交易概述 - 盛和资源控股股份有限公司于2025年5月14日召开董事会会议，审议通过全资子公司赣州晨光稀土新材料有限公司拟收购Peak Rare Earths Limited全部普通股的议案 [1] - 收购标的包括已发行普通股352,116,612股、拟配股74,920,432股及激励股权转换股份13,074,890股，合计占匹克公司股份总数的100% [1] - 收购对价为1.505亿澳元基础金额加配股募集资金等额金额，若配股募集750万澳元则总对价达1.58亿澳元（约7.426亿元人民币，汇率1澳元=4.70元人民币） [1] 实施主体变更 - 原实施主体晨光稀土变更为盛和资源（新加坡）有限公司，后者当前持有匹克公司19.7%股权（84,806,893股） [1] - 变更目的为优化资源配置、提升执行效率并确保收购进程顺利 [1] - 配股工作已于2025年7月10日完成，实际配发74,920,378股，行权激励绩效股350万股，匹克公司总股本增至430,536,990股 [2] 交易条款调整 - 变更后《方案实施契约》仅调整收购方为盛和新加坡，其余核心条款维持不变 [2] - 盛和新加坡将使用自有境外资金完成收购 [2] 交易影响 - 实施主体变更有助于加速收购进程，未对交易实质内容产生任何影响 [2]

安琪酵母（600298）公告，公司拟收购呼伦贝尔晟通糖业科技有限公司55%股权，交易金额为5.06亿 元。交易完成后，晟通糖业将作为公司的控股子公司，纳入公司合并报表范围，将进一步推动公司制糖 板块及其下游产业链业务发展，优化产业结构，有利于增强公司持续盈利能力和综合竞争力，持续推动 公司稳健发展。 ...

报告公司投资评级 - 报告对歌尔股份的投资评级为买入，原评级也是买入 [2][4][6] 报告的核心观点 - 歌尔股份筹划股权收购，拟收购精密金属结构件领域优秀企业，待收购公司质地优良，有望与上市公司产生较好协同效应，维持买入评级 [4] - 股权收购有望强化公司零整协同业务布局，补强精密结构件领域综合竞争力，加强与大客户合作关系，外延收购作为新发展模式，有望加快公司未来发展速度，但因收购落地有不确定性，维持此前盈利预测 [6] 根据相关目录分别进行总结 公司基本信息 - 歌尔股份股票代码为 002241.SZ，市场价格为人民币 23.54，板块评级强于大市 [2] - 发行股数 3491.50 百万，流通股 3084.32 百万，总市值 82189.84 人民币百万，3 个月日均交易额 1716.54 人民币百万 [3] - 主要股东歌尔集团有限公司持股 15.90% [4] 股价表现 - 今年至今、1 个月、3 个月、12 个月的绝对涨幅分别为 5.7%、2.7%、10.0%、6.5%，相对深圳成指涨幅分别为 -15.3%、-7.4%、-1.3%、-22.0% [3] 财务预测 |项目|2023|2024|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主营收入(人民币百万)|98574|100954|108375|116794|139199| |增长率(%)|-6.0|2.4|7.4|7.8|19.2| |EBITDA(人民币百万)|4916|6592|8199|9017|10093| |归母净利润(人民币百万)|1088|2665|3640|4209|5068| |增长率(%)|-37.8|144.9|36.6|15.6|20.4| |最新股本摊薄每股收益(人民币)|0.31|0.76|1.04|1.21|1.45| |市盈率(倍)|75.5|30.8|22.6|19.5|16.2| |市净率(倍)|2.7|2.5|2.3|2.1|1.9| |EV/EBITDA(倍)|14.4|13.2|9.0|7.7|6.1| |每股股息 (人民币)|0.1|0.2|0.2|0.2|0.3| |股息率(%)|0.5|0.6|0.9|1.0|1.2|[8] 收购情况 - 2025 年 7 月 22 日晚间歌尔股份发布公告，拟以自有资金 104 亿港元（折合人民币约 95 亿元），收购香港联丰全资子公司米亚精密科技有限公司及昌宏实业有限公司 100%股权 [9] - 米亚精密在精密金属结构件领域有行业领先竞争力，在金属/非金属材料加工、精细化表面处理相关领域有深厚核心技术积累，与行业领先客户长期合作，营收和资产规模可观 [9] - 香港联丰商业集团成立于 1988 年，为高科技企业提供精密金属部件，员工达 11000 人，下游产品包括智能手机、智能手表、电动车等，产品在金属机械性、外观处理、制造自动化方面有优势 [9] - 公司账面现金充裕，截至 2025 年 3 月 31 日，账面现金 217.44 亿元，此次现金收购完成后有望直接增厚公司当期利润 [9] 财务指标分析 - 成长能力方面，营业收入、营业利润、归母净利润、息税前利润、息税折旧前利润、EPS 等指标在不同年份有不同程度的增长率变化 [10][12] - 获利能力方面，息税前利润率、营业利润率、毛利率、归母净利润率、ROE、ROIC 等指标在不同年份呈现不同数值 [12] - 偿债能力方面，资产负债率、净负债权益比、流动比率等指标反映了公司的偿债情况 [12] - 营运能力方面，总资产周转率、应收账款周转率、应付账款周转率等指标体现了公司的营运效率 [12] - 费用率方面，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率等指标展示了公司的费用情况 [12] - 每股指标方面，每股收益、每股经营现金流、每股净资产、每股股息等指标反映了每股相关情况 [12] - 估值比率方面，P/E、P/B、EV/EBITDA、价格/现金流等指标用于评估公司估值 [12]

