2025年工作总结 - 面对复杂严峻的国内外经济金融形势，公司坚决落实决策部署，在执行好存量货币政策基础上，推出一揽子新措施，有力支持实体经济稳定增长和金融市场平稳运行[5] - 加快完善中央银行制度，组织研究制定“六大核心要素”建设、货币政策与宏观审慎政策框架构建、金融市场发展、人民币国际化等具体工作方案[5] - 实施适度宽松的货币政策，综合运用降低存款准备金率、公开市场操作等多种工具保持流动性充裕，并下调政策利率、结构性工具利率及个人住房公积金贷款利率以降低社会综合融资成本[6][7] - 健全金融“五篇大文章”政策框架，增加科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度，推出债券市场“科技板”，超700家主体发行科技创新债券超过1.5万亿元[7] - 优化支持资本市场两项货币政策工具，坚定支持发挥汇金公司“类平准基金”作用以提振市场信心，金融支持融资平台债务风险化解取得明显成效[8] - 稳步推进金融市场制度型开放，完善境内外市场互联互通，完善人民币跨境使用政策安排[8] - 加快推动中国人民银行法、金融稳定法、商业银行法等重要立法修法，强化虚拟货币交易监管，优化数字人民币管理体系[9] 2026年工作部署 - 继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，为经济稳定增长和金融市场稳定运行营造良好的货币金融环境[11] - 灵活高效运用降准降息等多种货币政策工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松，引导社会融资规模、货币供应量增长同经济增长和价格总水平预期目标相匹配[12] - 畅通货币政策传导机制，发挥政策利率引导作用，促进社会综合融资成本低位运行，并有序扩大明示企业及个人贷款综合融资成本工作覆盖面[12] - 保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，防范汇率超调风险[12] - 进一步完善金融“五篇大文章”政策框架并实施考核评价制度，高质量建设和发展债券市场“科技板”，用好服务消费与养老再贷款[13] - 完善结构性货币政策工具体系，优化支农支小再贷款、再贴现管理，以加强对科技创新、中小微企业等重点领域的金融支持[13] - 继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作，稳妥有序推进融资平台退出，并推进重点地区和重点机构风险处置[13] - 完善宏观审慎和金融稳定管理工具箱，探索开展金融市场宏观审慎管理，建立在特定情景下向非银机构提供流动性的机制性安排[13] - 深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”“互换通”机制安排，支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位[14] - 便利贸易投资项下人民币使用，完善人民币跨境使用基础设施，欢迎更多符合条件的境外主体发行熊猫债[14] - 推动重点立法修法项目，研究构建与现代中央银行制度相匹配的金融统计制度，持续做好金融“五篇大文章”、融资平台债务等重点领域统计监测[15] - 常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务，强化虚拟货币监管，稳步发展数字人民币[15]

2025年工作总结 - 面对复杂严峻的国内外经济金融形势，公司坚决落实决策部署，在执行好存量货币政策基础上推出新的一揽子措施，有力支持实体经济稳定增长和金融市场平稳运行 [2] - 坚持宏观思维，加快完善中央银行制度，组织研究制定“六大核心要素”建设、货币政策与宏观审慎政策框架构建、金融市场发展、人民币国际化等重点工作 [3] - 坚持专业务实精准，实施适度宽松的货币政策并显效，综合运用降准、公开市场操作等工具保持流动性充裕，下调政策利率、结构性工具利率及个人住房公积金贷款利率以促进降低社会综合融资成本 [3] - 金融服务高质量发展质效提升，健全金融“五篇大文章”政策框架，增加科技创新和技术改造再贷款、支农支小再贷款额度，推出债券市场“科技板”，超700家主体发行科技创新债券超过1.5万亿元 [4] - 重点领域金融风险持续收敛，优化支持资本市场两项货币政策工具，坚定支持发挥汇金公司“类平准基金”作用以提振市场信心，金融支持融资平台债务风险化解取得明显成效 [4] - 金融高水平开放稳步拓展，完善准入前国民待遇加负面清单管理制度，稳步推进金融市场制度型开放，完善境内外市场互联互通 [5] - 金融管理与服务水平提升，加快推动中国人民银行法、金融稳定法、商业银行法等重要立法修法，强化虚拟货币交易监管，优化数字人民币管理体系，实施一次性信用修复政策 [5] 2026年工作部署 - 公司将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，坚持稳中求进，继续实施适度宽松的货币政策，发挥增量政策和存量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度 [7] - 持之以恒推进全面从严治党，坚持把学习贯彻习近平总书记重要讲话和指示批示精神作为首要政治任务，巩固拓展中央巡视整改成果 [8] - 继续实施好适度宽松的货币政策，把促进经济高质量发展、物价合理回升作为重要考量，灵活高效运用降准降息等多种工具，保持流动性充裕和社会融资条件相对宽松 [8] - 提升金融服务实体经济高质量发展质效，进一步完善金融“五篇大文章”政策框架并实施考核评价制度，完善结构性货币政策工具体系，高质量建设和发展债券市场“科技板” [9] - 稳妥化解重点领域金融风险，继续做好金融支持融资平台债务风险化解工作并稳妥有序推进融资平台退出，推进重点地区和重点机构风险处置 [9] - 持续深化金融改革和对外开放，深化金融市场高水平开放，继续优化“债券通”“互换通”机制安排，支持上海国际金融中心建设，巩固和提升香港国际金融中心地位 [10] - 积极推动全球金融治理改革，统筹开展多双边货币金融合作，深化与国际货币基金组织等国际组织合作，参与国际金融规则制定，支持国际货币基金组织上海中心建设 [10] - 进一步提升金融管理和服务能力，推动重点立法修法项目，持续提升经理国库管理质效，稳妥实施好一次性个人信用修复政策，常态长效优化老年人、外籍来华人员支付服务 [11]

