市场表现与近期涨幅 - 贵金属价格集体走高，刺激A股市场有色金属股走强 [1] - 洛阳钼业盘中涨4.3%报23.78元，再创历史新高 [1] - 该股在2025年累计上涨210%后，2026年截至新闻发布日的8个交易日内再度累计上涨超18% [1] 资源禀赋与产能 - 公司手握全球约23%的钴储量及世界级铜钴矿集群 [1] - 核心矿山铜钴品位远超行业平均水平 [1] - KFM二期投产后将再增加10万吨铜产能 [1] 业务模式与成本优势 - 公司通过资源禀赋优势与数字化改革降低成本，铜生产成本处在相对低位 [1] - “矿山+贸易”模式有助于平滑周期波动，抗风险能力行业领先 [1] 需求驱动与战略布局 - 铜钴产品受益于新能源需求扩容 [1] - 巴西金矿并购落地与厄瓜多尔金矿布局，构建“铜金双极”业务结构 [1] - 叠加刚果（金）钴出口配额红利，形成量价共振，支撑业绩高增长 [1] 公司治理与长期发展 - H股股权激励计划有助于绑定核心团队，长期成长确定性强 [1]

电子营业执照改革实施成效 - 山东省滨州市纸质营业执照减发率达95.71%，较山东省平均水平高出36个百分点，位居全省第一 [1] - 自2025年3月1日起，山东省将在全省推行以电子营业执照为主要载体的经营主体身份证明模式 [1] - 改革实施以来，滨州市累计办理经营主体新设立、变更业务72168件，仅发放纸质营业执照3093套 [1] 改革带来的成本节约 - 按每套6元工本费计算，节约财政工本费41.45万元，叠加节省的82.89万元邮寄费用，累计减少财政支出逾124万元 [1] - 全市电子营业执照应用次数达254.6万次，按单次打印复印0.5元成本测算，为企业群众节省办事成本超127万元 [1] - 改革实现了政府与市场主体“双向减负、双向受益” [1] 改革推进的具体措施与场景拓展 - 市、县两级政务大厅设立“电子营业执照服务专窗”，安排专人帮办代办，手把手指导老年人操作 [2] - 联合大数据、公安车管等部门完成系统升级，打通数据壁垒实现跨部门共享，拓展应用场景 [2] - 在惠民县孙武街道胡家街打造“企业码”应用一条街，工作人员以“敲门行动”逐户指导商户亮码经营 [2] 改革的制度保障与未来方向 - 滨州市细化实施细则，构建起上下联动、部门协同、闭环高效的改革推进机制，从制度层面为改革护航 [1] - 滨州市行政审批服务局表示，将推动纸质执照发放最小化，让电子证照成为企业办事好帮手 [2] - 下一步将持续深化电子营业执照跨场景、广覆盖应用，以更优营商环境为高质量发展注入强劲动能 [2]

营商环境优化举措 - 扎鲁特旗通过建立涉税信息共享机制，推动税务、公安等28个部门协同，并构建“N+3+1+1”快速处理机制与“一分钟专席”，以缩短纳税人办理短时业务的等待时长 [1] - 同步开通6类缴税费渠道，投放9台自助办税终端，打造“微税厅”以提升服务便利性 [1] - 深化税银联动，实现纳税信用与贷款信用互认互通，7家银行机构为189户小微企业提供授信额度8619.91万元，以破解小微企业融资难题 [1] 政务服务数字化与便利化 - 以数字化改革为抓手，打通线上线下服务通道，实现46个部门1342项政务服务事项网上可办，全程网办率突破89% [1] - 升级企业“一站式”开办综合服务区，整合12项功能、131项高频服务事项及49类增值服务，实现企业开办事项集中办、一次办 [1] - 与吉林白城等14个县市签订政务服务跨省通办协议，拓展异地办事范围 [1] 法治保障与司法效率 - 严格管控涉企案件延期开庭，实现涉企简案快审快结 [2] - 畅通涉企案件“绿色通道”，将立案“一窗通办”平均耗时压缩至0.5个工作日 [2] - 增强“立转破”与“执转破”力度，推动“立审执破”一体化运行，以发挥破产挽救及出清功能 [2]

公司经营业绩 - 前三季度传统能源业务营业收入同比增长22.68%，利润总额同比增长26.62% [1] - 前三季度新能源业务营业收入同比增长10.62%，利润总额同比增长3.95% [1] - 受房地产市场调整影响，归母净利润较上年同期有所下滑 [1] 公司发展战略与举措 - 公司坚持以守正把住发展方向，以创新增强发展动能，以实干创造业绩，以担当诠释责任 [1] - 通过加强市场前端策划、加快发展新能源业务、全力抓好重大项目重点领域、做优海外市场和高质量投资来狠抓市场经营 [1] - 加快推动科技成果转化和“人工智能+”行动，以数字化改革提升创新成效 [1]

