油价走势与市场表现 - 国际油价持续下跌，WTI原油期货跌破60美元/桶，布伦特原油期货在64美元/桶下方 [1] - 布伦特原油期货年内大跌逾15%，WTI原油期货年内大跌逾16% [2] - 10月13日油价略有反弹，但WTI期货仍在60美元关口下方 [1] 油价下跌的核心原因 - 全球宏观环境悲观，市场避险情绪升温，美国总统特朗普威胁再度加征关税 [1][2] - 原油市场面临供过于求困境，欧佩克+持续增产，沙特希望加快增产步伐夺回市场份额 [1][4] - 需求端增量有限，三大机构对四季度原油消费预期不乐观 [1][3] - 全球石油需求进入消费淡季，中东地缘局势缓和导致风险溢价消退 [3][8] 供应面分析：欧佩克+政策与产能 - 欧佩克+同意于11月将石油产量每日新增13.7万桶，低于市场预期的50万桶/日 [4] - 欧佩克+计划用1年时间完全达到165万桶/日的增量，以逐步解除2023年4月达成的减产幅度 [4] - 国际能源署估计欧佩克+的总闲置产能为405万桶/日，其中沙特阿拉伯为243万桶/日 [7] - 非欧佩克+产油国产量已达或接近历史最高水平，预计2025年增产140万桶/日 [7] 市场前景与机构预测 - 供应过剩担忧占据主导，短期至中期内供应过剩是大概率事件 [7][8] - 国际能源署预测本季度全球原油库存将快速增加，到2026年市场或出现创纪录的原油过剩 [8] - 原油长期价格中枢可能延续低位运行，预计2030年全球原油产能增长510万桶/日，是同期需求增量的近2倍 [8] - 在全球石油过剩产能消化前，供应过剩概率较大，但程度预计可控 [9]

中辉期货能化研究员郭艳鹏也认为，油价仍有下跌空间："下周，美国关税政策动态对油价影响较大， 参考清明节期间美国发动的贸易战情况，短期油价或继续下探。" SFC 国际油价大跌，机构：仍有下跌空间 10月10日，WTI原油期货大跌5.32%，为5月以来低点；周五夜盘，国内原油期货主力合约2511跌幅为 4.55%，同样逼近5月以来低点。 卓创资讯预计，累库周期将给予油价下行压力，但是美联储降息和欧洲局势扰动，都给予油价部分支 撑，短期看，油价维持偏弱运行行情。 据期货日报报道，国贸期货研究院能源化工研究中心经理叶海文认为，在供给宽松、需求持续走弱及地 缘风险消退的影响下，下周原油价格仍有补跌预期。 明日（10月13日）24时，国内成品油零售限价将迎来新一轮调整时间窗口。 卓创资讯（301299）跟踪的最新国际原油价格变动状况预测数据显示，本轮成品油零售限价下调幅度超 过50元/吨的红线要求，成品油价大概率将下调，预计汽柴油价格将下调80元/吨。 这也意味着，油价或将迎来今年以来第8次下调。据统计，今年国内成品油零售价格已经经历19轮调整 周期，其中6次上调，6次搁浅，7次下调。国内汽、柴油价格每吨较去年底分别下跌 ...

国内成品油价格调整预测 - 10月13日24时国内成品油零售限价预计下调80元/吨，超过50元/吨的调整红线，大概率迎来年内第8次下调 [1] - 2025年以来国内成品油经历19轮调整，其中6次上调、6次搁浅、7次下调，汽、柴油价格较去年底分别累计下跌405元/吨和390元/吨 [1][2] 国际原油市场行情 - 10月10日WTI原油期货价格大跌5.32%至58.24美元/桶，创5月以来新低，国内原油期货主力合约同步下跌4.55%至445.0元/桶 [3][4][5] - 技术指标显示WTI原油均线呈空头排列（MA5:61.16↓、MA10:61.46↓、MA20:62.66↓），INE原油均线同样下行（MA5:470.0↓、MA10:477.0↓） [4][5] 机构对油价走势研判 - 卓创资讯分析指出原油累库周期形成下行压力，但美联储降息和欧洲局势提供支撑，短期维持偏弱运行行情 [5] - 国贸期货研究院认为供给宽松、需求走弱及地缘风险消退将推动原油价格继续补跌 [6] - 中辉期货研判美国关税政策动态可能引发油价进一步下探，参考清明节期间贸易战对油价的冲击 [6]

