LME金属期货市场隔夜表现 - 周三晚间伦敦金属交易所(LME)金属期货价格普遍下跌，仅伦铅录得上涨[1] - 伦铜收报13040美元/吨，下跌370美元，跌幅2.76%[1] - 伦铝收报3059美元/吨，下跌40美元，跌幅1.29%[1] - 伦锌收报3305.5美元/吨，下跌17.5美元，跌幅0.53%[1] - 伦镍收报17330美元/吨，下跌65美元，跌幅0.37%[1] 锡与铅的差异化表现 - 伦锡价格大幅回落，收报48360美元/吨，下跌1935美元，跌幅达3.85%[1] - 伦铅表现一枝独秀，成为唯一上涨品种，收报1967美元/吨，上涨5.5美元，涨幅0.28%[1]

伦锡价格异动 - 2月3日，伦敦金属交易所（LME）锡价出现大幅上涨，日内涨幅达到7.32% [1] - 价格上涨后，伦锡现货价格报每吨50150.00美元 [1]

金属市场行情 - 内盘基本金属普遍下跌，仅沪铜主连上涨2.6%至104,500元，沪锡主连以6.7%的跌幅领跌至383,340元，沪镍主连跌1.25%，其余金属跌幅在1%以内[1] - 外盘基本金属集体上涨，伦铜和伦锡涨幅均超过4%，分别上涨4.1%和4.53%，伦镍涨3.29%，伦铝和伦锌涨幅超过1%[1] - 贵金属方面，COMEX黄金和白银分别大幅上涨5.3%和10.06%，而国内沪银主连暴跌16.71%，沪金主连微涨0.63%[1] - 其他小金属及材料中，碳酸锂主连上涨4.63%至148,100元，多晶硅主连上涨6.61%至50,000元，铂主连和钯主连分别上涨3.54%和8.62%[1][2] - 黑色系集体下跌，不锈钢主连和铁矿主连跌幅均超过1%，分别为1.77%和1.14%[1] - 欧线集运主连上涨5.22%，报1237.9点[1] 能源与航运市场 - 国际油价双双下跌，NYMEX原油下跌0.56%至61.79美元/桶，布伦特原油下跌0.62%至65.89美元/桶[4][8] - 市场正在权衡美国和伊朗紧张局势缓和的可能性，据报道双方正在进行谈判[8] 宏观经济与政策 - 上海市政府设定2026年主要经济目标，包括全市生产总值增长5%左右，研发经费支出占GDP比重达到4.6%左右[5] - 产业政策方面，将巩固实体经济，在石化、钢铁等行业推动数智化、绿色化改造，并加快集成电路、生物医药、人工智能等领域的重大项目[5] - 中国人民银行今日在公开市场实现净回笼2965亿元[5] - 人民币汇率中间价报1美元对6.9608元人民币[6] - 美元指数下跌0.17%，报97.44[4][6] - 美联储官员博斯蒂克表示，鉴于经济强劲，今年根本不应降息，而CME“美联储观察”工具显示市场对3月降息的预期概率仅为8.9%[6] 后续关注事件 - 今日将公布美国12月JOLTs职位空缺、法国1月CPI月率初值等数据[7] - 国内成品油将开启新一轮调价窗口[7] - 多位美联储官员，包括鲍曼、博斯蒂克和巴尔金将发表讲话[7] - 澳洲联储将公布利率决议和货币政策声明，其主席将召开新闻发布会[7]

市场行情表现 - 2月2日，国内期市有色金属板块大面积飘绿，沪锡主力合约开盘后迅速触及跌停板，跌幅达11%，报392,650元/吨 [1] - 沪锡行情呈现震荡下行走势，盘面表现偏弱 [2] 机构观点汇总：短期走势 - 广发期货认为，短期价格受市场情绪影响波动较大，建议谨慎参与 [2] - 东海期货指出，贵金属重挫导致整体市场情绪明显回落，叠加缺乏基本面支撑，预计锡价仍有进一步回落空间 [2] - 五矿期货分析称，在锡锭供需边际宽松、库存近期稳步回升背景下，预计锡价短期或存在较大回调风险，操作上建议观望 [2] 机构观点汇总：价格区间与中长期展望 - 五矿期货给出国内主力合约参考运行区间为37-43万元/吨，海外伦锡参考运行区间为47,000-51,000美元/吨 [2] - 广发期货认为，中长线来看，虽然供给侧逐步修复，但考虑到供应端的低弹性以及AI军备竞赛的长期叙事，对锡价保持低多思路 [2]

