报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周一ICE美棉下跌0.47%，报收63.54美分/磅，CF601环比下降0.41%，报收13300元/吨，主力合约持仓环比增加8508手至56.34万手，棉花3128B现货价格指数14450元/吨，较前一日下降45元/吨；国际市场受特朗普发言及美元指数影响，美棉价格承压，预计短期低位震荡；国内新棉丰产预期强，供应压力持续，后市郑棉短期上方承压但无较多利空因素，预计承压运行[1] - 白糖方面，预计巴西中南部地区9月下半月甘蔗压榨量为4012万吨，同比增加3.3%，食糖产量为305万吨，同比增加7.7%；广西、云南制糖集团及加工糖厂报价有调整；受供应充足抑制，美盘大幅下挫，国内夜盘跳空低开，市场颓势尽显，现货市场缺乏驱动，未来反弹乏力，预计继续跟随原糖弱势，静待巴西中南部9月下半月压榨数据[1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花合约1 - 5价差为 - 60，环比 - 10；主力基差1489，环比57；新疆现货最新14642，环比12；全国现货最新14789，环比14[2] - 白糖合约1 - 5价差为30，环比 - 2；主力基差350，环比26；南宁现货最新5800，环比0；柳州现货最新5820，环比 - 15[2] 市场信息 - 10月13日棉花期货仓单数量2867张，较上一交易日下降75张，有效预报31张[3] - 10月13日国内各地区棉花到厂价：新疆14642元/吨，河南14871元/吨，山东14802元/吨，浙江14957元/吨[3] - 10月13日纱线综合负荷为50.6，较前一日持平；纱线综合库存为26.1，较前一日持平；短纤布综合负荷为51.9，较前一日上涨0.1；短纤布综合库存为29.3，较前一日上涨0.1[3] - 10月13日白糖现货价格：南宁地区5800元/吨，较前一日持平，柳州地区5820元/吨，较前一日下降15元/吨[3] - 10月13日白糖期货仓单数量8681张，较前一交易日下降186张，有效预报0张[4] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项白糖相关分析师称号[19] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究，获多项工业品相关分析师荣誉称号[20] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号[21] 联系我们 - 公司地址为中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元，电话021 - 80212222，传真021 - 80212200，客服热线400 - 700 - 7979，邮编200127[24]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡，棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖受暑期冷饮需求带动消费季节性回暖，进口因国内外价差扩大而增长明显，8月内蒙古降雨偏多影响甜菜糖产量，9月底10月初广东、广西等甘蔗主产区受台风影响，需关注甘蔗生长恢复情况，策略建议观望为主 [1][3] - 棉花8月新疆和长江流域棉区高温热害风险高，商业库存下降且棉纺织旺季将到有底部支撑，生长气象条件适宜，部分地区进入采收期，籽棉开秤价同比持平略跌，集中上市后有下行风险，价格预计在14000 - 16000元区间，策略建议观望为主 [1][3] 资讯 - 南宁白糖现货价5800.0元，昆明白糖现货价5810.0元，新疆棉花现货价14650.0元 [1] 盘面 - 美白糖收16.1，涨跌幅0.00%；美棉花收63.77，涨跌幅0.00% [1] 供需 - 白糖受暑期冷饮需求带动消费季节性回暖，近期食糖进口增长明显 [1] - 棉花8月新疆和长江流域棉区气温偏高、降水偏少，高温热害风险高，当前商业库存持续下降，棉纺织旺季即将到来，棉价有底部支撑 [1] 库存仓单 - 郑糖仓单8867.0张，涨跌幅为0.00%；郑棉仓单2942.0张，涨跌幅为0.00% [2] 数据速览 外盘报价 - 2025年10月11 - 