报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下周国内甲醇市场低位震荡概率较大，内地春节前甲醇工厂积极出货维持库存，供应相对宽松，但部分传统下游陆续停工放假，基本面弱势压制行情，同时部分下游有备货需求，且产销地区甲醇价格处于底部空间，运费坚挺支撑销区到货价格，预计后期内地甲醇窄幅震荡；港口压力边界上移至2400，预计下周港口现货市场在压力位下方区间震荡，需关注地缘风险带来的市场不确定性 [5] 各目录总结 每周评论 - 下周国内甲醇市场低位震荡概率较大，内地和港口情况如上述核心观点所述 [5] 基本面数据 - **国内甲醇现货价格**：江苏周涨0.31%，鲁南周涨0.00%，河北周跌0.49%，内蒙古周涨0.00%，福建周涨1.32% [6] - **甲醇基差**：现货周涨0.31%，期货周涨0.96%，基差周跌15 [8] - **甲醇各工艺生产利润**：煤制周跌49，天然气周涨0，焦炉气周跌324 [10] - **国内甲醇企业负荷**：全国本周74.90%，上周78.71%，周跌3.81%；西北本周81.54%，上周85.09%，周跌3.55% [12] - **外盘甲醇价格和价差**：CFR中国周涨0.37%，CFR东南亚周涨0.31%，价差周涨0 [15] - **甲醇进口价差**：现货周涨0.31%，进口成本周涨0.01%，进口价差周涨7 [18] - **甲醇传统下游产品价格**：甲醛、二甲醚、醋酸周涨均为0.00% [25] - **甲醛生产利润和负荷**：利润周涨4，负荷本周30.98%，上周30.97%，周涨0.01% [26] - **二甲醚生产利润和负荷**：利润周涨14，负荷本周9.79%，上周8.34%，周涨1.45% [28] - **醋酸生产利润和负荷**：利润周跌4，负荷本周72.32%，上周73.61%，周跌1.29% [31] - **MTO生产利润和负荷**：利润周跌22，负荷本周华东59.58，华南39.80，上周华东58.79，华南43.20 [35][36] - **甲醇港口库存**：华东本周59.58，上周58.79，周涨0.79；华南本周39.8，上周43.2，周跌3.40 [36] - **甲醇仓单和有效预报**：仓单周跌7.64%，有效预报周涨0.00% [39] 检修状况 - **国内装置检修情况**：涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分企业停车检修、限气停车、降负或装置故障临停，部分企业装置已恢复或有计划内检修 [42] - **国外装置运行情况**：涉及伊朗、沙特、马来西亚等多个国家的企业，部分企业装置运行正常、开工一般或恢复中，部分企业有检修计划 [43] - **烯烃配套甲醇装置运行情况**：涉及西北、华东、华中、山东、东北等地区多家企业，部分企业装置运行平稳、停车检修或有投产计划 [44]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内甲醇市场低位震荡概率较大 内地甲醇窄幅震荡 港口现货市场在压力位下方区间震荡 预计本周甲醇价格偏强震荡为主 MA2605在2280 - 2385震荡运行 [5] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 基本面方面，内地春节前甲醇工厂积极出货维持库存，供应相对宽松 部分传统下游陆续停工放假，基本面弱势压制行情 部分下游有备货需求，当前产销地区甲醇价格处于底部空间，运费坚挺支撑销区到货价格 港口压力边界上移至2400，预计在宏观无炒作点时，本周港口现货在压力位下方区间震荡 关注地缘风险带来的市场不确定 [5] - 基差方面，江苏甲醇现货价为2280元/吨，05合约基差 - 40，现货贴水期货 [5] - 库存方面，截至2026年1月29日，华东、华南港口甲醇社会库存总量为99.38万吨，较上周期库存小幅去库2.61万吨 沿海地区甲醇整体可流通货源减少3.08万吨至49.94万吨 [5] - 盘面方面，20日线向上，价格在均线上方 [5] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空增 [5] - 预期方面，预计本周甲醇价格偏强震荡为主，MA2605在2280 - 2385震荡运行 [5] 多空关注 - 利多因素包括部分装置停车，如榆林凯越、新疆新业等 伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位 荆门60万吨/年醋酸装置已于5月16日出产品，新疆中和合众60万吨/年醋酸本月下旬有投产计划 西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素包括前期停车装置恢复，如下半月港口预计到船集中 甲醛进入传统淡季，MTBE开工明显走跌 煤制甲醇有一定利润空间，当前积极出货 持续出货不畅，产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场中，环渤海动力煤江元/吨价格为685，较之前无涨跌；CFR中国主港美元/吨价格为268，较之前跌1；进口成本元/吨价格为2313，较之前跌11；CFR东南亚美元/吨价格为324，较之前涨1；江苏、鲁南、河北、内蒙古等地甲醇价格有不同表现 [8] - 期货市场中，期货收盘价元/吨价格为2320，较之前跌32；注册仓单张数为7153，较之前减少257；有效预报张数为0，较之前无变化 [8] - 价差结构方面，基差元/吨为 - 50，较之前涨20；进口价差元/吨为 - 7，较之前涨21；江苏与鲁南、河北、内蒙古等地的价差有不同变化 [8] - 开工率方面，华东、山东、西南、西北等地开工率有不同程度变化，全国加权平均开工率为74.90%，较之前下降3.81% [8] - 库存情况方面，华东港口万吨库存为59.58，较之前增加0.79；华南港口万吨库存为39.80，较之前减少3.40 [8] 检修状况 - 国内甲醇装置检修情况涉及西北、华东、西南、东北等地区多家企业，部分装置停车检修、限气停车、故障临停检修等，部分装置已恢复 [59] - 国外甲醇装置运行情况涉及伊朗、沙特、马来西亚、卡塔尔等多个国家的企业，部分装置恢复中、开工不高、运行正常等，部分装置有检修计划 [60] - 烯烃装置运行情况涉及西北、华东、华中、山东、东北等地企业，部分装置停车检修、运行平稳、负荷一般等，部分装置有投产计划 [61]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - MA2605合约短线预计在2260 - 2400区间波动 [7] - 本周港口甲醇市场震荡整理运行，内地甲醇价格持续下行，节前企业以降价排库为主，运费高致西北产区出厂价走低 [8] - 近期国内甲醇整体产量增加，内地企业库存小幅下降，港口库存积累，预计下周港口甲醇库存将下降 [8] - 本周国内甲醇制烯烃开工率下降，随着宁波富德MTO装置负荷提升，短期MTO行业开工预计稍有上涨 [8] 各部分内容总结 周度要点小结 - 本周港口甲醇市场震荡整理，内地价格下行，节前企业降价排库，运费高使西北出厂价走低 [8] - 国内甲醇检修、减产产能损失少于恢复产能产出，整体产量增加，内地企业库存降，港口库存有增有减，预计港口库存将下降 [8] - 本周甲醇制烯烃开工率下降，随着宁波富德装置负荷提升，短期MTO行业开工预计稍有上涨 [8] 期货市场情况 - 本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，涨幅0.96% [11] - 截至1月30日，MA 5 - 9价差为 - 24 [16] - 截至1月29日，郑州甲醇仓单7410张，较上周减少335张 [25] 现货市场情况 - 截至1月29日，华东太仓主流价2300元/吨，较上周涨37.5元/吨；西北内蒙古主流1790元/吨，较上周降5元/吨；华东与西北价差510元/吨，较上周涨42.5元/吨 [30] - 截至1月29日，甲醇CFR中国主港272美元/吨，较上周涨5美元/吨；东南亚与中国主港价差50美元/吨，较上周降8美元/吨 [35] - 截至1月29日，郑州甲醇基差 - 52元/吨，较上周降16.5元/吨 [39] 产业链分析 上游情况 - 