另存为PDF 生猪日报 | 2025-06-10 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、6月9日，生猪注册仓单475手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓1258手，持仓约7.86万手，最高价13505元/ 吨，最低价13350元/吨，收盘于13475元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2）二三季度需求对猪价的支撑偏弱，难以支持猪价有明显涨幅； 3）若6、7月出现集中大幅降重，猪价或出现新低； 4）虽然我们认为现货仍有新低可能，但由于其不确定性较高，且现下降重实则 利好09合约，故认为09合约价格暂处于相对合理区间，建议暂时观望。 作者： 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端尚未进行降重，实则利空后市；②后续出栏 量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑 ...

锡现货与期货价格 - 5月30日上海1锡锭现货价格251500元/吨 较期货主力价格250300元/吨升水1200元/吨 [1] - 上海华通有色金属现货市场1锡锭报价251550元/吨 上海物贸中心报价252750元/吨 广东南储报价251500元/吨 [2] - 沪锡期货主力合约5月30日报250300元/吨 日内跌幅2.87% 最高257600元/吨 最低250000元/吨 成交量149442手 [2] 锡供需与库存 - 2025年5月我国精炼锡产量环比下降2.37% 同比下降11.24% [3] - 5月30日沪锡期货库存8107吨 较前一交易日减少338吨 [4] - 消费端新能源汽车市场表现强劲 但白色家电和消费电子进入淡季导致消费后劲不足 [5] - 供给端海外矿供应预期增加 但国内冶炼厂开工率维持低位 库存水平中性 [5] 市场趋势分析 - 当前锡价供需矛盾不突出 预计短期以震荡调整为主 [5]

沪锡期货价格走势 - 5月28日沪锡期货主力合约盘中最低下探至256800元 收盘报257000元 跌幅3 15% [1] 机构观点总结 新湖期货 - 锡价或震荡调整为主 消费端仅维持现状 新能源汽车市场提供动力 部分终端商品出口表现尚可 但光伏市场走弱预期强 家电进入淡季 [2] - 锡矿供应有增加预期 但短期难传导至国内 矿端供应偏紧 冶炼厂开工率维持低位 短期供需矛盾不明显 库存偏高但海外库存持续低位 [2] 东海期货 - 缅甸佤邦4月底获准全面恢复锡生产 但恢复运营需周期 国内仍面临原料缺口 云南冶炼厂季节性检修或减产 江西受废锡回收量限制 两地合计开工率56 44% [2] - 4月进口窗口打开 预计5月进口高位 焊料企业订单维持但无增量 需求淡季来临 下游刚需采购为主 现货成交清淡 补库意愿低迷 [2] - 美欧贸易争端可能使市场重新关注高关税风险 复产预期和需求边际回落施压锡价上方空间 [2] 五矿期货 - 锡供给端短期偏紧但有转松预期 中美关税暂缓但终端订单未显著放量 需求拖累下锡价重心或下移 [3] - 短期国内主力合约参考运行区间250000-270000元 吨 伦锡参考区间31000-33000美元 吨 [3] 供需基本面 - 消费端新能源汽车动力持续 光伏走弱预期强 家电淡季 [2] - 矿端供应偏紧 冶炼厂低开工率 短期供需矛盾不明显 库存压力与海外低库存并存 [2] - 缅甸复产推进中 国内原料缺口仍存 云南江西冶炼合计开工率56 44% [2] - 焊料订单无增量 淡季刚需采购为主 现货成交清淡 [2]