涉及的行业与公司 * 涉及的行业：家用电器行业（白电、暖通空调）[1] * 涉及的公司：海尔智家（及其旗下品牌卡萨帝、Leader、GEA、Prova）[1] 核心观点与论据 一、 整体经营与战略 * 公司认为2025年是重要一年，为2026年业务增长奠定基础，通过数字化改革（数字库存、营销、门店）和海外战略调整（以产业线为主导、以国家为经营单元）提升竞争力[3] * 公司对未来增长充满信心，无论内部还是外部环境如何变化[28] * 2026年收入预期为中高端水平，业绩预计为高单位数到双位数之间，外销增速快于内销[26] * 2026年净利润增长目标是快于收入增长，并计划提升分红水平，分红比例至少达到50%[26] * 2027年资本开支预计增加10亿元人民币，主要用于增强美国供应链韧性和多元化（海外建厂），并关注新兴市场（暖通、白电）和发达国家（暖通）的并购机会[27] 二、 国内市场与品牌表现 * **卡萨帝品牌**：2026年全年预计实现两位数增长，2027年内部目标至少保持两位数增长[4][15] 通过推出领先产品（如全隐式烟机、20公斤热泵一体机等）、拓展线上线下渠道（线上销售占比达15%）和推进To C模式实现增长[4][16] * **Leader品牌**：在激烈竞争中表现突出，空调增长超过50%，冰箱在2025年第三季度增长超过90%[6] * **竞争格局**：大家电市场竞争激烈，公司通过数字库存变革（为经销商减负）、建立详细订单预测体系和高管IP运营等措施保持主动[6] * **新国补政策影响**：公司认为冰洗产业需求韧性较强，而空调可能受前期影响较大，无论行业好坏，公司都致力于提升用户体验和效率[5] 三、 海外市场表现与战略 * **新兴市场**：表现强势，内部目标是2027年实现15%至20%的增长[25] 在东南亚、南亚等地市场份额领先，整体份额超过10%，位居前三[20] 主要以“海尔”品牌为主，结合其他品牌满足不同需求[4][21] 2026年中报显示，新兴市场利润率接近5%，不低于欧美市场[4][22] * **泰国**：空调在电商平台市场份额进入前二[20] * **埃及**：空调份额进入前三[20] * **印度**：整体份额进入前三[20] * **巴基斯坦**：每个品类市场份额均为绝对第一[20] * **北美市场（GEA）**：2025年表现相对稳定，公司正加速推进美国本土化工作点布局，以提高本土化效率和占比[17] 美国家电市场2026年需求预计相对平稳，呈现前低后高趋势[24] * **欧洲市场**：白电业务保持快速增长，自2024年以来通过产业线主导试点实现成本端提升（如冰箱成本下降七八个百分点），并加快市场反应与新品上市速度（2025年推出100多款新冰箱）[18] 经过深度调整后，目前收入增长超过10%[28] 与CCR在楼宇系统方面协同，包括在当地工厂建设生产线及技术合作[19] * **海外拓展**：2025年在泰国建成生产基地，2026年将在巴西和乌兹别克斯坦进一步布局[10] * **海外物流**：计划由日顺自建物流体系，目前仍处于初步阶段[23] 四、 空调业务具体进展与目标 * **增长目标**：内部目标是2027年空调业务保持双位数增长[2][10] 将通过推出颠覆性产品、推进数字库存和用户直达模式，以及海外市场拓展实现目标[2][10] * **经营表现**：2026年空调零售增长超过30%，远高于出货增长[14] 从2022年至2025年的产品端、渠道模式和成本端的持续变革已初步验证竞争力[3] * **利润率**：国内家用空调利润率约为3-4%，整体空调业务（包括楼宇）利润率约为5.2%，未来目标是至少达到7%以上[2][11] * **成本应对与自制率**：为应对原材料成本波动，公司提升空调自制占比，2026年压缩机产能将达到600万台，较去年翻倍，自制率预计达到5.2%[7][12] 同时引入新供应商，并储备铝带铜技术（目前尚未使用）[7][8] 提升利润率的关键在于产品结构和均价的提升，以及优化经营链路[13] * **价格策略**：空调价格调整将随行就市[9] 五、 其他业务与协同 * **暖通产业**：整合将加速其发展[3] 未来在新兴市场和发达国家的资本开支及并购将重点关注该领域[27] * **Prova品牌**：刚开始进入中国市场，处于初期阶段，具体计划尚未明确[19] * **欧洲协同**：与CCR在楼宇系统方面进行协同，包括技术合作如仿真技术与二氧化碳技术[18][19] 其他重要内容 * 公司认为进入白电行业不难，但做好做精有很高门槛[6] * 公司实施“1+1+N”战略（全球平台、区域平台加国家个性化需求），形成高中低端产品布局，以增强竞争力[22] * 公司计划通过提升全球产品同步上市、提高模块通用化比率和优化成本等措施来进一步提高产品盈利性[22] * 从2022年至2024年，公司面临逆风较多，包括欧美家电需求疲软、结构恶化等挑战，但从2025年开始通过组织变革看到积极变化[28]