截至1月28日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周持平；截至1月29日，NYMEX天然气收盘3.88美元/百万英热单位，较上周降1.48美元/百万英热单位 [42] 产业情况 - 截至1月29日，中国甲醇产量2037735吨，较上周增加28820吨；装置产能利用率91.21%，环比涨1.43% [45] - 截至1月28日，中国甲醇样本生产企业库存42.41万吨，较上期降1.42万吨，环比降3.24%；样本企业订单待发26.57万吨，较上期增2.74万吨，环比增11.50% [52] - 截至1月28日，中国甲醇港口库存总量147.21万吨，较上一期增加1.46万吨，华东累库，华南去库 [52] - 2025年12月我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%；2025年1 - 12月累计进口量1440.54万吨，同比涨6.75%；截至1月29日，甲醇进口利润 - 12.43元/吨，较上周涨0.94元/吨 [57] 下游情况 - 截至1月29日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率81.95%，环比降3.2%，浙江兴兴等MTO装置停车，宁波富德装置重启，周均开工仍走低 [60] - 截至1月30日，国内甲醇制烯烃盘面利润 - 936元/吨，较上周涨102元/吨 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周港口甲醇市场震荡整理运行，内地甲醇价格持续下行，预计甲醇价格近期震荡运行，05合约上方压力2400一线 [1] - 需关注甲醇开工变化和甲醇港口库存变化 [2] 根据相关目录总结 市场回顾与展望 - 上周港口甲醇市场在多空因素影响下呈震荡整理走势，内地甲醇价格因多种利空因素延续下探触底 [1] - 展望显示甲醇企业利润不佳，开工预期高位维持，1月港口到货预期下降，下游需求预计较稳，供应充裕且港口库存高位上升，价格近期震荡运行 [1] 本周基本面数据周度变化 - 基差（江苏）较上一期减少26元/吨，变化率为 -288% [3] - 内地甲醇样本企业库存较上一期减少1.26万吨，变化率为 -2.79% [3] - 港口甲醇库存较上一期增加2.22万吨，变化率为1.55% [3] - 周产量较上一期减少2.65万吨，变化率为 -1.30% [3] - 内蒙古煤制甲醇利润较上一期减少17.20元/吨，变化率为 -6.84% [3] - 华北焦炉气制甲醇利润较上一期减少30.00元/吨，变化率为 -28.04% [3] - 西南天然气制甲醇利润较上一期减少28.00元/吨，变化率为 -11.76% [3] - 下游醋酸开工率较上一期增加2.27个百分点，变化率为2.90% [3] - 下游制烯烃开工率较上一期减少1.78个百分点，变化率为 -2.05% [3] 期现货市场回顾 - 上周港口甲醇市场震荡整理运行，江苏价格波动区间在2180 - 2250元/吨 [7] 供应情况分析 - 截至1月22日，中国甲醇装置周产能利用率为89.92%，环比跌1.31% [8] - 西北内蒙古煤制甲醇周均利润为 -268.80元/吨，环比 -6.84%，同比 -496.01% [8] - 山东煤制利润均值 -176.80元/吨，环比 +10.07%，同比 -228.21% [8] - 山西煤制利润均值在 -204.40元/吨，环比 -0.79%，同比大幅下滑 [8] - 河北焦炉气制甲醇周均利润为77.00元/吨，环比 -28.04%，同比 -82.13% [8] - 西南天然气制甲醇周均利润为 -266.00元/吨，环比 -11.76%，同比大幅下滑 [8] 需求情况分析 - 截至2026年1月22日，江浙地区MTO装置周均产能利用率44.38%，较上周下跌9.46个百分点 [10] - 冰醋酸上周前期检修工厂提负荷中，整体产能利用率有所走高 [10] 库存分析 - 截止1月21日，中国甲醇港口样本库存总量145.75万吨，较上期环比上升2.22万吨，同比增56.77% [12] 持仓分析 - 