2025 年 7 月 24 日 锡：佤邦洪灾扰动价格 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 锡基本面数据 | 锡基本面数据 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 昨日收盘价 | 日涨幅% | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | | 沪锡主力合约 | 268,540 | 0.01% | #N/A | #N/A | | 期 货 | 伦锡3M电子盘 | 34,750 | 2.45% | - | - | | 及 现 | | 昨日成交 | 较前日变动 | 昨日持仓 | 较前日变动 | | 货 电 | 沪锡主力合约 | 69,039 | 5,372 | 15,704 | -1,057 | | 子 盘 | 伦锡3M电子盘 | 180 | - 9 | 13,988 | 5 3 | | | | 昨日期货库存 | 较 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为锡受宏观环境带动上行，趋势强度为中性，取值0 [1][3][4] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪锡主力合约昨日收盘价269,840，日涨幅0.65%，夜盘收盘价269840，夜盘涨幅0.63%；伦锡3M电子盘昨日收盘价33,750，日涨幅0.55%。沪锡主力合约昨日成交70,070，较前日减少14,968，持仓31,494，较前日增加10；伦锡3M电子盘昨日成交180，较前日减少9，持仓13,988，较前日增加53。沪锡期货库存6,766，较前日增加16；伦锡期货库存2,220，较前日增加45，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [2] - 现货方面，SMM 1锡锭价格昨日为266,500，较前日减少700；长江有色1锡平均价昨日为266,900，较前日减少1,000；LME锡(现货/三个月)升贴水昨日为128，较前日增加7。近月合约对连一合约价差昨日为73,930，与前日持平；现货对期货主力价差昨日为 -1,210，较前日减少240 [2] - 产业链重要价格数据方面，40%锡精矿(云南)价格昨日为254,500，较前日减少700；60%锡精矿(广西)价格昨日为258,500，较前日减少700；63A焊锡条价格昨日为180,750，较前日减少500；60A焊锡条价格昨日为173,250，较前日减少500 [2] 宏观及行业新闻 - 报道称欧盟愿意接受美国对多类商品10%关税税率，但希望把关键行业排除在外 [3] - 加拿大让步，取消数字服务税，美加将恢复贸易谈判，以期7月21日前达成协议 [3] - 美国财长贝森特称无意增加长期美债发行比重；稳定币立法或7月中出台 [3] - 特朗普扩大攻击对象，批评包括鲍威尔在内的美联储理事会；白宫称特朗普周一致信美联储提及全球利率 [3] - 中国6月官方制造业PMI连升两月至49.7，新订单指数回升至扩张区间，非制造业延续扩张 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告认为锡处于“紧现实弱预期”状态 ，当前锡趋势强度为0，呈中性态势 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，沪锡主力合约昨日收盘价265,150，日涨幅 -0.14%，夜盘收盘价264,180，夜盘涨幅 -0.18%；伦锡3M电子盘昨日收盘价32,560，日涨幅 -0.06% [2] - 期货成交与持仓方面，沪锡主力合约昨日成交51,029，较前日变动 -17,972，持仓25,639，较前日变动 -523；伦锡3M电子盘昨日成交180，较前日变动 -9，持仓13,988，较前日变动53 [2] - 期货库存方面，沪锡昨日期货库存6,842，较前日变动32；伦锡昨日期货库存2,365，较前日变动0，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [2] - 