股东减持计划 - 公司股东国家集成电路产业投资基金（国家大基金）计划减持不超过1090.88万股，占公司总股本的2%，该股东当前持股比例为8.34% [1] - 公司股东上海建元计划减持不超过872.70万股，占公司总股本的1.6%，该股东当前持股比例为6.55% [1] - 本次公告的两大股东合计计划减持股份不超过公司总股本的3.6% [1]

公司股东减持计划 - 公司股东国家集成电路产业投资基金（国家大基金）计划减持不超过1090.88万股，占公司总股本的2%，该股东当前持股比例为8.34% [1] - 公司股东上海建元计划减持不超过872.70万股，占公司总股本的1.6%，该股东当前持股比例为6.55% [1]

金风科技公告称，持有公司股份1035.63万股（约占总股本0.2451%）的股东新疆能源，计划自公告披露 之日起若干交易日后的若干个月内（2026年X月X日至2026年X月X日），以集中竞价方式减持不超 1035.63万股（约占总股本0.2451%）。减持原因为自身经营管理需要，减持股份源于非交易过户受让股 份。本次减持不会导致公司控制权变更，也不影响持续经营。 ...

公司股东减持计划 - 公司股东吴东晓、吴春劳等通过霍尔果斯大甲非交易过户受让的合伙人计划，计划减持公司股份169.15万股 [1] - 该减持计划将于2026年2月2日开始，至2026年5月1日期间通过集中竞价方式进行 [1] - 减持股份数量不超过公司剔除回购股份后总股本的0.9221%，亦不超过公司总股本的0.8740% [1] - 股东减持原因为个人资金需求，减持价格将根据届时的市场价格确定 [1]

公司股东减持计划 - 公司股东广州市城投投资有限公司计划减持所持有的部分公司股票 [1] - 减持方式包括集中竞价交易及大宗交易 [1] - 减持数量合计不超过937.5万股，占公司总股本的比例不超过1.042% [1] - 减持期间为减持计划披露之日起15个交易日后的3个月内 [1] - 减持原因为满足股东企业自身发展资金需求 [1] - 减持行为将在遵守有关法律法规及股东承诺的前提下进行 [1]

股东减持计划执行情况 - 股东松堡投資原计划自2025年9月9日起的3个月内，通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过529.92万股公司股份 [1] - 截至2026年1月8日减持计划期限届满，该股东实际通过两种方式合计减持331.69万股，占公司总股本的1.88% [1] - 本次减持的均价为34.51元/股 [1] 减持后股权结构变化 - 本次减持完成后，股东松堡投資的持股数量降至294.21万股，占公司总股本的比例降至1.66% [1] - 该次减持行为未违反相关承诺 [1] - 减持不会导致公司控制权发生变更 [1]

核心观点 - 海底捞品牌形象因接连发生的公共卫生事件（如“小便门”和“纸尿裤入锅”）而遭受重创，品牌信任与溢价被严重侵蚀，同时为应对危机导致隐性经营成本攀升 [1][4][6][7][8][9] - 公司正面临深层次的经营困境，表现为营收利润双降、翻台率下滑、门店扩张战略收缩、员工数量减少以及现金流恶化 [10][11][12][13][14] - 市场信心明显不足，反映在机构股东与创始团队的大规模减持套现行为上，同时公司正通过孵化新品牌进行战略转型，但新业务贡献占比仍小且面临高风险 [15][16][17][18] 品牌危机与信任侵蚀 - 2025年3月“小便门”事件导致公司向4109单顾客全额退款并给予10倍现金补偿，提起民事诉讼索赔2320余万元，最终获赔220万元，事件曝光后一个月内公司市值蒸发超40亿港元 [7][8] - 2025年12月31日发生“纸尿裤入锅”事件，再次暴露门店现场管理与应急处置的短板 [1][8] - 期间还因外卖芝麻酱分装日期“早产”被行政处罚，没收违法所得4.9元并罚款1万元 [8] - 为应对品牌危机，公司营销与管控成本增加，2025年上半年“其他开支”科目（含外卖推广、品牌营销）达10.87亿元，较2024年同期的8.81亿元净增2.06亿元，增幅23.4% [9] 财务与经营表现恶化 - 2025年上半年营收207.03亿元，同比下降3.7%；核心经营利润24.08亿元，同比下降14.0%；股东应占溢利17.59亿元，同比下降13.7% [10] - 2024年全年营收427.55亿元，同比仅增长3.1%；净利润47.00亿元，同比增长4.5%，增速较2023年分别放缓8.2和12.6个百分点 [11] - 翻台率持续下滑，2025年上半年整体翻台率为3.8次/天，低于2024年同期的4.2次/天，其中一、二、三线及以下城市翻台率同比分别减少0.2、0.5、0.2个百分点 [11][12] - 2025年上半年餐厅接待人数1.898亿人次，同比下降4.2%；人均消费97.9元，同比仅增长1.1% [13] - 2025年上半年自营餐厅数量为1322家，同比减少21家；加盟餐厅增至41家，同比增加40家；餐厅系统销售额增长率下滑6.5% [13] - 员工总数持续减少，截至2025年6月30日为130384名，较2024年同期减少12650人，较2024年底减少6794人；2025年上半年员工成本总额69.88亿元 [13] - 2025年上半年经营活动现金流净额26.26亿元，同比下降27.3%；投资活动现金流净额为-12.41亿元，连续三年半为负 [14] - 扩张战略收缩，2025年上半年净关店33家（新开25家，并将25家现有门店转为加盟），其中中国大陆一、二、三线及以下城市分别净关店2家、19家、12家 [14] 市场信心与股东行为 - 机构股东大幅减持，2025年前三季度重仓基金仅剩5只（2024年末为25只），基金持股总数429.22万股，同比变动-81.6% [15][16] - 创始团队于2025年5月通过配售4700万股套现超15亿港元（每股33.2港元），具体为张勇夫妇及施永宏夫妇套现15.6亿港元 [16][17] 战略转型与新业务尝试 - 公司通过“红石榴计划”孵化新品牌进行多元化尝试，截至2025年6月30日已孵化14个餐饮品牌，门店数量增至126家，其中“焰请烤肉铺子”达70家门店 [17] - 2025年上半年，其他餐厅收入达5.97亿元，同比暴涨227.0%，占总营收比例从约1%提升至2.9% [18] - 公司承认新品牌尝试并非“百发百中”，失败概率高，且国内餐饮品牌平均存活时长仅一年半 [18] - 截至2025年上半年，公司拥有现金储备58.71亿元，为转型提供资金支持 [19]