文章核心观点 - 洛阳钼业A股和H股股价均创历史新高，市值一度突破4700亿元，其入选核心资产名单及行业基本面利好共同推动股价强劲表现 [1] - 全球大宗商品市场集体大涨，主要由供应短缺担忧及地缘政治局势预期推动，贵金属与工业金属价格普遍显著上扬 [1] - 洛阳钼业凭借其顶级的资源储量、成本优势、产能扩张及业务多元化布局，业绩增长确定性强，受到市场认可 [2] 行业市场表现 - A股市场有色金属股表现强劲 [1] - 受供应短缺担忧及委内瑞拉动荡局势可能加速全球关键矿产争夺的预期推动，周一大宗商品市场集体大涨 [1] - 现货黄金价格盘中一度大涨超3%，触及每盎司4467美元的高点，距离2025年底创下的历史最高纪录仅差约100美元 [1] - 纽约商品交易所1月交割的COMEX白银期货收盘大涨7.95%，收复76美元关口 [1] - 伦敦金属交易所LME工业金属周一集体上扬：伦铜大涨超4%，突破13000美元/吨；伦铝、伦锌涨超2%；伦铂和伦钯分别上涨6.7%和4.7%；伦铅和伦镍涨超1% [1] 公司股价与市值 - 洛阳钼业(603993.SH)盘中一度涨近8%报22.03元，创历史新高 [1] - 洛阳钼业H股涨超6%亦创历史新高 [1] - 洛阳钼业市值一度突破4700亿元 [1] - 公司入选了格隆汇2026年"下注中国"十大核心资产名单 [1] 公司资源与产能 - 洛阳钼业手握全球约23%钴储量及世界级铜钴矿集群 [2] - 公司核心矿山铜钴品位远超行业平均 [2] - KFM二期投产后将再增10万吨铜产能 [2] - 公司叠加刚果(金)钴出口配额红利 [2] 公司业务与战略 - 量价共振支撑业绩高增 [2] - 公司通过资源禀赋优势与数字化改革降本，铜生产成本处在相对低位 [2] - "矿山+贸易"模式平滑周期波动，抗风险能力行业领先 [2] - 铜钴受益新能源需求扩容 [2] - 巴西金矿并购落地与厄瓜多尔金矿布局构建"铜金双极" [2] - H股股权激励绑定核心团队，长期成长确定性强 [2]

项目获奖与背景 - “青链通”项目在第四届青岛数字金融创新大赛中荣获“金融科技优秀项目”一等奖 [1][6] - 该项目由青岛市交通运输局与招商银行青岛分行联合开发 [1][6] - 2024年，青岛市成功入选“国家综合货运枢纽补链强链支持城市”，为项目开发提供了契机 [3][8] 系统定位与目标 - “青链通”是全国首个国家综合货运枢纽补链强链项目管理服务系统 [3][8] - 系统旨在构建“全程可溯、风险可防、责任可究”的现代化奖补资金监管体系 [3][8] - 系统是青岛推进国家综合货运枢纽补链强链的重要支撑，也是以数字化改革推动治理现代化的实践 [6][11] 系统功能与成效 - 系统整合了项目入库、进度提报、资金管理、绩效反馈的全周期业务流程 [3][8] - 实现了项目调度随时报、资金拨付随时批、资金监管随时查 [3][8] - 自上线以来，共服务补链强链重点项目30余个，服务企业200余次 [3][8] - 在2025年5月的绩效评价中得到交通运输部高度认可，并在2025年11月的全国现场会上作为典型案例重点推介 [3][8] 流程再造与效率提升 - 系统实现从项目登记到支付拨付的全流程线上办理，变“企业跑”为“数据跑” [3][8] - 企业申报实现“即报即审”，审批时间从原来的5—7个工作日大幅压缩 [3][8] 智能风控与监管创新 - 系统对接财政、税务、工商、社保等多部门数据，构建智能风控模型 [4][9] - 可实时监测资金“流向、流量、流速”，自动识别工商信息异常、发票重复、资金滞留等风险 [4][9] - 创新实现对监管账户内风险资金的线上扣划功能，破解“资金一出部门就失联”的监管难题 [4][9] 协同治理与数据共享 - 系统打通交通、财政、审计等多部门数据壁垒，构建一体化工作平台 [4][9] - 推动形成信息实时共享、审核协同开展、监管合力推进的“一盘棋监管”新格局 [4][9] 未来发展规划 - 市交通运输局将继续秉持“持续迭代、服务为本”的理念，不断优化系统功能、拓展应用场景 [6][11] - 目标是为青岛建设国际性综合交通枢纽城市注入强劲动力 [6][11] - 旨在为全国同类城市提供可复制、可推广的“青岛智慧”与“青岛方案” [6][11]