现货价格方面，SMM 1锡锭价格昨日265,300，较前日变动 -500；长江有色1锡平均价昨日265,100，较前日变动 -500 [2] - 价差方面，LME锡(现货/三个月)升贴水昨日 -79，较前日变动 -84；近月合约对连一合约价差昨日69,770，较前日变动0；现货对期货主力价差昨日 -430，较前日变动 -2,610 [2] - 产业链重要价格数据方面，40%锡精矿(云南)价格昨日253,300，较前日变动 -500；60%锡精矿(广西)价格昨日257,300，较前日变动 -500；63A焊锡条昨日179,750，较前日变动 -500；60A焊锡条昨日172,250，较前日变动 -500 [2] 宏观及行业新闻 - 美国5月CPI同比增2.4%，核心CPI环比增0.1%、连续第四个月低于预期 [3] - 特朗普对伊朗核谈判“信心减弱”，美将减少驻伊拉克使团规模，原油盘中大涨超5% [3] - 马斯克公开认错，称后悔攻击特朗普，之前说得太过分 [3] - 中美原则上达成协议框架 [3] - 美国联邦上诉法院为特朗普关税“续命”，7月底将迎关键听证 [3] - 特朗普关税大限将至，欧盟拒绝妥协，拟推迟贸易谈判至7月之后 [3] - 美财长贝森特听证会称美国通胀数据“非常好”，国会不通过法案支出法案是“灾难”，对真诚谈判的贸易伙伴，很可能推迟暂缓的对等关税生效 [3][4]

报告标题及日期 - 报告标题为“锡：止跌回升”，日期为2025年6月3日 [1] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 未提及 各部分内容总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪锡主力合约昨日收盘价250,300，日涨幅 -2.94%，夜盘收盘价250,300，夜盘涨幅 -2.87%，昨日成交149,442，较前日增加47,675，昨日持仓33,504，较前日增加4,894；伦锡3M电子盘昨日收盘价30,545，日涨幅1.04%，昨日成交180，较前日减少9，昨日持仓13,988，较前日增加53 [2] - 库存数据：伦锡昨日期货库存2,605，较前日减少75，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38%；沪锡库存数据未提供 [2] - 现货及价差数据：SMM 1锡锭价格昨日为264,400，较前日减少1,000；长江有色1锡平均价昨日为251,100，较前日减少7,800；LME锡(现货/三个月)升贴水为 -107，较前日减少29；近月合约对连一合约价差为53,640，与前日持平；现货对期货主力价差为 -6,770，较前日减少8,670 [2] - 产业链重要价格数据：40%锡精矿(云南)价格昨日为252,400，较前日减少1,000；60%锡精矿(广西)价格昨日为256,400，较前日减少1,000；63A焊锡条价格昨日为179,250，较前日减少500；60A焊锡条价格昨日为171,750，较前日减少500 [2] 宏观及行业新闻 - 贸易风向牵动美股神经，标普500指数V形反转、6月惊险开门红，美元跌近三年低点，黄金盘中涨近3%、美油涨超5% [2][3] - 美国称中方违反中美日内瓦经贸会谈共识，中方坚决拒绝无理指责 [2][3] - 欧美谈判前欧盟警告美国，若谈不拢，反制措施最迟7月14日生效 [2][3] - 关税政策推进受阻，特朗普政府求助上诉法院，美商务部长称即使关税政策被取消，总统也有权采取其他行动 [2][3] - 美国5月ISM制造业指数连续三个月萎缩，进口指标创十六年新低 [2][3] - 美联储“当红理事”沃勒表示看不到长期通胀走高的证据，仍预期今年晚些时候降息 [2] - 特朗普称美国不允许伊朗进行任何铀浓缩活动 [4] 趋势强度 - 锡趋势强度为1，取值范围在【 -2,2】区间整数，强弱程度分类为弱、偏弱、中性、偏强、强， -2表示最看空，2表示最看多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告指出2025年5月30日锡价下破震荡区间，趋势强度为 -1，表明看空锡价走势 [1][4] 各目录总结 基本面跟踪 - 期货数据：沪锡主力合约昨日收盘价257,870，日涨幅0.34%，夜盘收盘价251,810，夜盘涨幅 -2.28%；伦锡3M电子盘昨日收盘价30,850，日涨幅 -2.05%。