全球原油在途量与市场状况 - 航上油轮载油量已升至2016年以来最高水平，目前在途原油量为12亿桶[3] - 该现象主要原因是主要产油国增产，但石油处于寻找买家的流转状态，而非定向运输，反映出石油需求已远低于供应水平[3] - 若计入浮仓储油，海上原油总量将达到2020年以来的最高峰值[3] 中国原油进口与储备战略 - 中国作为全球最大原油进口国，自2025年初以来以接近100万桶/日的速度持续增加战略储备[4] - 全球原油供应过剩的大部分份额已被中国吸收，即便国内需求不足，战略储备行为仍在推高进口量[3][4] - 中国国有能源巨头计划于今明两年内新建11个原油储备基地以增加库存[3] 全球原油供应前景与不确定性 - 当前油价低迷主要归因于美国页岩油增产与欧佩克+减产措施的撤销，但美国页岩油产量增长正在放缓[4] - 欧佩克+在近三年产量限制后恢复增产，正持续消耗其剩余产能，实际增产幅度一再未能达到既定目标[4] - 若市场需求激增，欧佩克+将无法有力应对，因为剩余产能可能不及预期水平[4]

文章核心观点 - 国际油价持续下跌，导致能源行业多家头部企业启动大规模裁员计划以应对经营压力 [1][7] 埃克森美孚裁员详情 - 埃克森美孚宣布全球范围内裁减超2000个工作岗位，裁员人数约占其全球员工总数（截至2024年年底为6.1万人）的3%至4% [1][3][5] - 裁员主要涉及欧洲地区和加拿大，计划到2027年年底在欧盟和挪威裁减1200个岗位 [3] - 埃克森美孚持股70%的加拿大帝国石油公司宣布裁员900人，占其员工总数的20%，预计每年可减少1.5亿加元（约合7.6亿元人民币）的运营支出 [3] - 与2019年相比，埃克森美孚全球员工人数已减少近20% [5] 行业整体动态 - 除埃克森美孚外，美国雪佛龙公司、康菲石油公司和英国石油公司等多家行业头部企业也已先后宣布裁员数千人的计划 [7] - 行业裁员潮主要受欧佩克与非欧佩克产油国扩大原油供应导致国际油价持续下跌的影响 [7]

石油股市场表现 - 石油股普遍承压，中石油(00857)跌2.47%报7.1港元，中海油服(02883)跌1.93%报6.6港元，中海油(00883)跌1.71%报18.95港元，中石化(00386)跌1.71%报4.03港元 [1] 原油价格动态 - 油价周一大跌，WTI原油期货盘中下跌4%，创下自6月以来最大跌幅 [1] - WTI 11月原油期货收盘下跌2.27美元，跌幅3.45%，报63.45美元/桶 [1] - 布伦特11月原油期货收盘下跌2.16美元，跌幅3.08%，报67.97美元/桶 [1] 供应面影响因素 - OPEC+可能在10月会议上决定11月再次增产，考虑将产量至少提升到下月计划增加的13.7万桶/日之上 [1] - 供应压力增加及地缘担忧缓解对油价带来较大下行压力 [1] 需求面及宏观影响因素 - 美国政府对支出协议的谈判未果，关门风险大增进一步压制油价 [1]

