特朗普这回可真是搬石头砸自己的脚，在189个国家代表面前，美联储主席鲍威尔公然跟白宫唱反调，点头支持中国在G20提出的稳定金融市场倡议，特朗 普的关税战本来想压服中国，结果反倒让美联储站到了对立面。 国内企业还被稀土断供逼得喘不过气，库存只剩60天，中国呼吁全球合作，鲍威尔也放话要顶住政治压力，这下特朗普里外不是人，贸易战越打越乱，美国 经济眼看着要翻车，到底谁会是这场博弈的最大输家？ 往国际上看，特朗普的日子更不好过，G20会议上，中国提出维护全球金融稳定的倡议，得到了不少国家的点头。紧接着，美联储在国际场合公开表态，承 诺为全球市场出力，这让特朗普的单边主义政策显得越发格格不入。 过去，美国靠经济霸权在国际上说一不二，可现在，越来越多的国家开始倾向多边合作。欧洲、日本，甚至一些发展中国家，都对美国的关税政策颇有微 词，特朗普的团队原本指望关税战能让美国占尽便宜，可现在却发现，自己把盟友和国内力量都推到了对立面。 4月24日至25日，国际货币基金组织在华盛顿开会，189个国家的代表把会场挤得满满当当，美联储主席鲍威尔站上台，语气平静但掷地有声，他说，美联储 的职责是管好通胀和失业率，绝不能被政治牵着走，他还 ...

中美贸易摩擦 - 中方坚决反对以牺牲中方利益为代价的交易 将采取对等反制措施 [1] - 美国总统特朗普宣布对所有贸易伙伴征收10%基准关税 4月5日生效 [1] - 对主要贸易逆差国家和地区加征更高关税 4月9日生效 覆盖185个国家和地区 [1] - 美国对印度加征26%关税 影响印度多个关键出口领域 [1][3] 印度行业影响 - 美国"对等关税"将影响印度87%对美出口商品 工程机械和电子产品受冲击最大 [3] - 印度对美出口中珍珠 矿物燃料 机械 锅炉 电气设备 汽车等类别占近50% [3] - 预计印度2025至2026财年对美出口下降73亿美元 [3] - 印度医药行业受重创 2024财年279亿美元药品出口中31%销往美国 [3] - 印度主要药企30%-50%收入来自美国市场 Nifty医药指数大跌 [3] 印度钢铁行业 - 印度宣布对部分进口钢铁产品征收12%临时关税 有效期200天 [5] - 措施旨在保护国内钢铁制造商 特别是中小型企业免受进口激增影响 [5] 美印贸易谈判 - 印度未对美采取报复措施 积极与美国开展谈判 [7] - 美印已就双边贸易协议第一阶段谈判框架达成一致 或90天内达成协议 [7]

文章核心观点 4月27日工信部副部长与中国 - 东盟联合合作委员会代表团就深化中国与东盟工业和信息化领域合作交换意见，双方表达合作意愿与期待 [1] 分组1 - 中国工业和信息化部愿与东盟加强沟通协调，推动工业、数字等领域务实合作，以开放合作和多边主义对冲保护主义、单边主义，为世界经济注入确定性和稳定性 [1] - 东盟与中国全方位合作潜力大，倡导多边主义，重视与中国合作，期待中国扩大对东盟投资，深化全面战略伙伴关系 [1]

