价格表现 - 伦敦金最新价格3315.35，变化为0.00 [3] - 伦敦银最新价格36.25，变化为0.00 [3] - 伦敦铂最新价格1384.00，变化为0.00 [3] - 伦敦钯最新价格1103.00，变化为 -27.00 [3] - WTI原油最新价格67.93，变化为0.00 [3] - LME铜最新价格9852.00，变化为54.00 [3] - 美元指数最新97.55，变化为0.00 [3] - 欧元兑美元最新1.17，变化为0.00 [3] - 英镑兑美元最新1.36，变化为0.00 [3] - 美元兑日元最新146.07，变化为0.00 [3] - 美国10年期TIPS最新2.05，变化为0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新15499.06，变化为0.00 [4] - 上期所白银库存最新1334.73，变化为4.03 [4] - 黄金ETF持仓最新946.51，变化为 -1.15 [4] - 白银ETF持仓最新14935.15，变化为66.41 [4] - 上金所白银库存最新1323.23，变化为0.00 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化为0.00 [4] - 上金所白银递延费支付方向最新为1，变化为 -1.00 [4]

上证指数表现 - 上证指数盘初涨0 08% 站上3500点 创8个月新高 [1] 行业概念涨幅 - 托育服务 PCB 人形机器人 麒麟电池 有色金属等概念涨幅居前 [1] 行业概念跌幅 - 贵金属 保险 稀土永磁 存储芯片等概念表现不佳 [1]

价格表现 - 伦敦金最新价格3315.35，变化-16.55 [1] - 伦敦银最新价格36.25，变化-0.64 [1] - 伦敦铂最新价格1384.00，变化6.00 [1] - 伦敦钯最新价格1130.00，变化8.00 [1] - WTI原油最新价格67.93，变化未提及 [1] - LME铜最新价格9798.00，变化-73.50 [1] 交易数据 - COMEX白银库存最新15499.06，变化未提及 [2] - 上期所白银库存最新1330.70，变化-9.05 [2] - 黄金ETF持仓最新947.66，变化未提及 [2] - 白银ETF持仓最新14868.74，变化未提及 [2] - 上金所白银库存最新1323.23，变化-34.62 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新1，变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新2，变化0.00 [2] 其他金融数据 - 美元指数最新97.55，变化0.57 [11] - 欧元兑美元最新1.17，变化-0.01 [11] - 英镑兑美元最新1.36，变化-0.00 [11] - 美元兑日元最新146.07，变化1.60 [11] - 美国10年期TIPS最新数据未提及，变化未提及 [11]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属短线或震荡，价格继续震荡建议保持观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨0.11%报3346.5美元/盎司，COMEX白银期货涨0.14%报37.14美元/盎司；夜盘沪金主连涨0.19%，报777.00元/克，沪银主连涨0.16%，报8931元/千克 [1] 重要资讯 - 截至北京时间5日8:32，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为947.66吨，较前一交易日维持不变 [1] - 美国总统称已签署12封贸易信函，计划周一发出；贝森特称与欧盟的贸易磋商正在推进，未来两天或宣布重大消息 [1] - 国务院关税税则委员会自2025年7月5日起，对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税 [1] 市场逻辑 - 上周四晚间公布的强于预期的美国6月非农就业报告促使交易员撤出对本月美联储降息的押注，导致黄金期货价格跳水后反弹，美元指数跳涨后回落；周五白银和黄金震荡 [1] - 7月9日是美国设定的对等关税宽限期到期日，美国和欧盟以及其他国家关税最终谈判结果将影响全球经济和金融市场，全球贸易谈判落地情况需继续观察 [1] 交易策略 - 保持观望，COMEX金运行在3250 - 3480美元/盎司，COMEX银运行在35.0 - 37.4美元/盎司，国内沪金主连运行在750 - 800元/克，沪银主连运行在8450 - 9075元/千克 [1]

价格表现 - 伦敦金最新价格3332.15，变化-3.55 [2] - 伦敦银最新价格36.88，变化0.57 [2] - 伦敦铂最新价格1383.00，变化24.00 [2] - 伦敦钯最新价格1127.00，变化2.00 [2] - WTI原油最新价格67.00，变化-0.45 [2] - LME铜最新价格9981.50，变化27.00 [2] 交易数据 - COMEX白银库存最新数据未提供，变化未提供 [3] - 上期所白银库存最新1340.79，变化2.13 [3] - 黄金ETF持仓最新947.66，变化0.00 [3] - 白银ETF持仓最新14868.74，变化22.62 [3] - 上金所白银库存最新1357.85，变化0.00 [3] - 上金所黄金递延费支付方向最新为2，变化0.00 [3] - 上金所白银递延费支付方向最新为1，变化0.00 [3]

报告行业投资评级 - 黄金操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 白银操作评级为三颗星，代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] 报告的核心观点 - 隔夜美元刷新近三年新低，贵金属延续反弹，在美国公布经济数据后有所回落 [1] - ISM制造业PMI49、职位空缺上升至去年11月以来最高水平均超预期，体现经济韧性 [1] - 鲍威尔讲话重申在经济依然稳健的情况下美联储选择保持耐心，无法断言7月降息是否过早，下一步行动将完全取决于数据表现 [1] - 特朗普称不考虑延长贸易谈判最后期限，随着即将到来的明确政策落地市场风险情绪面临波动，贵金属保持观望 [1] - 特朗普表示不考虑延长各国与美国谈判贸易协议的最后期限7月9日，对能否与日本达成协议表示怀疑，可能对从日本进口商品征收“30%、35%或任何决定的数字”的关税 [2] - 美国财政部长贝森特认为美联储会在秋季之前降息，最迟在9月份肯定会降息 [2] - 当地时间7月1日美国国会参议院通过全面减税和支出法案并提交众议院，众议院将于2日辩论和投票，该法案需众议院再次通过才能提交总统签字成法律，众议院议长称将在特朗普设定的7月4日最后期限前争取通过 [2]

