工业富联（601138）公告，2025年第一季度营业收入1604.15亿元，同比增长35.16%；净利润52.31亿 元，同比增长24.99%。 ...

报告公司投资评级 未提及 报告的核心观点 - 羚锐制药2024年营收稳健增长，归母净利润增速达27%，2025Q1业绩持续稳健增长，银谷制药已完成并表且有望贡献第二增长动力 - 考虑银谷制药的并表，预计公司2025 - 2027年营业收入分别为41.57亿元、46.05亿元、51.22亿元，同比增速分别约为19%、11%、11%，实现归母净利润分别为8.32亿元、9.54亿元、10.98亿元，同比分别增长约15%、15%、15%，对应2025/4/29股价PE分别约为16倍、14倍、12倍 [2] 根据相关目录分别进行总结 财务数据 - 2024年公司实现营业收入35.01亿元（同比+5.72%），归母净利润7.23亿元（同比+27.19%），扣非归母净利润6.42亿元（同比+20.2%）；2025Q1公司实现营业收入10.21亿元（同比+12.29%），实现归母净利润2.17亿元（同比+13.89%），扣非归母净利润2.04亿元（同比+12.38%） [1] - 2024年分产品看，贴剂收入21.25亿元（同比+3.35%），片剂收入3.55亿元（同比+35.6%），胶囊剂收入7.52亿元（同比+5.66%），软膏剂收入1.28亿元（同比 - 7.09%） [2] - 预计公司2025 - 2027年营业收入分别为41.57亿元、46.05亿元、51.22亿元，同比增速分别约为19%、11%、11%，实现归母净利润分别为8.32亿元、9.54亿元、10.98亿元，同比分别增长约15%、15%、15% [2] 财务指标分析 - 2024年公司净利率提升3.48个百分点至20.64%，一方面系毛利率提升2.53个百分点至75.82%，另一方面管理费用率下降0.5个百分点；2025Q1毛利率提升1.17个百分点至76.77%，销售费用率提升0.58个百分点至46.13%，管理费用率下降0.17个百分点至3.67%，净利率提升0.3个百分点至21.23% [2] - 2024年公司延续高分红比例达70.64%，且近3年股息率均维持高于4%（22年股息率为4.6%，23年股息率为4.68%，24年股息率为4.06%） [2] 收购事项 - 2024年12月公司拟收购银谷制药控股权，2025年3月银谷制药完成工商变更登记，已纳入公司合并范围，收购补充了外用制剂剂型，丰富产品矩阵 [2] 研究团队简介 - 唐爱金为医药首席分析师，浙江大学硕士，有药物化学专业背景和医药市场经营运作经验，曾就职于多家机构负责医药团队卖方业务工作超9年 [5] - 贺鑫为医药分析师、医疗健康研究组长，有5年医药行业研究经验，2024年加入信达证券，覆盖多个细分领域 [5] - 曹佳琳为医药分析师，有3年医药生物行业研究经历，2023年加入信达证券，负责相关领域研究工作 [5] - 章钟涛为医药分析师，超2年医药生物行业研究经历，2023年加入信达证券，主要覆盖中药等领域 [1][5] - 赵丹为医药分析师，2年创新药行业研究经历，2024年加入信达证券，主要覆盖创新药 [5]

智通财经4月29日电，伊利股份（600887.SH）发布2025年一季报，公司一季度实现营业总收入330.18亿 元，同比增长1.35%，扣非归母净利46.29亿元，同比增长24.19%，经营业绩逆势双增，实现超预期增 长。其中，液体乳、冷饮业务营收分别为196.40亿元、41.05亿元，均稳居行业第一；奶粉及奶制品业务 表现亮眼，逆势增长，实现营收88.13亿元，同比增18.65%。另据2024年年报披露，2025年，伊利股份 计划实现营业总收入1190亿元，利润总额126亿元，与2024年相比，分别同比提升2.8%、24.4%。 伊利2025年一季度业绩超预期 营收、扣非净利逆势双增 ...

