Stripe公司概况与市场地位 - 公司是硅谷炙手可热的金融科技独角兽，由Collison兄弟于2010年创办，目前市值为650亿美元 [2] - 2024年公司处理了超过1.4万亿美元的交易额，同比增长38% [3] - 客户群体包括亚马逊、微软、英伟达、OpenAI等大型企业及多家中国跨境电商巨头 [3] - 福布斯2024年全球AI 50榜单中78%的企业选择在公司上构建业务，所有在线收款公司中这一比例高达100% [3] - 标准普尔500指数显示，在公司平台上的企业实现了36%的年增长率，远超指数成分股5%的平均水平 [3] 全球化支付解决方案与核心能力 - 公司提供面向全球的100多种在线支付方式及可编程金融服务，确保金融科技架构与企业增长目标匹配 [3] - 通过全球化支付网络，企业无需在每个市场单独对接当地支付服务商，大幅降低技术开发和运营成本 [5] - 公司分布在全球的8000多名员工中，有30%专注于研发和产品创新 [9] - 公司可帮助企业完成跨越国界的超过135种货币的结算支付 [9] 中国市场战略与业务发展 - 公司于2020年底开启中国出海业务，五年来在税务、支付、合规等方面为中国企业提供支持 [4] - 中国业务团队从最初3人扩充至近50人，服务架构已从销售扩展至风控、合规、市场和支持团队 [7] - 公司亚太首席营收官表示希望中国能成为除美国外最大市场，甚至超过美国市场，因此正持续加大投资 [7] - 公司为中国市场引入了支付宝、银联和微信支付等服务，中国游客在巴黎可使用微信支付于配备公司终端的商店 [7] - 公司正组建专门团队以应对来自中国AI领域日益增长的需求 [10] 行业趋势与市场机遇 - 中国企业出海进入精细化运营阶段，支付从后台功能转变为竞争力的一部分，对全球化支付解决方案需求呈现爆发式增长 [2] - 2024年一季度中国跨境电商进出口5776亿元，增长9.6%，其中出口4480亿元，增长14% [4] - 全球贸易总额从2018年的51.0万亿美元增至2022年的64.0万亿美元，复合年均增长率为5.8% [4] - 全球跨境电商渗透率于2022年为7.5%，预期到2027年将达12.2% [4] - 全球范围内跨境电商商户面临开户门槛高、银行费用高、法律监管复杂等压力，将全球化支付能力列为核心需求 [5] 技术创新与AI应用 - 以AI为代表的创新技术正成为提升企业出海效率与韧性的核心，2024年亚洲获得130亿美元AI领域投资，中国占七成以上 [9] - 高达99%的中国企业已在部署或计划在未来12个月内引入代理式AI，显示出对自动化技术的强烈需求 [9] - 公司预测未来互联网商业核心入口将从传统网站转向AI原生交互界面，到2030年82%的亚洲企业计划采用AI驱动的销售渠道 [9] - 公司推出了全球首个专为支付打造的AI基础模型，正利用海量数据训练人工智能模型，这些数据包括数十亿笔交易和每年超过1万亿美元的交易额 [9] 稳定币支付与未来布局 - 稳定币正从概念转向落地应用，成为企业跨境结算与资金管理的关键工具，83%的中国企业对稳定币概念表示熟悉 [8][10] - 2025年2月公司以11亿美元收购稳定币平台Bridge，是其迄今为止最大的一笔收购 [11] - 公司可处理来自全球120多个国家和地区的稳定币支付，该功能上线第一周就收到来自70多个国家的交易 [11] - 公司亚太首席营收官乐观预期，亚太地区未来两年内在稳定币应用方面会遥遥领先 [12]

公募基金市场 - 中国公募基金规模在8月底达到36.25万亿元，单月增长1.18万亿元，首次突破36万亿元大关 [2] - 股票型基金规模单月增长近6300亿元，混合型基金增长超3300亿元，主要受益于股票市场上涨 [2] - 货币基金和QDII基金规模分别增长1963亿元和672亿元，债券基金规模小幅下降285亿元，体现股债跷跷板效应 [2] 数字人民币发展 - 数字人民币国际运营中心正式运营，推出跨境数字支付平台、区块链服务平台及数字资产平台三大业务平台 [2] - 央行表示已初步构建数字人民币跨境金融基础设施体系 [2] 贸易与出口管制 - 