（来源：衢州日报） 转自：衢州日报 本报讯 （记者 毛瑜琼 通讯员 叶啸） 12月16日，龙游农商银行聚焦人民银行"线上再贷款"全流程数字 化体系建设，采用债券质押方式，成功向人民银行衢州市分行线上申请并获批5.22亿元支农支小再贷 款，标志着龙游县首笔线上再贷款业务正式落地。该笔资金将全部定向投放至支农支小领域，有效推动 再贷款政策红利快速转化为实体效益，为龙游县普惠金融服务数字化升级注入新动能。 据了解，此次线上再贷款业务的落地，是龙游农商银行深化支农支小战略、提升普惠金融服务质效的关 键举措，充分彰显了数字化改革在金融服务中的实践价值。相较于传统线下再贷款业务，该线上模式实 现了三大核心突破，大幅提升了资金投放效率与精准度。突破一：秒级放贷压缩时效。通过全流程线上 办理，彻底消除了时空限制，将原本"天级"的资金到位耗时压缩至"秒级"，精准匹配了小微企业、涉农 主体"短、频、快、急"的融资需求，让金融活水第一时间直达市场主体。突破二：优化流程降低成本。 依托线上化操作的便捷性，业务办理实现零线下跑腿、零额外成本，大幅降低了银行与企业的综合业务 办理成本，进一步激发了金融机构运用再贷款工具服务实体经济的积极 ...

公司经营业绩与理念 - 公司2024年全年营业收入达880亿元 [1] - 公司连续24年跻身“中国企业500强”，连续16年进入“中国民营企业500强” [1] - 公司总裁的经营哲学是保持“空杯心态”，以与时代同频共振 [1] - 企业家的事业与社会福祉紧密相连，为大量家庭提供工作岗位和可靠产品是一种光荣 [9] 核心业务：实业与制造业 - 公司业务横跨工业智造、商贸、环保、金融等领域，但制造业始终是发展的定盘星 [3] - 实业是公司的立身之本和一切发展的基石，也是应对外部环境波动的秘诀 [3] - 旗下“双鹿电池”品牌被视为具有长期价值的产业，因为国家和老百姓需要 [3] - 面对激烈竞争，公司通过结合对实业根基的“定”与对技术创新的“进”来保持竞争力 [3] 数字化转型与创新 - 公司总裁亲自挂帅集团数字化改革领导小组组长，统筹投入数亿元对电池生产车间进行5G技术应用与智能化改造 [3] - 双鹿智慧工厂已实现从原材料入库到成品出库的全流程数据贯通，拥有宁波最早一批“黑灯车间”和国家级5G全连接工厂 [3] - 数字化转型后，公司在成本控制与品质提升上构筑了坚实的护城河 [3] - 公司多元化业务所积累的海量数据被视为尚未被充分开发的金矿和最宝贵的生产资料，是核心竞争力的来源 [4] 环保产业新增长曲线 - 公司将环保产业定位为未来三十年最大的商业蓝海之一，而非“赔钱生意” [5] - 公司推动实施了“搭把手”再生资源回收项目，运用物联网与数字化手段实现垃圾全流程数据化管理 [6] - “搭把手”项目通过线上预约、积分兑换礼品等创新模式提升居民参与垃圾分类的积极性和便捷性 [6] - 经过五年耕耘，“搭把手”项目已覆盖宁波4000多个点位，拥有120万注册用户，累计回收资源超过50万吨，并带动了上千人就业 [7] - 公司基于清晰的产业判断持续投入环保，认为从前端回收到后端高值化利用的循环经济全链条蕴含巨大市场空间 [7] 国际化战略与布局 - 公司认为国际化发展是必由之路，但要“小心地走”并且“抱团地走” [8] - 公司国际化布局起步较早，早年已在香港设立公司，并于2022年在新加坡设立公司，将两地作为国际化发展的“桥头堡” [8] - 公司已在越南、缅甸设有工厂并取得不错成效，未来还考虑在老挝、柬埔寨布局 [8] - 公司认为在全球化浪潮下，企业需具备市场、技术、资源、供应链等要素的全球布局能力，这代表了真正的实力与水平 [8] 企业家精神与传承 - 公司总裁从宁波老一辈企业家身上学习了“敢闯敢干”的精神，认为做企业该稳健时要稳健，该大胆时要敢于探索和吃“头口水” [7] - 公司总裁在传承中不断创新，带领集团从坚守实业到拥抱数字化，从深耕环保到拓展全球布局 [8] - 公司总裁手中的“空杯”既沉淀着父辈的务实与韧劲，也注入着新时代的活水 [9]

