管在任职期间每年转让股份不得超过所持股份总数的25% [29] 股东大会 - 股东大会是公司最高权力机构，分为年度股东大会和临时股东大会 [41][43] - 单独或合计持有10%以上股份的股东有权请求召开临时股东大会 [49] - 股东大会决议分为普通决议和特别决议，分别需要过半数或2/3以上表决权通过 [75][77] 董事会 - 董事会行使召集股东大会、执行股东大会决议、决定经营计划和投资方案等职权 [106] - 董事会每年至少召开两次会议，由董事长召集 [113] - 董事会会议应有过半数董事出席方可举行，决议需经全体董事过半数通过 [117] 监事会 - 监事会行使检查公司财务、监督董事高管履职、提议召开临时股东大会等职权 [150] - 监事会每6个月召开一次定期会议，决议需经全体监事过半数通过 [151][152] 财务与利润分配 - 公司依照法律法规制定财务会计制度，不另立会计账簿 [158][160] - 公司分配当年税后利润时，应提取10%列入法定公积金 [161] - 公司弥补亏损和提取公积金后所余税后利润，按股东持股比例分配 [84]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - “十四五”国家对环境质量和工业绿色低碳发展提出更多要求，节能环保以及资源循环利用有望维持高景气度；在化债背景下，优质运营类资产有望迎戴维斯双击；水务和垃圾焚烧板块作为运营类资产，盈利稳健上行，现金流持续向好，叠加公用事业市场化改革，优质运营类资产有望迎戴维斯双击 [34] 根据相关目录分别进行总结 当周市场表现 - 截至6月20日收盘，当周环保板块下跌2.51%，表现劣于大盘；上证综指下跌0.51%到3359.90；涨跌幅前三的行业分别是银行（2.6%）、通信（1.6%）、电子（1.0%），涨跌幅后三的行业分别是美容护理（-5.9%）、纺织服饰（-5.1%）、医药生物（-4.4%） [9] - 水治理板块下跌1.95%，水务板块下跌1.51%；大气治理下跌1.52%；固废中环卫下跌3.30%，垃圾焚烧板块下跌4.18%，资源化板块下跌3.33%，固废其他板块下跌3.16%；环保设备板块下跌2.39%，检测/监测/仪表下跌5.02%；环境修复下跌3.43% [10] - 当周环保板块，涨幅前十的分别为上海洗霸、清水源、绿色动力、国中水务、华光环能、联合水务、中创环保、百川畅银、万德斯、天源环保；跌幅前十分别为军信股份、通源环境、华宏科技、启迪环境、飞南资源、莱伯泰科、青达环保、雪迪龙、福龙马、新动力 [13] 专题研究 - 6月16日，一个月港元银行同业拆息（HIBOR）报0.53952厘，创三年低位，4月底此类拆息为4厘；港元拆息急跌说明银行间资金充裕，借贷成本降低；低息环境有助于降低港股融资成本，利好港股红利资产；垃圾焚烧和水务作为运营类环保资产，当前行业资本开支大额收缩，正逐步转向自由现金流转正、稳定分红派息的成熟阶段 [16] - 报告列举了粤海投资、北控水务集团、中国水务、中国光大水务、光大环境、海螺创业、中国光大绿色环保、绿色动力环保等港股运营类公司的市值、归母净利润、PE、分红率、股息率等估值数据 [17] 行业动态 - 2025年1 - 5月，中国绿电交易电量达到2209.45亿千瓦时，同比增长49.2%；2024年，全国绿电交易总量突破2300亿千瓦时，达到2349亿千瓦时，同比增长237.9% [26] - 中央生态环境保护督察集中通报典型案例，包括内蒙古自治区通辽市毁林毁草问题严重、陕西省榆林市水土流失治理存在差距、宁夏回族自治区中卫市非法开采矿山严重破坏生态 [27] - 6月17日，浙江省生态环境厅发布浙江省2025年度危险废物利用处置设施建设投资引导性建议公告；浙江省已基本形成危险废物利用处置体系，危险废物利用处置能力高于危险废物产生量，部分类别危险废物综合利用经营单位整体运营负荷率偏低，存在部分设施长期闲置的情况 [28] - 6月17日，山东省住房城乡建设厅节能科技处党支部召开会议，强调要推动建筑领域绿色低碳高质量发展，抓好提高绿色建筑建设品质等方面工作 [29] - 6月17日，重庆市生态环境局发布通知，暂缓执行《榨菜行业水污染物排放标准》（DB50/1050 - 2020）第二阶段氯化物排放限值，维持第一阶段表1排放限值，其他排放因子继续执行第二阶段表2排放限值，暂缓执行期限至标准修订发布之日 [30] 公司公告 - 青达环保受益于利好政策，交付的节能环保处理系统产品增加，胶州市李哥庄镇120MW渔光互补项目于2025年第一季度完成交付；2025年1 - 6月预计实现营业收入9亿元到12.5亿元，较上年同期增加75.12%到143.22% [31] - 英科再生发布2024年年度权益分派实施公告，以1.87亿股为基数，向全体股东每股派发现金红利0.06元（含税），共计派发现金红利1123.36万元（含税） [31] - 军信股份与长沙数字集团有限公司签署《战略合作协议》，合作内容包括绿色算力中心建设运营等多个领域，若顺利推进，有利于提升公司运营效益 [32] - 中科环保拟变更董事并选举副董事长，董事沈波辞职，提名童琳为董事候选人，选举张国宏为第二届董事会副董事长 [32] 投资建议 - 重点推荐瀚蓝环境、兴蓉环境、洪城环境；建议关注旺能环境、军信股份、武汉控股、英科再生、高能环境、青达环保 [34] - 报告给出了伟明环保、三峰环境、绿色动力等环保行业部分上市公司的收盘价、归母净利润、EPS、PE等估值数据 [35]

子公司名称变更 - 黑龙江省中再生废旧家电拆解有限公司更名为中再生(绥化)电子废弃物循环利用有限公司 [1] - 宁夏亿能固体废弃物资源化开发有限公司更名为中再生（宁夏）电子废弃物循环利用有限公司 [1] - 湖北蕲春鑫丰废旧家电拆解有限公司更名为中再生（黄冈）固体废弃物处置有限公司 [1] - 其他子公司名称变更包括中再生(唐山)、中再生(临沂)、中再生(洛阳)、中再生(内江)、中再生(南昌)、中再生(清远)、中再生(昆明)等 [1] 经营范围变更 - 中再生（黄冈）固体废弃物处置有限公司经营范围新增新能源汽车废旧动力蓄电池回收及梯次利用、电池销售、光伏设备及元器件销售等 [2] - 中再生(临沂)电子废弃物循环利用有限公司经营范围新增资源再生利用技术研发、再生资源加工、非金属废料和碎屑加工处理等 [3] - 中再生（黄冈）资源循环有限公司经营范围新增报废电动车回收拆解、报废机动车拆解、道路货物运输等 [3] 法定代表人调整 - 中再生(内江)电子废弃物循环利用有限公司法定代表人由曹伟调整为任国政 [4] 变更影响 - 子公司名称及经营范围变更为提高品牌辨识度和规范工商登记，主营业务未发生重大变化 [4] - 变更不会对公司未来经营发展产生不利影响 [4]