报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分内容总结 隔夜市场信息 - 截至6月1日当周 加拿大油菜籽出口量较前周增加9.4%至17.51万吨 自2024年8月1日至2025年6月1日 出口量为852.37万吨 较上一年度同期增加60.1% 截至6月1日 商业库存为97.05万吨 [1] - 2025年6月1 - 5日 马来西亚棕榈油产量环比增长19.09% 鲜果串单产增长19.16% 出油率下降0.01% [1] - 截至6月5日 阿根廷2024/25年度大豆收割率为91% 不及去年同期的94% [1] - 巴西2024/25年度大豆销售量达预期产量的64% 超过1.1亿吨 销售量增长7个百分点 但低于去年同期和五年平均水平 下一年度已提前销售预期产量的10.8% 低于去年同期和平均水平 [1] 现货价格 - 展示了2025年5月30日至6月6日豆粕江苏 菜粕广东 豆油江苏 棕榈油广州 菜油江苏的现货价格 [3] 其他 - 提及蛋白粕基差 油脂基差 油脂油料盘面价差 但未给出具体内容 [4] - 提及主产国降水情况 进口大豆盘面压榨利润 油脂进口利润 但未给出具体内容 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 相关总结 隔夜市场信息 - 印尼将某月份毛棕榈油参考价格下调至每吨856.38美元，该月毛棕榈油出口关税降至52美元/吨，低于上月的74美元/吨[1] - 2025/26年度加拿大油菜籽产量预估下调1%至1800万吨，种植面积预估为859万公顷，较上年度减少3.5%，比加拿大统计局预估减少1.9%，美国农业部最新预估为1950万吨；萨斯喀彻温省播种完成72%，高于年均水平，但萨省和曼省土壤湿度处至少六年来最低水平，且作物主要生长期天气预计更温暖干燥[1] - 2025/26年度澳大利亚油菜籽产量预估为620万吨，受长期天气前景支撑，从某月份到11月降水和温度条件接近正常，未来10天主要产区预计有充足降雨[1] 现货价格 - 2025年5月22 - 28日，江苏豆粕价格在2850 - 2890元，广东菜粕价格在2440 - 2490元，江苏豆油价格在8020 - 8100元，广州棕榈油价格在8410 - 8530元，江苏菜油价格在9560 - 9600元[1][2] 基差情况 - 展示了豆粕、菜粕、豆油、棕榈油、菜籽油不同月份（1月、5月、9月）在不同地区（江苏、广东、张家港、广州、华东）的基差数据及走势[3] - 展示了华南豆棕油价差数据及走势[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年二季度生猪及饲料市场进行展望，分析生猪、玉米、豆粕市场影响因素，指出生猪市场供应压力持续，玉米政策利好接近尾声，油脂油料内强外弱格局不变，需关注政策、天气、需求等因素对市场的影响 [3][5][7] 根据相关目录分别进行总结 第一部分：二季度生猪市场影响因素 - 一季度猪价表现强于预期，供给增加施压猪价，现货价格偏弱运行，仔猪价格涨跌涨，能繁母猪存栏连续2个月下降，出栏体重先降后增，进口量下降，养殖利润分化，屠宰开机率高于去年同期但终端需求弱，冻品库存率增加，期货市场期价企稳反弹，二季度供应压力持续，猪价及养殖利润面临压缩风险 [3][4] 第二部分：玉米市场影响因素分析 - 1 - 3月美麦、玉米先涨后跌，政策利好接近尾声，4季度考验下游消费对价格的支撑，国内玉米现货均价上涨后回落，期货领涨、现货跟涨，5月合约震荡，多空主力移仓，期现市场情绪转弱，需关注下游消费、进口政策、小麦替代等因素 [5][6] 第三部分：豆粕市场影响因素分析 - 2025年一季度全球油脂油料冲高回落，国内震荡走高，内强外弱格局不变，贸易格局有变，巴西豆供中国、欧盟等，美豆供其他，加菜籽抢美豆市场，我国生猪产业补栏需求旺盛增加饲料需求，1 - 2月饲料产量同比增长，豆粕消耗量跟随走高，4月大豆库存拐点出现，油厂6 - 9月采购偏慢，豆粕现货基差走弱，月间价差经历反套 - 正套 [7][105][116] 第四部分：未来市场行情展望 - 美玉米先涨后跌，2季度重点关注关税和天气，中储粮政策利多接近尾声，考验下游需求对高价原料的接受度，俄罗斯减产、国内毒素高，CBOT玉米走出低谷，未来中美关系将决定进口国别及节奏，一季度美玉米回升至盈利区间，市场预期新玉米播种面积增加，二季度等待6月面积确认，一季度现货反弹期货跟涨，3、5月合约基差回归，二季度市场将炒作新粮播种及成本变化，24年玉米种植成本降15 - 20%，市场预期新年度玉米种植成本下降100 - 150元/吨，淀粉副产品涨跌互现，24年米粉价差以走扩为主，25年关注淀粉出口与木薯淀粉替代，24年供大于需玉米一路下行，25年供需转强能否带动价格持续上行待观察 [66][68][70]