新华财经联合国4月26日电（记者施春杨士龙）美国经济学家、哥伦比亚大学可持续发展中心主任杰弗 里·萨克斯日前说，美国的单边主义政策正在严重影响全球和平与发展。 在由中方主持召开的"单边主义和霸凌行径对国际关系的冲击"安理会阿里亚模式会议上，萨克斯说，按 照他的研究，在193个联合国会员国中，美国在"各国对联合国多边主义支持指数"中排名垫底，表明"美 国是最不支持联合国多边主义的国家"。他将此归因于美方频频违反国际承诺、实施单边制裁，以及在 联合国大会屡次投票反对多数国家的立场。 在视频连线发言中，萨克斯批评美国以错误的经济逻辑为依据，对他国滥施关税。"特朗普总统声称美 国的贸易逆差是其他国家占了美国的便宜。这完全不符合事实。"他指出，美国的贸易逆差源于自身财 政赤字和低储蓄率，而非别国的贸易行为。这些单边关税措施毫无正当理由，"不仅违反了多边主义， 在我看来，也违反了美国宪法，因为宪法将征税权赋予国会，而不是总统"。 萨克斯说，美国的"经济霸凌"不仅包括滥施关税，还涉及对个人、金融机构和主权国家资产的单方面制 裁。这些措施让人们失去了获取食物、水和医疗服务的机会，推高了死亡率，"不仅违反联合国宪章， 而且在道 ...

国际共议：多边主义对抗单边霸凌 - 本周三中国发起安理会阿里亚模式会议，主题为单边主义和霸凌行径对国际关系的冲击，目的是推动国际社会聚焦挑战，凝聚维护多边主义共识，捍卫国际公平正义 [2][1][6] - 该会议是给美国量身定做，针对其单边主义和霸凌政策，通过安理会平台组织支持多边主义和国际合作的声音 [4] - 会议持续近三小时，80 多国参会，近 30 国发言，中方正义之声获多数赞同，他们反对单边加征关税，呼吁恢复多边贸易秩序 [8] - 新兴国家和发展中国家受美国关税战影响，希望在多边场合体现自身利益和声音 [10] - 国际货币基金组织将 2025 年全球经济增长预期从 3.3%下调至 2.8%，联合国贸发会议显示 2025 年全球经济增速或降至 2.3% [10] - 英国、法国等国参会并呼吁维护以世贸组织为核心的多边贸易体制，美国也派代表出席 [10][12][14] 内忧外患：美关税战遭国内反噬 - 美国特朗普政府挑起的关税战影响全球供应链、金融市场及地缘政治，美国国内市场也受冲击 [17] - 当地时间 4 月 22 日，特朗普表示或将大幅降低对华关税，美财长称高额关税使两国贸易停滞，美国并非要与中国完全脱钩 [17] - 上周美国还渲染高关税气氛，本周就释放谈判及达成协议消息，我国商务部和外交部予以澄清 [17] - 美国经济学家杰弗里·萨克斯指出关税战导致双输，多位美国学者批评特朗普关税政策，超 1600 位知名人士支持《反关税宣言》 [19][21] - 三位美国前总统公开谴责关税政策，美国 14 个州起诉特朗普政府加征关税缺乏法律依据 [21] - 美国依赖从中国进口零部件和中间产品，加征关税使供应链或物价受影响，特朗普关税政策转向不确定 [23] 破局之道：中国开放韧性应对挑战 - 特朗普政府声称贸易谈判取得“重大进展”，但各当事方否认，且无国家愿在美中之间二选一 [25][28] - 第 137 届广交会境外采购商到会人数再创纪录，优质特色企业增多，展现中国外贸韧性和全球需求 [29] - 中国发布新的服务业扩大开放综合试点方案，加快多行业开放，新增 9 城市纳入试点 [31] - 专家认为服务业开放可提升竞争力，是链接全球资源和伙伴的通道 [31] - 上海车展车企密集宣布应用 AI 大模型技术引发热议，中国是全球最大潜在创新市场之一 [31] - 中共中央政治局会议提出统筹国内经济与国际经贸斗争，以高质量发展应对外部不确定性 [34]

