文旅消费热潮 - 广德市因“三件套”（炖锅、奶茶、桃酥）在网络爆火，吸引大量沪苏浙地区民众涌入，掀起跨省消费热潮 [3] - 2024年11月24日至30日，该市全域过境游客超57万人次，而当地户籍人口为51.13万人 [4] - 当地推出多条旅游线路和文旅主题产品，并开通城区至景区免费专线巴士，部分景区对游客免门票 [4] 企业运营与销售表现 - 安徽詹记食品有限公司为应对流量涌入，位于合肥的工厂开启24小时生产模式，并从其他地方抽调员工支援广德门店 [3] - 安徽卡旺卡餐饮有限公司广德门店这几天每天销售超7000杯奶茶 [3] - 当地饭店生意火爆，有经营者表示从业20年未见如此热闹景象，客流自11月18日广德全民炖锅大武台第三期开赛后显著增加 [4] 城市文化与发展策略 - 广德市地处苏浙皖三省交界，被誉为“长三角之心”，中原文化、吴越文化、徽文化在此交融，形成开放包容的城市文化 [3][4] - 城市提供多项暖心服务，如外地车辆免费停车、市民自发让位、志愿者发放旅游指南、商家准备热水桶、民警巡逻等，提升游客体验 [3] - 专家指出，旅游消费趋于成熟，游客追求包含情绪溢价的“综合价值”，关键在于真诚挖掘本地文化，推动体验从“打卡式”转变为“沉浸式” [5]

（央视财经《天下财经》）11月28日至30日，内蒙古巴彦淖尔市举办了传统那达慕与国际汽车拉力赛， 将草原、戈壁等多种地貌串联起来，吸引了众多游客前来观赛游玩。 在巴彦淖尔市乌拉特中旗传统那达慕项目骆驼球赛赛场，当地牧民代表队正展开激烈角逐，高大的红驼 身躯矫健，在牧民的驾驭下反应敏捷，启停转腾间尽显默契。而在15公里长途赛马赛场，骑手们驾驭骏 马在雪原上疾驰。 此外，当地文旅部门还推出80多项冬季文旅活动，据统计，吸引了国内游客近10万人次，带动餐饮住宿 消费增长六成以上。 转载请注明央视财经 编辑：令文芳 与此同时，第十五届中蒙俄（国际）汽车拉力赛吸引30多支车队、200名中外赛车手驾驭80多辆专业赛 车，集结在阴山脚下的赛道展开激烈角逐。 ...

陕西彬州文旅发展 - 义门镇千亩柿子成熟吸引大批游客 [1] - 当地供销联社在罗店村口搭建供销集市集中推介十余种本地特产 [5] - 交管部门协调开辟多个免费停车场并开通高铁站免费公交旅游专线以提供交通便利 [8] 新疆昆玉旅游资源 - 初冬时节沙漠中胡杨树叶变色形成层次分明的美景吸引游客 [9] 黑龙江漠河旅游业态 - 24日再现极光美景并出现寒夜光柱现象吸引大批游客赏雪追光 [12][14] - 当地打造全国首个极光主题博物馆通过8K球幕影院、VR、AR科技互动等板块丰富体验 [16] - 漠河是我国观测北极光最佳地点入冬以来已多次出现北极光 [16] 重庆綦江生态旅游 - 古剑山连片水杉变色进入全年最美观赏时节吸引市民游客赏景拍照 [17] - 水杉林已成为古剑山风景区生态名片最佳观赏期预计持续到12月下旬 [21] 安徽池州自然景观 - 平天湖晨雾美景构成生态画卷尽显江南水乡静谧与诗意吸引游客 [21]