文章核心观点 - 贵金属市场（特别是黄金和白银）在连续飙升至历史新高后，因美联储主席提名消息触发市场对货币政策转向的预期，叠加市场本身存在的极端拥挤多头、高杠杆和期权头寸等技术性因素，引发了历史性的暴跌行情 [1][3][7][10][11] 市场暴跌行情概述 - 现货黄金日内跌幅曾接近13%，为上世纪80年代初以来四十多年盘中跌幅之最，超过了2008年金融危机时的跌幅 [1] - 现货白银盘中一度暴跌超35%，创有纪录以来最大跌幅 [1] - 纽约期银主力合约从周四历史高位121.785美元跌至74美元，日内跌幅略超35% [11] - 现货白银跌破74.60美元，日内跌幅达35.5% [11] - 纽约黄金期货从周四历史高位5586.2美元跌至4714.5美元，日内跌近12% [11] - 现货黄金在美股午盘逼近4670美元，日内跌超12.7% [11] - COMEX 2月黄金期货收跌11.37%，创1980年1月22日以来最大单日跌幅 [11] - COMEX 2月白银期货收跌31.35%，创1980年3月27日以来最大收盘跌幅 [11] - 工业金属跟跌，伦铜从历史新高1.452万美元回落，盘中日内跌近5.7%，收盘跌约3.4% [11] - 伦锡跌约5.7%，伦铝和伦镍跌超2% [11] 暴跌的直接触发因素 - 市场抛售的导火索是前美联储理事凯文·沃什被提名为下一任美联储主席的消息 [14][15] - 沃什长期以鹰派立场著称，市场认为其比其他人选更为鹰派，不太可能激进降息 [4][17] - 这一预期推动美元大幅反弹，ICE美元指数日内涨近0.9%，创半年最佳单日表现 [18] - 更强劲的美元降低了以美元计价的大宗商品对全球买家的吸引力 [4][18] 市场内在的脆弱性 - 在价格连续飙升后，市场存在拥挤的多头头寸、创纪录的看涨期权购买量以及极端的杠杆水平 [8] - 高杠杆导致价格下跌时引发追加保证金通知和强制卖出 [21] - 创纪录的看涨期权购买“机械性地强化了向上的价格动能”，而下跌时则加速抛售 [19] - 黄金的下跌可能被“伽马挤压”现象加速，即期权交易商在价格下跌时需要卖出期货以对冲 [20] - 市场已经非常泡沫化，头寸在多头一侧极度拥挤，波动性增至荒谬水平 [9][21] 技术指标与市场状态 - 暴跌前，相对强弱指数(RSI)等指标已发出预警，黄金的RSI最近触及90，为几十年来最高水平 [24] - 尽管1月暴跌，但以即月合约收盘价计算，纽约期金1月仍涨约9%，期银涨超10% [24] - COMEX 2月黄金期货1月累涨8.98%，为四个月来最大月涨幅，并连涨六个月 [24] - COMEX 2月白银期货1月累涨11.63%，连涨九个月，九个月内累涨140.66% [24] - 白银/黄金价格比的攀升幅度几乎与1970年代末一样大 [27] 对相关公司及ETF的影响 - 贵金属暴跌拖累主要矿业公司股价，Newmont、Barrick Mining和Agnico Eagle Mines均跌超10%，Coeur Mining曾跌近19% [26] - 白银ETF遭到更大打击，ProShares Ultra Silver盘中曾跌超60%，iShares Silver Trust ETF曾跌超30%，均创历史最差单日表现 [26] - 部分分析师认为，在急剧上涨后的一些整固对市场健康有利，是典型表现 [26]

截止收盘，伦铜报13070.5美元跌634.5美元，跌幅4.63%，伦铝报3135.5美元跌98美元，跌幅3.03%；伦 锌报3370美元跌83美元，跌幅2.40%；伦铅报1995美元跌16美元，跌幅0.80%；伦锡报50600美元跌3900 美元，跌幅7.16%；伦镍报17555美元跌965美元，跌幅5.21%。 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网1月31日早讯：周五晚间LME金属期货全线下跌；伦锡暴跌7.16%。 ...