12日，美白糖报价16.1美元，涨跌幅0.00%；美棉花报价63.77美元，涨跌幅0.00% [4] 现货价格 - 2025年10月10 - 11日，南宁白糖现货价5800.0元，涨跌幅0.00%；昆明白糖现货价从5820.0元降至5810.0元，跌幅0.17%；棉花指数328从3281涨至3280，涨幅0.12%；新疆棉花现货价从14750.0元降至14650.0元，跌幅0.68% [4] 价差速览 - 2025年10月11 - 12日，SR01 - 05、SR05 - 09、SR09 - 01、CF01 - 05、CF05 - 09、CF09 - 01、白糖01基差、白糖05基差、白糖09基差、棉花01基差、棉花05基差、棉花09基差涨跌幅均为0.00% [4] 进口价格 - 2025年10月10 - 11日，棉花cotlookA报价76.05，涨跌幅0.00% [4] 利润空间 - 2025年10月10 - 11日，白糖进口利润1459.0，涨跌幅0.00% [4] 期权 - SR601C5500隐含波动率0.0827，期货标的SR601，历史波动率6.63；SR601P5500隐含波动率0.0789；CF601C13400隐含波动率0.0917，期货标的CF601，历史波动率7.76；CF601P13400隐含波动率0.0935 [4] 库存仓单 - 2025年10月10 - 11日，白糖库存仓单8867.0张，涨跌幅0.00%；棉花库存仓单2942.0张，涨跌幅0.00% [4] 结论 - 白糖8月内蒙古降雨影响甜菜糖产量需评估，9月底10月初广东、广西甘蔗受灾需关注恢复情况 [3] - 棉花生长气象适宜，部分地区进入采收期，截至10月6日新疆棉花采摘进度24.9%，同比提高0.9个百分点，籽棉开秤价同比持平略跌，集中上市后有下行风险，价格预计在14000 - 16000元区间 [3] 策略建议 - 观望为主 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 白糖短期维持区间震荡，国内两广甘蔗受台风影响倒伏减产、广西崇左蔗田积水未退使新榨季产量存忧支撑现货报价上调，但国际巴西糖产量大增、全球供应过剩预期及国内加工糖补充供应限制糖价上行空间，进口总量可控使下方支撑仍存[3] - 棉花短期籽棉收购价格小幅回升使棉价跌势或延缓，但下游旺季走弱、市场信心不足，新棉供给压力将显现，丰产格局下棉价面临较大套保压力[15] - 苹果近期受产区阴雨影响整体质量不佳、好货价格上涨，将助推苹果期货价格上行，近月走势更强，远期价格波动较大[19] - 红枣新季即将下树，部分内地客商订园签订量少，产区天气良好，叠加陈枣高库存，或仍存下行压力[28] 各品种总结 白糖 - 期货价格方面，2025年10月10日，SR01收盘价5496元/吨，日涨跌幅 -0.58%，周涨跌幅0.20%等；SB收盘价16.25，日涨跌幅 -0.43%，周涨跌幅 -1.52%；W收盘价451.3，日涨跌幅0%，周涨跌幅 -1.40%[4] - 基差方面，2025年10月9日，南宁 - SR01基差272，日涨跌 -15，周涨跌 -11；昆明 - SR01基差292，日涨跌 -25，周涨跌 -11等[10] - 进口价格方面，2025年10月10日，巴西进口价配额内4482元/吨，日涨跌28，周涨跌190；配额外5694元/吨，日涨跌37，周涨跌248；泰国进口价配额内4426元/吨，日涨跌29，周涨跌176；配额外5620元/吨，日涨跌36，周涨跌229[13] 棉花 - 期货价格方面，2025年10月10日，棉花01收盘价13325元/吨，今日涨跌30，涨跌幅0.23%；棉花05收盘价13375元/吨，今日涨跌30，涨跌幅0.22%等[16] - 价差方面，2025年10月10日，棉花基差1432元/吨，今日涨跌 -12；棉花01 - 05价差 -50元/吨，今日涨跌0等[17] 苹果 - 期现价格方面，2025年10月10日，AP01收盘价8744元/吨，日涨跌幅1.29%，周涨跌幅3.53%；栖霞一二级80价格3.8元/斤，日涨跌幅0%，周涨跌幅0%等[20] - 价差及相关数据方面，2025年10月10日，AP01 - 05价差111元/吨，日涨跌幅 -39.67%，周涨跌幅27.59%；主力基差 -91元/吨，日涨跌幅 -495.65%，周涨跌幅 -135.55%等[20] 红枣 - 