公司2025年第三季度财务业绩 - 2025年第三季度公司营收183亿元，同比增长16% [1] - 2025年第三季度归母净利润为199亿元，经调整EBITDA为63亿元 [1] - 住宿预订营收80亿元，同比增长18% [1] - 交通票务营收63亿元，同比增长12% [1] - 旅游度假营收16亿元，同比增长3% [1] - 商旅管理营收7.56亿元，同比增长15% [1] 各业务板块表现 - 国际OTA平台总预订同比增长约60%，亚太地区为最大贡献者，所有地区增长均超50% [2] - 移动端预订量占总预订量70%以上，是核心增长驱动 [2] - 入境游预订同比增长超100%，亚太地区为核心客源市场，欧洲和美国增长强劲 [2] - 出境酒店和机票预订同比增长近20%，达到2019年同期140%水平 [2] - 日本、韩国和东南亚是最受欢迎目的地，欧洲市场因航班扩容和深度体验需求增长喜人 [2] 用户群体与战略举措 - 老友会用户数量及GMV增长超70%，公司推出首家“老友会旗舰店”提供定制产品和服务 [3] - 年轻旅客推动体验驱动型旅游，受演唱会和现场体验热潮推动，相关收入实现三位数增长 [3] - 公司与全球领先现场娱乐公司建立战略合作，方便用户规划包含酒店和本地体验的娱乐旅行 [3] 未来展望与预测 - 预计公司2025-2027年收入分别为615.56亿元、707.82亿元、803.61亿元，同比增速分别为+15.5%、+15.0%、+13.5% [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为319.21亿元、205.84亿元、238.55亿元，同比增速分别为+87.0%、-35.5%、+15.9% [3] - 预计公司2025-2027年对应PE分别为11.5X、17.8X、15.4X，2026年目标PE为20.5X [3]

投资评级 - 对携程集团-S（09961.HK）的投资评级为“买入”，评级变动为“维持” [5] 核心观点 - 携程集团2025年第三季度业绩表现亮眼，营收达183亿元，同比增长16%，归母净利润为199亿元，经调整EBITDA为63亿元 [1] - 旅游需求强劲，国内和国际市场均呈现健康势头，交通和住宿业务是核心驱动 [2] - 公司国际业务持续发力，海外市场有望打开新增量空间，具备长期配置价值 [2] - 预计公司2025-2027年收入分别为615.56亿元、707.82亿元、803.61亿元，同比增速分别为15.5%、15.0%、13.5% [2] - 预计2025-2027年归母净利润分别为319.21亿元、205.84亿元、238.55亿元，对应PE分别为11.5倍、17.8倍、15.4倍 [2] - 基于2026年目标PE 20.5倍，维持“买入”评级 [2] 2025年第三季度业绩表现 - 住宿预订营收80亿元，同比增长18%，得益于出境游和国际酒店预定的强劲势头 [2] - 交通票务营收63亿元，同比增长12%，国际航空预定强劲增长 [2] - 旅游度假营收16亿元，同比增长3%，主要受国际产品线扩张驱动 [2] - 商旅管理营收7.56亿元，同比增长15%，得益于更多公司采用该服务 [2] 国际业务表现 - 国际OTA平台总预订同比增长约60%，亚太地区是最大贡献者，所有地区增长均超50% [2] - 移动端是核心增长驱动，目前占总预订量的70%以上 [2] - 入境游预订同比增长超100%，亚太地区是核心客源市场，欧洲和美国也有强劲增长 [2] - 平台出境酒店和机票预订同比增长近20%，已达2019年同期的140%水平 [2] - 日本、韩国和东南亚是最受欢迎的目的地，欧洲市场增长喜人，反映出旅行者对高质量体验的需求增加 [2] 细分市场表现 - 银发旅客（老友会）用户数量及GMV增长超70%，公司推出定制化产品和服务，并在上海开设首家“老友会旗舰店” [2] - 年轻旅客偏好体验驱动型旅游，受演唱会和现场体验热潮推动，该板块收入实现三位数增长 [2] - 公司与全球领先的现场娱乐公司建立战略合作，方便用户规划娱乐旅行 [2] 财务预测数据摘要 - 预计2025年营业收入615.56亿元，同比增长15.50% [4] - 预计2025年归母净利润319.21亿元，同比增长87.03% [4] - 预计2025年每股收益（EPS）44.74元，对应市盈率（P/E）11.50倍 [4]

游客总量与收入 - 今年1月1日至11月16日泰国共接待外国游客28277276人次 [1] - 外国游客总人数同比下降7.18% [1] - 外国游客消费总收入约为1.308万亿泰铢 [1] 主要客源国排名 - 前五大客源国依次为马来西亚4058169人次、中国3946225人次、印度2110469人次、俄罗斯1527800人次、韩国1339604人次 [1] 近期游客动态 - 过去一周11月10日至16日共有689431人次外国游客进入泰国 [1] - 过去一周平均每日入境外国游客98490人 [1] - 过去一周韩国游客数量环比增长最快，增幅达15.98% [1]