跨国公司对华投资趋势 - 多家国际行业巨头（丰田、日产、西门子、巴斯夫等）近期宣布在华新投资，涉及汽车、医药、化学等领域，被视为"对中国市场投下的信任票"[1][2][5][7] - 日本丰田汽车与上海市政府签署战略合作协议，总投资146亿元，加速新能源汽车项目审批，预计2027年首台车下线[1] - 丰田还与四川蜀道投资集团签署2.36亿元协议，成立氢燃料电池合资企业[2] - 日产汽车在2025上海国际车展推出全新电驱化车型，启动全球战略并加强本土合作[2] 地方政府支持政策 - 上海浦东新区召开高水平改革开放推进会，现场签约多个外资项目，包括日本森松集团6.2亿元总部大楼项目和第一三共集团10亿元生物医药生产项目[4] 德国企业投资动态 - 德国西门子医疗与郑州航空港签约，共建全球第六个分拨中心和中国第二大分拨中心[5] - 德国巴斯夫集团投资5亿元扩建上海浦东Cellasto工厂，产能将提升70%，为电动汽车行业提供降噪减振解决方案，计划2027年投产[7] 美国企业投资动态 - 美国璞跃（Plug and Play）在深圳启动大湾区国际创新中心，聚焦人工智能等新兴产业，推动创新企业落地[5] 行业影响与战略 - 外资企业面对复杂国际经贸形势仍加大在华投资，显示对中国市场的长期信心[1][7] - 汽车行业加速电动化布局，丰田、日产等企业通过新能源汽车和氢燃料电池技术深化在华业务[1][2] - 化学行业（如巴斯夫）针对中国电动汽车市场需求扩大产能，提供专业化解决方案[7]

商务部外资企业圆桌会 - 商务部召开外资企业圆桌会，80余家外资企业和在华外国商会代表参会，讨论美加征关税对在华外资企业的影响 [2] - 中国表示将继续扩大高水平对外开放，保障产供链稳定畅通，推动解决外资企业问题诉求 [2] - 外资企业代表认为中国外资政策持续稳定可预期，愿继续对华投资并深化合作 [2] - 中国市场的开放为跨国企业提供了庞大市场和优化产业链的机会，企业选择中国市场是市场经济下的自发行为 [2] - 商务部此举旨在了解外资需求，稳定外资信心，但合作需建立在双赢基础上，此前沃尔玛要求中国供应商承担关税成本遭抵制 [3] 美国4月Markit PMI数据 - 美国4月Markit综合PMI初值51.2，创16个月新低，低于预期的52 [4] - 服务业PMI初值51.4，低于预期的52.6，服务出口下降幅度为2023年1月以来最大 [4] - 制造业PMI初值50.7，高于预期的49，但就业指数创去年10月以来最低 [4] - 制造业小幅扩张因部分需求回流国内，但企业对前景不乐观，服务业景气度下滑与关税政策及居民消费意愿降低有关 [5] - 劳动力成本攀升及原材料关税加征导致制造业企业提高产品售价，可能进一步削弱居民支出信心 [6] 2025年超长期特别国债发行 - 2025年超长期特别国债总额1.3万亿元，分20年、30年、50年期共21期，发行时间为4月至10月 [7] - 8000亿元用于支持"两重"项目，5000亿元用于"两新"政策（3000亿元支持消费品以旧换新，2000亿元支持设备更新） [7] - 一季度基础设施投资（不含电力）同比增长5.8%，社会消费品零售总额同比增长4.6% [7] - 发债时间前移且额度增加，旨在刺激内需补充火力，应对企业投资和居民消费意愿偏低的问题 [7] - 超长期国债通过拉长债务期限缓解短期流动性压力，但需注意上市流通后的价格波动风险 [8] 新版市场准入负面清单放宽 - 《市场准入负面清单（2025年版）》事项数量由117项缩减至106项，删除8条全国性限制，放开8条全国性措施，删除17条地方性措施 [9] - 新清单纳入无人驾驶航空器运营、电子烟等新业态，同时完善社会民生领域管理措施 [9] - "非禁即入"原则激发企业参与热情，全国统一准入标准有利于营造透明市场环境，尤其利好民营企业 [9] - 新业态发展不确定性高，市场监管需灵活调整，但企业仍面临隐形壁垒，需多方努力破除 [9] 上海一季度房地产数据 - 上海3月末个人住房贷款余额同比增长6%，增速连续六个月回升 [10] - 一季度房地产开发投资同比增长5.1%，住宅销售面积同比增长2.2% [10] - 3月上海二手住宅成交2.69万套，环比增75%，同比增45.36%，为2022年以来最高 [11] - 楼市回暖带动住房贷款规模回升，旧改政策发力推动开发投资增长，市场信心修复 [11] - 二手房热度推升新房置换需求，市场流动性增强，热度从核心区向次核心区扩散 [11] 民营银行定存利率调降 - 微众银行4月29日起调整存款利率，5年、3年、2年期均下调40BP至1.6%，1年期下调20BP至1.6% [12] - 4月以来19家民营银行中13家调降存款利率，主要针对中长期产品 [12] - 民营银行调降利率为应对净息差压力，提前准备未来降息，优化负债结构 [12] - 利率下行是长期趋势，或降低居民储蓄意愿，但在经济低增长期消费和投资态度仍谨慎 [13] 公募基金一季度持仓 - 腾讯首次成为公募基金第一重仓股，持仓市值693.84亿元，宁德时代和贵州茅台分列二、三位 [14] - 基金前五十大重仓股中包括8只港股，如腾讯、阿里巴巴、小米等 [14] - 腾讯从游戏公司转型科技公司，业绩稳定增长且持续回购，吸引公募配置 [14] - 公募重仓股变迁反映市场投资主题变化，但追高倾向明显 [15] A股市场表现 - 4月24日沪指涨0.03%至3297.29点，深成指跌0.58%，创指跌0.68%，两市成交额1.11万亿元 [16][17] - 银行股强势，电力股走强，PEEK材料概念股大涨，次新股、软件开发等板块下跌 [16][17] - 市场缺乏板块效应，科技方向延续性不强，银行板块表现保守 [17] - 市场呈现低成交量、低振幅、对消息脱敏特征，投资者态度谨慎 [17]

