021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 研究员：李金（甲醇） 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅碳市场） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯 ...

原油期货市场表现 - 夜盘原油系期货大幅下跌 SC原油主力合约跌超8% 沪燃料油下跌逾6% 低硫燃料油下挫逾4% 液化石油气主力合约跌超3% [1] - 国际油价触及两周低位 因中东地缘风险骤降 供应中断担忧缓解 [1] 中东地缘政治动态 - 以色列空袭伊朗德黑兰雷达设施 但在与特朗普通话后停止进一步军事行动 [1] - 美国总统特朗普宣布以色列和伊朗达成停火 呼吁勿违反协议 [1][2] - 市场对停火持续性存疑 霍尔木兹海峡航运安全受关注 该海峡每日运输1800-1900万桶原油 占全球消费量五分之一 [1] 机构油价分析 - 巴克莱报告指出油价下跌因伊朗核设施遭袭未引发更广泛冲突 [1] - SEB分析师认为风险溢价缩小 但以色列与伊朗紧张局势未解决 仍有升级风险 [2] - 国信期货表示中东局势降温导致油价大幅下挫 特朗普施压油市鼓励增产以抑制通胀 [2] - 银河期货预测若地缘冲突缓和 原油将重回基本面定价 三季度Brent运行区间预计60-72美元/桶 [3] - 中辉期货指出地缘因素变数大 原油隐含波动率快速提升 建议关注440-450支撑位 [4] OPEC+产量政策 - 7月6日OPEC+视频会议将决定8月产量 沙特等国可能连续第四个月加速增产 [2]

伊以冲突对能源市场影响 - 伊以冲突达成停火协议导致国际油价大幅下跌，双焦期货跟随下挫，焦煤主力合约报收784元/吨，焦炭主力合约跌超2%至1351.5元/吨 [1] - 冲突结束后原油对焦煤的扰动将减弱，短期原油走弱可能拖累焦煤价格 [1] - 伊以冲突出现反复，以色列对德黑兰发动空袭，双方互相指责违反停火协议，原油对焦煤的扰动仍存 [3] - 若伊以实现停火，全球能源价格中枢上移的担忧将落空，对焦煤期货带来压力 [7] 宏观与房地产政策 - 五月社融表现较弱，居民及企业融资需求偏弱，仅政府债券融资支撑 [1] - 国常会再提促进房地产市场止跌企稳，广州全面放开限购，部分城市以购房优惠券方式变相降价促销 [1] - 投资者对房地产的悲观态度已形成惯性，短期较难扭转 [1] 钢铁行业供需与政策 - 粗钢限产进入讨论具体实施阶段，但钢厂在利润尚可的情况下减产意愿不足 [1] - 上周钢材产量增加且库存下降，五大钢材品种表观需求总量上升16.08万吨至884.18万吨 [2] - 247家钢厂盈利率环比上升至59.31%，高炉日均铁水产量环比增加0.57万吨至242.18万吨 [2] 焦炭与焦煤基本面 - 焦炭第四轮提降落地，现货市场面临压力，独立焦化企业产能利用率下滑，焦炭库存环比下降超8%至115.58万吨 [2] - 焦煤矿山和洗煤厂开工回升，矿端库存上行，洗煤厂开始去库，若无主动性减产库存拐点仍需时日 [2] - 焦企产能利用率加速下行，高炉利润上行至510左右，铁水产量企稳，焦炭供需边际回暖 [4] 机构观点 - 信达期货认为焦煤将重新回到自身逻辑，若焦煤相对抗跌则仍有上行可能，若大幅下杀则可能回到偏弱走势 [4] - 瑞达期货指出焦煤和焦炭4小时周期K线位于20和60均线下方，建议震荡运行对待 [6] - 宝城期货表示焦煤供应端阶段性扰动使悲观预期缓和，但伊以停火可能对焦煤期货带来压力 [7]

国际油价走势 - 国际油价单日下跌超8%，纽约轻质原油期货价格下跌6.61美元/桶至67.23美元/桶，跌幅8.95%，伦敦布伦特原油期货价格下跌6.36美元/桶至70.65美元/桶，跌幅8.26% [1][2] - 油价回吐6月13日以来涨幅，几乎跌回冲突前水平 [1][3] - 地缘风险降温后，基本面与宏观驱动将主导油价，预期三季度均价60-65美元/桶，四季度下行压力更大 [1][6] 地缘政治影响 - 伊朗以色列宣布停火导致油价加速回落，市场回吐地缘溢价 [1][3] - 伊朗袭击美国军事基地未引发油价上涨，因袭击提前通知且损失有限，市场认为"表演"性质明显 [2][3] - 霍尔木兹海峡封锁预期消退，波罗的海原油运价指数一周内上涨13.6%，部分高风险航线运费涨幅达2.5倍 [5] 油气及航运板块表现 - A股油气资源板块重挫，准油股份、通源石油、山东墨龙等跌停 [1][4] - 航运港口板块大幅下跌，招商南油、兴通股份跌停，国航远洋跌超10% [4][5] - 此前7个交易日山东墨龙涨幅95.44%，通源石油涨83.41%，准油股份涨69.55% [4] 后市展望 - 欧佩克持续增产将加剧供应端压力，三季度需求旺季或提供支撑 [6] - 宏观因素包括特朗普关税谈判进程、美联储政策抉择等将影响油价 [6] - 短期交易逻辑转向美国消费旺季与欧佩克增产立场的博弈 [5][6]

美国至6月20日当周API投产原油量 2.2万桶/日，前值-22.8万桶/日。 ...

原油库存数据 - 美国至6月20日当周API库欣原油库存减少7.5万桶 [1] - 前值为减少78.1万桶 [1]

美国至6月20日当周API原油进口 36.5万桶，前值-64.1万桶。 ...

原油库存 - 美国至6月20日当周API原油库存减少427.7万桶 [1]

原油库存变化 - 美国API原油库存6月13日当周减少427.7万桶 前一周减少1013.3万桶[1] - 前一周1013.3万桶的降幅为2023年8月25日当周以来最大单周降幅[1] 库欣地区库存 - 上周API库欣原油库存减少7.5万桶 前值为减少80万桶[1] 成品油库存 - 上周API汽油库存增加76.4万桶 前值为减少20万桶[1] - 上周API馏分油库存减少102.6万桶 前值为增加30万桶[1]

API原油库存数据发布时间 - 美国至6月20日当周API原油库存数据将在十分钟后公布 [1]