财务表现 - 2025年第一季度营收为5.04亿元，同比增长20.48% [1] - 2025年第一季度净利润为2077.66万元，同比增长971.00% [1]

潍柴重机（000880）公告，2025年第一季度营业收入10.67亿元，同比增长21.43%。净利润3180.46万 元，同比增长33.18%。 ...

4月29日晚，中信证券发布了2025年一季报。数据显示，中信证券于2025年第一季度实现营业收入 177.61亿元，同比增长29.13%；净利润65.45亿元，同比增长32%。 经纪业务大增长 在一季报中，中信证券还披露了一则诉讼情况。据悉，2025年4月9日，中信证券华南收到河北省石家庄 市中级人民法院送达的应诉材料。 吴彩泉等11名原告提起证券虚假陈述诉讼，要求东旭光电科技股份有限公司赔偿其投资损失，东旭集团 有限公司及中信证券华南等其他36名被告承担连带赔偿责任，诉讼金额合计人民币182.82万元。目前案 件尚未开庭审理。 中信证券强调，"本案为公司收购广州证券前，原广州证券承做的相关项目引发的纠纷，就案件涉及的 潜在损失均已在收购交割之前予以充分考虑，未来对本公司及中信证券华南的潜在损失风险较小。" 采写：南都.湾财社记者吴鸿森 事实上，早在4月8日晚，中信证券就曾发布了2025年第一季度业绩预增提示性公告。内容显示，经财务 部门初步测算，预计2025年第一季度公司实现归属于母公司股东的净利润约人民币65.45亿元，同比增 长32%左右。 对比前后两次数据，中信证券归属净利润并未发生变动。对于业绩的增 ...

业绩表现 - 2024年公司实现营业总收入235.78亿元，同比+16.41%，归母净利润55.17亿元，同比+20.22%，扣非归母净利润54.57亿元，同比+21.40% [1] - 2025Q1公司实现营业总收入91.46亿元，同比+10.38%，归母净利润23.30亿元，同比+12.78%，扣非归母净利润23.12亿元，同比+12.78% [1] - 2024Q4营收同比+4.85%，归母净利润同比-0.74%，2025Q1营收和归母净利润同比均保持双位数增长 [2] 分产品表现 - 2024年年份原浆/古井贡酒/黄鹤楼及其他酒分别实现营收180.86/22.41/25.38亿元，同比分别+17.31%/+11.17%/+15.08% [2] - 预计古8、古16仍维持较快增速 [2] 分市场表现 - 2024年华中/华北/华南/国际区域分别实现营收201.51/19.79/14.26/0.22亿元，同比分别+17.80%/+7.40%/+11.16%/+2.87% [2] - 安徽省内大本营市场稳固，仍是公司收入增长的主要来源 [2] 分渠道表现 - 2024年线下/线上营收分别为228.06/7.72亿元，同比分别+16.81%/+5.81% [2] - 2024年末华北/华南/华中/国际经销商数量分别为1360/661/3041/27家，同比分别+136/+68/+238/+6家 [2] 盈利能力 - 2024年销售毛利率同比+0.83pct至79.90%，销售/管理费用率同比分别-0.62pct/-0.63pct，税金及附加费用率同比+0.80pct [3] - 2024年销售净利率录得24.20%，同比+0.86pct [3] 现金流情况 - 2024年销售收现/经营性现金流净额分别同比+11.61%/+5.15% [3] - 2025Q1销售收现/经营性现金流净额分别同比-1.60%/-24.81%，经营性现金流净额下滑主要系收到其他与经营活动有关的现金下滑较多 [3] 合同负债 - 截至2024Q4末，公司合同负债35.15亿元，环比/同比分别+15.79/+21.14亿元 [3] - 截至2025Q1末，公司合同负债36.74亿元，环比/同比分别+1.59/-9.43亿元 [3] 未来展望 - 公司设定2025年目标为营业总收入较上年度实现稳健增长 [4] - 预计公司2025-2027年营业收入分别为259.83/286.85/319.27亿元，归母净利润分别为61.63/68.59/75.92亿元 [4] - 预计EPS分别为11.66/12.98/14.36元，对应PE分别为15/13/12X [4]