商务部将扁平地球管理公司等3家美国实体列入出口管制名单，禁止两用物项出口 [3] - 将爱尔康公司等3家涉台军售美国实体列入不可靠实体清单，禁止其从事与中国有关的进出口活动或新增投资 [3] - 商务部回应中美大豆贸易问题，要求美方取消不合理关税，并指出美单边限制措施是影响中美正常经贸合作的最大障碍 [3] - 对墨西哥涉华限制措施启动贸易投资壁垒调查，涉及提高进口关税税率及其他贸易投资限制措施 [3] - 对原产于墨西哥和美国的进口碧根果进行反倾销立案调查，因初步证据显示存在倾销行为并对国内产业造成实质损害 [3] 税务监管 - 互联网平台企业将于10月首次报送平台内经营者和从业人员的身份信息及收入信息，涉税信息报送准备工作已完成 [4] 股票市场表现 - A股走势分化，创业板指连续两日创阶段新高，涨1.58%，上证指数跌0.01%报3853.3点，深证成指涨0.67% [5] - A股全天成交2.39万亿元，AI概念股重启涨势，服务器、硅片、有色铜概念涨幅居前，黄金、机械、油气领跌 [5] - 香港恒生指数跌0.13%报26484.68点，恒生科技指数涨0.89%，南向资金净买入110.46亿港元 [5] - 沪深北交易所国庆节休市安排为10月1日至10月8日休市，10月9日起照常开市 [5] 机构观点与政策 - 高盛维持对中国超配观点，认为A股未出现过热迹象，投资者情绪有进一步上行空间 [6] - 中证协就《证券公司交易结算系统压力测试指引》征求意见，要求券商每年至少开展一次系统压力测试 [6] - 中国银行、农业银行、工商银行、建设银行、交通银行同时宣布公司章程修订获监管核准，不再设立监事会 [6] - 字节跳动否认在香港上市传闻，称市场很多所谓"字节概念股"信息不实 [6] 公司公告 - 上纬新材因股价异动停牌核查 [8] - 平煤股份公告河南能源集团和中国平煤神马集团实施战略重组 [8] - 赛力斯发行H股获中国证监会备案 [8] - 赣锋锂业旗下赣锋锂电拟引入投资人增资不超25亿元 [8] - 百利天恒旗下产品被纳入突破性治疗品种名单 [8] - 翰宇药业拟定增募资不超9.68亿元用于司美格鲁肽研发等项目 [8] - ST华漫间接投资摩尔线程，持股比例不足0.5% [8] - 协创数据拟发H股并在香港联交所主板上市 [8] - 天汽模实控人拟变更为乌鲁木齐市头屯河区国资委 [8] - 新诺威子公司用于治疗阿尔茨海默病药品获批临床试验 [8] - 湘财股份拟换股吸收合并大智慧并募资不超80亿元 [8] - 浙江仙通拟增资浩海星空并成立机器人业务合资公司 [8] - 中油工程签署25.24亿美元伊拉克海水管道项目EPC合同 [8] - 芳源股份与某日企签订技术出口协议，预计总收入达48亿日元 [8] - 绿田机械澄清与珠海市绿田机械有限公司无关 [8] 行业动态与政策 - IDC报告显示2024年全球人工智能IT总投资规模为3159亿美元，2029年有望增至12619亿美元，五年复合增长率31.9% [9] - 中国有色金属工业协会提出严控铜冶炼产能扩张措施，有关部门加快研究加强铜冶炼产能建设规范化管理 [9] - 国家医保局印发《国家长期护理保险服务项目目录（试行）》，明确36项服务项目，并启动医保基金管理专项整治 [9] - 国家广电总局正在制订《微短剧管理办法》，建立分类分层管理机制，纠偏"雷人"剧情等问题 [9] - 广州市允许自持商品住房在去化周期18个月以下区域转为可售入市，支持存量商办改建为保障性租赁住房 [9] - 天津开展不动产信托财产登记试点，创新增设"受托人购买不动产"方式，盘活存量资产 [10] - 第四届全球数字贸易博览会实现45个重大项目签约，总投资额648.7亿元，聚焦数字经济、人工智能等领域 [10] 金融科技与数字货币 - 欧洲九大银行将组建新公司推出以欧元计价的稳定币，为稳定币市场打造欧洲替代方案 [11] - 汇丰银行与IBM合作利用量子工具分析欧洲公司债券历史数据，预测交易指令成交可能性比传统方法高出34% [11] - 韩国互联网巨头Naver推进收购最大加密货币交易所Upbit运营商Dunamu，结合Web2和Web3力量 [11] 科技公司动态 - 小米发布小米17系列、平板8系列及科技家电新品，小米17起售价4499元，雷军表示自研手机SoC至少坚持10年投入500亿元 [12] - 长江存储召开股份公司成立大会，完成股份制改革，但尚未公布上市计划 [12] - 京东发布AI全景图，未来三年持续投入带动产业形成万亿规模人工智能生态 [12] - 特朗普政府同意使用马斯克旗下xAI的AI模型，联邦机构可以象征性费用42美分获得Grok 4等模型 [12] - 谷歌宣布明年推出"安卓电脑操作系统"，将Gemini和完整安卓AI堆栈引入PC生态系统 [12] - 英特尔酝酿四季度对"Raptor Lake"处理器提价20美元，涨幅超10% [12] - 星巴克将通过关闭门店、裁减900个岗位推进10亿美元重组计划，2025财年门店总数减少1% [13] - 欧盟委员会对SAP启动反垄断调查，怀疑其限制企业资源规划软件维护和支持服务市场竞争 [13] - Meta将AI视频创作平台Vibes集成在Meta AI应用中，允许用户创作、发现和分享短视频内容 [13] - 亚马逊同意支付25亿美元与FTC达成和解，其中10亿美元罚款，15亿美元向约3500万名用户退款，单笔退款51美元 [13] 宏观经济数据 - 美国第二季度GDP终值年化环比增长3.8%，较修正值3.3%大幅上调，创近两年最快增速 [14] - 核心PCE物价指数终值由2.5%上调至2.6% [14] - 美联储新晋理事米兰主张迅速降息，警告政策利率处于"高度限制性"区间，建议每次50个基点降息 [14] - 美联储理事鲍曼表示通胀已足够接近目标，有理由进一步下调利率 [14] - 美国8月二手房屋销售年化速率小幅下降0.2%至400万套，房价中位数同比上涨2%至42.26万美元 [14] - 美国上周初请失业金人数下降1.4万至21.8万人，为7月中旬以来最低水平 [14] - 瑞士央行将基准利率维持在0%不变，为2024年3月以来连续六次降息后首次暂停 [15] 全球市场表现 - 美国三大股指小幅收跌，道指跌0.38%，标普500指数跌0.5%，纳指跌0.5% [16] - 日本日经225指数涨0.27%报45754.93点，连续3天创收盘新高 [16] - 医疗用品制造商Medline考虑最快10月底提交IPO申请，拟募资约50亿美元，或成年度最大美股IPO [16] - H&M第三财季营业利润同比增长40%至49.1亿瑞典克朗，远超市场预期 [16] 债券与利率市场 - 央行宣布四项举措加快离岸人民币市场发展，包括支持境外机构投资者开展回购业务、提升北向交易每日额度至450亿元等 [17] - 香港证监会与金管局联合发布路线图，打造香港成全球固定收益及货币中心 [17] - 银行间主要利率债先弱后强，30年期国债收益率跌0.9bp报2.1050% [17] - 央行开展4835亿元7天期逆回购操作，净回笼35亿元 [17] - 8月房地产行业债券融资总额为553.1亿元，同比下降4.3%，前8个月总额3808.9亿元同比微增0.8% [17] - 国际金融协会报告显示全球债务规模达到337.7万亿美元历史新高，新兴市场债务总额增加3.4万亿美元至109万亿美元 [18] - 美债收益率多数上涨，2年期涨4.5个基点，10年期涨1.93个基点，30年期跌0.4个基点 [18] 大宗商品市场 - 全球第二大铜矿暂停生产，高盛预计未来12-15个月内造成50万吨铜供应损失，断言铜价必须上涨 [19] - COMEX黄金期货涨0.33%报3780.5美元/盎司，COMEX白银期货涨2.89%报45.47美元/盎司 [19] - 美油主力合约涨0.35%报65.22美元/桶，布伦特原油主力合约涨0.5%报68.8美元/桶 [19] - 俄罗斯计划针对转售商实施柴油出口禁令直至年底，并延长汽油出口禁令至年底 [20] - LME期铜跌0.59%报10275.50美元/吨，LME期铝涨0.47%报2664美元/吨，LME期镍跌1.15%报15240美元/吨 [20] 外汇市场 - 在岸人民币对美元收盘报7.1253，较上一交易日下跌34个基点 [21] - 人民币对美元中间价报7.1118，较上一交易日调贬41个基点 [21] - 美元指数涨0.60%报98.47，美元兑日元涨0.60%报149.7970，离岸人民币对美元跌72个基点报7.1452 [21] 市场概览 - 上证指数跌0.01%报3853.30点，年初至今涨14.96% [23] - 恒生指数跌0.13%报26484.68点，年初至今涨32.03% [23] - 道琼斯指数跌0.38%报45947.32点，年初至今涨8.00% [23] - 日经225指数涨0.27%报45754.93点，年初至今涨14.69% [23] - COMEX黄金涨0.33%报3780.50美元/盎司，年初至今涨43.24% [23] - NYMEX原油涨0.35%报65.22美元/桶，年初至今跌9.25% [23] - LME铜跌0.59%报10275.50美元/吨，年初至今涨17.01% [23]

以太坊价格暴跌 - 以太坊价格日内最大跌幅接近5%，一度跌破4000美元心理关口至3969美元/枚，创近七周新低，最终报4011.4美元/枚，跌幅为3.97% [1][3] - 其他主流加密货币亦全线下挫，比特币一度跌近2%，艾达币、FIL价格均跌超3%，SOL、狗狗币跌超2%，整个加密货币市场一度蒸发超1400亿美元市值 [3] - 近24小时全球共有超过13万人被爆仓，爆仓总金额达4.14亿美元（约合人民币29亿元） [1][3] 价格下跌原因分析 - 机构资金流入降温是主要原因，自周一以来投资者从美国上市的以太坊ETF中撤出了近3亿美元资金 [4] - 9月至今以太坊ETF累计净流入仅1.1亿美元，而8月的流入规模超过38亿美元，显示资金流入大幅放缓 [5] - 活跃度指标呈上升趋势，意味着长期持有者可能正在抛售而非囤积，抵消了新增资金流入的积极影响 [6][7] - 市场正在消化今年最大的清算事件之一，周一当天导致价值17亿美元的做多押注被强制平仓 [4][9] 市场观点与潜在风险 - 分析师警告若以太坊跌破3800美元/枚，预计将引发更多清算 [6] - 有观点认为除非比特币能够回到115000美元以上并保持在该水平，否则市场存在更深的下行风险 [9] - 市场参与者担心DAT交易正在失去动力，短期内加密资产可能不会再出现有意义的资金流入 [9] - 加密货币在美联储降息后表现不佳，与传统金融资产如股票、黄金的走势形成反差，强化了数字货币不受降息推动的印象 [9] 行业动态与并购 - 韩国互联网巨头Naver欲收购韩国最大加密货币交易所运营商Dunamu，进军数字金融领域，此消息刺激Naver公司股价大涨超11% [10][11][12] - Naver的金融科技部门与Dunamu正在就潜在合作进行商谈，包括股份交换等，合作涉及稳定币和未上市股票交易 [12][14] - 若合作达成，Dunamu将成为Naver金融公司的全资子公司，标志着韩国科技行业和加密行业之间迄今为止最为重大的融合 [14] - Naver旗下数字钱包Naver Pay在韩国广泛使用，若能将其分销能力与Upbit在加密货币领域的主导地位结合，有望加速数字资产在商业和金融服务领域的普及 [15]

并购交易概述 - 韩国互联网巨头Naver正通过股票交换方式收购最大加密货币交易所Upbit的运营商Dunamu [1] - 此次合并被描述为韩国最强的Web2和Web3力量的结合 [1] - 消息公布后Naver股价周四大涨超过11.4%至每股25.4万韩元 [1] 战略意义与协同效应 - 合并将创造韩国数字经济领域的超级平台结合Naver在搜索支付等互联网服务的主导地位与Upbit在加密货币交易的市场份额 [4] - 合作将成为Naver成为全球金融科技公司的垫脚石 [5] - 计划打造完整数字金融生态圈涵盖传统支付与加密资产 [5] 产品整合与技术应用 - Naver Pay计划搭载Dunamu开发的区块链钱包Giwallet未来有望整合稳定币代币化存款代币化股票等所有金融资产 [4][6] - 结合Naver的人工智能技术该平台可实现从资产管理到投资的全方位服务 [4][6] - 如果Naver Pay发行稳定币Dunamu可通过自有区块链Wemade进行流通并在Upbit上市提供流动性 [5] 稳定币项目规划 - 收购完成后Naver金融将推出韩元支持的稳定币项目作为探索海外扩张的重要步骤 [1][7] - 韩国八家主要银行已在6月宣布计划在2025年底或2026年初推出与韩元挂钩的稳定币 [7] - 韩国政府和执政党正在推进韩元稳定币的引入为合并提供了政策窗口 [7] 市场地位与规模 - Naver是韩国最大的互联网公司第二季度报告收入超过20亿美元净利润超过3.55亿美元 [8] - Dunamu运营的Upbit交易所在全球排名第四24小时现货交易量达29亿美元而币安交易量为238亿美元 [5] - Upbit Korea是韩国交易量和客户基数最大的加密货币交易所 [5] 韩国加密货币市场前景 - 韩国加密货币用户数量在2月超过1600万业界推测年底可能达到2000万占5100万人口的显著比例 [8] - 根据Statista预测韩国加密货币市场收入预计在2025年达到11亿美元2026年增长至13亿美元 [8]

核心观点 - 香港金融管理局明确辟谣，否认全球首个离岸人民币稳定币已在香港发行，指出此为假新闻[1] - 目前没有任何离岸人民币稳定币在香港发行，金管局也尚未发出任何稳定币发行人牌照[1] 监管框架与牌照状态 - 香港《稳定币条例》将于2025年8月1日正式生效，届时在香港发行法币稳定币或向香港公众推广发行活动需获得金管局牌照[1] - 金管局官方网站显示，目前尚未有持牌的稳定币发行人，其持牌人名单表格亦为空缺状态[1][2] - 在牌照尚未发出的情况下，任何进行稳定币发行或宣传推广的行为均属违法[1] 监管行动与公众提示 - 金管局会监察市面上的稳定币交易情况，并对涉嫌违反《稳定币条例》的行为考虑采取进一步跟进行动[1] - 金管局提醒公众对稳定币宣传推广必须保持警惕，并建议通过其官方网站的正式公告核实发行人牌照状况[1]

人民币国际化发展路径 - 稳定币和RWA等技术工具仅是辅助手段 推动人民币国际化需要经济走回正轨和企业盈利提升[3] - 市场对稳定币的热情已从年中高点趋于冷静 印证技术无法替代经济规律[3] - 人民币国际化核心需解决贸易伙伴持有人民币的使用场景问题 需实现类似美元的双循环机制[3] 人民币资产投资现状 - 国内低物价循环导致人民币资产收益率偏低 叠加股市波动和房地产调整因素[3] - 国际长期资本对中国资产的兴趣仍处于萌芽阶段[3] - 需通过国内改革打破低物价循环 提升人民币资产收益[3] 经济改革进程 - 2023年提出的重组债务 支持消费 改革稳信心三步曲改革仍在中途[3] - 2024年下半年经济数据显示改革紧迫性增强[3] - 需要推出更大手笔的改革政策来提升人民币资产收益率[3]

邢自强表示，我们长期看空美元。"当美国实际利率下降时，其与其他主要经济体的利差将会缩小，甚至可能低于这些经济体的利率。这将可能削弱全球资 本对美元和美债的需求，导致美元贬值，并加剧美债市场的波动性"，邢自强解释道。 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强 摩根士丹利中国首席经济学家邢自强出席本次论坛并发表主题演讲。邢自强指出："美国推出的'天才法案'，本质上反映了美国想让支付基础设施数字化阶 段依然维持美元的主导。" 邢自强认为，短期来看美元稳定币法案可能进一步强化美元国际地位，但这反而可能进一步暴露全球支付体系过于依赖美元的单点风险。这促使中国等众多 国家开始研究如何摆脱对美元的单一依赖，构建多币种、多轨道的支付结算体系，因此对稳定币等新技术产生浓厚兴趣。 邢自强分析，美联储已开启降息周期，预计到明年上半年累计降息幅度125个基点，利率将降至3%左右。与此同时，美国通胀因劳动力短缺和进口价格上涨 可能保持高位，导致实际利率较快下降。 凤凰网财经讯9月23-24日，由凤凰卫视、凤凰网主办的"凤凰湾区财经论坛2025"在广州举行，本届论坛以"新格局·新路径"为主题，汇聚全球政商学界精英， 共同洞察变局脉络、探寻发展新 ...