股市表现 - 东京股市百货公司、运输、消费等旅游相关股票遭抛售，部分股票大跌超过10% [2] - 三越伊势丹百货公司股票下跌10.64%，高岛屋下跌6.29% [2] - 资生堂一度下跌超过11%，创下4月初以来最大单日跌幅 [2] - 东京迪士尼度假区运营商日本东方乐园公司股价下跌约5% [2] - 全日空控股公司股价下跌4.74% [2] 下跌原因 - 投资者担心中日关系恶化导致访日游客减少 [2] - 预计中国政府的旅游、留学提醒和预警将对相关企业业绩产生负面影响 [2] 行业影响评估 - 2024年赴日国际游客中近五分之一来自中国，约700万人次 [2] - 中国政府的旅游提醒可能令日本今后一年旅游消费收入减少约2.2万亿日元 [2] - 此举可能拖累日本实际国内生产总值（GDP）减少0.36% [2]

市场反应 - 东京股市百货公司、运输等旅游相关股票遭投资者抛售，部分股票大跌超过10% [1] - 三越伊势丹百货公司股票下跌10.64% [1] - 高岛屋下跌6.29% [1] - 资生堂当天一度下跌超过11% [1] 下跌原因 - 投资者担心中日关系恶化导致访日游客需求下降 [1] - 投资者预计中国政府的旅游、留学提醒和预警将对相关企业业绩产生负面影响，因而迅速抛售相关股票 [1] 经济影响预测 - 中国政府的旅游预警有可能令日本今后一年旅游消费收入减少2.2124万亿日元 [1] - 预测将拖累日本实际国内生产总值（GDP）减收0.36% [1]

平台业绩表现 - 平台整体履约GMV较去年增长30% [1] - 交易用户数同比增长超20%，其中88VIP交易用户数增长约30% [1] - 已出行或入住的活动商品GMV同比增长超30% [1] 商家参与成果 - GMV超过1000万元的活动商家数量同比增长约30%，其中旅行社商家数量同比增长160% [1] - 首次参加"双11"的中小商家收获100万元以上业绩 [1] - 多个知名品牌活动商品GMV突破亿元，最高接近10亿元 [1] 消费者需求与商品销售 - 消费者累计下单超600万件活动商品，同比大幅增长 [2] - 商品包括近100万张机票次卡及"随心飞"、近300万件酒店套餐、超200万件门票及玩乐套餐 [2] - 出境游活动商品下单件数占比近一半，入境游活动商品GMV相较于年内旅游旺季劲增超4倍 [2] 平台战略与生态 - 平台在阿里巴巴"大消费平台"势能推动下，致力于资源整合和机制设计 [1][2] - 平台目标为提高优质供给和多元需求之间的连接效率，为商家打造更宽广舞台 [2] - 利用阿里巴巴生态的场景和技术优势，为消费者带来更简单体验和更丰富选择 [2]

大促整体表现 - 2025年飞猪双11全球旅行节平台整体履约GMV较去年增长30% [1] - 大促期间交易用户数同比增长超20%，88VIP交易用户数增长约30% [1][5] - 截至11月14日24时，已出行或入住的活动商品GMV同比增长超30% [1] 商品销售与结构 - 消费者累计下单超600万件活动商品，其中出境游活动商品下单件数占比近一半 [4][9] - 商品类型包括近100万张机票次卡及"随心飞"、近300万件酒店套餐、超200万件门票及玩乐套餐 [9] - 入境游首次纳入双11，其活动商品GMV相较于年内旅游旺季劲增超400% [4][9] - 日历型商品首次纳入大促 [4] 商家表现与生态 - 平台GMV超过1000万元的活动商家数量同比增长约30%，其中旅行社商家数量同比增长160% [6][8] - 众多国内外知名品牌商家活动商品GMV突破亿元，最高接近10亿元 [8] - 飞猪官方直播矩阵引导的活动商品GMV同比增长近70%，GMV破千万元的活动商品数量同比翻倍增长 [6][8] 消费趋势与产品创新 - 特色体验类商品受青睐，如俄罗斯摩尔曼斯克极光游商品GMV超200万元，新西兰库克山冰川游商品GMV超6000万元，国际邮轮单个商品卖出接近7000万元 [10] - 消费者对特色体验、拍照出片及情绪价值的要求更高，推动商家进行产品创新 [8][9] - 新开业酒店通过参与双11实现品牌曝光和客户沉淀，例如某海南亲子度假酒店首次参加双11即实现GMV突破2000万元 [10]