截至1月23日，甲醇期货前20会员持买仓量637491，增加3813，持卖仓量740702，减少22202，净持仓量偏空 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原料煤方面煤矿开工率平稳，鄂市与榆林地区煤炭日均产量420万吨附近，需求平稳，坑口价止跌窄幅反弹 [4] - 供应端煤制甲醇利润在320 - 350元/吨附近，甲醇开工率高位稳定，国内供应持续宽松；美金价格小幅上涨，外盘整体开工低位，1月进口预期120左右；后国际装置开工率下滑，2月进口预期上修至80万吨左右，国内供应仍宽松 [4] - 需求端MTO装置开工率大幅下滑，多套装置停车或负荷不满；传统需求中二甲醚、醋酸、甲醛产能利用率有不同表现；西北地区甲醇样本生产企业周度签单量环比增幅35.13% [4][5] - 库存方面封航进口到港略有减少，港口持续去库，基差偏稳，内地企业库存窄幅波动 [4] - 综合来看中东局势日趋不稳定，但国内化工品强势运行对甲醇支撑较强 [4] - 交易策略为单边逢低陆续建多05，套利关注正套，场外卖看跌 [4] 各目录要点总结 综合分析与交易策略 - 原料煤煤矿开工率平稳，产量稳定，坑口价止跌反弹；甲醇供应宽松，需求端MTO开工率下滑，库存有不同表现，综合考虑地缘和化工板块因素，甲醇偏强运行，给出相应交易策略 [4] 周度数据追踪 核心数据周度变化 - 供应国内甲醇整体装置开工负荷77.41%，较上周降0.50个百分点；国际甲醇产量866709吨，较上周减1190吨；中国甲醇样本到港量28.49万吨 [5] - 需求MTO江浙地区周均产能利用率44.38%，较上周跌9.46个百分点；传统需求中二甲醚产能利用率环比+40.37%等 [5] - 库存企业生产企业库存43.83万吨，较上期降2.78%；港口库存总量145.75万吨，较上一期增2.22万吨 [5] - 估值内蒙地区煤制甲醇盈利390元/吨附近，港口 - 北线价差330元/吨，MTO亏损收窄，基差平稳 [5] 现货价格 - 太仓2260（+30），北线1770（-50） [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 策略上MA2605合约短线关注前期高点附近压力，暂以观望为主 [7] - 本周港口甲醇市场震荡整理，内地价格持续下行，宏观情绪溢价消散等利空因素仍存，节前企业积极降价排库 [8] - 近期国内甲醇整体产量减少，内地企业库存小幅下降，港口库存略有积累，需求方面甲醇制烯烃开工率仍有走低预期 [8] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：本周港口甲醇市场震荡整理，江苏价格2180 - 2250元/吨，广东价格2180 - 2240元/吨，内地价格下行，鄂尔多斯北线价格1787 - 1835元/吨，下游东营接货价2115 - 2115元/吨 [8] - 行情展望：国内甲醇产量减少，内地企业库存下降，港口库存有积累，甲醇制烯烃开工率预期走低 [8] - 策略建议：MA2605合约短线关注前期高点附近压力，暂以观望为主 [7] 期现市场 期货市场情况 - 价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收涨，涨幅2.64% [11] - 跨期价差：截至1月23日，MA 5 - 9价差为 - 21 [16] - 仓单情况：截至1月23日，郑州甲醇仓单7745张，较上周减少610张 [25] 现货市场情况 - 国内价格：截至1月22日，华东太仓地区主流价2237.5元/吨，较上周涨7.5元/吨，西北内蒙古地区主流1795元/吨，较上周降47.5元/吨，华东与西北价差442.5元/吨，较上周涨55元/吨 [30] - 外盘价格：截至1月22日，甲醇CFR中国主港264元/吨，较上周降1元/吨，东南亚与中国主港价差58美元/吨，较上周降1美元/吨 [35] - 基差情况：截至1月22日，郑州甲醇基差 - 22.5元/吨，较上周涨3元/吨 [39] 产业链分析 上游情况 - 截至1月21日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周持平；截至1月22日，NYMEX天然气收盘4.86美元/百万英热单位，较上周涨1.75美元/百万英热单位 [42] 产业情况 - 产量及开工率：截至1月22日，中国甲醇产量2008915吨，较上周减少26460吨，装置产能利用率89.92%，环比跌1.31% [44] - 库存情况：截至1月21日，中国甲醇样本生产企业库存43.83万吨，较上期降1.25万吨，环比降2.78%，样本企业订单待发23.83万吨，较上期微增0.05万吨，环比增0.21%；中国甲醇港口库存总量145.75万吨，较上一期增加2.22万吨，华东去库1.36万吨，华南累库3.58万吨 [51] - 进口情况：2025年12月份我国甲醇进口量173.40万吨，环比涨24.56%，2025年1 - 12月累计进口量1440.54万吨，同比上涨6.75%；截至1月22日，甲醇进口利润 - 22.31元/吨，较上周涨2元/吨 [56] 下游情况 - 开工率：截至1月22日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.15%，环比降1.78%，MTO行业周均开工继续下降 [59] - 盘面利润：截至1月23日，国内甲醇制烯烃盘面利润 - 1038元/吨，较上周降17元/吨 [62] 期权市场分析 未提及

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇市场跟随化工板块上行，港口市场震荡整理，内地价格持续下行，港口库存略有积累[1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 甲醇期货收盘价2260元/吨，较前日涨51元/吨；结算价2232元/吨，较前日涨17元/吨；成交量1076253手，较前日减118919手；持仓量817171手，较前日减31791手；仓单数量7675吨，较前日减400吨；成交额2402542万元，较前日减244377万元；基差-22，较前日降28；月差MA01 - MA05为 - 2260，较前日降51 [1] - 甲醇现货内蒙、陕北、山东价格分别为1770元/吨、1820元/吨、2110元/吨，较前日均无变动 [1] 现货消息 未提及具体消息内容 期货研究 - 本期港口甲醇市场震荡整理，江苏价格2180 - 2250元/吨，广东价格2180 - 2240元/吨；受港口库存高位、下游表需偏弱、进口存减量预期、宏观情绪波动等影响 [3] - 本期内地甲醇价格持续下行，鄂尔多斯北线价格1787 - 1835元/吨，东营接货价格2115 - 2115元/吨；因宏观情绪溢价消散、国产现货供应充裕、中下游库存高企、需求季节性淡季等，企业节前降价排库 [3] - 截止2026年1月21日，中国甲醇港口样本库存量145.75万吨，较上期增2.22万吨，环比+1.55%；本周江苏沿江主流库区提货好库存降，浙江烯烃停车库存积累，华南港口库存累库 [3][4] 趋势强度 甲醇趋势强度为1，取值范围【 - 2,2】区间整数，强弱程度分弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2最看空，2最看多 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 上周港口甲醇市场震荡整理运行，内地甲醇价格延续走跌；甲醇企业整体利润不佳，国内甲醇开工预期高位维持，中东季节性限气落地，1月份港口到货预期下降，本周甲醇下游整体需求预计较稳；甲醇供应充裕，港口库存高位上升，本周预期有所下降；预计甲醇价格近期震荡偏弱运行，05合约上方压力2275一线 [1] 根据相关目录分别进行总结 关注因素 - 关注甲醇开工变化和甲醇港口库存变化 [2] 本周基本面数据周度变化 - 基差（江苏）最新一周为 -9 元/吨，较上一期增加 14 元/吨，周环比变化率 -60.87% [3] - 内地甲醇样本企业库存最新一周为 45.09 万吨，较上一期增加 0.32 万吨，周环比变化率 0.71% [3] - 港口甲醇库存最新一周为 143.53 万吨，较上一期减少 10.19 万吨，周环比变化率 -6.63% [3] - 