全球经济增长前景 - 2026年全球经济复苏步伐或将继续放缓，增长动能减弱、风险增多、挑战交织 [4] - 国际货币基金组织预测2026年全球经济增速将较2025年下降0.1个百分点至3.1% [5] - 增长分化态势持续，发达经济体增速预计为1.6%，新兴市场和发展中经济体增速预计为4.0% [5] 全球贸易与需求 - 世界贸易组织预测2026年全球商品贸易量增长率将从2025年的2.4%骤降至0.5%，几近停滞 [5] - 全球总需求收缩是主要拖累，特别是北美和亚洲两大贸易引擎增长降温 [6] - 贸易保护主义强化了疲软趋势，部分国家的单边关税政策持续冲击全球供应链 [6] - WTO预计2026年全球服务出口增速也将小幅降至4.4% [6] 财政与货币政策 - IMF预计2026年发达经济体财政赤字占GDP比重将升至4.9%，新兴市场经济体保持在5.9%的高位 [7] - 各国财政整顿面临困境，经济增长乏力构成硬约束，选举周期下的政治考量限制了改革空间 [7] - 主要央行货币政策路径高度分化，欧洲央行将采取审慎降息，日本央行可能继续小幅加息 [8] - 美联储政策走向成为全球不确定性的核心来源，需在遏制通胀与稳定增长间寻求平衡 [8] 金融风险与通胀 - 2026年国际金融市场总体风险呈上升态势，风险传导的“蝴蝶效应”极易被触发 [9] - 美元与美国国债的信用根基正遭受持续侵蚀，美国债务规模不断攀升，货币政策独立性备受考验 [9] - IMF预测2026年全球、发达经济体、新兴市场和发展中经济体的CPI同比涨幅将分别降至4.2%、2.5%和5.3% [9] - 美国等主要经济体通胀面临反弹风险，单边关税政策的传导效应将逐步显现，大规模财政刺激存在滞后效应 [10] 中国经济与贡献 - 2026年是中国“十五五”规划开局之年，中国经济基本完成从规模扩张向质量提升的转型 [10] - 消费端居民信心显著提振，养老健康、个性化教育及文化旅游等服务消费成为新增长点 [10] - 中国在2026年对世界经济增长的贡献率预计将维持在30%左右，为全球经济复苏注入确定性 [10]