生猪日报 | 2025-05-27 另存为PDF 分享 【期价震荡调整】 【市场动态】 1、5月26日，生猪注册仓单700手； 2、LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受现货价格下跌和后续出栏量 或继续增加预期影响震荡偏弱运行； 3、主力合约（LH2509）今日减仓1898手，持仓约8万手，最高价13640元/吨， 最低价13550元/吨，收盘于13600元/吨。 【基本面分析】 1、能繁母猪存栏量看，3-12月生猪供应量有望逐月增加，但幅度有限。仔猪数 据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端来看，上半年较下半 年相比属需求淡季，下半年属需求旺季； 2、 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整； 3、市场多空逻辑： 空头：①养殖端尚未进行降重，实则利空后市；②后续出栏 量有望持续增加；③二三季度尚未到消费旺季，需求对猪价的支撑有限；多 头：①冻品库存仍有增加的空间，能给猪价以支撑；②现货价格坚挺，说明供 需不像空头想的那么宽松；③后续出栏虽有增量但幅度有限，且三四季度逐渐 进入生猪消费旺季。 【策略建议】 1、观点：短期猪价或震荡，中长期来看猪价或仍有新低可能； 2、核心逻辑： ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期猪价或震荡，中长期猪价或仍有新低可能，建议暂时观望 [4] 各目录总结 行情概览 - 5月20日全国生猪出栏价14.5元/公斤，较前一日跌0.01元，跌幅0.07%；河南出栏价14.72元/公斤，较前一日跌0.07元，跌幅0.47% [6] - 期货价格方面，05、07、09合约价格上涨，涨幅分别为1.13%、0.41%、0.04%；11合约价格下跌，跌幅0.15% [6] - 主力基差方面，河南地区较前一日降75元，跌幅6.79% [6] 市场动态 - 5月20日生猪注册仓单678手 [2] - LH2507合约以期现回归、交割博弈为主，远月受后续出栏量或增加影响震荡偏弱运行 [2] - 主力合约（LH2509）当日减仓663手，持仓约7.87万手，最高价13730元/吨，最低价13665元/吨，收盘于13690元/吨 [2] 基本面分析 - 从能繁母猪存栏量看，3 - 12月生猪供应量有望逐月增加但幅度有限；从仔猪数据看，2025年二三季度生猪出栏量整体震荡增加；需求端上半年为淡季，下半年为旺季 [3] - 从历史情况和现下基本面来看，肥标差或震荡调整 [3] - 空头逻辑为养殖端未降重、后续出栏量增加、二三季度非消费旺季；多头逻辑为冻品库存有增加空间、现货价格坚挺、后续出栏增量有限且三四季度进入消费旺季 [3] 策略建议 - 短期猪价或震荡，中长期猪价或仍有新低可能 [4] - 核心逻辑为2025年二三四季度生猪出栏量充裕、二三季度需求支撑偏弱、生猪出栏体重仍在增加、中长期现货虽有新低可能但不确定性高且短期降重驱动不强烈，盘面价格合理 [4] 重点数据追踪 - 展示了全国生猪出栏价、样本企业屠宰量、白条均价、玉米全国粮库收购平均价、期货合约最近180天收盘价、生猪主力合约河南地区基差、07 - 09合约价差、09 - 11合约价差等数据的历史走势 [7][8][10][11][13]

油价调整 - 国内汽、柴油零售限价每吨分别下调230元、220元 [1] - 92号汽油每升下调0.18元 95号汽油每升下调0.19元 0号柴油每升下调0.19元 [3] - 加满一箱50L的92号汽油将节省9元 [3] 国际油价走势 - 调价周期内国际油价先抑后扬 均价低于上轮调价周期 [1][3] - 布伦特原油期货价格一度跌至年内低点约每桶60美元 随后快速上涨至67美元左右 [3] - 国际原油市场总体仍供过于求 预计2025年石油库存平均将增加72万桶/日 2026年将增加93万桶/日 [4] 影响油价因素 - "OPEC+"宣布大幅增产加剧市场对供应过剩担忧 [3] - 加沙局势恶化和美伊谈判跌宕加剧中东紧张局面 [4] - 中美经贸谈判取得实质进展缓和国际经贸紧张局势 [4] 未来展望 - 全球地缘政治格局演变持续考验国际原油产供链安全稳定性 [5] - 预计短期内国际油价将维持震荡调整行情 [5]

瑞达期货研究院 「2025.05.09」 沪锡市场周报 供需两弱成交平淡 预计锡价震荡调整 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 研究员： 添加客服 业务咨询 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 行情回顾：本周沪锡主力震荡调整，周线涨跌幅为-0.29%，振幅2.64%。截止本周主力合约收盘报价 259540元/吨。 行情展望：宏观面，国外方面，美国和英国之间达成双边贸易协议缓解了市场的紧张情绪，而英镑则逆转 了英国央行降息后的涨势，美元指数上涨。国内方面，国家发改委副主任郑备表示，正在完善民企参与国 家重大项目建设长效机制，今年还将推出总投资规模约3万亿元优质项目。基本面，缅甸锡矿复产工作逐 步推进，不过全面恢复正常开采至少需要两个月左右的时间；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，复产 进度略快于预期，有利于部分缓解锡矿紧缺局面。冶炼端，云南原料端压力突出，缅甸矿进口量连续多月 低于1万实物吨警戒线，生产积极性受限；江西废料供应制约依旧明显，冶炼企业生产成本持续上行，导 致部分冶炼企业逐步减产，后续难以恢复往期水平。需求端，焊锡加工企业节后订单较为稳定， ...

上证指数分析 - 上证指数收出十字星形态 微幅上涨 主要受银行和保险股带动 [1] - 近期呈现震荡加剧特征 高低点波动幅度扩大 但整体仍处于横向盘整格局 [1] - 5分钟K线显示指数围绕B中枢震荡 关键支撑位3284点附近获得支撑（今日低点3286） [1] - 当前处于中阴状态 市场方向不明朗 需等待后续突破信号 [1] 深成指技术形态 - 深成指收阴线并形成顶分型结构 显示上轨压力有效 [2] - 维持区间震荡特征 上下轨边界清晰 与前期高点形成共振阻力 [2] - 未能突破上轨后回落 重新进入中枢内部震荡区间 [2] 市场策略建议 - 现阶段应轻指数重个股 重点挖掘具备独立机会的标的 [2] - 中枢震荡阶段空间有限 需关注个股结构性机会而非指数波动 [2]