文章核心观点 - 美国总统特朗普提名鹰派人物凯文·沃什出任美联储主席，引发市场对美联储政策预期的急剧逆转，成为贵金属市场历史性暴跌的直接导火索 [6][9] - 暴跌暴露了贵金属市场在价格连续飙升后存在的极度脆弱性，包括拥挤的多头头寸、极高的杠杆以及期权市场的“伽马挤压”风险，技术性因素放大了抛售幅度 [6][11] - 尽管遭遇重创，贵金属在暴跌前已录得可观涨幅，部分分析师认为回调对市场健康有利，但高波动性可能持续 [13][14] 市场表现与数据 - **黄金暴跌**：现货黄金日内跌幅曾接近13%，为上世纪80年代初以来四十多年盘中跌幅之最 [1]；纽约黄金期货从历史高位5586.2美元跌至4714.5美元，跌幅近12% [7]；COMEX 2月黄金期货收跌11.37%，创1980年1月22日以来最大单日跌幅 [7] - **白银暴跌**：现货白银盘中一度暴跌超35%，创有纪录以来最大跌幅 [3]；纽约期银主力合约从历史高位121.785美元暴跌至75.44美元，跌幅达34% [6]；COMEX 2月期银收跌31.35%，创1980年3月27日以来最大收盘跌幅 [7] - **其他金属下跌**：伦铜盘中一度回落近6%，收盘跌约3.4% [3][7]；伦锡跌约5.7%，伦铝和伦镍跌超2% [7] - **月度涨幅**：以即月合约收盘价计算，纽约期金1月涨近10%，期银涨超10% [13]；COMEX 2月黄金期货1月累涨8.98%，连涨六个月 [13]；COMEX 2月白银期货1月累涨11.63%，连涨九个月，九个月内累涨140.66% [13] - **相关股票与ETF**：金矿巨头Newmont、Barrick Mining和Agnico Eagle Mines股价均跌超10% [14]；ProShares Ultra Silver ETF曾跌超60%，iShares Silver Trust ETF曾跌超30%，均创历史最差单日表现 [14] 暴跌原因分析 - **政策预期逆转**：市场认为被提名人凯文·沃什比哈塞特等其他候选人更为鹰派，不太可能激进降息 [6]；其提名缓解了市场对美联储独立性丧失的担忧，推动美元反弹 [6] - **美元走强**：美元指数周五美股午盘时涨破97.00，日内曾涨近0.9%，创去年7月以来半年最佳单日表现 [9]；更强劲的美元使以美元计价的大宗商品吸引力下降 [9] - **市场结构脆弱**：在价格飙升后，市场存在拥挤的多头头寸、创纪录的看涨期权购买量以及极端的杠杆水平 [6]；高波动性令交易商的风险模型和资产负债表承压 [11] - **技术性抛售加速**：黄金的下跌可能被“伽马挤压”加速，即期权交易商在价格下跌时需要卖出期货以对冲 [11]；大量杠杆多头头寸面临追加保证金通知，引发强制卖出 [11] 市场评论与展望 - **回调早有预警**：暴跌前，黄金的相对强弱指数最近触及90，是几十年来最高水平，显示超买 [13]；市场参与者只是在等待一个在价格快速上涨后获利了结的机会 [13] - **对市场健康有利**：部分分析师认为，在如此急剧上涨后的一些整固是健康的，符合大宗商品市场典型表现 [14]；跌破关键心理价位被视为买入机会，但需要能承受高波动性 [14] - **长期趋势待观察**：有观点认为，白银相对黄金的比价攀升幅度接近1970年代末，但单独来看黄金和白银涨势未完全匹配1979年，现在判断贵金属历史性涨势结束为时过早 [15]

LME金属期货价格表现 - 周四晚间LME金属期货价格涨跌不一 伦铜、伦锌、伦镍上涨 伦铝、伦铅、伦锡下跌 [1] - 伦铜收盘报13705美元 单日上涨585美元 涨幅达4.46% 价格再创历史高位 [1] - 伦锌收盘报3453美元 单日上涨77.5美元 涨幅2.30% 实现连续六个交易日上涨 [1] - 伦镍收盘报18520美元 单日上涨80美元 涨幅0.43% [1] - 伦锡收盘报54500美元 单日下跌2295美元 跌幅达4.04% [1] - 伦铝收盘报3233.5美元 单日下跌30美元 跌幅0.92% [1] - 伦铅收盘报2011美元 单日下跌16美元 跌幅0.79% [1]

格隆汇1月29日丨伦锡日内涨幅达4.00%，现报58250.00美元/吨。 ...

新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 长江有色网1月29日早讯：周三晚间LME金属期货普遍上涨，伦铝五连升；伦锌报近三年高位；伦锡再 刷新高。 截止收盘，伦铜报13120美元涨96美元，涨幅0.74%；伦铝报3263.5美元涨51美元，涨幅1.59%；伦锌报 3375.5美元涨17美元，涨幅0.51%；伦铅报2027美元跌1美元，跌幅0.05%；伦锡报56795美元涨1930美 元，涨幅3.52%；伦镍报18440美元涨205美元，涨幅1.12%。 ...