全球经济增长前景 - 2026年全球经济增长动能预计减弱，国际货币基金组织预测增速将较2025年下降0.1个百分点至3.1% [1][2] - 增长呈现分化态势，发达经济体经济增速预计为1.6%，新兴市场和发展中经济体预计为4.0% [2] - 地缘政治不确定性、单边主义、保护主义、财政脆弱及金融市场调整风险是抑制经济活力的重要因素 [2] 全球贸易趋势 - 全球贸易面临严峻挑战，世界贸易组织预测2026年全球商品贸易量增长率将从2025年的2.4%骤降至0.5% [2] - 贸易放缓主因是全球总需求收缩及贸易保护主义强化，服务贸易也将间接受冲击，预计全球服务出口增速小幅降至4.4% [3] 财政与货币政策 - 全球财政政策预计继续扩张，国际货币基金组织预计2026年发达经济体财政赤字占GDP比重将升至4.9%，新兴市场经济体保持在5.9% [4] - 主要央行货币政策路径分化，欧洲央行将审慎降息，日本央行可能继续小幅加息，而美联储政策走向成为全球不确定性核心来源 [4][5] 金融风险与通胀 - 国际金融市场总体风险呈上升态势，风险传导的“蝴蝶效应”易被触发，美元与美国国债的信用根基正遭受持续侵蚀 [6][7] - 全球通胀前景不确定性增大，国际货币基金组织预测2026年全球、发达经济体、新兴市场和发展中经济体的CPI同比涨幅将分别降至4.2%、2.5%和5.3% [7] - 美国等主要经济体通胀面临反弹风险，源于关税传导效应、政治对货币政策的潜在干预及财政刺激滞后效应 [7] 中国经济展望 - 2026年是“十五五”规划开局之年，中国经济将基本完成从规模扩张向质量提升的转型，新质生产力全面增强 [8] - 消费端居民信心显著提振，养老健康、个性化教育及文化旅游等服务消费成为新增长点 [8] - 中国对世界经济增长的贡献率预计将维持在30%左右，高水平对外开放和稳健的供应链体系将持续为全球经济复苏注入确定性 [8]

欧盟对乌克兰的金融援助方案 - 欧盟批准一项高达900亿欧元的贷款计划，以支持乌克兰2026至2027年的军事和经济需求 [1] - 该笔贷款将通过资本市场发行债券筹集，由欧盟预算中的未使用空间提供担保 [1] - 贷款实质上由24个成员国承担，而非全部27个，协议规定匈牙利、斯洛伐克和捷克等国的财政义务不受此贷款担保影响 [1] 关于俄罗斯被冻结资产的处置 - 欧盟计划冻结俄罗斯央行约2100亿欧元的资产，该决定已在之前的峰会中获得通过 [1] - 被冻结的俄罗斯资产大多由位于布鲁塞尔的欧洲清算银行管理 [3] - 欧盟表示冻结是为了确保俄罗斯无法动用资金，且不排除未来将这些资产转用于援助乌克兰 [1] 被否决的资产抵押融资方案 - 一项原提案计划利用被冻结的俄罗斯资产作为抵押发行债券，以筹集资金援助乌克兰 [3] - 根据该方案，乌克兰仅在收到俄罗斯支付的战争赔偿后才开始还款 [3] - 此方案被拒绝，部分原因是欧盟金融法律和国际法考虑到直接没收俄罗斯资产的风险 [3] 相关各方的反应与立场 - 俄罗斯外交部发言人扎哈罗娃指出欧盟冻结资产是“主权盗窃”，严重违反国际法 [3] - 匈牙利总理欧尔班对冻结俄罗斯资产的做法表示担忧，并暗示可能因此重新考虑存放国家储备的地方 [3] - 欧盟内部对如何处理俄罗斯资产存在较大分歧，匈牙利和斯洛伐克等国反对动用 [6] - 美国对欧盟使用被冻结资产的计划表示反对，并向欧盟施加了较大压力 [6] 乌克兰的资金需求与缺口 - 乌克兰总统泽连斯基表示，若无更多资金支持，乌克兰将在几个月内耗尽资金 [6] - 根据国际货币基金组织估计，乌克兰在2026年和2027年总共需要约1350亿欧元 [6] - 这意味着即使获得欧盟900亿欧元援助，乌克兰仍面临约450亿欧元的资金缺口 [6] 方案的潜在影响与未来展望 - 分析认为，若欧盟动用被冻结的俄罗斯资产本金，可能引发对欧洲作为安全投资地的信任危机，甚至影响欧元的全球地位 [3] - 欧盟最终选择了传统的联合借款方式，而未动用被冻结的俄罗斯资产 [6] - 关于如何处置2100亿欧元俄罗斯资产的争论并未结束，未来可能随着乌克兰资金需求增加而再次引发激烈讨论 [6]