文章核心观点 - 2025年欧盟经济在全球不确定性加剧背景下展现出韧性，实现温和增长但增长乏力，凸显深层改革的紧迫性 [1] - 经济增长主要由私人消费和投资驱动，通胀得到控制，但面临增长乏力、贸易摩擦、能源转型、财政债务压力及内部结构性缺陷等多重挑战 [2][4][5][6] - 欧盟经济问题的根源是外部冲击与内部结构性缺陷的叠加，需采取果断行动释放内部增长潜力 [6][7] 经济增长与预测 - 欧盟委员会预测2025年欧盟实际GDP增长1.4%，欧元区增长1.3%，略高于春季预测，但增速仍低于潜在水平 [1] - 2025年欧盟GDP预计实现1.4%的温和扩张，高于2024年的1% [2] - 2025年欧盟经济总量预计达19.99万亿美元（名义值），约占全球经济的六分之一 [2] - 成员国经济分化显著：波兰预计GDP增长3.2%，西班牙预计增长2.9%，而德国作为最大经济体预计仅增长0.2% [1][2] 增长驱动因素 - 增长主要由私人消费和投资驱动，受益于工资上涨、通胀放缓带来的居民实际可支配收入增加 [2] - 波兰增长得益于基础设施投资和欧盟资金注入 [2] - 西班牙增长得益于旅游业和房地产逐步复苏 [2] 通货膨胀情况 - 11月欧元区消费者通胀年率稳定在2.1%，接近欧洲央行中期目标，主要得益于能源价格回落和供应链恢复 [2] - 成员国中爱沙尼亚年通胀率最高为4.7%，其次是克罗地亚（4.3%）和奥地利（4%） [2] - 与2024年相比，2025年欧盟通胀更趋稳定，为货币政策转向刺激增长提供了空间 [2] 面临的主要挑战 - **增长乏力与竞争力下滑**：2025年欧盟GDP预计增长1.4%，远低于全球3.0%的平均水平 [4] - **制造业收缩**：欧盟制造业采购经理指数（PMI）全年徘徊在45以下，显示收缩，德国汽车业产出下降5% [4] - **贸易摩擦冲击**：美国拟对欧盟商品征收10%至20%关税，导致欧盟对美出口下降3%，汽车和化工行业受创最重，预计2025年欧盟私人投资增长仅为1% [4] - **能源转型与地缘政治风险**：乌克兰危机进入第三年，天然气价格高企，中东紧张局势推高油价，可再生能源投资存在数万亿欧元资金缺口 [4] - **财政与债务压力**：国防支出增加挤压民生投资，法国预算僵局与德国政府不稳导致政策执行力下降 [5] - **移民与人口老龄化**：面临数百万移民涌入，养老支出占GDP的10%以上，抑制经济增长 [5] - **区域发展不平衡与气候损失**：东部国家增长强劲而西部核心经济体疲软，气候变化导致经济损失达数百亿欧元 [6] 问题根源分析 - **外部因素**：全球贸易保护主义抬头（美国关税政策），乌克兰危机中断能源供应推高成本 [6] - **内部结构性缺陷**：创新滞后与监管负担重，仅30%的企业采用人工智能，数字化转型缓慢，人口老龄化加剧劳动力短缺与结构性失业，欧盟决策机制复杂导致政策延迟 [6] - **资金使用效率**：因官僚主义障碍，“下一代欧盟”资金使用率仅为60% [6] 政策方向 - 欧盟委员会表示需采取果断行动释放内部增长潜力，加快推进竞争力议程，包括简化监管、完善单一市场以及促进创新 [7]