报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国内甲醇市场供大于求，期货低位震荡，加权收于2222元/吨，较前一周下跌0.58%，基本面偏弱未改善 [6][7] - 本周甲醇供给或增加，需求端开工或小涨，库存预计上升，基本面缺乏利好，市场偏弱预期延续 [8] - 甲醇或延续偏弱震荡，建议暂时观望 [9][39] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周甲醇期货低位震荡，现货市场延续下跌，内地跌幅大于沿海，内地至沿海套利空间开启，江苏太仓、广东、鄂尔多斯北线、山东济宁甲醇价格均下跌 [11] 甲醇基本面分析 1. **产量与产能利用率**：上周国内甲醇复产多于检修，产量为1966685吨，较上周增加5090吨，产能利用率为87.19%，环比涨0.22%，大庆炼化10万吨天然气制甲醇装置投产，四川达兴、重庆卡贝乐新增减产，新疆两套前期减产装置恢复 [12][14] 2. **下游产能利用率**：江浙地区MTO装置周均产能利用率84.61%，较上周涨15.83个百分点；二甲醚产能利用率10.25%；冰醋酸产能利用率走低；氯化物开工率78.91%，产能利用率下降；甲醛开工率51.04%，产能利用率小幅上移 [17][19] 3. **库存与订单**：截至5月28日，中国甲醇样本生产企业库存35.50万吨，较上期增加1.89万吨，环比涨5.64%；样本企业订单待发24.99万吨，较上期增加1.47万吨，环比涨6.24%，各地区库存和订单待发情况有差异 [22] 4. **港口库存**：截至5月28日，中国甲醇港口样本库存量52.30万吨，环比+6.65%，江苏沿江提货增加，浙江库存积累，华南港口窄幅去库，福建库存下降 [27] 5. **利润情况**：上周国内甲醇样本平均利润整体下跌，河北焦炉气、内蒙煤制、山东煤制、山西煤制、西南天然气制利润均值均环比下降 [30] 甲醇走势展望 - 供给方面，本周甲醇装置复产多于检修，预计产量202.77万吨左右，产能利用率89.90%左右 [34] - 需求方面，烯烃行业开工或小幅上涨，二甲醚产能利用率调整有限，醋酸产能利用率或走高，甲醛产能利用率变化不大，氯化物产能利用率呈上升趋势 [37][38] - 库存方面，样本生产企业库存预计为35.98万吨，较上周或小幅增加，港口甲醇库存或继续上升 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周甲醇基本面边际走弱，期货弱势运行，截至4月30日下午收盘，甲醇加权收于2263元/吨，较前一周下跌1.82% [6][13] - 本周甲醇基本面依旧缺乏实质性利好，供给压力上升、需求或缩减、港口库存大概率继续上升，但下跌压力不大，企业库存延续下降，港口库存仍在低位；宏观面预期有所改善但利好有限 [10][36][37] - 目前甲醇基本面或延续边际走弱，宏观面也无实质性利好，甲醇期货或延续弱势，建议暂时观望 [11][37] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周甲醇期货延续弱势，4月30日下午收盘，甲醇加权收于2263元/吨，较前一周下跌1.82% [13] - 现货方面，内地市场交投氛围走弱，部分企业下调价格出货；港口市场情绪好转，基差走强，港口与内地价差略有扩大；截止4月底，西北鄂尔多斯北线均价2192元/吨，华东太仓均价2460元/吨，华南广东均价2497元/吨 [13] 甲醇基本面分析 1. **产量**：上周国内甲醇复产多于检修，产量为2008705吨，较前一周增加109720吨，装置产能利用率为89.97%，环比涨5.77%；四川达兴新增检修，久泰新材料等多套装置复产 [14][16] 2. **MTO产能利用率**：截至2025年5月1日，江浙地区MTO装置周均产能利用率57.86%，较上周涨1.86个百分点，因部分装置负荷提升 [19] 3. **企业库存和订单待发量**：截至4月30日，中国甲醇样本生产企业库存28.34万吨，较上期减少2.65万吨，跌幅8.54%；样本企业订单待发24.96万吨，较上期减少5.30万吨，跌幅17.53%；各地区库存和订单待发量有不同变化 [22] 4. **港口库存**：截止4月30日，中国甲醇港口样本库存量53.74万吨，较上期增加7.42万吨，环比增加16.02%；各地区港口库存均有累积 [28] 5. **利润**：上周国内甲醇样本周度平均利润整体下降，不同制甲醇方式利润有不同变化，如河北焦炉气利润均值500元/吨，环比-2.91%等 [31] 甲醇走势展望 - 供给方面，本周计划恢复多于计划检修，预计产量206.48万吨左右，产能利用率92.49%左右，较前一期上涨 [36] - 企业库存方面，预计本周样本生产企业库存为33.19万吨，较上期或大幅增加，节后或阶段性累库 [36] - 港口库存方面，预计本周港口甲醇库存或大幅累库，具体需关注假期提货及外轮卸货情况 [36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周甲醇供给端缩减、需求或缩减，期货反弹有限，加权收于2305元/吨，较前一周上涨0.74% [6] - 本周甲醇基本面缺乏利好，供给或增加、需求或缩减、港口库存或上升，基本面或边际走弱，但下跌压力不大，反弹空间有限 [9][37][38] - 建议对甲醇期货暂时观望 [10] 根据相关目录分别进行总结 甲醇走势回顾 - 上周甲醇期货震荡整理，加权收于2305元/吨，较前一周上涨0.74%；现货市场震荡整理，太仓、广东、济宁现货价下跌，鄂尔多斯北线现货价上涨 [12] 甲醇基本面分析 - 产量：上周中国甲醇产量1898985吨，较前一周减少50690吨，装置产能利用率85.06%，环比跌2.60%，检修、减产多于恢复 [15] - 下游产能利用率：上周烯烃行业开工小幅回落，江浙地区MTO装置周均产能利用率56.00%，较前一周跌12.51个百分点；二甲醚、冰醋酸产能利用率走高；氯化物、甲醛产能利用率下降 [18][19] - 库存和订单：截至4月23日，样本生产企业库存30.98万吨，较上期减少0.26万吨，跌幅0.82%；订单待发30.27万吨，较上期增加2.83万吨，涨幅10.30%；港口样本库存量46.32万吨，较上期-12.24万吨，环比-20.90% [20][23][27] - 利润：上周国内甲醇样本周度平均利润整体上涨，河北焦炉气、内蒙煤制、山东煤制、山西煤制、西南天然气制利润均值均环比上升 [31] 甲醇走势展望 - 供给：本周预计中国甲醇产量203.31万吨左右，产能利用率91.07%左右 [34] - 需求：烯烃开工走低，二甲醚、醋酸产能利用率提升，甲醛调整有限，氯化物产能利用率上升 [36][37] - 库存：样本生产企业库存预计为30.33万吨，较上周或微幅减少；港口库存或累库 [37] - 综合：基本面缺乏利好，未能呈现明显支撑，反弹空间或许有限 [38]