中国金融体系稳健性评估 - 当前中国金融业运行总体稳健 金融风险整体收敛、总体可控 金融机构经营指标和监管指标处于合理区间 [1] - 2025年上半年央行对3529家银行机构开展评级 结果显示评级为1-7级（安全边界内）的银行有3217家 其资产占全部参评银行总资产的98% [1][2] - 评级处于“红区”（8至D级）的银行有312家 资产规模为9.4万亿元 占全部参评银行总资产的2.1% [2] 银行机构风险状况分析 - 全国性银行评级结果较好 部分地方中小银行存在一定风险 [2] - 绝大多数省份存量风险已明显压降 区域金融生态持续优化 [2] - 央行评级将机构风险由低到高划分为11级（1至10级和D级） “绿区”（1至5级）和“黄区”（6至7级）机构被视为在安全边界内 [1] 资本市场发展举措 - 金融系统正推动上市公司投资价值持续提升 并推动中长期资金入市 [2] - 下一步相关部门将着力健全有利于“长钱长投”的制度政策环境 显著提高各类中长期资金实际投资A股的规模和比例 [2] - 目标是实现中长期资金保值增值、资本市场平稳健康运行与实体经济高质量发展的良性循环 [2] 未来政策方向与风险防范重点 - 金融系统将实施更加积极有为的宏观政策 加大逆周期和跨周期调节力度 以实现“十五五”良好开局 [3] - 在防范化解重点领域金融风险方面 将坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作 [3] - 将积极稳妥处置中小金融机构风险 做好房地产金融宏观审慎管理 牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 [3]

央行金融机构评级结果概览 - 中国人民银行对3529家银行机构开展评级，结果显示银行机构整体经营稳健，金融风险整体收敛、总体可控 [1] - 评级分为11级（1-10级和D级），1-5级为“绿区”，6-7级为“黄区”，8-D级为“红区” [1] - 评级在1-7级（安全边界内）的银行有3217家，其资产占全部参评银行总资产的98% [1] 各风险区域银行分布与资产情况 - 处于“绿区”的银行有1831家，资产规模421万亿元，占全部参评银行总资产的94.6% [1] - 处于“黄区”的银行有1386家，资产规模14.5万亿元，占全部参评银行总资产的3.3% [1] - 处于“红区”的银行有312家，资产规模9.4万亿元，占全部参评银行总资产的2.1% [1] 不同类型银行的评级表现 - 21家全国性银行评级结果较好，资产规模占全部参评银行的71%，是金融体系稳定的压舱石 [2] - 地方法人银行中，外资银行表现最佳，93%的机构分布于“绿区”，且无“红区”银行 [2] - 城市商业银行有68%的机构分布于“绿区” [2] - 农村中小金融机构（农商行、农合行、农信社、村镇银行）“红区”银行资产规模占全部参评银行资产规模的比例不足1% [2] 区域金融风险状况 - 北京、天津、上海、重庆、浙江、江苏、江西、福建、西藏9个省区市辖内无“红区”银行 [2] - 另有13个省区市辖内“红区”银行数量维持在个位数水平，表明绝大多数省份存量风险已明显压降，区域金融生态持续优化 [2]

中国人民银行金融机构评级结果概览 - 2025年上半年对3529家银行机构开展央行金融机构评级，结果显示银行机构整体经营稳健，金融风险整体收敛、总体可控 [1] - 评级等级划分为11级（1-10级和D级），级别数值越大风险越高，D级表示机构已倒闭、被接管或撤销，评级结果8-D级为“红区”，表示机构处于风险较高状态 [1] - 评级结果1-7级的银行有3217家，其资产占全部参评银行总资产的98% [1] 银行机构风险分布状况 - 全国性银行评级结果较好，部分地方中小银行存在一定风险 [1] - 绝大多数省份存量风险已明显压降，区域金融生态持续优化 [1] - 北京、天津、上海、重庆、浙江、江苏、江西、福建、西藏9个省区市辖内无“红区”银行 [1] 金融风险处置与未来工作方向 - 金融系统稳步推进重点机构和重点区域风险处置，央地协同配合，“一省一策”有序推进地方中小金融机构改革化险工作 [2] - 按照市场化、法治化原则，综合运用兼并重组、市场退出等多种方式稳妥处置中小银行风险，高风险中小银行数量明显压降 [2] - 下一步将健全覆盖全面的宏观审慎管理体系，加强系统性金融风险的监测、评估，强化重点领域的宏观审慎管理 [2] - 防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作，积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理，牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 [2]