全球经济与贸易 - 全球经济充满不确定性 经济碎片化和贸易紧张局势加剧 扰乱全球产业链供应链 引发金融市场动荡 削弱全球经济增长动能 [1] - 贸易战和关税战没有赢家 单边主义和保护主义不符合任何一方利益 [1] - 中国将坚持对外开放 坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制 推进普惠包容的经济全球化 维护全球经济和金融稳定 [1] 金融市场 - 全球经济不确定性导致金融市场动荡 [1] 产业链与供应链 - 贸易紧张局势加剧扰乱全球产业链供应链 [1]

全球经济形势与政策立场 - 当前全球经济充满不确定性 经济碎片化和贸易紧张局势加剧 扰乱全球产业链供应链 引发金融市场动荡 削弱全球经济增长动能 [1] - 各方应加强合作 努力避免全球经济滑向"高摩擦 低信任"的轨道 [1] - 贸易战 关税战没有赢家 单边主义 保护主义没有出路 不符合任何一方利益 [1] 中国政策方向 - 中国将坚持对外开放 坚定支持自由贸易规则和多边贸易体制 [1] - 推进普惠包容的经济全球化 维护全球经济和金融稳定 [1]

全球经济形势与政策立场 - 全球经济面临不确定性加剧 经济碎片化和贸易紧张局势扰乱全球产业链供应链并引发金融市场动荡 [1] - 单边主义和保护主义无出路 贸易战和关税战不符合任何一方利益 [1] - 中国坚持对外开放 支持自由贸易规则和多边贸易体制 推进普惠包容的经济全球化 [1] 国际金融市场动态 - 美股大涨带动中概股强劲反弹 市场风险偏好显著回升 [5] - 欧股高开且美股期货全线走强 显示全球市场情绪回暖 [5] - 亚太市场开盘普涨 资金大举买入推动资产价格上行 [5] 跨国公司监管与市场反应 - 苹果和Meta遭欧盟罚款合计约60亿元人民币 反映欧盟强化科技巨头监管 [5] - 特斯拉业绩骤降71% 马斯克表态将回归公司管理层 [5] 地缘政治与贸易政策 - 特朗普称对华关税或大幅下降 外交部回应显示中美贸易政策存在调整空间 [5]