未提及期货价格、基差、价差等具体数据，仅展示了红枣期货月差（01 - 05）、（05 - 09）、（09 - 01）走势图及红枣仓单及有效预报总和、新疆红枣主产区价格走势、主销区一级灰枣批发价格走势图[29][31][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花方面，周四ICE美棉下跌0.69%，CF601环比上涨0.38%，主力合约持仓环比增加，棉花3128B现货价格指数下降；国际市场关注宏观层面，美棉低位窄幅震荡，国内节后郑棉止跌持仓增加，新棉累计公检量高于去年同期，未来新疆北部天气影响籽棉收购，短期新棉集中上市压力待消化，郑棉上方承压但下方空间暂不看深 [1] - 白糖方面，泛糖科技预计2025/26榨季内蒙古糖产量与上榨季基本持平，国内现货报价上调，原糖受巴西供应充足抑制，节后国内期价小幅反弹，台风影响市场担忧产量受损，进口总量可控下短期糖价下方深度有限，以区间行情对待并关注未来进口 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花1 - 5合约价差为 - 30，环比 - 20，主力基差1444，环比 - 203，新疆现货价14755，环比 - 46，全国现货价14739，环比 - 20 [2] - 白糖1 - 5合约价差为36，环比 - 4，主力基差292，环比 - 60，南宁现货价5800，环比20，柳州现货价5820，环比 - 25 [2] 市场信息 - 10月9日棉花期货仓单数量3030张，较上一交易日降51张，有效预报11张 [3] - 10月9日国内部分地区棉花到厂价：新疆14755元/吨，河南14700元/吨，山东14741元/吨，浙江14819元/吨 [3] - 10月9日纱线综合负荷为50.4，较前一日涨0.3；纱线综合库存为26.4，较前一日涨0.6；短纤布综合负荷为51.5，较前一日降0.6；短纤布综合库存为29.2，较前一日涨0.1 [3] - 10月9日白糖现货价格：南宁地区5800元/吨，较前一日涨20元/吨，柳州地区5820元/吨，较前一日降25元/吨 [3] - 10月9日白糖期货仓单数量8898张，较前一交易日降70张，有效预报0张 [4] 图表分析 - 展示了棉花主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数3218B等图表 [6][9][11] - 展示了白糖主力合约收盘价、主力合约基差、1 - 5价差、仓单及有效预报等图表 [15][18] 研究团队人员介绍 - 张笑金为光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多项分析师称号 [20] - 张凌璐为光大期货研究所资源品分析师，负责尿素等品种研究，多次获奖 [21] - 孙成震为光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]

报告行业投资评级 - 白糖——震荡 [1] - 棉花——震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖受暑期冷饮需求带动消费季节性回暖，进口增长明显；南方甘蔗长势总体良好，新疆甜菜单产略降，内蒙古中西部甜菜收获受影响致糖厂开机推迟；巴西食糖生产进度加快，市场产大于消，国际糖价在近4年低点上方弱势震荡 [1][3] - 棉花8月部分棉区有高温热害风险，商业库存下降且棉纺织旺季将到，价格有底部支撑；进口低于预期，期末库存预期下调；新季棉花长势总体好于上年；纺织市场旺季来临，需求有望阶段性回暖，价格有上涨动力 [1][3] - 策略建议观望为主 [3] 相关目录总结 资讯 - 南宁白糖现货价5800.0元，昆明白糖现货价5820.0元，新疆棉花现货价14850.0元 [1] 盘面 - 美白糖收16.25，涨跌幅-0.43%；美棉花收64.46，涨跌幅-0.74% [1] 库存仓单 - 郑糖仓单8898.0张，涨跌幅为-0.78%；郑棉仓单3030.0张，涨跌幅为-1.66% [2] 数据速览 - 外盘报价：美白糖2025年10月8日16.32美元，9日16.25美元，涨跌幅-0.43%；美棉花8日64.94美元，9日64.46美元，涨跌幅-0.74% [4] - 