沪锡主力合约昨日成交101,767，较前日增加5,435，持仓28,610，较前日增加389；伦锡3M电子盘昨日成交180，较前日减少9，持仓13,988，较前日增加53 [2] - 库存数据：沪锡昨日期货库存7,908，较前日减少76；伦锡昨日期货库存2,680，较前日无变动，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [2] - 现货及价差数据：SMM 1锡锭价格昨日264,400，较前日减少1,000；长江有色1锡平均价昨日258,900，较前日减少5,700。LME锡(现货/三个月)升贴水 -72，较前日减少17；近月合约对连一合约价差62,140，较前日无变动；现货对期货主力价差1,900，较前日增加1,990 [2] - 产业链重要价格数据：40%锡精矿(云南)价格昨日252,400，较前日减少1,000；60%锡精矿(广西)价格昨日256,400，较前日减少1,000；63A焊锡条价格昨日179,250，较前日减少500；60A焊锡条价格昨日171,750，较前日减少500 [2] 宏观及行业新闻 - 特朗普政府暂时恢复关税政策，白宫顾问有信心推翻法院裁决，高盛和大摩警告法院裁决影响可能有限 [3] - 特朗普约见鲍威尔要求降息，鲍威尔坚持政策独立性 [3] - 美国第一季度经济小幅萎缩，5月失业率可能上升 [3] - 美国法官将下令维持哈佛大学学生签证项目 [3] - 黄仁勋计划出售至多600万股英伟达股票，价值超8亿美元 [3]

瑞达期货研究院 「2025.05.09」 沪锡市场周报 供需两弱成交平淡 预计锡价震荡调整 王福辉 期货从业资格号F03123381 期货投资咨询从业证书号Z0019878 研究员： 添加客服 业务咨询 关 注 我 们 获 取 更 多 资 讯 目录 行情回顾：本周沪锡主力震荡调整，周线涨跌幅为-0.29%，振幅2.64%。截止本周主力合约收盘报价 259540元/吨。 行情展望：宏观面，国外方面，美国和英国之间达成双边贸易协议缓解了市场的紧张情绪，而英镑则逆转 了英国央行降息后的涨势，美元指数上涨。国内方面，国家发改委副主任郑备表示，正在完善民企参与国 家重大项目建设长效机制，今年还将推出总投资规模约3万亿元优质项目。基本面，缅甸锡矿复产工作逐 步推进，不过全面恢复正常开采至少需要两个月左右的时间；刚果Bisie矿山计划分阶段恢复生产，复产 进度略快于预期，有利于部分缓解锡矿紧缺局面。冶炼端，云南原料端压力突出，缅甸矿进口量连续多月 低于1万实物吨警戒线，生产积极性受限；江西废料供应制约依旧明显，冶炼企业生产成本持续上行，导 致部分冶炼企业逐步减产，后续难以恢复往期水平。需求端，焊锡加工企业节后订单较为稳定， ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月9日锡价呈窄幅震荡态势 [1] - 锡趋势强度为 -1，处于看空状态 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 期货数据 - 沪锡主力合约昨日收盘价261,480，日涨幅0.10%，夜盘收盘价261,450，夜盘涨幅0.30%；昨日成交104,324，较前日增加14,007，持仓30,964，较前日减少979；库存8,334，较前日减少34 [2] - 伦锡3M电子盘昨日收盘价31,800，日涨幅0.49%；昨日成交180，较前日减少9，持仓13,988，较前日增加53；库存2,755，较前日无变动，注销仓单比6.57%，较前日减少0.38% [2] 现货及价差数据 - SMM 1锡锭价格昨日为263,000，较前日增加2,000；长江有色1锡平均价昨日为261,900，较前日增加1,000；LME锡(现货/三个月)升贴水为 -158，较前日增加7；近月合约对连一合约价差为65,750，较前日无变动；现货对期货主力价差为670，较前日增加740 [2] 产业链重要价格数据 - 40%锡精矿(云南)价格昨日为250,500，较前日增加2,000；60%锡精矿(广西)价格昨日为254,500，较前日增加2,000；63A焊锡条价格昨日为178,250，较前日增加1,000；60A焊锡条价格昨日为171,250，较前日增加1,500 [2] 宏观及行业新闻 - 英美就关税贸易协议条款达成一致，细节待敲定，特朗普称对英协议并非模板，10%或是最低，他国关税可能更高 [2][3] - 欧盟将就美关税向世贸组织提出诉讼，准备对950亿欧元自美国进口产品采取反制措施，涉及汽车、飞机和威士忌 [2][3] - 特朗普喊“买股票”，再批鲍威尔动作慢，称其不懂且几乎没有通胀 [2][3] - 面对关税冲击，英国央行如期降息25基点，但决策出现三方分歧 [2][3] - 哈萨克斯坦称未计划5月削减产油量，挑战沙特领导的OPEC+ [2][3] - 印巴冲突升级，多地发生爆炸，巴基斯坦股市重挫7%，印度卢比兑美元创逾三年最大跌幅 [2] - 谷歌回应苹果设备上搜索流量下降，称搜索查询总量仍持续增长，大摩称AI对搜索威胁被夸大，抄底谷歌最佳时机已到 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对锡市场进行基本面跟踪，显示假期期间锡价格走弱，当前锡趋势强度为 -1，表明看空态势 [1][6] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，沪锡主力合约昨日收盘价 260,970，日涨幅 0.26%，夜盘收盘价 262,210，夜盘涨幅 0.73%；伦锡 3M 电子盘昨日收盘价 31,995，日涨幅 3.61%。沪锡主力合约昨日成交 67,627，较前日减少 27,339，持仓 29,144，较前日减少 1,454；伦锡 3M 电子盘昨日成交 180，较前日减少 9，持仓 13,988，较前日增加 53。沪锡期货库存数据缺失，伦锡期货库存 2,655，较前日无变动，注销仓单比 6.57%，较前日减少 0.38% [2] - 现货方面，SMM 1锡锭价格昨日为 263,000，较前日增加 2,000；长江有色 1锡平均价昨日为 259,400，较前日减少 1,700；LME 锡(现货/三个月)升贴水昨日为 -175，较前日增加 54。近月合约对连一合约价差昨日为 65,460，较前日无变动；现货对期货主力价差昨日为 -900，较前日减少 440；长江锡现货对 LME cash 价差昨日为 -9,910，较前日减少 15,868；沪锡连三合约对 LME 3M 价差昨日为 -10,361，较前日减少 11,095；买近月抛连一合约的跨期套利成本昨日为 828.71，较前日增加 281 [2] - 产业链重要价格数据方面，40%锡精矿(云南)价格昨日为 250,500，较前日增加 2,000；60%锡精矿(广西)价格昨日为 254,500，较前日增加 2,000；63A 焊锡条价格昨日为 178,250，较前日增加 1,000；60A 焊锡条价格昨日为 171,250，较前日增加 1,500 [2] 宏观及行业新闻 - 何立峰将访问瑞士、法国并举行中美经贸高层会谈、第十次中法高级别经济财金对话，商务部新闻发言人就中美经贸高层会谈答记者问 [3] - 中国央行、证监会等介绍“一揽子金融政策支持稳市场稳预期”有关情况 [3] - 印度向巴基斯坦发射导弹，巴方击落印度两架战机 [3] - 欧盟计划扩大反制，若谈判失败将对 1000 亿欧元的美国商品加征关税 [3] - 美加领导人会晤，卡尼称加拿大永远不卖，特朗普表示“永远不要说永远” [3] - 美国 3 月贸易逆差扩大至 1405 亿美元，创纪录新高 [3] - 特斯拉 4 月在欧洲遭挫，六大市场现两位数下滑，英国“两年新低”、德国接近“腰斩” [4] - 英伟达 CEO 称中国 AI 市场将达 500 亿美元 [5]

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