交易概述 - 华钰矿业拟对2019年收购的亚太矿业40%股权进行估值调整补偿，补偿金额为50,918.956万元，同时进一步收购广西地润持有的亚太矿业11%股权，交易对价为30,000万元 [1] - 估值调整补偿基于2024年4月30日评估基准日，亚太矿业全部股东权益评估值为252,297.39万元，较前次交易估值125,000万元增长101.84% [5][6] - 11%股权收购基于2025年4月30日评估基准日，亚太矿业股东全部权益评估值341,376.52万元，较账面净资产-17,010万元溢价2,106.92% [7] 交易背景与目的 - 2020年4月公司以5亿元收购亚太矿业40%股权时，因矿山处于筹建阶段存在不确定性，设定估值调整条款以锁定资源并保护中小股东利益 [1][4] - 本次交易旨在实现稀贵金属战略拓展，通过控股亚太矿业（持股比例升至51%）提升综合盈利能力 [6] - 亚太矿业已取得泥堡金矿全部开发手续及开工许可证，估值调整条款触发条件达成 [5] 标的资产核心数据 - **资源储量**：截至2025年4月30日，泥堡矿区保有金金属量59,564.86kg，平均品位4.24g/t，其中地下开采储量占比96% [19] - **矿业权价值**： - 2024年评估值347,753.56万元（采矿权+探矿权） [5] - 2025年评估值437,997.92万元，年增长25.95% [7][22] - **财务表现**： - 2024年营收6,666.87万元，净亏损2,690.02万元 [18] - 2025年营收11,168.76万元，净亏损864.98万元，亏损收窄67.84% [18] 交易定价依据 - **估值调整补偿**：以中和资产评估报告（252,297.39万元）为基准，协商确定补偿金额50,918.956万元 [5][6] - **11%股权收购**：参考中和资产评估报告（341,376.52万元），协商定价30,000万元，较评估值37,551.42万元折让20.11% [7][22] - **矿业权评估方法**：采用折现现金流量法，折现率7.50%-7.60%，关键参数与可行性研究报告一致 [20][22] 交易进展与审批 - 已通过董事会及监事会审议，关联董事回避表决 [10] - 需提交股东大会批准，关联股东将回避表决 [3][10] - 交易协议已签署，付款分三期完成：首期6,500万元用于解除股权质押，剩余款项在工商变更后6个月内支付 [9] 标的公司运营规划 - **开采计划**： - 露天开采规模30万吨/年（剩余服务年限2.4年） [22] - 地下开采2027年投产，2028年扩产至100万吨/年 [26][38] - **资源整合**：拟将泥堡金矿与泥堡南金矿合并为单一采矿权，预计2027年4月完成手续 [15][38]