现货价格：南宁白糖8日5780.0元，9日5800.0元，涨跌幅0.35%；昆明白糖8日5810.0元，9日5820.0元，涨跌幅0.17%；棉花指数328，8日3281，9日3280，涨跌幅-0.14%；新疆棉花8日14950.0元，9日14850.0元，涨跌幅-0.67% [4] - 价差速览：SR01 - 05等多个合约有不同涨跌幅变化，白糖和棉花各基差也有不同程度下降 [4] - 进口价格：棉花cotlookA 2025年10月8 - 9日价格均为76.05美元，涨跌幅0.00% [4] - 利润空间：白糖进口利润2025年10月8 - 9日均为1456.0，涨跌幅0.00% [4] - 期权：SR601C5500等多个期权合约有隐含波动率和历史波动率数据 [4] - 库存仓单：白糖2025年10月8日8968.0张，9日8898.0张，涨跌幅-0.78%；棉花8日3081.0张，9日3030.0张，涨跌幅-1.66% [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花短期维持偏弱震荡走势，关注籽棉收购情况，长假临近提醒投资者注意持仓风险 [1] - 白糖维持震荡走势，节后市场聚焦内蒙生产进度、9 月进口数据，建议轻仓过节 [1] 根据相关目录分别进行总结 日度数据监测 - 棉花 1 - 5 合约价差为 -10 元/吨，环比降 10 元/吨；主力基差新疆为 1603 元/吨，环比降 35 元/吨，全国为 14953 元/吨，环比降 48 元/吨 [2] - 白糖 1 - 5 合约价差为 41 元/吨，环比涨 2 元/吨；主力基差南宁为 366 元/吨，环比降 11 元/吨，柳州为 5845 元/吨，环比降 10 元/吨 [2] 市场信息 - 9 月 29 日棉花期货仓单数量 3173 张，较上一交易日降 224 张，有效预报 22 张 [3] - 9 月 19 日国内各地区棉花到厂价：新疆 14942 元/吨，河南 14998 元/吨，山东 14924 元/吨，浙江 15138 元/吨 [3] - 9 月 29 日纱线综合负荷为 50.2，较前一日降 0.1；纱线综合库存为 25.8，较前一日持平；短纤布综合负荷为 52.4，较前一日降 0.1；短纤布综合库存为 29.1，较前一日涨 0.1 [3] - 9 月 29 日白糖现货价格：南宁地区 5780 元/吨，较前一日持平，柳州地区 5845 元/吨，较前一日降 10 元/吨 [3] - 9 月 29 日白糖期货仓单数量 8981 张，较前一交易日降 483 张，有效预报 0 张 [4] 图表分析 - 报告展示棉花主力合约收盘价、基差、1 - 5 价差、1%关税配额下内外价差、仓单及有效预报、中国棉花价格指数 3218B 等图表 [6][8][9] - 报告展示白糖主力合约收盘价、基差、1 - 5 价差、仓单及有效预报等图表 [14][15][17] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，专注白糖产业研究，获多个分析师称号 [19] - 张凌璐是光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等研究，获多个荣誉称号 [20] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，从事棉花等品种基本面研究等工作，获郑商所纺织品类高级分析师称号 [21] 联系我们 - 公司地址在中国（上海）自由贸易试验区杨高南路 729 号 6 楼、703 单元，电话 021 - 80212222，传真 021 - 80212200，客服热线 400 - 700 - 7979，邮编 200127 [24]

报告行业投资评级 - 白糖走势评级为震荡 [1] - 棉花走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 白糖受暑期冷饮需求带动消费季节性回暖，进口增长明显，国际糖价在近4年低点上方弱势震荡，策略建议观望 [1][2] - 棉花进口低于预期、期末库存预期下调，新季长势总体好于上年，“金九银十”需求有望阶段性回暖，价格存在上涨动力，策略建议观望 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 资讯 - 南宁白糖现货价5780.0元，昆明白糖现货价5810.0元，新疆棉花现货价15050.0元 [1] 盘面 - 