周产量最新一周为 203.54 万吨，较上一期减少 0.66 万吨，周环比变化率 -0.32% [3] - 内蒙古煤制甲醇利润最新一周为 -251.6 元/吨，较上一期减少 38 元/吨，周环比变化率 -17.79% [3] - 华北焦炉气制甲醇利润最新一周为 107 元/吨，较上一期减少 6 元/吨，周环比变化率 -5.31% [3] - 西南天然气制甲醇利润最新一周为 -238 元/吨，较上一期减少 26 元/吨，周环比变化率 -12.26% [3] - 下游醋酸开工率最新一周为 78.4%，较上一期增加 1.41 个百分点，周环比变化率 1.83% [3] - 下游制烯烃开工率最新一周为 86.93%，较上一期减少 2.35 个百分点，周环比变化率 -2.63% [3] 期现货市场回顾 - 上周港口甲醇市场震荡整理运行，江苏价格波动区间在 2230 - 2290 元/吨 [7] 供应情况分析 - 截至 1 月 15 日，中国甲醇装置产能利用率为 91.11%，环比下降 0.34% [8] - 西北内蒙古煤制甲醇周均利润为 -251.60 元/吨，环比 -17.79%，同比 -423.08% [8] - 山东煤制利润均值 -196.60 元/吨，环比 -18.01%，同比大幅下滑 [8] - 山西煤制利润均值在 -202.80 元/吨，环比 -22.32%，同比大幅下滑 [8] - 河北焦炉气制甲醇周均利润为 107.00 元/吨，环比 -5.31%，同比 -70.68% [8] - 西南天然气制甲醇周均利润为 -238.00 元/吨，环比 -12.26%，同比 -510.34% [8] 需求情况分析 - 截至 2026 年 1 月 15 日，江浙地区 MTO 装置周均产能利用率 53.84%，较上周下跌 13.22 个百分点，浙江兴兴装置停车，江苏部分装置负荷略有调整 [10] - 上周冰醋酸建滔二期重启恢复中，英力士、新疆延续停车，整体产能利用率有所走高 [10] 库存分析 - 截止 1 月 14 日，中国甲醇港口样本库存总量 143.53 万吨，较上期库存 153.72 万吨环比下降 10.19 万吨，较去年同期库存 91.07 万吨高出 52.46 万吨，同比增 57.60% [12] 持仓分析 - 截至 1 月 16 日，甲醇期货前 20 会员持买仓量 630322，减少 12834，前 20 会员持卖仓量 809748，减少 2957，前 20 会员净持仓量偏空 [15]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期甲醇震荡运行，一是权益类市场情绪阶段性平缓带动商品指数高位回落，甲醇跟随回调；二是中期甲醇逐步进入去库格局，基本面对价格有支撑，上下方空间均有限 [4] - MTO基本面中性，生产利润维持低位，上方2300 - 2350元/吨为较强基本面压力位，若甲醇持续反弹，沿海MTO工厂产生负反馈概率提升；下方甲醇煤头企业完全成本暂无法支撑价格，主要参考河南地区煤头装置现金流成本线，约2000 - 2050元/吨 [4] - 单边策略短期震荡运行，05合约上方压力2300 - 2350元/吨，下方支撑2000 - 2050元/吨；跨期策略5 - 9月差或呈正套格局；跨品种策略MA与PP价差处于震荡格局 [4] 根据相关目录分别进行总结 本周甲醇总结 - 本周（20260109 - 0115）中国甲醇产量2035375吨，较上周减少6990吨，装置产能利用率91.11%，环比跌0.34%；预计下周产量203.01万吨左右，产能利用率90.87%左右，因计划检修及减产涉及产能多于恢复涉及产能 [4] - 截至2026年1月14日，中国甲醇港口样本库存量143.53万吨，较上期 - 10.19万吨，环比 - 6.63%，主要因卸货总量不大；华南港口库存继续去库 [4] - 烯烃方面，下周MTO装置稳定运行，周均开工率下降；传统下游方面，二甲醚、冰醋酸、甲醛预计供应有增量，产能利用率或提升，氯化物受山东区域装置降负影响，产能利用率或下降 [4] - 截至2026年1月14日11：30，中国甲醇样本生产企业库存45.09万吨，较上期微增0.32万吨，环比增0.71%；样本企业订单待发23.78万吨，较上期微增0.03万吨，环比增0.13% [4] 