融资计划与估值 - 公司正与投资者谈判，计划通过私募融资筹集高达200亿美元资金 [1] - 融资将通过发行新股进行，出让约3%的股权，美国金融服务公司康托·菲茨杰拉德担任牵头顾问 [1] - 此交易可能使公司估值达到甚至超过5000亿美元，与OpenAI和SpaceX等顶级私营企业相当 [1] - 最终融资额可能大幅低于最高预期值 [1] 市场地位与财务表现 - 公司是最大的稳定币发行商，其USDT代币与美元挂钩，市值达1720亿美元 [2] - 主要竞争对手Circle的USDC稳定币市值约为740亿美元，其上市公司市值近300亿美元 [1][2] - 公司第二季度盈利达49亿美元，首席执行官声称其利润率高达99% [2] - 公司通过将用户资金投资于美国国债等资产获得收益，同时保持稳定币与美元的1:1锚定 [2] 业务发展与监管动态 - 公司近期公布了在美国监管下发行稳定币的计划，并任命前白宫加密货币官员Bo Hines来领导此项工作 [2] - 潜在投资者已可访问数据室以决定是否参与融资，交易预计将在年底前完成 [2]

论坛背景 - 凤凰湾区财经论坛2025于9月23-24日在广州举行 主题为“新格局·新路径” [1] 美国“天才法案”的战略意图 - 美国“天才法案”的通过引发全球对稳定币的关注 驱动力源于对稳定币功能的好奇及对错失发展机遇的担忧 [3] - 法案核心战略意图之一是为美国巨额国债创造新的需求市场 美国国债规模已突破31万亿美元 预计年内将达到34万亿美元 法案通过规定发行机构资格 以大量发行稳定币来打造美债市场 缓解美国自身债务压力 [3] - 法案核心战略意图之二是构建“美元霸权2.0”版图 尽管美元在全球储备货币中占比约60% 但在链上稳定币领域 美元稳定币份额已超过99% 法案通过将其合法化并纳入严格监管 旨在打造另一个美元霸权的世界 [3]

凤凰网财经讯 9月23-24日，由凤凰卫视、凤凰网主办的"凤凰湾区财经论坛2025"在广州举行，本届论坛以"新格局·新路径"为主题，汇聚全球政商学界精 英，共同洞察变局脉络、探寻发展新机。 "例如，在星巴克购买一杯咖啡，你无法直接用稳定币支付。"汪扬解释道，"即便通过某些支持泰达币（USDT）的信用卡，其背后流程也是先将稳定币兑换 成美元等法定货币，再完成交易。这意味着，稳定币至今仍需依赖法币作为流通中介。" 然而，汪扬认为，一个关键的"拐点"已经出现。美国"天才法案"的通过，不仅让稳定币获得全球前所未有的关注，更让许多人开始相信，稳定币有望成为未 来的主流支付手段，完全无需法币作为中介。这就像在拉斯维加斯赌场里人们可以直接用筹码购物，无需事先兑换成美元。而在这个前提下，汪扬提出了一 个"合成美元稳定币"的战略性概念。他指出，后续有些美元的稳定币很可能是美联储和美国政府监管不了的。 他举例说："中国完全可以利用自身持有的美 债等资产，发行一种与美元并无直接关联的'合成美元稳定币'。同理，其它国家和机构也可以发行锚定黄金或石油的稳定币。这些创新性的稳定币，本质上 不受美元体系的监管与限制，这构成了一个至关重要的 ...