公司表现 - 希尔威金属矿业(SVMUS)周二收涨640%报449美元今年以来累计上涨50% [1] - 公司主要对白银黄金铅锌等有色金属和贵金属矿山进行收购勘探开发和生产 [1] - EL Domo铜金矿项目资源量为1010万吨含有金属量金229吨银4382吨铜208万吨锌255万吨铅23万吨品位分别为金228gt银436gt铜207%锌255%铅023% [1] - 该项目投资248亿美元将建成一座可开采15年的露天井下矿山10年后转为地下开采预计2026年下半年投产 [1] 行业动态 - 黄金连续第二个交易日上涨一度上涨17%进一步收复过去两周的跌幅 [1] - 国际铜价周二直线飙升综合铜涨幅一度达到1%以上铜价最高达到9984美元COMEX铜大涨近2% [1] - 高盛将2025年下半年LME铜价预测从9140美元吨上调至9890美元吨并预计8月达到年内峰值10050美元吨 [1] 宏观因素 - 美国"大而美"法案投票过程中产生的乐观情绪可能是铜拉升的主要原因 [2] - 美元指数跌破97大关上半年跌幅超过10%创下1973年以来的最差上半年表现 [2] - 高盛预计美联储将于2025年9月起实施三次25个基点的降息之前预测是12月只进行一次降息中长期美元流动性有望持续宽松利好有色金属 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 未提及 各部分总结 价格表现 - 伦敦金最新价格3349.00 变化61.55 [1] - 伦敦银最新价格36.51 变化0.53 [1] - 伦敦铂最新价格1350.00 变化17.00 [1] - 伦敦钯最新价格1134.00 变化15.00 [1] - WTI原油最新价格65.45 变化0.34 [1] - LME铜最新价格9966.50 变化89.00 [1] 交易数据 - COMEX白银库存未给出变化情况 [2] - 上期所白银最新库存1338.84 变化39.08 [2] - 黄金ETF持仓最新948.23 变化 -4.30 [2] - 白银ETF持仓最新14869.01 变化42.40 [2] - 上金所白银最新库存1357.85 变化0.00 [2] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1 变化0.00 [2] - 上金所白银递延费支付方向最新为1 变化0.00 [2]

价格表现 - 伦敦金最新价格3271.75，变化为0.00 [3] - 伦敦银最新价格35.98，变化为0.00 [3] - 伦敦铂最新价格1333.00，变化为 -59.00 [3] - 伦敦钯最新价格1119.00，变化为30.00 [3] - WTI原油最新价格65.52，变化为0.00 [3] - LME铜最新价格9877.50，变化为 -16.00 [3] - 美元指数最新97.26，变化为0.00 [3] - 欧元兑美元最新1.17，变化为0.00 [3] - 英镑兑美元最新1.37，变化为0.00 [3] - 美元兑日元最新144.64，变化为0.00 [3] - 美国10年期TIPS最新2.00，变化为0.00 [3] 交易数据 - COMEX白银库存最新15523.45，变化为0.00 [4] - 上期所白银库存最新1299.76，变化为4.10 [4] - 黄金ETF持仓最新954.82，变化为0.00 [4] - 白银ETF持仓最新14866.19，变化为0.00 [4] - 上金所白银库存最新1357.85，变化为 -21.03 [4] - 上金所黄金递延费支付方向最新为1，变化为0.00 [4] - 上金所白银递延费支付方向最新为1，变化为0.00 [4]

市场表现 - A股上半年最后一个交易日超4000只个股飘红，沪指报3444.43点上涨0.59%，深指涨0.83%，创业板指涨1.35% [1][3] - 军工、半导体、光刻机等板块领涨，光伏、稀土永磁、AI应用、机器人、创新药概念股活跃，银行、券商、油气板块走弱 [3] - 上半年沪指累计涨幅2.76%，深指涨0.49%，创业板指涨0.53%，科创50涨9.93%，北证50指数大涨39.45% [3] - 全市场3700多只个股上半年上涨，逾百股涨幅超100%，近20只银行股创历史新高 [4] - 6月25日A股总市值突破100万亿元大关 [5] 行业分化 - 科技风格与小微盘股明显跑赢市场，有色金属、银行等高股息板块涨幅居前 [7] - 一季度人形机器人板块表现突出，二季度创新药、新消费板块接续上涨 [7] - 涨幅靠前的板块包括DeepSeek概念、兵装重组概念、贵金属、可控核聚变、农机、人形机器人、小红书概念、脑机接口、AI智能体、稀土永磁 [4] 外资动向 - 高盛、摩根大通、汇丰银行等外资机构调高对中国经济增速预期，并密集调研A股上市公司 [8] 后市展望 - 下半年A股将面临业绩、贸易与政策三大变量考验，市场波动率可能提升但孕育结构性机会 [10] - 机构预计中报业绩好、确定性强的板块包括风电、游戏、宠物、小金属、稀土、券商 [11] - 短期市场可能有博弈性冲高，更大级别上涨行情或出现在四季度 [11] - 下半年宽基指数易涨难跌，震荡向上概率较大，新消费和泛科技领域有望成为确定性较高的方向 [11]