财务表现 - 2024年营业收入69.58亿元，同比增长37.39% [1] - 归属于上市公司股东的净利润3.74亿元，同比增长72.81% [1] - 基本每股收益0.24元/股，同比增长71.43% [1] 利润分配 - 2024年度不进行利润分配 [1] - 不进行资本公积金转增股本或其他形式的分配 [1]

报告公司投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5] 报告的核心观点 - 25Q1麦加芯彩收入利润均较快增长，受益于低基数效应和下游风电行业高景气度；24年至今公司新业务拓展有较多实质性进展，或在2025年转化为收入利润新增贡献 [3] 报告各部分总结 事件 - 麦加芯彩发布2025年一季报，25Q1公司实现收入4.2亿元、归母净利润0.50亿元、扣非归母净利润0.46亿元，同比分别增长41%、77%、105% [1] 点评 - 25Q1公司集装箱涂料、风电涂料、其他工业涂料收入分别为3.1亿元、1.1亿元、0.01亿元，同比分别增长41%、47%、 - 83%；销量分别为19006吨、3617吨、46吨，同比分别增长29%、67%、 - 84%；均价分别为1.6万元/吨、3.2万元/吨、2.1万元/吨，同比分别增长10%、 - 12%、8%；集装箱涂料业务受益于低基数，风电涂料业务受益于下游风电行业高景气度 [2] - 25Q1公司毛利率为23.8%，同比提升3.4pcts；期间费用率10.2%，同比提升0.9pct；减值损失收入占比为0.14%（减值冲回），同比提升2pcts；归母净利率11.8%，同比提升2.4pcts [2] 经营质量 - 25Q1公司经营活动现金流净额为0.2亿元，同比增加1.5亿元，收现比为135%，同比提升73pcts；25Q1末公司应收票据及应收账款13.3亿元，同比增加3.5亿元，环比减少2.2亿元 [3] 盈利预测与估值 |指标|2023|2024|2025E|2026E|2027E| |----|----|----|----|----|----| |营业收入（百万元）|1141|2139|1698|1863|2020| |营业收入增长率|-17.75%|87.56%|-20.65%|9.77%|8.39%| |归母净利润（百万元）|167|211|269|302|333| |归母净利润增长率|-35.79%|26.30%|27.61%|12.30%|10.07%| |EPS（元）|1.55|1.95|2.49|2.80|3.08| |ROE（归属母公司)（摊薄）|7.88%|10.23%|12.16%|12.77%|13.14%| |P/E|30|24|19|17|15| |P/B|2.4|2.4|2.3|2.1|2.0| [4] 股价表现 - 近1M、3M、1Y相对收益分别为0.43%、26.28%、24.80%，绝对收益分别为 - 2.98%、25.93%、29.15% [8] 财务报表预测 - 利润表涵盖营业收入、营业成本等多项指标在2023 - 2027E的预测数据 [10] - 现金流量表涵盖经营活动现金流、投资活动现金流等在2023 - 2027E的预测数据 [10] - 资产负债表涵盖总资产、总负债等在2023 - 2027E的预测数据 [11] 公司指标预测 - 盈利能力指标如毛利率、ROE等在2023 - 2027E的预测数据 [12] - 偿债能力指标如资产负债率、流动比率等在2023 - 2027E的预测数据 [12] - 费用率指标如销售费用率、管理费用率等在2023 - 2027E的预测数据 [13] - 每股指标如每股红利、每股经营现金流等在2023 - 2027E的预测数据 [13] - 估值指标如PE、PB等在2023 - 2027E的预测数据 [13]

厦门空港（600897）公告，2025年第一季度营业收入4.88亿元，同比增长6.89%。净利润1.26亿元，同 比增长4.10%。 ...