行业现状与市场情绪转变 - 布伦特原油价格在60至70美元/桶区间徘徊 导致国际石油巨头从年初的乐观情绪转向悲观预期 [1] - 市场预测布伦特油价可能跌破60美元/桶 全球上游资本支出面临下滑压力 [1][4] - 行业风向在半年内彻底转变 从一季度"增长"为核心的激进支出计划转为收缩模式 [2] 企业裁员与成本削减行动 - 康菲石油宣布全球裁员至多25% 涉及各职能部门与地区 理由为提升效率和简化架构 [2] - 雪佛龙今年2月宣布规模相近的裁员计划 部分归因于收购赫斯公司后的成本削减需求 [3] - 美国22家上市石油公司二季度合计削减20亿美元支出 反映行业普遍采取节流措施 [4] 页岩油行业困境与预警信号 - 美国页岩油行业经历2022年以来最大裁员潮 绝对裁员幅度为1.7% 今年以来油价累计下跌12.5% [2] - 二叠纪盆地开采策略从激进转为保守 行业裁员潮被视作美国油气行业的红色警报 [4] - 美国本土48州原油产量从去年12月1360万桶/日回落至8月最后一周1340万桶/日 [5] 需求与供应市场预测 - 分析师预测布伦特油价最快年内跌破60美元/桶 2026年可能持续维持低位 伍德麦肯兹甚至预测未来数年或维持在50美元/桶 [4] - 需求疲软和供过于求是主要担忧 但生产商可能通过减产或调整增长计划来限制供应并推动油价回升 [4] 资本支出与行业周期特征 - 伍德麦肯兹预测全球油气勘探资本支出今年下降4.3%至3419亿美元 为2020年以来首次下滑 [5] - 若布伦特油价跌破60美元/桶 国际石油巨头将难以维持资本支出计划和股东股息承诺 [5] - 石油行业具有周期性特征 当前收缩属常规操作 历史表明繁荣期终将随低谷后而至 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周油价收涨，受地缘消息影响，绝对价格波动加剧；基本面角度，全球石油市场累库，美国EIA商业原油库存累库393万桶，汽柴油累库，全球炼厂利润回落 [5][6] - 基准情况下，原油四季度平衡表过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日；机构预估全球10月炼厂检修将超过往年水平，基本面转向淡季，中期过剩格局不改 [5][6] - 预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶，关注地缘、制裁对伊朗、俄罗斯减量影响 [6] 根据相关目录分别进行总结 一、日度新闻 冲突情况 - 以色列摧毁加沙最高住宅楼，以军夜间大规模空袭加沙城，袭击黎巴嫩南部纳巴泰地区真主党总部，周一发动对加沙城地面进攻以铲除哈马斯 [3] 伊朗问题 - 伊朗促国际原子能机构通过决议谴责美以6月核设施袭击；最高核官员警告否决提案恐引发混乱，政府等待总干事谴责暗杀核工程师与科学家行为 [3][5] 其他情况 - 高盛称受强劲供应增长影响，明年油价可能进一步下跌，但多因素或为油价更早反弹奠定基础；预测到2026年底，布伦特原油价格将处于每桶50美元区间低位 [5] 二、区域基本面 - EIA报告显示09月05日当周美国原油出口减少113.9万桶/日至274.5万桶/日，国内原油产量增加7.2万桶至1349.5万桶/日，商业原油库存增加393.9万桶至4.25亿桶，增幅0.94%，原油产品四周平均供应量较去年同期增加1.97%，战略石油储备库存增加51.4万桶至4.052亿桶，增幅0.13%，商业原油进口较前一周减少47.1万桶/日 [5] - 9月5日 - 9月11日当周主营开工率小幅震荡，山东地炼开工率小幅上行；国内产量汽柴均涨，库存汽柴均涨；主营综合利润震荡走弱，地炼综合利润环比回落 [5] 三、周度观点 - 本周油价收涨，受地缘消息影响，绝对价格波动加剧；周五美国提议对俄能源实施广泛制裁，敦促七国集团盟友对购买俄罗斯石油行为征收100%关税 [5] - 基本面全球石油市场累库，炼厂利润回落；基准情况下，原油四季度平衡表过剩200万桶/日以上，2026年预期过剩180 - 250万桶/日；预计四季度绝对价格中枢回落至55 - 60美元/桶 [5][6]

油价走势 - 2023年原油平均价格为85.5美元，2024年降至77美元，而2024年前9个月平均油价约为63美元 [1] - 在OPEC+会议前夕，油价从67至68美元继续下跌至65美元区间 [1] - 高盛等机构预测，油价可能在2025年冬季和2026年跌破60美元 [1] 油价下跌原因 - 关税政策和全球经济增长的不确定性是导致油价下跌的主要原因之一 [1] - OPEC+成员国增产导致供应超过需求是油价下跌的另一主要原因 [1] 对产油国的影响 - 多数产油国的财政预算基于75美元的油价水平，伊朗的预算基于65美元的油价水平 [1] - 当前油价下跌将导致产油国面临预算赤字 [1] - 油价下跌将导致产油国投资减少 [1]

油价疲软冲击美国石油业 就业岗位遭三年来最大幅度削减！ 【Oilprice网 9月13日报道】 雪佛龙以530亿收购赫斯公司，该公司表示，截至2026年底，公司将大幅度降低成本，裁员20%，其中包含二叠纪盆地（北美最大的页岩油产区）的800个 工作岗位。 去年，康菲石油公司收购马拉松石油公司，并计划在各个部门及地区裁员高达25%，简化组织架构，降低成本。 油价渐趋回落，产商减少钻探作业，通过合并、降低成本等途径以此提高效能。近三年来，美国页岩气行业裁员量达到峰值。 据彭博社援引美国劳工统计局（BLS）的数据显示，8月，行业就业率下跌1.7%。 劳工统计局（BLS）报告显示，相比之下，同月全美非农就业人数变化甚微，自4月以来变化亦是如此；8月，矿产、采石业、油气提炼就业岗位锐减6000 个，而此前一年并无明显波动。油气产业岗位数量跌至2022年时低谷水平，而那时石油供应过剩，页岩气田处境尴尬。 今年以来，油价累计下滑约12%。分析师及行业高管预计，最快到第四季度，市场将出现供应过剩，油价也会进一步下跌。 为在每桶60美元出头的美国油价下维持股东分红——今年晚些时候油价甚至可能更低，美国石油产商正通过整合业务、协 ...