美白糖收16.35，涨跌幅0.37%；美棉花收66.33，涨跌幅0.09% [1] 供需 - 白糖受暑期冷饮需求带动，食糖消费季节性回暖，国内外价差扩大使近期食糖进口增长明显 [1] - 8月新疆和长江流域棉区气温偏高、降水偏少，棉花遭受高温热害风险较高，当前棉花商业库存持续下降，棉纺织旺季即将到来，棉价存在底部支撑 [1] 库存仓单 - 郑糖仓单9464.0张，涨跌幅为 -3.36%；郑棉仓单3397.0张，涨跌幅为 -5.19% [1] 数据速览 外盘报价 - 2025年9月25 - 26日，美白糖从16.29涨至16.35，涨跌幅0.37%；美棉花从66.27涨至66.33，涨跌幅0.09% [3] 现货价格 - 2025年9月25 - 26日，南宁白糖5780.0元、昆明白糖5810.0元价格不变，棉花指数328从3281降至3280，涨跌幅 -0.27%，新疆棉花从15000.0涨至15050.0，涨跌幅0.33% [3] 价差速览 - 2025年9月25 - 26日，SR01 - 05从31.0涨至36.0，涨跌幅16.13%；SR05 - 09从 -16.0涨至 -10.0，涨跌幅 -37.50%；SR09 - 01从 -15.0降至 -26.0，涨跌幅73.33%；CF01 - 05从 -5.0涨至0.0，涨跌幅 -100.00%；CF05 - 09从 -175.0降至 -180.0，涨跌幅2.86%；CF09 - 01维持180.0，涨跌幅0.00% [3] 基差 - 2025年9月25 - 26日，白糖01基差从325.0涨至332.0，涨跌幅2.15%；白糖05基差从356.0涨至368.0，涨跌幅3.37%；白糖09基差从340.0涨至358.0，涨跌幅5.29%；棉花01基差从1553.0涨至1638.0，涨跌幅5.47%；棉花05基差从1548.0涨至1638.0，涨跌幅5.81%；棉花09基差从1373.0涨至1458.0，涨跌幅6.19% [3] 进口价格 - 2025年9月25 - 26日，棉花cotlookA维持77.7，涨跌幅0.00% [3] 利润空间 - 2025年9月25 - 26日，白糖进口利润从1513.0降至1484.5，涨跌幅 -1.88% [3] 期权 - SR601C5500隐含波动率0.0871，期货标的SR601，历史波动率6.48；SR601P5500隐含波动率0.0824；CF601C13400隐含波动率0.1257，期货标的CF601，历史波动率7.35；CF601P13400隐含波动率0.1181 [3] 库存仓单 - 2025年9月25 - 26日，白糖仓单从9793.0降至9464.0，涨跌幅 -3.36%；棉花仓单从3583.0降至3397.0，涨跌幅 -5.19% [3] 结论 - 白糖南方产区甘蔗长势总体良好，新疆甜菜产区单产略有下降，内蒙古中西部甜菜收获受影响使糖厂开机时间推迟，巴西食糖生产进度加快，市场维持产大于消预估 [2] - 棉花进口低于预期，期末库存预期下调，新季棉花长势总体好于上年，纺织市场进入“金九银十”传统旺季，需求有望阶段性回暖，价格存在上涨动力 [2] 策略建议 - 白糖和棉花均建议观望为主 [2]

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 9 月 25 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 元/吨，主力合约持仓环比下降 4509 手至 52.83 万手，棉花 3128B 现货价格指数 | 弱势震 | | | 周三，ICE 美棉下跌 0.75%，报收 66.14 美分/磅，CF601 环比上涨 0.07%，报收 13555 | | | | 14775 元/吨，较前一日上涨 20 元/吨。国际市场方面，近期基本面扰动有限，关 | | | | 注重心仍更多在于宏观层面。昨夜美元指数再度大幅走强，美棉期价重心承压下 | | | | 移。关注后续降息路径的预测。国内市场方面，昨日郑棉止跌企稳，市场情绪有 | | | | 一定好转，对郑棉价格有一定支撑。基本面并未发生较大变化，上方仍面临新棉 | 荡 | | | 大量上市的压力。展望后市，需要重点关注籽棉收购价格以及市场情绪变化，我 | | | | 们认为短期郑棉上方压力较大，但宏观、收购价格、下游需求季节性好转等多方 | | | | 面支撑下，短期郑棉或仍承压运行，但下方空间预计相对有限。 