价格及价差 - 展示了甲醇基差、1 - 5月差、5 - 9月差、仓单数量、国内现货价格（内蒙古、河南、鲁南地区、太仓）、国际现货价格（中国CFR、东南亚CFR、鹿特丹FOB）、港口内地价差（太仓 - 河北、太仓 - 川渝、太仓 - 河南、太仓 - 鲁南）的历史数据图表 [7][8][10][11][16][19] 供应 - 展示了甲醇产量及开工率（中国、国外、西北地区）、甲醇产量分工艺（焦炉气制、煤单醇、天然气制、煤联醇）、甲醇开工率分地区（西北、西南、华东、华中）、甲醇进口相关（进口数量合计、进口成本、到港量、进口利润）、甲醇成本（煤制、焦炉气制、天然气制）、甲醇利润（煤制、焦炉气制、天然气制）的历史数据图表 [25][28][31][34] 需求 - 展示了甲醇下游开工率（甲醇制烯烃、二甲醚、甲醛、冰醋酸、MTBE）、甲醇下游利润（MTO华东地区、MTO山东地区、甲醛山东地区、MTBE异构醚化山东地区、冰醋酸江苏地区）、MTO分地区采购量（中国、华东、西北、华中）、甲醇传统下游原料采购量分地区（中国、华北、华东、西南）、传统下游甲醇原料库存分地区（中国、西北、山东、华南）的历史数据图表 [47][54][62][67][72] 库存 - 展示了甲醇工厂库存（中国、华东、西北、内蒙古）、甲醇港口库存（中国、江苏、浙江、广东）的历史数据图表 [78][82]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 甲醇市场受需求预期缩减影响偏弱震荡，国内供应端开工负荷略有下降，进口方面沿海库存窄幅下降但后续到港量待关注，需求端烯烃装置检修增多开工率下降，外盘供应不确定且需求有减弱预期，整体市场偏弱整理[1][41] 各目录总结 行情回顾 - 甲醇主力合约MA2605截至周五收盘2239元/吨，周跌幅0.27%，增仓1.1万手，持仓82万手[6] - 本周沿海甲醇市场略有下滑，内地甲醇市场窄幅松动，太仓周均价2246元/吨，环比下跌0.11%，内蒙古周度均价1848元/吨，环比下降0.35%，外盘供应不确定，卖方低价惜售，下游抵触高价，需求有减弱预期，内地企业出货让利排库，下游及持货商刚需补货[9] - 外盘方面，远月到港非伊船货参考商谈254 - 269美元/吨，近期远月到港伊朗船货商谈在+0.5 - 2.4%，欧洲甲醇市场稳中整理，价格参考260 - 265欧元/吨，少数成交260欧元/吨[12] 甲醇基本面分析 - 截止1月15日，国内甲醇整体装置开工负荷77.91%，较上周降0.18个百分点，较去年同期降1.69个百分点，西北地区开工负荷89.45%，较上周降0.15个百分点，较去年同期升1.75个百分点，本周河南中新、山西潞宝检修致开工负荷略降，进口套利窗口关闭，转口套利窗口维持打开[16][17] - 本周沿海甲醇库存143.2万吨，环比降3.05万吨，跌幅2.09%，沿海可流通货源68.8万吨，进口船货卸货慢致库存窄幅下降，预计1月中下旬进口船货到港量74万吨，少数船货改往公共罐区，伊朗近90%甲醇装置停车检修，国内库存中等偏下，关注1月下旬排货情况，国际天然气价格偏弱震荡，天然气制甲醇进口成本降至1570元/吨[23][24] - 本周国内动力煤市场由强转弱，市场情绪降温，产地煤矿平稳生产，产量稳定释放，下游采购先快后慢，贸易商等放缓采购，到矿拉运车辆减少，坑口价格承压[27][28] - 整体甲醇下游加权开工率74.2%，环比 - 4.4%，传统下游加权开工率55.5%，环比 + 0.1%[29] - 本周甲醇制烯烃装置平均开工负荷80.75%，较上周降4.67个百分点，外采甲醇的MTO装置平均负荷70.03%，较上周降8.85个百分点，宁波富德60万吨装置计划1月25日附近重启，南京诚志二期60万吨装置降负运行，兴兴能源69万吨装置计划1月10日开始停车检修，斯尔邦80万吨装置计划2月初开始停车检修，国内CTO/MTO开工延续下降[39] 后市展望 - 国内供应端开工负荷略有下降，进口方面沿海库存窄幅下降但后续到港量待关注，需求端烯烃装置检修增多开工率下降，外盘供应不确定且需求有减弱预期，整体市场偏弱整理[41]