天润工业技术股份有限公司拟股权收购所涉及的 山东阿尔泰汽车配件有限公司股东全部权益价值资产评估报告 目 录 一、 委托人、被评估单位和资产评估委托合同约定的其他资产评估报告使用人概况 网址：http://www.caa—bj.com.cn 电话：010—88395166 传真：010—88395661 邮编 100044 地址：北京市西城区车公庄大街 9 号院五栋大楼 B1 栋 13 层 邮箱：zhongtianhua@zthcpv.com 天润工业技术股份有限公司拟股权收购所涉及的 山东阿尔泰汽车配件有限公司股东全部权益价值资产评估报告 声 明 一、本资产评估报告依据财政部发布的资产评估基本准则和中国资产评估协会发 布的资产评估执业准则和职业道德准则编制。 二、委托人或者其他资产评估报告使用人应当按照法律、行政法规规定及本资产 评估报告载明的使用范围使用资产评估报告；委托人或者其他资产评估报告使用人违 反前述规定使用资产评估报告的，本资产评估机构及资产评估师不承担责任。 本资产评估报告仅供委托人、资产评估委托合同中约定的其他资产评估报告使用 人和法律、行政法规规定的资产评估报告使用人使用；除此之外，其他任何 ...

交易概述 - ST西发拟现金收购嘉士伯持有的拉萨啤酒50%股权，交易预计构成重大资产重组[1] - 交易完成后公司将100%控股拉萨啤酒，实现资产完整和主业突出[4] - 目前交易处于筹划阶段，仅签署条款清单，尚未达成具有法律效力的协议[4] 市场反应与财务影响 - 公告后ST西发股价连续两日涨停，反映市场对交易的积极预期[2] - 2024年拉萨啤酒营收3.9亿元，占ST西发总营收的93%，净利润1.02亿元[2][3] - 公司2005年营收2.27亿元，2024年增至4.21亿元，但净利润长期停滞在0.26亿元左右[3] 历史纠纷与法律背景 - 2023年嘉士伯试图将股权转让给道合实业遭ST西发反对，法院2024年7月撤销该转让协议[2][6] - 法院确认ST西发对股权享有优先购买权，为公司争取到关键筹码[6] - 双方存在9500万元分红差额纠纷，嘉士伯指控分红款项"失踪"[2] - 2024年1月起ST西发成功冻结嘉士伯所持股权，限制其处置能力[7] 行业与战略背景 - 嘉士伯亚洲市场2025年Q1销量124万千升，同比下降2.36%，中国市场表现疲软[2][3] - 拉萨啤酒市场份额从巅峰60%下滑至30%，反映合资经营效果不佳[3] - 西藏区域经济发展带来机遇，雅鲁藏布江水电工程投资达1.2万亿元[5] - 嘉士伯2004年进入西藏时曾投入大量资源，培训250名员工并提供技术支持[3] 公司现状与风险 - ST西发目前处于预重整阶段，存在重整失败导致破产清算的风险[5] - 交易能否最终完成取决于后续谈判结果和必要审批程序[4] - 此次收购被视为解决长期股权纠纷的突破口，但整合效果存疑[8]

股权收购计划 - 中国儒意间接全资附属公司上海儒意星辰企业管理有限公司将收购快钱金融30%股权 [1] - 交易总价值为人民币2.4亿元 付款分三个阶段完成 [1] - 收购完成后 中国儒意将成为快钱金融的单一最大股东 [1] 快钱金融业务优势 - 快钱金融于2011年获得中国人民银行首批第三方支付牌照 拥有全牌照资质 [1] - 业务范围涵盖互联网支付 移动支付 银行卡收单及跨境人民币支付等 [1] - 目标公司主要为大中型企业提供综合支付解决方案 覆盖金融 保险 航旅 零售及跨境等行业 [1] - 已布局海外市场 推出跨境收付款 全球收单 跨国人民币结算等跨境产品 [1] 收购协同效应 - 收购将推动中国儒意业务拓展至第三方支付及金融科技领域 [1] - 快钱金融支付服务可与集团现有线上流媒体 线上游戏服务形成协同效应 [1] 财务处理与长期发展 - 快钱金融不会成为中国儒意附属公司 财务业绩将作为联营公司权益处理 [2] - 收购预期有助于集团长远增长及发展 [2] - 快钱金融已完成跨境人民币备案 具备开展跨境支付业务的完整资质 [2]