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棉花预计短期维持偏弱震荡走势，需关注轧花厂收购意愿以及开秤价格变化 [2] - 白糖对于期价暂时维持弱势看法，关注原糖表现 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 棉花周二ICE美棉上涨0.59%报收66.61美分/磅，CF601环比下降0.7%报收13540元/吨，主力合约持仓环比增加10524手至53.28万手，棉花3128B现货价格指数14755元/吨较前一日下降40元/吨；国际市场关注重心在宏观层面，美元指数偏弱美棉价格走强，CFTC非商业性持仓净空单数量明显下降，短期美棉再度大幅下行空间有限；国内市场郑棉维持偏弱走势，新棉即将大量上市、供应端压力是影响近期走势主要因素，下游需求短期消化能力有限 [2] - 白糖巴西9月前三周出口糖和糖蜜240.79万吨较去年同期减少30.13万吨降幅11.12%，日均出口量为16.05万吨；广西、云南制糖集团及加工糖厂报价均有下调；原糖受近月合约反弹带动主力合约期价反弹至16美分/磅以上，预计近期将宽幅震荡，但供应压力仍未完全释放，反弹持续性仍需观察；国内现货市场情绪悲观，短期供应充足，市场情绪脆弱，期货受原糖引领，基本面处于弱势格局，未来影响因素在于内蒙糖压榨进度及广西预售情况 [2] 日度数据监测 - 棉花合约价差1 - 5为 - 20环比 - 15，主力基差1593环比 - 21，新疆现货最新15070环比 - 76，全国现货最新15133环比 - 91 [3] - 白糖合约价差1 - 5为26环比7，主力基差411环比 - 2，南宁现货最新5780环比 - 20，柳州现货最新5855环比 - 10 [3] 市场信息 - 9月22日棉花期货仓单数量3915张较上一交易日下降181张，有效预报12张 [4] - 9月23日国内各地区棉花到厂价新疆15070元/吨、河南15112元/吨、山东15151元/吨、浙江15230元/吨 [4] - 9月23日纱线综合负荷为50.1较前一日持平，纱线综合库存为25.9较前一日下降0.1，短纤布综合负荷为52.8较前一日持平，短纤布综合库存为29较前一日持平 [4] - 9月23日白糖现货价格南宁地区5780元/吨较前一日下降20元/吨，柳州地区5855元/吨较前一日下降10元/吨 [4] - 9月23日白糖期货仓单数量10022张较前一交易日下降293张，有效预报0张 [5] 研究团队人员介绍 - 张笑金是光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次获相关称号 [20] - 张凌璐现任光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等期货品种研究工作，多次获奖 [21] - 孙成震是光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等品种基本面研究、数据分析等工作，2024年荣获郑商所纺织品类高级分析师称号 [22]

软商品日报 光大期货软商品日报（2025 年 9 月 23 日） 一、研究观点 | 品种 | 点评 | 观点 | | --- | --- | --- | | 棉花 | 周一，ICE 美棉下跌 0.06%，报收 66.25 美分/磅，CF601 环比下降 0.98%，报收 13610 | | | | 元/吨，主力合约持仓环比增加 13028 手至 52.23 万手，棉花 3128B 现货价格指数 | | | | 14795 元/吨，较前一日下降 75 元/吨。国际市场方面，美联储 9 月议息会议结束 | 弱势震 | | | 后，近期整体驱动稍有放缓，后续降息路径仍有分歧。基本面来看，当前受高级 | | | | 别干旱影响面积占比增加，但美棉优良率仍处于相对高位水平，基本面驱动有限， | 荡 | | | 美棉低位震荡为主。国内市场方面，当前正值新棉大量上市之际，供应预期承压， | | | | 棉价重心缓慢下移。展望后市，短期供应压力难解，开秤价格有跟随郑棉期价调 | | | | 整预期，上方压力较大，预计短期郑棉偏弱震荡运行为主，下方空间暂不看太深。 | | | | 消息方面，2025 年 8 月我国进口糖浆和白 ...