央行金融机构评级结果概览 - 2025年上半年，中国人民银行对3529家银行机构开展央行金融机构评级 [1] - 评级等级划分为11级（1-10级和D级），级别数值越大风险越高，D级表示机构已倒闭、被接管或撤销 [1] - 评级结果8-D级被划为“红区”，表示机构处于风险较高状态 [1] - 评级结果为1-7级的银行有3217家，其资产占全部参评银行总资产的98% [1] - 我国银行机构整体经营稳健，金融风险整体收敛、总体可控 [1] 银行机构风险分布情况 - 全国性银行评级结果较好，部分地方中小银行存在一定风险 [1] - 绝大多数省份存量风险已明显压降，区域金融生态持续优化 [1] - 北京、天津、上海、重庆、浙江、江苏、江西、福建、西藏共9个省区市辖内无“红区”银行 [1] 风险处置与改革进展 - 金融系统稳步推进重点机构和重点区域风险处置 [1] - 央地协同配合，采取“一省一策”有序推进地方中小金融机构改革化险工作 [1] - 按照市场化、法治化原则，综合运用兼并重组、市场退出等多种方式稳妥处置中小银行风险 [1] - 高风险中小银行数量已明显压降 [1] 未来金融风险防控方向 - 金融系统将健全覆盖全面的宏观审慎管理体系 [2] - 将加强系统性金融风险的监测、评估，并强化重点领域的宏观审慎管理 [2] - 防范化解重点领域金融风险，坚定推进金融支持融资平台债务风险化解工作 [2] - 积极稳妥处置中小金融机构风险，做好房地产金融宏观审慎管理 [2] - 目标是牢牢守住不发生系统性金融风险的底线 [2]

监管政策核心立场 - 中国人民银行召开会议，强调持续打击虚拟货币相关非法金融活动，释放出监管持续收紧的强烈信号 [1] - 监管部门明确指出，虚拟货币不具有与法定货币等同的法律地位，不具有法偿性，不应且不能作为货币在市场上流通使用 [1] - 自2013年以来监管部门多次提示风险，今年以来虚拟货币新动向推动监管政策进一步细化，持续打击具有必要性和紧迫性 [1] 虚拟货币领域的风险现状 - 比特币等主要虚拟货币价格依然延续剧烈波动特性，投机风险显著 [1] - 更深层次风险隐藏在看似“安全”的角落，例如部分虚拟货币背后储备资产不透明、价值不足，易引发市场信任危机 [1] - 虚拟货币具有匿名性、跨境性、脱离传统监管体系等特征，难以落实客户身份识别、反洗钱等合规要求，易被用于洗钱、诈骗、非法跨境资金转移等活动 [2] - 在洗钱方面，虚拟货币规避了传统金融的客户身份识别机制，助长了黑产资金隐匿流转 [2] - 在集资诈骗中，所谓的“稳定兑现”承诺往往基于不透明的储备资产，实质是借新还旧的庞氏骗局 [2] - 虚拟货币正异化为绕过外汇管制的“地下钱庄”，通过虚拟账户实现资金瞬时跨境，冲击国家资本管理秩序 [2] 风险产生的技术根源 - 多数虚拟货币依托公链发行，交易匿名、地址可随意生成，缺乏中心化监管接口 [2] - 跨链、混币、去中心化交易所等工具模糊资金流向，令传统风控手段失效 [2] - 虚拟货币在跨境流通中具有7×24小时无国界特性，可能规避外汇与资本项目监管，对国家金融安全构成威胁 [2] 监管行动的目的与全球趋势 - 打击虚拟货币交易炒作是保护投资者权益、守护群众财产安全的务实举措 [3] - 虚拟货币市场专业门槛高、风险极大、信息不对称，普通投资者易受高收益承诺诱导而入局，监管旨在防止更多人卷入高风险投机活动 [3] - 从全球范围看，加强对虚拟货币市场的监管正成为主要经济体的共同选择 [3] - 虚拟货币不再是单纯的技术创新，而是系统性金融风险的交叉传染节点，其全球流通属性可能架空主权国家的货币政策传导，并成为境外风险输入的载体 [3] - 此次会议进一步明确了防范和化解相关风险的工作思路，体现了监管随着市场发展不断深化和细化 [3]