交易概述 - 公司拟以自有资金人民币15,600万元收购科瑞技术全资子公司中山科瑞100%股权，交易完成后标的公司将成为公司全资子公司并纳入合并报表范围 [7][12] - 本次交易已通过公司第四届董事会第十九次会议审议，表决结果为7票赞成，0票反对，0票弃权 [1][8] - 交易不构成关联交易和重大资产重组，无需提交股东大会审议 [5][8][9] 交易标的详情 - 标的公司中山科瑞成立于2014年，注册资本1亿元，主营光机电自动化设备设计开发、整机制造及配套服务，产权清晰且无抵押质押 [11][13] - 截至2025年6月30日评估基准日，标的公司股东权益账面价值6,521.44万元，评估价值15,645.63万元，增值率139.91%，主要因土地及房屋建筑物市场价值上升 [16] - 交易定价15,600万元参考评估值协商确定，较净资产溢价9,078.56万元 [16][20] 交易协议核心条款 - 付款分三期：95%（14,820万元）于工商变更后支付，剩余5%分两次在2025年底及满360日后支付 [22] - 过渡期内标的公司重大事项需经公司书面同意，包括资产处置、债务增加、股权变动等 [25][26] - 违约方需赔偿守约方全部损失，擅自解约需支付交易作价20%违约金 [27] 交易战略意义 - 收购旨在支持公司制造能力升级，标的公司现代化厂房及工业用地将助力产品线拓展与供应链集中管理 [29] - 通过整合标的公司资源，公司可增强生产规模与市场辐射能力，提升整体竞争力 [30] - 交易不会对公司财务状况产生重大不利影响，且无新增关联交易或同业竞争 [29][30] 交易程序与文件 - 董事会授权董事长负责交易具体实施，包括签署相关文件 [2][32] - 主要备查文件包括董事会决议、股权转让协议、审计报告及资产评估报告 [34] - 交易尚需科瑞技术股东大会审议通过后方可完成工商变更 [9][17]

公司收购计划 - 福达合金正在筹划以现金方式购买光达电子不低于51%的股权，具体收购比例待进一步论证和协商 [1] - 交易完成后，光达电子将成为福达合金的控股子公司 [1] - 上市公司将在现有电接触行业业务基础上新增导电银浆业务 [1] 被收购方业务概况 - 光达电子是专业从事电子浆料产品研发、生产和销售的高新技术企业 [1] - 产品可广泛用于太阳能光伏、电子元器件等领域 [1] - 目前主要产品为TOPCon电池银浆 [1]

公司业绩与薪酬 - 公司近两年营收及净利润均实现双增长 体现强韧成长性 在行业内处于领先水平 [1] - 公司以扩大规模和提高市占率为首要目标 同时加强费用控制 努力提升效益和巩固行业龙头地位 [1] - 董监高薪酬参考行业及地区水平 结合公司业绩 相关议案履行了监事会、薪酬与考核委员会、董事会及股东会等程序审议 [1] 收购与合作进展 - 收购鼎味泰的股权交割正在按计划推进 [1] - 后续合作侧重品类及渠道互补 深度整合鼎味泰在高端鳕鱼糜制品、关东煮细分品类的综合优势及冷冻烘焙赛道产业布局 [1] - 鼎味泰深耕精品商超渠道及便利店、关东煮现制场景 双方可在渠道推广和运营经验上相互借鉴 [1] 海外市场布局 - 未来出海重点拓展东南亚主要国家及地区 通过战略合作、股权投资或并购等方式设厂 逐步扩大海外业务 [2] - 海外市场主要通过战略合作及外延式并购实现优质产能拓展和销售渠道扩充 [2] - 控股子公司新柳伍国内工厂已完成清真认证 英国功夫食品正在进行产能提升 [2]