西部黄金公告称，股东金源公司持有公司54,490,100股无限售流通股，占总股本5.98%。其计划自减持 计划公告之日起十五个交易日后的三个月内（2026年2月2日至5月1日），通过集中竞价交易方式减持不 超9,109,900股，即不超总股本的1%，减持原因为自身资金周转需求。实际减持数量和价格存在不确定 性，本次减持不会导致公司控制权变更。 ...

股东减持计划执行情况 - 股东弘云久康在减持计划实施前持有嘉和美康股份8,485,931股，占公司总股本的6.17% [1] - 公司于2025年9月5日披露减持计划，弘云久康拟自2025年10月9日起的3个月内，通过集中竞价方式减持不超过1,375,855股，即不超过公司总股本的1% [1] - 截至2026年1月8日减持计划时间区间届满，弘云久康在此期间未减持公司任何股份，其持股数量及占比仍为8,485,931股和6.17% [1]

公司核心管理层及大股东减持计划 - 公司董事长兼总经理尹志尧计划在未来3个月内减持不超过29万股股份，占公司总股本比例0.046%，减持原因为其已从外籍恢复中国国籍，需依法办理相关税务事宜 [1] - 截至公告日，尹志尧持有公司股份415.94万股，占公司总股本的0.664% [1] - 公司大股东巽鑫（上海）投资有限公司计划减持不超过1252.29万股，即不超过公司总股本的2%，减持原因为自身经营管理需要 [2] 历史减持与套现金额 - 自2022年7月至2025年底，尹志尧已累计减持5次，合计减持约226.91万股，累计套现金额约2.93亿元 [2] - 若本次减持计划按1月8日收盘价345.88元/股全部实施，尹志尧将再次套现约1亿元，累计套现规模将超过3.9亿元 [2] - 大股东巽鑫投资此前曾减持公司2%的股份，减持价格区间为236.22-289.22元/股 [2] 公司近期经营业绩表现 - 公司营业收入持续增长，2022年至2024年分别为47.4亿元、62.64亿元、90.65亿元 [3] - 公司归母净利润在2022年至2024年分别为11.7亿元、17.86亿元、16.16亿元 [3] - 2025年前三季度，公司实现营业收入80.63亿元，同比增长46.4%，归母净利润12.11亿元，同比增长32.66% [3] 董事长背景信息 - 公司董事长尹志尧1944年出生，拥有中国科学技术大学学士学位及美国加州大学洛杉矶分校博士学位 [1] - 其曾在英特尔、泛林半导体、应用材料等国际半导体巨头任职超20年，于2004年回国创办公司 [1] - 其带领团队推动国内刻蚀机技术跻身国际前沿，此前长期持有美国国籍，2024年财报披露其已恢复中国国籍 [1]